庫存問題
」 宏碁 台積電 庫存去化 集邦 華碩![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/81/329281/sm-9b200bfb8bed46e7bb7c53b8ca2bf7cf.jpg)
電商生死鬥2/全球十大電商七家中資嚇壞歐美日 台商:「時尚密碼不值錢」SHEIN翻轉產業鏈
不只台灣電商競爭加劇,歐美日電商圈也兵荒馬亂,數據顯示,今年1月全球十大活躍電商,居然有七家背後擁有中國資本,這對於近來積極對抗中國產業的美國、以引領世界時尚潮流為傲的歐洲、以及「愛用國貨」的日本來說,「中國製造」隨中國電商的「侵門踏戶」已敲響警鐘;這也是美中貿易戰掀起「圍堵中國」國際氛圍的一大挫敗。日本經濟新聞社3月29日報導,美國調查公司Sensor Tower從監測機構和合作夥伴的軟體收集數據,將每月至少打開1次APP的人數作為月均活躍用戶進行推算,結果顯示,今年1月全球電商月均活躍用戶數,排行第一為新加坡冬海集團Sea Limited運營的蝦皮Shopee,首次將美國電商龍頭亞馬遜壓到第二名。第三名是印度的 Flipkart,第四名是中國拚多多旗下的Temu、第五名是SHEIN,第六名是印度的Meesho、第七名是新加坡的Lazada,第八與第九名是阿里的淘寶和全球速賣通,第十名是小紅書,中國電商在全球市占率高達26%。此外,中國企業還投資各國電商APP,例如阿里巴巴投資新加坡「Lazada」、土耳其「Trendyol」和南亞「Daraz」等。CTWANT記者調查,中國製造的產品不只CP值高,台商更有感,近幾年以科技顛覆產製流程,用市場力量倒逼業者轉型,不但改變了過去時尚產業以歐美大品牌主導流行的手法,更讓無數的鄉下小工廠、電商新手,都能經由網路輕鬆連結世界市場。央視新聞報導,目前中國從事跨境電商主體已超過10萬家,跨境電商產業園超過690個,銷售網絡覆蓋全球220多個國家和地區,預計到2025年,跨境電子商務交易額將達到2.5兆人民幣,正是中國政府為拉抬經濟與就業率的重點政策;以中國資本為主的電商平台,挾著低價商品、AI分析、以及在14億人口競爭戰場鍛鍊出來的十八般武藝,正在席捲全球。中國拚多多旗下的Temu,已經是全球第四大活躍的電商平台。(圖/翻攝自TEMU官網)例如在歐美年輕人間掀起旋風的小商品電商「Temu」、快時尚電商「SHEIN」,因為商品便宜又好看,還常有遊戲般的優惠活動、短影片宣傳,就算有批評聲浪說快時尚浪費地球資源、剝削勞工、或是抄襲造型等,仍無法撼動他的成長速度。美國調查公司data.ai統計,Temu和SHEIN的用戶去年在美國已超過1.1億人,是1年前的4倍,已接近本土品牌的亞馬遜。「我常買SHEIN,便宜的內搭、或是特殊活動要穿的洋裝,台幣一兩百元就能入手,基本上不會『翻車』。」常做跨境購物的陳小姐向CTWANT記者表示,外界說SHEIN的衣服「像『紙糊』的,就過頭了。」她認為,蝦皮的台灣賣家很多也是淘寶貨,不如直接找源頭買。不只在台灣熱賣,蝦皮今年首次打敗美國電商巨頭亞馬遜,成為全球第一活躍電商。(圖/蝦皮提供)為何能做到這麼快速且便宜,在中國經營30多年服裝廠的台商跟CTWANT記者解釋,「過去服裝廠要設計衣服,大約半年到9個月前就要定案,製作後透過時裝周或大品牌商吹捧。」如果流行不起來,就會有庫存問題,尤其疫情與美中貿易戰下,過去由Zara等歐美快時尚業者養起來的成衣產業鏈,更是艱難前行。「歐洲快時尚主導的成衣產業鏈模式,已被SHEIN打破。」這位台商說,SHEIN統整了廣東番禺的小型服裝加工生產聚落,推出自己的追蹤系統,抓取各家服裝零售網站正在熱賣的產品,對比顏色、價格、元素等,並以Google Trends抓各地區消費者的搜索關鍵字,總結出最受歡迎的流行元素,也不需要厲害的設計師,就能進行小量生產試水溫,發現「中了」再大量生產,有效解決服裝業最怕的庫存問題。台商說,「對SHEIN來說,『時尚密碼』不值錢,他們直接把數據給小工廠製作,速度才能快。」供應商表示,從收到SHEIN訂單、面料到將成衣送至SHEIN倉庫,只需5天就能完成。SHEIN在中國相當低調,據傳創辦人是1984年出生的許仰天,2008年在南京成立SHEIN公司,原本是做禮服,2015年搬到廣州打造自己的成衣供應鏈,而一開始就走國際市場,原本是為了避開本土激烈的競爭,沒想到另闢新天地。中國電商勢力崛起的另一大助力,來自地方政府的積極扶植,在出口通關上盡量放寬,且大量設置原料生產、服裝加工、物流倉儲為一體的跨境電商產業園,提供外貿公司一站式解決商品出口所有問題,讓店家專心生產。深圳基石供應鏈公司負責人黃立南2月時表示,為因應大量訂單,除了新增海運航線,今年直接在歐洲和美國設立海外倉庫,提供「門到門」服務,也就是從中國廠商的門、直接送到歐美消費者門口。利用中國成熟的電商平台,陳暘升從運動員成功轉型成國際賣家。(圖/翻攝自陳暘升臉書)就連電商小白,也能靠著中國電商平台輕鬆跨過創業門檻。兩年內拿下橫跨五大洲訂單的暘昇運動負責人陳暘升告訴CTWANT記者,他原本是競速滑輪運動員,因受傷而做起運動用品生意,像他這樣的電商新手、甚至英文也不太會,但使用阿里的alibaba.com平台,就能知道世界各地的業者想要什麼商品,像是2022年的卡達世界盃開踢前的9至11月期間,就可看到足球相關商品的關鍵字數據成長,他就開發足球周邊產品,後來也賣相關訓練器材,收了錢再製造,沒有庫存問題。最近他透過阿里的AI生意助手,配對並聯繫上西班牙的品牌廠商,透過AI翻譯討論後,從原本要賣單一產品,變成共同開發多品類運動訓練套裝,這是過去很難想像的事,也可看出中國電商長年累積起來的實力,讓生產廠商無後顧之憂,所以才能百花盛開。
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股王大戰開打! BMC龍頭信驊28日早盤開低遭世芯-KY篡位不到10分鐘重新奪回
台股今(28日)續演股王爭霸戰,信驊(5274)在法說會釋出佳音後,股價連續2天拉高,儘管早盤因為開低,而遭到前股王世芯-KY(3661)一度超越,但不到10分鐘,信驊股價就走高到3300元以上,也重新搶回股王寶座。法人指出,信驊是全球遠端伺服器管理晶片(BMC)龍頭,市占率達七成,董事長林鴻明在26日法說會上也釋出客戶端庫存問題已經去化的差不多,加上新產品推出,將讓客戶採購更多的BMC,因此看好今年營運將會較去年大幅成長。在需求端部分,法人指出,AI伺服器對於BMC的需求量較傳統伺服器幾乎是倍增,如果從營收貢獻來看,傳統伺服器所需要的BMC價格約為1500-3000美元,而AI伺服器則是從3000美元起跳。信驊今年1月營收為3.62億元,創13個月來新高,2月仍維持在近3億元水準,為2.92億元,年增率亦達30.92%。合計前2月營收為6.54億元,年增率達47%,較2023年同期營收年減38%大幅好轉。不過外資對於信驊及世芯-KY的營運表現都仍看好,其中美銀、瑞銀、摩根士丹利(大摩)、花旗、摩根大通(小摩)、麥格理均給予世芯-KY目標價4000-5600元不等,另外高盛、美銀、野村、小摩、大和資本、大摩等外資券商也給予信驊約3150-3800元的目標價,預料這場股王大戰才方興未艾。
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自行車廠「最壞時間已過」急單湧現 桂盟董座:整車及零件出口今年Q3反彈
台灣有「自行車王國」美譽,龍頭品牌如捷安特、美利達產品熱銷全球,但「疫情紅利」的爆發式成長後面臨庫存問題,去年各廠商業績慘澹,經過一整年的去庫存後,今年似乎可看到春燕;「台北國際自行車展(TAIPEI CYCLE)」將於3月6日至9日舉行,展覽規模較去年成長近15%;業者們也透露,今年起陸續有急單出現,顯示庫存消化有成,加上高階運動型、電動輔助自行車等成長力道大,預計今年就是最谷底,大約在第三季後陸續反彈。外貿協會副秘書長邱揮立5日在展前記者會上表示,這次展出主軸為「創新、節能及電動化」,展出攤位達3500個,年增15%、比疫情前成長5%,攤位數創新高。他說,台灣自行車產業2023年全年整車及零件出口量因庫存調節影響而衰退,但業界預測最壞的狀況已過,今年下半年開始庫存消化預期可告一段落,由於自行車產業符合全球永續減碳及健康樂活的趨勢及風潮,未來可望持續成長。美利達表示,儘管現在是歐美自行車市場淡季,但今年以來陸續接到新訂單,加上新車款需求,目前看起來4、5月訂單可望提升,預期第2季末的庫存可望回到正常水位,整體出貨量應與去年差不多。鏈條大廠桂盟董事長吳盈進表示,今年起有部分零件和車種出口出現急單現象,顯示庫存已消化得差不多,依據不同車種與地區,大約會在今年第三季前後開始反彈,已聞到春燕要來的樣子,所以在今年的展覽,可以看到大家已經做好準備讓國外的客人來看,市場即將重新打開。吳盈進表示,自行車作為綠色出行的主要交通工具,在淨零碳排的使命當中,絕對是最簡單的解決方案,今年會由自行車永續聯盟提出有關ESG的倡議。
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貿聯-KY今年營運拚成長 董座:「HPC受惠AI應用」下半年優於上半年
連接器廠貿聯-KY(3665)董事長梁華哲今(16日)表示,2023年營收出現年減5%,主要是因為消費性PC市場從2022年下半年就有庫存問題,連帶影響公司營運表現。展望今年,梁華哲樂觀預估,整體營運可望呈現逐季成長態勢,「下半年優於上半年」,「今年會比去年好」。貿聯-KY總經理鄧劍華指出,2024年成長動能,包括高效能運算(HPC)、高階智慧家電次系統、資本設備以及機器人相關產品,其中HPC受惠於AI相關應用發展,預期成長將最為強勁。鄧劍華也說明,公司去年也透過提高營運效率、強化供應鏈運作,有效降低了庫存水位,2023年第三季比2022年同期降低13%,預期今年庫存調整將會回歸正常水平;另外2023年前三季就已有31億元的自由現金流,相比於2022年全年14億,已創下史上新高。鄧劍華表示,貿聯今年將持續擴廠,台南新廠將於第三季之前完工,打造高頻高速研發中心,海外部分,貿聯也進駐印尼Latrade產業園區,於巴淡島(Batam)興建新廠房,預計將於第三季完工,巴淡島跟新加坡相隔一個海峽,可支援新加坡當地開發的量產訂單,更與新加坡、馬來西亞廠搭配,形成東南亞區域從技術開發到成熟製程的高中低階完整系統。此外,貿聯也整合集團資源,強力聚焦AI、高效能運算、半導體設備、工業自動化等市場,將原有的資通事業群重整為高效能運算事業部(HPC BU),並成立車用解決方案事業部(VS BU)、設備解決方案事業部(ES BU)及資訊週邊事業部(EP BU),串聯歐亞美中各區資源聯合作戰,為客戶提供全球夥伴、在地服務的最佳優勢。
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缺乏AI殺手級應用 集邦:2024筆電出貨1.72億台「溫和成長」
3C大廠陸續於2024年美國消費性電子展CES期間發表新品,AI技術成最大亮點,然而目前仍缺乏AI殺手級應用,研調機構集邦TrendForce表示,在2023年筆電市場全年出貨量僅1.66億台、年減10.8%後,預估2024年的全球筆電市場需求可望溫和成長,為1.72億台、年增3.6%,AI軟體的創新應用,是決定AI PC未來成長力道的關鍵。力積電(6770)董事長黃崇仁11日出席活動時表示,因庫存問題漸漸消淡,預估2024年的產業會慢慢不錯,AI應用面的相關需求會加強,以AI硬體來說,技術能力最強的就是台灣,對下半年持正面看法,且後年會很厲害。精英 (2331) 在11日舉行的股東臨時會後,董事長鍾依文也表示,AI議題是未來很夯的題目,公司不可能缺席,不過真正發酵時間不會在短期內發生,預期今年下半年各家廠商的AI產品陸續出貨後,整個市場應用才會開始慢慢去發光發亮。TrendForce表示,全球受高通膨衝擊,2023年筆電市場需求欲振乏力,全年出貨量僅1.66億台,年減10.8%,但衰退幅度較2022年收斂,而2024上半年隨著筆電大廠庫存逐漸去化,以及在通膨趨緩的有利條件下,美國近期降息的預測指數攀高,如若市場預期美國聯準會最快在今年上半年開始降息,將有助企業融資借貸成本降低、流動資金水位上揚,加上微軟作業系統的世代更迭,藉以推進企業用戶的系統安全升級,可望帶動筆電的汰舊換新需求。TrendForce認為,初代AI PC的受眾應是以高階商務需求及內容創作者為核心,畢竟在晶片性能大幅提升,加上相關零組件如記憶體、電池、散熱的規格要求提升下,終端售價自然水漲船高。今年CES廠商多聚焦於硬體方面的競技,即便消費者願意為高於一般筆電平均售價逾五成的價格採買一台AI PC嘗鮮,但在缺乏AI殺手級應用的情況下,2024年AI PC滲透率成長空間相對有限,相關的軟體創新應用,才是AI PC是否能在未來的兩三年帶動全球筆電出貨迎來成長的關鍵。
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蘋果二度遭降評股價連4黑 美股「科技七巨頭」2024開局領跌
美國手機品牌大廠蘋果因iPhone銷售前景疑慮,一周內被二度降評,股價摔到八周低點,加上投資市場先前對美國聯準會(FED)降息預期過度樂觀,投資人看法轉變後,美國科技股在2024年開局第一周遭遇風雪,科技股「七巨頭」領跌,帶動那斯達克連續5個交易日走低,創下2022年12月以來的最長跌勢,標普500也連4跌,今年是否還能延續去年的強勁走勢,各界都在關注。「七巨頭」指的是蘋果、亞馬遜、微軟、Google母公司Alphabet、臉書母公司Meta Platforms、輝達Nvidia和特斯拉;光是這七家公司就佔標普500指數市值的29%,先前高盛的股票研究團隊提出,這「七巨頭」的表現就是「2023年股票市場的一個明確特徵」。除了這「七巨頭」的淨利潤率高達19%,遠高於其餘公司的9.8%,長期每股盈利的增長預期為17%,而指數其他公司的該數字則為9%,在這「七巨頭」股票漲71%時,其他493支股票僅增長了6%。不過今年開始,外界擔憂2024年上半年景氣亂流仍多,手機及終端消費市場充滿挑戰,擔心蘋果手機的銷量成長率已經觸頂、會有庫存問題,讓蘋果股價連4黑,股價大跌5.5%,在英國巴克萊下修蘋果投資評等後,美國投資銀行Piper Sandler也跟進下調蘋果的評等;在蘋果股價下滑的同時,亞馬遜也跌3.9%,特斯拉跌3%,輝達跌2.6%,Alphabet跌1.2%,Meta跌幅達1.4%。在連續多日下跌後,美股在台北時間6日凌晨收紅,道瓊工業指數終場上漲25.77點、漲0.07%,收在37466.11點。標準普爾500指數上漲8.56點、漲0.18%,收在4697.24點。以科技股為主的那斯達克指數上漲13.77點、漲0.09%,收在14524.07點。費城半導體指數上漲24.632點、漲0.63%,收在3933.486點。市場分析指出,因為這幾家股票去年已經漲太多所以才回跌,樂觀來看,美國的經濟基本面沒有太大問題,調整後應該還會有上行空間,像是亞馬遜、谷歌、Meta和特斯拉的股價仍處歷史高點下方,不過還是要持續觀察。
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AI PC搶一波2/疫情過後進入NB換機潮 法人:首波雙A受惠最大「這2類」供應廠也開心
「隨著疫情間消費者購買的筆電已經差不多要進入換機期,AI PC的推出,勢必會吸引到消費者的目光,將自然而然迎來汰換潮。對於PC供應鏈來說,都會受惠,建議投資人可以觀察品牌廠,包括宏碁(2353)、華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)營收表現。」華冠投顧分析師劉烱德說。據TrendForce預估,2023年全球筆記型電腦出貨將達1.67億台,年減10.2%,隨著庫存壓力緩解,預期2024年全球筆記型電腦市場恢復至健康的供需循環,主要的成長動能將來自終端商務市場緩步釋出的換機需求、電競筆電的持續擴張等,預估整體出貨規模將達1.72億台,年增3.2%。法人指出,2024年下半年隨Windows 12上市,預期更多AI PC機種推出,將成為PC產業另一動能,預估2024年AI PC滲透率將達5-10%。「疫情間歷經景氣由盛轉衰的PC品牌廠,在這波AI浪潮中找到新商機,全球市占前幾大廠商包括聯想(Lenovo)、惠普(HP)、戴爾(Dell)、華碩、宏碁都宣示將陸續推出新品,2024年AI PC成的兵家必爭之地。」劉烱德告訴CTWANT記者說。分析師范振鴻強調,雙A等品牌廠是一定會最早受惠於AIPC需求,然各品牌廠對於AI PC的定義仍未一致,仍須等待軟硬體都就位後,品牌廠推出的新品才能為AI PC做一個統一的定義。華碩近期受惠AI PC題材,股價連日走揚,創2000年以來新高。(圖/翻攝自台灣股市資訊網、報系資料照)法人指出,華碩營收主要分為PC、主機板及零組件等三類,其中PC(NB、DT)佔67%,換言之,換機潮出現,華碩營收就會直接出現反映。儘管華碩在第三季法說會上預期PC相關營收第四季將季減15%,不過長期來看,整體PC市場向上趨勢仍未改變,預期2024年將擺脫庫存問題,重返成長軌道。AI PC的出現也會進一步帶動PC產業向上成長,華碩有望大幅受惠此趨勢。法人預估,預估華碩2023年每股稅後純益(EPS)約23.3元,2024年EPS則可達33.1元。觀察雙A近期股價走勢,華碩近期股價在12月25日盤中來到479元,創下2000年以來新高,宏碁也在25日盤中來到49.8元漲停價,創下12年新高。范振鴻也指出,基本上,AI PC的供應鏈跟傳統PC幾乎是完全重疊,但是因為AI PC 需要更多的運算能力、同時運作功耗增加,因此在品牌廠之外,包括記憶體、散熱等相關零組件族群也值得注意。「除了品牌廠外,PC相關供應鏈零組件主要受惠廠還有,散熱模組的雙鴻(3324)、奇鋐(3017)、組裝廠鴻海(2317)、和碩(4938)、廣達(2382)、仁寶(2324)、緯創(3231)、英業達(2356)等。」劉烱德觀察指出。法人預期,疫情期間因應在家上班、上課添購的電腦,將陸續進入換機潮。(示意圖/非當事人,報系資料照)記憶體模組廠威剛(3260)董事長陳立白日前也喊出,包括AI PC、AI手機等各類AI應用趨蓬勃發展,將推動上游原廠產能配置與新增投資都集中在HBM(高頻寬記憶體)及DDR5,為產業帶來新一波多頭,未來2、3年都會是記憶體產業的好光景。資策會產業情報研究所(MIC)所長洪春暉表示,生成式AI將貫串2024年資通訊暨軟體產業發展,其已逐步落地至更多終端裝置,預期2024年AI PC與AI手機將成為終端消費市場成長新動力。儘管AI PC尚未有明確的產品定義,PC供應鏈對於AI PC的無限想像已開啟AI PC新戰場。除了處理器大廠英特爾外,AMD(超微)及手機晶片廠高通與聯發科(2454)也紛紛推出AI PC處理器,品牌商、作業系統商、軟體商如微軟等也加速軟體應用的開發與合作。「由於主要大廠已認知到市場成長的關鍵,在於使用模式更貼近使用者需求,因此除了硬體效能,軟體應用工具對於使用者執行AI功能的情境配合,成為未來產業發展焦點。」洪春暉說。展望2024年,台灣PC產業具有設計與生產力優勢,當AI PC還在混沌未明之際,正是台廠提高AI PC定義話語權的好機會,就看誰能說服消費者買單。
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順達科11月營收逾17億月增45% 總座:IT電池2024恐遇價格競爭逆風
電池模組廠順達科(3211)上周五(22日)舉辦線上法說會。總經理張崇興表示IT電池模組價格競爭激烈,雖然全球筆電與平板電腦可望微幅成長,但IT相關產品營收較今年下滑;不過伺服器電池備援電力模組(BBU)、儲能電池模組(ESS)可穩定成長,輕型電動載具則須關注客戶庫存去化進度,非IT領域明年有望超過10%。順達科線上法說會,由董事長鍾聰明、總經理張崇興及財務副總林郁蕙親自主持。張崇興表示,順達目前主要還是以筆電、平板電持的IT領域佔營收比重超過9成,非IT領域含伺服器BBU、ESS與輕型電動載具3項主要產品線。其中IT部分涵蓋NB與平板電腦,非IT電池模組主要應用為輕型電動自行車、摩托車、搬運載具電池組、儲能電池模組及電池組充電器等,張崇興表示,目前IT需求回歸正常水準、終端客戶庫存去化結束,但因IT電池價格競爭轉趨激烈,公司面臨價格壓力,估會壓抑明年銷售表現;至於非IT儲能產品沒有遇到庫存問題,但電動自行車部分還在消化庫存中,伺服器BBU新客戶開始量產並逐步放量,ESS出貨維持穩定,E-Mobility(輕型電動載具)市場動能仍不明朗,目前訂單能見度約一季左右,稼動率大約60到70%。順達科預期,第四季營收跟前一季差不多,但獲利可望較好。受到筆電(NB)市況不佳影響,順達今年前三季營收127.8億元、年減5%,毛利率8.8%,稅後盈餘5.2億元、年減13%,每股盈餘(EPS)3.46元。不過在BBU新客戶出貨開始放量挹注下,順達科11月合併營收躍升至17.56億元,月增45.46%,累計前11月合併營收為157.41億元,年減8.15%。展望明年,張崇興表示,就兩大產品線來看,2024年全球平板電腦出貨估將持平、NB微幅成長。依目前接單狀況,預估2024年IT產品營收將較今年下滑;非IT領域,BBU、ESS穩定成長,公司積極開發其他客戶強化成長動能,輕型電動載具有望2024年下半年恢復動能。
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降息挑台股2/筆電五哥受惠終端消費回溫 外資續買台積電等權值股
「市場升息壓力減輕後,終端消費信心就會回來,以個人電腦產業來看,儘管疫情期間一度衝高到一年出貨2.4億台,現在回落至1.5-1.6億台左右,2024年預估應該有3-5%的成長空間。」仁寶(2324)董事長許勝雄11月16日出席中國生產力中心「2023 CPC 68周年感恩論壇」日前指出。美國聯準會降息已成為市場共識,除了PC產業,還有哪些產業可望受惠?法人指出,跟終端消費有關的產業都有機會受惠,包括消費性電子、汽車,甚至房屋等,都可望見到買盤湧入。降息受惠的台股產業中,最關鍵的還是電子業。許勝雄分析,電子產業的庫存問題將不再造成企業太大困擾,加上電子產業走向多元化、優化,已有很多新技術可應用到包括人工智慧、5G、無線通訊、電動車、汽車電子、生物科技等,衍生更多新興產業,未來經濟表現能否增溫,將視市場需求拉力能否回升而定。法人指出,降息會讓民眾更願意消費,因此消費性電子商品也有望迎來比預期更強勁的換機潮,從近期5家筆電代工廠的營運表現來看,已經有從谷底反彈的趨勢,而AI帶動的美企在台相關供應鏈都有機會受惠。隨著庫存逐漸去化,電腦代工廠電子五哥出貨也開始觸底回升。(圖/報系資料照)「台股投資環境一直以來都是獲得外資熱愛,台股與美股連動係數極高,且現金殖利率居全球第二,外資若回頭買超會先鎖定高現金殖利率的電子權值股,包括像台積電(2330)、聯發科(2454)、大立光(3008)等。」華冠投顧分析師劉烱德說。法人統計,台積電2022年現金股利約11元,以11日收盤價574元計算,殖利率約1.9%,大立光現金股利約85.5元,殖利率約3.65%,聯發科現金股利約76元,殖利率約8%。觀察11月以來外資動態,買超台積電約13.4萬張、大立光約2000張、聯發科約1.12萬張。劉烱德表示,儘管AI晶片龍頭輝達因為被美國商務部長雷蒙多點名,國安比賺錢重要,市場因此預期輝達對中國銷售將「顯著下降」,連帶影響到投資組合中輝達列前十大高含量的ETF,其淨值都因為輝達被點名而出現走跌。不過,「這些ETF今年以來都有2成以上的報酬率,當中有6檔今年已漲逾6成。AI的發展不會只看一家公司,主要重點是美國降息的時機點,是否能在庫存去化後,真的能激發市場需求。」劉炯德說。另外汽車生產製造業及相關零組件也將是降息受惠產業,分析師范振鴻說,如同馬斯克從3月起就多次呼籲應該要降息,如持續維持在高利率環境之下,將會持續壓抑民眾購車換車的慾望。根據汽車業研調公司Edmunds的資料顯示,2023年第一季,美國消費者購買新車的貸款平均年化利率已經升到7%,創2008年第一季以來最高。「當經濟並未出現明顯衰退,而聯準會開始降息,將會有效刺激民眾購買大額商品的動機。」范振鴻說。特斯拉執行長馬斯克從3月起多次呼籲聯準會應該要降息。(圖/美聯社)
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台塑集團搬新家首度「開箱」 總裁王文淵談2024年:美中不好全世界也不好
全球景氣復甦乏力,台灣各大龍頭企業近來都透露對於2024年景氣的保守以待,台灣石化龍頭台塑集團總裁王文淵15日也表示,這次的關鍵在於「人為因素」的政策操作,不能用產業供需的角度看待,美國、中國兩大經濟體不好,全球就不可能會好,「考驗還是存在」。俄烏戰爭、以巴衝突等地緣政治風險,加上美中貿易戰持續,壓制了中國大陸整體的經濟復甦速度,還有各產業在疫情期間的庫存問題還未解決,讓很多產業在今年「很難過」。台塑四寶日前公布的10月營收全數下滑,呈現旺季不旺的態勢,業內人士坦言,原本在半年前就預期景氣會轉好,但沒想到看到的「春燕」一下就摔下來了,所以現在誰也說不準這波產業低潮要到什麼時候。台塑集團總部在10月20日搬到內湖,總裁王文淵11月15日特別邀請媒體「開箱」新總部大樓,儘管新大樓總面積約3萬坪、較舊總部小,但因樓層挑高,以及大量的落地玻璃設計,顯得明亮舒適,為解決西曬問題,也使用自家的南亞隔熱紙降溫。王文淵事前表明不會受訪,但提到全球景氣,仍是相當憂心,他說,本來以為這波不景氣即將過完,卻遲遲等不到反轉跡象,目前已無法用傳統且正常的產業供需架構去解讀,因為這波經濟成長受阻,起因在於美中關係不佳,加上俄烏戰爭與以巴衝突,都是人為因素的政策操作,因此很難說景氣何時會反轉。王文淵認為,美國對中國實施高科技制裁,想要拉大兩國之間的落差,可是這樣美國賺不到中國的錢,中國不好、美國也好不到哪裡去,他們是全球的兩大經濟體,所以他們不好,全球景氣就不會好,但美中的角力仍會持續,只有等到人為干預變小,才能看得到前景。
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PC需求恢復正常 宏碁陳俊聖:AI發展讓人興奮「2024家園經濟成主流」
電腦品牌廠宏碁(2353)董事長暨執行長陳俊聖14日表示,個人電腦產業已在5月觸底,目前需求回復到正常的季節水準;近來生成式AI的出現讓他「感到非常興奮,發展越快越好」,目前已與數十家客戶合作,看客戶需要什麼樣的AI技術和解決方案,宏碁再為其提供設備。宏碁10月合併營收193.52億元,月減31%,年增7.2%;累積前10月營收1975.18億元,年減15.5%,但高於疫前2016至2019年的同期水準,宏碁指出,10月筆電營收年增13.9%,電競營收年增率27.7%,Chromebook營收年增20.6%。其品牌電腦業務已回到正軌,庫存問題逐漸化解,加上目前有生成式AI的新使用模式正在發展,該公司有多重事業引擎,外界看好後勢,三大法人全面力挺,14日股價也上漲3.69%,收在35.05元。陳俊聖14日參加Yahoo財經投資趨勢高峰會線上直播,提到2024年的最大挑戰是「不確定性」,尤其地緣政治緊張,已超過全球化帶來的好處,使得「家園經濟」(homelandeconomy)成為主流,必須做好準備迎接浪潮。展望2024年,陳俊聖提出3大方向,第一是宏碁希望成為ESG(環境保護、社會責任、公司治理)永續發展典範,努力將再生材質融入電腦相關產品;第二是確保提升企業營運韌性,導入宏碁的網路安全服務,建構多個業務引擎;第三是確保AI在醫療及健康領域有充分發揮效應。陳俊聖表示,未來人類與電腦互動的最大變化,是從「搜尋」轉為「提問」,現在一般人透過電腦執行Google搜尋,最後資訊太多、仍需要自己詳讀,但未來電腦可以在後台搜尋並組成符合用戶需求的結果,而這對半導體運算能力和圖形處理能力的要求會更高。陳俊聖表示,AI已存在數十年,近期生成式AI的出現,「我對現在發展感到非常興奮,認為發展越快越好」。宏碁作為一家電子公司,目前與數十家客戶合作,充分利用生成式AI技術,客戶需要決定想使用雲端或邊緣運算解決方案,宏碁決定提供哪種設備,最後才決定用哪種晶片。
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對決高通!聯發科推「天璣9300」全大核旗艦晶片 股價7日飆上899元市值破1.4兆
手機可以不上網就跑自己的AI了!IC設計龍頭聯發科(2454)6日晚間大動作發表最新旗艦級手機晶片「天璣9300」,以4個大核心架構,效能強卻能省電,直接正面對決高通日前發表的Snapdragon 8 Gen 3,雙方都主打可以在終端裝置上運行生成式AI,且將在大陸品牌手機上陸續推出,對此,投資人在7日給予信心支持,開盤就起漲,最高一度漲到899元,市值突破1.4兆,穩坐台股亞軍。兩大晶片廠今年決戰主流放在生成式AI,高通日前發表Snapdragon 8 Gen 3,可以直接在終端裝置上運行OpenAI Whisper、百度文心一言3.5、Meta Llama 2、Google Gecko等程式,並提到AI效能較前一代提升3.5倍,也能強化拍攝和後製功能。天璣9300則是打出「全大核」CPU架構,含4個 Cortex-X4超大核,性能較上一代提升40%,功耗卻能節省33%,完全是為了生成式AI而設計,用聯發科特有的記憶體硬體壓縮技術,讓最高可達330億參數的AI大型語言模型,能在終端裝置上運行,高通能做的、聯發科也能做到,且用跑分軟體還贏過高通。這兩家的CPU都是以Arm新一代的CPU技術,不過在核心分配上有不同的理論想法,最後誰能勝出還有待觀察;目前多家廠商都已宣布會以此晶片推出手機產品,像是小米14會用高通的,vivo X100會用聯發科的,台灣大約在12月中下旬能買到。業內人士認為,雖然目前主打的AI作圖和文字生成還不算最厲害的技術,但聯發科有AI技能擴充技術「NeuroPilot Fusion」,未來可以下載並抽換參數,讓自己手機的AI更客製化,就有無限想像,外資報告表示,聯發科的「全大核架構設計」是一大亮點,可應對AI和更複雜的遊戲應用,加上大陸智慧手機的庫存問題開始好轉,有機會刺激未來手機的更新換代,看好聯發科股價能優於大盤,上看1000元。而聯發科旗下小金雞達發(6526)10月19日以參考價434.84元上市,但當時面臨整體科技股高檔回落,掛牌蜜月行情失靈,聯發科6日宣布透過子公司旭達投資加碼力挺,依市場價格取得達發普通股,額度上限為6000張,讓達發7日開盤就往上猛跳,推助達發大漲逾7%、上衝454.5元歷史最高價,成功收復掛牌承銷價。
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庫存清報喜訊1/上游龍頭廠齊報佳音 蘋果M3系列MacBook宣告消費回溫
消費電子好年冬已到?「長達將近兩年的庫存去化壓力,大家在今年上半年都很用力清庫存,特別是在第二季,現在庫存已經回復正常了。」一位電腦品牌高層告訴CTWANT記者說。近兩周,台美科技大廠法說及財測公布陸續釋出「庫存已去化差不多」的訊息,加上蘋果10/31日發表搭載最新M3系列晶片,分別是M3、M3 Pro、M3 Max,效能皆比前一代M2晶片提升不少,儘管2022年6月推出M2才相隔短短一年半,但蘋果重磅推出新機種,仍點燃市場期待,可望拉動年底傳統旺季筆電銷售潮。台灣經濟靠資通訊業撐起半邊天,然過去兩年陷入去庫存風暴中,業界及投資人始終等不到風暴結束的訊號,直到十月中第三季財報陸續公布及法說會,總算出現明確的訊號。「就各家廠商近期的法說會所釋出的訊息觀察,上游台積電及聯發科都指出消費性電子庫存去化已差不多,晶片大廠高通也認為手機需求回溫,第四季相關營收將季增35%。」一位法人告訴CTWANT記者。晶圓代工龍頭台積電(2330)總裁魏哲家在10月19日所舉行的第三季法說中指出,「看到一些落底早期跡象(early signs)在PC與手機上有出現,非常接近、非常接近底部。」台灣IC設計龍頭聯發科(2454)執行長蔡力行在10月27日法說會也指出,「在過去幾個月,我們觀察到整體通路庫存的改善,尤其是在手機,公司的庫也已連續五季降低,我們預期整體庫存環境在未來幾季將繼續改善。」全球手機晶片廠高通執行長CristianoAmon在1日的財報會議上指出,手機品牌客戶庫存已順利去化,下單動能恢復;財務長Akash Palkhiwala更補充點明,已在全球3G、4G、5G手機應用看到需求回穩的早期跡象,預估2023年手機晶片出貨量小幅年減4%至9%,優於公司原先預期。不只科技大廠透露喜訊,工研院的產業模型也出現健康訊號。工研院產業科技國際策略發展所組長岳峻豪告訴CTWANT記者說,2021年資通訊業是處於銷售及庫存年增同步成長,(數字),2022年則是銷售年增衰退,庫存年增持續增加,直到今年第二季才出現同步衰退,8月起衰退幅度縮小,「預估今年底,有機會來到銷售年持平,但庫存繼續下滑的相對健康狀況。」工研院產科所也從模型中預估,最快今年底資通訊產業的銷售及庫存有機會進入銷售成長、庫存續減的狀態。(圖/工研院提供、黃威彬攝)觀察MacBook系列銷售狀況,確實在2020年受惠疫情紅利,出貨大增至2000萬台,2021年再拉升至2300萬台,2022年則為2500萬台,日前再趁勝追擊,推出2023年的系列新機種,但就現況來說,由於蘋果之前已下修今年出貨,到1650萬台,新機是否能推升蘋果相關產品的銷售仍尚待觀察。法人指出。回顧這場庫存風暴始末,可說是前所未見。「庫存問題真的是成也疫情、敗也疫情,因為疫情提前催化了原本的換機潮,但大家大量備貨的狀況下,竟迅速醞釀龐大的庫存問題。」一家電腦品牌高層提起這段驚魂歷程,記憶猶新。2020年一場疫情席捲全球,為了防疫各國實施WFH(Work From Home),家長在家上班、學生在家上學,使得原本只有1-2台電腦的家庭,購機需求暴增,電腦品牌廠的營收也上衝, 2021年宏碁(2353)衝高到3190億元,年增15%,華碩(2357)也來到5352億元,年增高達29%。為因應購機需求,電腦大廠的庫存也跟著水漲船高。半導體出身的宏碁董事長陳俊聖在2022年1月率先示警,下游通路庫存不健康,將進行供應鏈及通路庫存管控,開出「庫存問題」第一槍。兩個月後,中國在3月27日由上海首度宣布分區封控,也讓台積電董事帳劉德音跟進示警,大陸封控將影響消費性產品需求。果不其然,去年4月包括宏碁及華碩的第一季財報都出現庫存過高的數字,其中華碩直接突破2000億元大關,相當於半年的營收,宏碁狀況稍佳,但也達634億元約為3個月營收。台積電也指出,供應鏈庫存有較傳統季節水位高,緊接著,三星宣布暫停採購面板,面板驅動IC廠奇景調降財測,記憶體大廠美光宣布將減產。到了7月,陳俊聖更語出驚人,拋出半導體設備對庫存無感,「還在『嘻嘻哈哈』」。宏碁董事長陳俊聖在2022年1月首先提出庫存問題並啟動調整動作。(圖/劉耿豪攝)也就是說,消費性電子產品的庫存風暴,已從零售端往上延燒到老神在在的半導體大廠。直到2023年的上半年,去化庫存仍是眾家科技廠的營運主旋律,到了6月間,陳俊聖在股東會上說,「宏碁的庫存OK,但供應鍊的庫存仍不OK」,才讓這場驚滔駭浪的庫存風暴,露出了可望平息的跡象。如今,隨著蘋果31日推出新款MacBook新產品,搶攻年底的銷售旺季,點燃外界對終端需求將回穩的希望,板卡及電腦大廠技嘉(2376)1日也在法說會上指出,通路庫存第二季降的蠻低,旺季到來,通路庫存回到正常水位,整體來看中國景氣偏淡,但網咖升級需求還是偏多看待。微星高層近期出席電商客戶活動時也透露,庫存去化也已經回歸到健康水位。「當然目前最大的變數還是總體經濟的變化,不過就目前美國升息維持不動,12月預期不升息的機率仍高達82%,剩下的就是以巴戰爭,對於油價的衝擊,畢竟油價已經從每桶70多美元,上揚到90多美元。如果油價能夠穩住,對於通膨的影響應該就還算可以控制,當庫存持續降低,接下來的傳統銷售旺季應該仍可以期待。」岳峻豪說。
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全球筆電市場觸底反轉 集邦估明年成長2到5%
經過為期兩年的衰退,筆記型電腦即將迎來曙光。因庫存問題趨緩,調研機構紛紛看好筆電在明年的表現,集邦科技(TrendForce)預期2024全年筆電出貨量成長幅度約2%至5%,略高於疫情前水準;DIGITIMES研究中心則預期,明年可望年增4.7%,並在2025年進入新一輪的景氣擴張期。據TrendForce在11日推出的調查報告顯示,今年第二季開始,筆電的通路庫存水位轉趨健康,北美及亞太市場陸續浮現中、低階消費型機種需求,除了補足庫存外,也為第三季的返校潮做準備。Chromebook出貨量在Google收取授權金的前夕達到高峰,推升第二季整體筆電出貨量成長至4252萬台,季增達21.6%。合計上半年全球筆電出貨量達7750萬台,年減23.5%。不過美國與歐洲這兩大主要筆電消費市場的經濟前景不明,讓原本傳統季節性採買動能趨緩,所以全年筆電市場出貨量預計可達1.63億台,年減12.2%。不過2024年就相對健康,通膨壓力可望趨於穩定,加上庫存問題減緩,需要持續觀察中、美兩大消費市場走向,TrendForce預期2024全年成長幅度約2到5%,出貨量將略高於疫情前水準。DIGITIMES研究中心的報告也認為,2024年筆記型電腦主要品牌出貨皆將較2023年成長4.7%。筆電高階消費機種因今年基期較低、規格提升,2024年出貨將反彈。商務市場因Windows 10作業系統將停止更新,可望帶動2024年下半年企業換機潮。蘋果及戴爾分別受惠於高階消費機種與商用機種巿場復甦,將有較佳的出貨表現。
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看好傳統網路設備短期表現 分析師喊高博通目標價破1000美元
金融科技公司海納國際集團(Susquehanna)分析師於上周五(25日)發布研究報告,將美國晶片大廠博通公司(Broadcom)目標股由每股910美元上調至1010美元,並維持「積極」評級。分析師向投資者表示,預期博通於8月31日公佈的第二季財報和業務指引,可能會比預期更好。據彭博報導,海納國際分析師在研報中提及,由於計算機網路公司Arista Networks和網路設備大廠思科(Cisco)先前發布的業績指引都超出預期,因此認為傳統網路設備企業短期內的整體表現,可能還算不錯。分析師表示,人工智能部門的增長有可能抵銷其他部門的疲軟,他們進一步解釋,預計博通第二季度報和經營指引將會保持穩定或者有些許改善,因為人工智能的增長可能會平衡傳統網路、寬頻、無線和存儲業務的疲弱,加上博通的低庫存策略也能幫助穩定公司業績。不過,分析師補充,客戶庫存仍是一個長期風險,因為Arista Networks預計今年的庫存將持續增加庫存,其他公司也提到了庫存問題,惟博通堅稱不會過度出貨。整體而言,海納國際仍對博通的核心業務、資本分配和整合策略持樂觀態度,並看好公司於網路、光學和人工智能領域的機遇,還認為這些是「強大的長期增長推力」。