布蘭特期油
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以哈談判露曙光！油價創3個月來最大單周跌幅
以哈停火談判露曙光，中東緊張情勢和緩，油金價格3日雙雙走低。國際油價創3個月來最大單周跌幅，金價也跌至1個月低點，並寫下周線連二黑。國際油價上周五收低，除因地緣政治危機緩解，美國4月非農就業數據意外疲弱，投資人重新評估聯準會（Fed）降息時機。3日倫敦布蘭特7月期油收跌0.85％，報每桶82.96美元。紐約6月交割西德州中級原油期貨收跌1.06％，以每桶78.11美元作收。周線部分，布蘭特期油上周累跌超過7％，為3個月來最大單周跌幅；紐約期油周跌6.8％。美國4月就業人口成長放緩超出預期，薪資年增幅也下滑，市場交易員升高Fed在今年9月首次降息的預期。Matador Economics經濟學家史奈德（Tim Snyder）指出，就業數據為Fed今年至少降息一次鋪路。瑞銀集團分析師史陶諾瓦（Giovanni Staunovo）則說，低於預期的月度就業數據出爐後，市場對預估的可能降息時間重新定價。儘管美國非農就業數據比預期弱，重燃對Fed降息的期待，國際金價3日仍跌至1個月低點，除歸因於地緣政治風險降溫，4月漲勢凶猛吸引投資人獲利了結也是原因。美國4月就業報告公布後，倫敦現貨金價應聲漲至每盎司2,320.78美元的高點，但漲勢隨即反轉，變為跌0.1％來到2,300.38美元，連續兩周收黑。紐約期金3日收盤持平在2,308.6美元。紐約獨立金屬交易商Tai Wong指出，金價初時隨美國非農就業報告飆漲，吸引獲利回吐賣壓出籠，這意味歷經4月一波大漲後，多方轉趨保守謹慎，而Fed主席鮑爾在1日例會後記者會做出友善市場的發言，金價做此反應也屬平常。經濟與地緣政治的不確定性，推升避險資產黃金的魅力，金價4月站上2,400美元的歷史高峰。高盛策略師看好金價還有上漲空間，今年底前可望衝破3,000美元大關，全球央行及亞洲家庭對黃金的旺盛需求是一大推力。
美國原油庫存增加＋中國需求疲軟 國際油價跌3%至3周以來低點
國際油價17日下跌3%，為連續第3個交易日下跌，且收在3周以來最低點。分析師指出，由於美國原油庫存增加、中國能源需求前景疲軟，同時美國緩和中東緊張局勢，因此價格回落。根據美國能源情報局（EIA）數據顯示，上周（12日止）美國原油庫存增加 270萬桶，至4.6億桶，為連續第4周增加；而標普全球商品洞察的調查，分析師預期汽油供應量下降90萬桶，以及餾分油供應量將減少110萬桶。5月紐約期油收市報每桶82.69美元，下跌2.67美元，跌幅3.1%，為3月27日以來最大跌幅；6月倫敦布蘭特期油收市報每桶87.29美元，下跌2.73美元，跌幅3%，也為3周低點。據了解，全球最大石油進口國中國第一季的GDP年增率5.3%，經濟成長快於預期，不過在房地產投資、零售銷售和工業產出的部分，國內需求仍疲軟，中國第一季房地產投資年減9.5%。
OPEC＋考慮延長自願減產協議 國際油價強勢反彈
根據消息人士透露，石油輸出國家組織和盟友(OPEC＋)考慮將自願減產協議延長到第二季或甚至年底，激勵國際油價強勢反彈，美國西德州期油並創4個月來首度在盤中升破80美元大關。國際油價1日收漲逾2％，其中西德州期油收盤升至每桶79.97美元，最高曾升抵80.85美元，為去年11月初以來首度觸及80美元。布蘭特期油收盤也漲至83.94美元。過去一周兩大指標漲幅都超過3％。利波石油公司（Lipow Oil Associates）總裁利波（Andy Lipow）表示，預期OPEC＋將把減產協議延長到第二季，成為市場關注的焦點。路透引述三位OPEC＋消息人士指出，OPEC＋正考慮將減產協議續延到第二季或甚至到年底。據了解，該組織預料將在3月第一周做出定奪，之後再交由各別國家宣布決定。沙烏地阿拉伯先前就曾暗示，如有需要，減產措施可能將持續到第一季之後OPEC下一次的正式聯合部長級監督委員會會議預定在4月3日舉行。分析師認為，就當前地緣政治而言，以色列與哈瑪斯的停火協議依然遙遙無期，加上紅海情勢持續緊張，導致多數油輪寧可選擇繞行，使得油品供應周期及運費成本因而增加。如果OPEC＋此時再度延長減產行動，可能在供應面上為油價帶來更多提振。美國銀行技術分析師席安納(Paul Ciana)日前發布報告指出，由於多方近期買盤趨向積極，有助拉抬布蘭特油價在第二季突破每桶95美元大關。OPEC＋去年11月同意今年首季共自願減產每日約220萬桶，也讓總減產量達到每日586萬桶，若該組織決定不再延長減產，從4月起減產量將恢復到366萬桶。不過在需求面上，市場對原油需求不振的擔憂仍揮之不去，主要機構均預期今年全球石油消費增長幅度將低於去年水準。OPEC在最新月報中上調2024年全球石油需求成長4萬桶至每日225萬桶，IEA則是維持今年全球原油需求成長為每日120萬桶的預測不變。
情勢惡化！伊朗軍艦進紅海 刺激國際油價上漲
美軍摧毀葉門激進組織「青年運動」的船隻後，伊朗1日宣布出動一艘軍艦進入紅海令情勢惡化，這是外界最不願意看到的局面，刺激國際油價在2024年首個交易日盤中大漲逾2％。國際期油2日盤中每桶大漲2.5％，倫敦布蘭特報78.97美元，紐約西德州報73.43美元，均為四個交易日裡首次上漲。馬士基（Maersk）一艘貨船31日航經連接紅海和亞丁灣之間的曼德海峽，遭青年運動4艘快艇攻擊，美國海軍隨後擊沉其中3艘，擊斃10名武裝份子。支持青年運動的伊朗1日派出驅逐艦艾布士號（Alborz）進入紅海。雖然伊朗官媒未提到該軍艦執行的任務內容，僅表示定期執行紅海勤務來維持船隻航線，但已令區內局勢更緊張。因為由美國主導聯軍執行的「繁榮守護行動」（OPG）已讓多國軍艦聚集在紅海與亞丁灣一帶，讓人擔心美伊雙方在如此狹小海域裡擦槍走火的機率增加。一旦發生衝突，將觸發難以想像的後果。許多航運商12月因紅海航行存在威脅而停止航行紅海與蘇伊士運河，選擇繞行更遠的南非好望角航線，讓每個貨櫃運費最高上漲至1萬美元。德國最大航運公司赫伯羅德（Hapag-Lloyd）12月底表示繼續避開通過蘇伊士運河。路透報導，馬士基貨船遭攻擊後，已有數家航運商避開紅海航線，選擇其他航行時間更長而增加航運成本的航線。Bernstein資深能源分析師貝佛里奇（Neil Beveridge）說，任何在中東地區的衝突惡化，肯定會刺激布蘭特期油的風險溢價進一步上升，但目前區內仍未出現重大影響。雖然專家認為目前油市供過於求，尤其美國產油量與出口量均不斷上升，讓油價有往下跌的壓力，但伊朗軍艦進入紅海的消息，仍然刺激國際油價上漲。市場擔心伊朗直接介入後，除了可能在紅海與美國等聯軍發生衝突外，更擔心最後導致伊朗威脅波斯灣的荷莫茲海峽航行安全，將影響到中東每天約1,800萬桶石油經此航道的出口，從而嚴重影響全球石油供應。
以巴衝突升級加劇市場擔憂 國際油價9日早盤大漲5％
以色列總理辦公室昨日（8日）表示，在巴勒斯坦武裝組織哈瑪斯對以色列發動大規模襲擊後，以色列決定向哈瑪斯正式宣戰。這場衝突加劇中東緊張局勢，引發外界擔憂對原油供應前景，國際油價周一（9日）在亞洲早盤交易升幅擴大至5%，其中布蘭特期油狂升5.21%報88.72美元，美國西德州期油（WTI）也勁升揚4.25%到87.09美元。原油貿易商預計，石油價格不會大幅上漲，但所有的目光都集中在伊朗上，因其是主要石油生產國，也是哈瑪斯組織的主要支持者。貿易商認為，若以色列因此而報復伊朗，原油供應將受到影響。荷姆茲海峽是伊朗至關重要的航運要道，全球20%的原油運輸都要經過荷姆茲海峽。有著名的原油操盤手、傳奇石油交易員之稱的安德蘭（Pierre Andurand）表示，短期內不太可能影響石油供應，但它最終可能會對供應和價格產生影響。但就在全球原油供應因沙烏地阿拉伯和俄羅斯連續數月大幅減產而枯竭之際，這種威脅已經升級。值得關注的是，美國國務卿布林肯最新指出，針對以色列的攻擊的背後動機之一可能是，破壞沙烏地阿拉伯與以色列關係正常化，目前沒有直接證據顯示伊朗指使哈瑪斯發動對以色列的攻擊。但在最壞的情況下，衝突可能會破壞沙以正常化談判，有可能導致沙烏地阿拉伯進一步縮減產量，以聲援巴勒斯坦。此外，OPEC重要成員國阿聯酋的能源部長昨日明確表示，這場衝突不會影響該組織的決策。而同為OPEC成員國的伊朗則表示支持巴勒斯坦的行動。隨著伊朗石油出口量反彈至5年來的高點，伊朗石油對市場的重要性日益增強。Andurand認為，這一事態發展意味著美國對伊朗的制裁將得到更強有力的執行，因此伊朗石油的出口將會減少。在更極端的情況下，伊朗可能會透過封鎖荷姆茲海峽來回應任何直接挑釁，而這敖無疑問地將推動油價大漲。
美服務業景氣歷年來最差 沙國自願減產難獨撐 油價漲幅受抑
消息面：●美國4月工廠訂單月增0.4%，不如市場預期的月增0.8%。扣除運輸項目的工廠訂單月跌0.2%。4月份耐久財訂單經修正後為月增1.1%，與前值一致。●美國供應管理協會（ISM）公布，5月非製造業指數為50.3，低於市場預期的52.2和4月份的51.9，並創下今年來新低。其中，商業活動分項指數為51.5，低於市場預期的52.5，並創下3年新低。新訂單分項指數為52.9，較4月的56.1大幅放緩。未完成訂單分項指數為40.9，較4月份的49.7驟跌，並創下14年來新低。投入價格分項指數為56.2，創下3年新低。就業分項指數為49.2。●標普全球公布，美國5月服務業採購經理人指數（PMI）終值為54.9，低於初值和市場預期（均為55.1）。綜合PMI終值為54.3，低於初值54.5。●美國服務業數據不如預期，周一美元指數尾盤跌0.13%，盤中曾上漲0.37%，報104.403。●沙烏地阿拉伯自願自7月起擴大減產，周一紐約期油收漲0.57%，報每桶72.15美元，盤中一度飆漲4.63%，最高站上75.06美元。倫敦布蘭特期油收漲0.76%，報每桶76.71美元，最高升至78.73美元。部分交易商認為沙國難以憑一己之力改變油價下跌趨勢，使油價漲幅受限。稍早前高盛預估到2023年12月布蘭特期油價格將來到每桶95美元，澳盛銀行則維持到年底時布蘭特期油每桶升至100美元的預測不變。
油價觸及全年低點！華爾街預測樂觀行情看漲
當華爾街堅信未來數月油價將大幅超出目前期貨市場價格之際，油價卻在最近觸及今年低點，這凸顯不確定性與風險升高，導致分析師預期與市場價格出現背道而馳。等待石油輸出國組織（OPEC）4日會議結果出爐與預期北京當局將放鬆封控措施，明年2月交割布蘭特期油價周四（12月1日）盤中上漲0.5％到每桶87.41美元、美國西德州期油也漲0.7％到81.1美元。在此同時美國銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞銀與Energy Aspects諮詢機構對明年布蘭特油價的平均預測則上看105.5美元。這也意味如果投資者以每桶87美元左右價格買進布蘭特期油，可在短短7個月內獲取逾20％的報酬率。不過這當中存在諸多風險。分析師預期之所以差異極大，主要是明年石油供需前景不明。因此一些分析師寧可等到OPEC本月會議結果出爐，才會對明年油價進行預測。此外受到俄烏戰爭影響，全球利率攀升與中國封控對經濟造成的潛在衝擊等因素，也使得近來油價波動更為劇烈。即使在最佳情況，華爾街針對股價到債券殖利率等各式商品也很難有精準預測。像是2014年油價暴跌、疫情爆發初期陷入負值，與目前價格又比3月創下高峰大跌逾3成，這些情況都沒有任何分析師可以預料的到。現今預測難度又比以往更高。根據石油期權市場的押注來看，明年8月交割的布蘭特期油比現價增減逾20美元的機率高達46％。憂心經濟衰退曾讓油價從6月起一路走跌。過去幾周油價又再度掀起新一波跌勢，最大原因在於擔憂中國開放將因疫情升高而一再推延，以及對俄油價格設立上限作法不感樂觀。不過分析師依然基於以下幾項因素看好油價後市。例如全球石油庫存處於低點、歐盟將對俄油實施禁運與美國釋出戰略石油儲備的數量正在減少。另外看好中國、印度與其他新興市場可望成功抗疫並重新開放經濟的推動，全球對石油的需求增長預料將高出一般趨勢水平。
12月OPEC+會議、歐盟禁運俄油 油市勢將波動
石油輸出國組織與其盟國（OPEC+）將在12月4日召開會議，翌日歐盟將對俄羅斯石油實施禁運，預料這些發展都讓油市前景不確定性遽升，勢必使得油價再度面臨新的波動。國際油價周一（28日）重挫。倫敦布蘭特期油盤中曾重挫逾3％到80.61美元，創下今年來低點。美國西德州油價也同步走跌超過3％到73.6美元，為去年12月22日以來最低價位。布蘭特油價在11月交易波動加劇，每日漲跌幅都至少在1％。累計本月迄今，該油價已大跌12％。特別是上周有媒體報導，OPEC+在12月初會議將討論增產，曾令該指標油價交易波動超過5.5美元。不過沙烏地阿拉伯已經否認該報導。興業銀行商品研究部門負責人海格（Michael Haigh）指出，這些事件對油市影響如此重大，恐讓油價波動震盪加劇。伊拉克國家石油營銷商SOMO資深官員莫森（Saadoun Mohsen）上周末曾向媒體表示，OPEC+在下月會議討論產量配額時，將考慮市場情況與均衡問題。他說OPEC+在10月決定11月起每日減產200萬桶，對油市平衡有重要作用。他還預期明年油價每桶最少介於85至95美元之間。此外，歐盟為切斷俄國侵略烏克蘭資金來源，將在OPEC+會議結束後翌日，也就是12月5日，對俄國石油實施禁運，美國與其它盟國也聲稱將禁止對俄國提供船運、保險等服務，除非俄國油價低於規定水平。目前七大工業國（G7）正在針對俄國石油價格上限進行協商。不過分析師悲觀表示，G7現今所討論的65到70美元上限，對俄國恐將無關痛癢，因為這仍高出該國主要烏拉爾原油（Urals Crude）的交易價格。俄國先前也表態，一旦歐盟實施禁油令，將切斷參與國家的油氣供應。儘管如此，俄國尋求買主已經日趨困難。全球對石油需求轉弱，加上航運與保險業者也將加入制裁行列，迫使俄國需降低油價來吸引亞洲買主。
雪上加霜！俄烏戰事未了...中東衝突又添亂 國際油價狂飆
俄烏還在持續交戰之際，中東地緣政治風險又再度攀升！沙烏地阿拉伯國營石油公司Saudi Aramco在西岸城市吉達的儲油設施25日遇襲，葉門叛軍「青年運動」（Houthis）聲稱以無人機和飛彈發動攻擊。近日走疲的國際油價應聲飆漲，布蘭特期油每桶漲破120美元，周線三周來首見收紅。葉門叛軍破壞沙烏地能源巨頭Aramco的石油設施後，沙國能源部隨即表示，全球市場若因此出現原油供給短缺，沙國概不負責。上周五5月交割的倫敦布蘭特期油，收漲1.62美元或1.4％，報每桶120.65美元。5月交割紐約西德州中級原油（WTI）期貨，收漲1.56美元或1.4％，以每桶113.9美元作收。布蘭特期油和WTI原油期貨周線翻紅，分別周漲逾11.5％、8.8％，係這兩大指標原油期貨三周來首見周線收紅。休士頓能源機構Lipow Oil Associates總裁里鮑（Andrew Lipow）提到，葉門叛軍「青年運動」發動襲擊愈來愈頻繁，「市場既要迴避俄羅斯原油供給，還要擔心『青年運動』叛軍攻擊恐衝擊沙國產能。」據多家媒體畫面所示，Aramco位在沙國西部港市吉達（Jeddah）的油槽設施25日遭襲，大火引發的濃煙直衝雲霄。伊朗支持的葉門叛軍「青年運動」坦承犯案，聲稱是用無人機及飛彈攻擊沙國能源設施。沙國為首的聯軍表示，Aramco的石油產品配送站遇襲，2座儲油槽起火，所幸無人傷亡。聯軍隨即26日展開軍事行動，空襲「青年運動」在葉門據點，沙國國營媒體報導指出，此舉旨在「保護全球能源來源，確保供應鏈正常」。一級方程式賽車（F1）沙烏地阿拉伯大獎賽（Saudi Arabian Grand Prix）預定周末登場，在此前夕，發生了葉門叛軍攻擊吉達港油設施，但參賽車隊與車手歷經4個多小時討論後，仍決定賽事照常舉行。
俄烏之戰開打在即？ 美股四大指數全數嚇趴
受美國警告俄烏戰爭開打在即，甚至可能在北京冬奧閉幕前引燃戰火，美股四大指數嚇趴盡墨，恐慌指數觸及1月底來最高水位。因避險氣氛急升，油價衝上7年高點，金價攀抵逾2個月新高，美元指數也攀高。對此，蔡英文總統12日晚間下達指令，要求維持民生物資、物價及股匯市穩定，行政院各部會必要時將採取因應措施，全力維持總體經濟的平穩。由於俄烏危機加劇，美國總統拜登美東時間周六（12日）中午將與俄國總統普丁通話，尋求緩和緊張情勢，法國總統馬克宏也會在同一天致電普丁。白宮國家安全顧問蘇利文先前警告，俄國可能不等北京冬奧閉幕就對烏克蘭動武，呼籲美國公民48小時內離開烏克蘭，英國、日本、紐澳也有撤僑打算。根據德國媒體引述外交官與軍方官方說法，俄國最快將在16日對烏克蘭發動攻擊，蘇利文先前透露，俄國可能先對烏克蘭發動空襲，之後再對首都基輔進行快速侵略。俄烏戰爭一觸即發，上周五（11日）道瓊工業指數終場大跌503.53點，收在34,738.06點。標普500指數收低1.9％，報4,418.64點。那斯達克指數更慘跌2.78％，以13,791.15點作收。俗稱「恐慌指數」的CBOE波動率指數則連續2日走升，觸及1月底以來最高點。由於俄羅斯是產油國聯盟OPEC+要角之一，危機升高加深全球原油供給吃緊的疑慮，國際油價漲至7年高點。上周五倫敦布蘭特期油收漲3.3％，報每桶94.44美元；紐約西德州中級原油期貨收高3.6％，以每桶93.10美元作收，盤中漲幅一度破5％。兩大合約價格雙雙觸及2014年底以來新高，連續第8周收紅。與此同時，避險需求也推升了黃金價格。倫敦現貨金價勁漲1.6％，來到每盎司1,855.17美元，創去年11月19日來新高，周漲2.5％；紐約期金收漲0.3％，報1,842.1美元。美元也隨其他避險資產走強，兌6種主要貨幣的美元指數上周五漲0.258％。
油價又要回漲 下周漲1.2元...登上今年最高價
油品貨物稅才剛調降，但油價又要回漲了！國際油價飆至每桶92美元，依機制，中油下周一將大幅調漲汽油價格每公升1.2元、柴油每公升1.3元。調整後，95無鉛牌價將回到31.4元，不僅登上近3個月新高，也會是今年最高價。國際能源價格直直漲，讓民眾荷包不斷失血。2022年元月初，因先前政府貨物稅減徵1元下，將95無鉛汽油價格壓在30元以下，豈料之後還是節節攀升，至農曆年前衝上31.3元。本周行政院再宣布汽柴油貨物稅減徵幅度擴大到3成上下，並直到4月底，這讓中油、台塑宣布汽柴油每公升調降1.1元與0.5元，95無鉛汽油回到30.2元。只是才剛降價，下禮拜馬上調回來，且可能比貨物稅調降前還高。由於美國原油庫存意外大減500萬桶，造成油市吃緊，刺激布蘭特期油衝到近92美元。依據浮動油價機制，中油需於下周一調漲汽油每公升1.7元、柴油1.8元，但在緩漲機制啟動下，汽柴油可少漲0.5元，估計漲幅最後落在1.2、1.3元。調整後，下周95無鉛汽油新價料衝上31.4元、柴油27.3元，高於春節前價格，創下今年以來最高價。開車族加滿50公升油錢會比本周多出60元。中油認為，美國庫存原油與成品油都比預期少，短期油價仍看漲，政府已經調降貨物稅，剩下的還是會照浮動油價機制去走。
無懼魔王Omicron 歐美股強勁反彈、油價強彈逾5％
上周五慘遭Omicron變異株引發的恐慌性賣壓空襲後，金融市場周一回穩，加上搶短買盤進場點火，歐美股強勁反彈，油價更強彈逾5％。歷經黑色星期五的全球性崩跌後，歐美股市周一紛紛反彈，德國股市上漲0.8％，英國與法國大盤勁揚1.2％，Stoxx 600泛歐股市指數彈升1.1％；美股跟進開高，道瓊工業指數上漲超過300點或1.0％，標普5百與那斯達克指數分別勁彈1.1％與1.2％。油價同步強彈，布蘭特原油大漲逾5％，報76.5美元，紐約期油收復72美元大關來到72.56美元，勁揚6％。油價上周五崩跌，布蘭特期油重挫超過10％，創2020年4月以來單日最大跌幅。瑞訊銀行（Swissquote Bank）資深分析師歐茲卡迪斯卡亞（Ipek Ozkardeskaya）表示，「上周五湧現恐慌性賣壓，交易員並未隨之起舞，都在靜觀情勢發展。」她還指出，上周由於適逢感恩節假期市場交投相對清淡，才會加重跌勢。儘管出現Omicron新變種病毒，但其傳播力與後續的影響，投資人還需靜待更明確的訊號。部份投資專家憂心Omicron將衝擊全球人員的移動與經濟復甦，以色列已率先禁止外國人入境，日本宣布將跟進，英國則是重新恢復強制戴口罩與PCR檢測等措施。不過，許多專家則認為，由於疫苗廠商將推出對抗Omicron的疫苗，因此這次新變種病毒對經濟造成的衝擊將有限。歐茲卡迪斯卡亞表示，「我們都知道在當前這種情況下，市場風向會快速轉變，盤勢會隨著相關訊息上下震盪。」反映避險買盤退場，美國公債價格應聲下跌，10年期公債殖利率重新站上1.5％關卡，來到1.52％，較上周五上揚逾3個基點。不過，亞股相對偏弱，日股周一又大跌1.6％，香港恆生指數與韓國大盤均下跌1％，澳洲股市也收低0.5％。摩根士丹利經濟學家指出，包括中國、香港與台灣等採取疫情清零策略的國家，Omicron對短期經濟的衝擊可能有限，但日本、韓國與新加坡等亞洲國家受到的衝擊將較大。
油價收復60美元 創一年新高
市場預期經濟復甦將帶動石油需求轉強，加上石油輸出國家組織（OPEC）限制生產，帶動國際油價5日揚升至2020年1月以來收盤新高水準，布蘭特原油逼近每桶60美元大關，美國西德州原油周線大漲近9％。倫敦布蘭特4月期油合約價5日收盤揚升0.85％，收在每桶59.34美元，寫下2020年1月29日以來收盤新高水準，全周漲幅達7.8％。截至5日，布蘭特期油已連續六個交易日上漲，創下2020年6月5日止以來最長漲勢，當時油價連漲七日。美國西德州中級原油3月期貨價格也勁升1.1％，報每桶56.85美元，創下2020年1月21日以來收盤新高紀錄。美國指標期油全周狂飆8.9％，寫下2020年10月以來最大周線升幅，原因之一是美國原油庫存下滑。除了石油需求看俏，以及OPEC與俄羅斯等產油聯盟（OPEC+）控制產量外，德國商業銀行（Commerzbank）商品分析師韋恩伯格（Eugen Weinberg）指出，美國股市再創新高與經濟前景樂觀，皆推升油價上漲。施耐德電機（Schneider Electric）分析師佛雷瑟（Robbie Fraser）在報告中指出，布蘭特原油正在測試60美元重要關卡，倘若成功，將是新冠肺炎重創油價後，布蘭特原油首次站上60美元價位。萬達（Oanda）資深市場分析師莫亞（Edward Moya）亦表示，OPEC+消除石油供給面的憂慮，且新冠肺炎疫苗問世為全球注入樂觀情緒，帶動布蘭特原油強彈至近60美元價位。OPEC+在3日集會維持產量政策不變，並在聲明稿表示樂觀預期2021年油價復甦。產油大國聯合減產協助油價由2020年的歷史低點強勁反彈。CMC Maekets首席市場策略師麥卡錫（Michael McCarthy）指出，OPEC+的紀律有助支撐油價。沙烏地阿拉伯同意在2月與3月每日額外減產100萬桶，然而WTRG能源分析師威廉斯（James Williams）警告，若布蘭特原油站上60美元，沙國可能輕易讓這些石油重返市場。
疫情升溫 黃金快步上攻 重返二個月新高
新冠疫情持續升溫，全球經濟復甦前景混沌不明，加上美元走弱，投資人避險情緒再起重回黃金懷抱，金價延續去年底的反彈動能加速上攻，6日又在等待美國喬治亞州決選結果的不確定氣氛催化下，金價衝上近2個月高點。周三倫敦現貨金價早盤，曾觸抵每盎司1,954.97美元的近2個月新高。Axi首席市場策略師伊尼斯（Stephen Innes）樂觀預測，金價本月底可望再叩2,000美元大關。黃金去年繳出10年來最亮眼成績單，飆漲超過24％，但與去年8月觸及的歷史高點2,069.5美元仍有段差距。而油國組織老大哥沙烏地阿拉伯承諾會擴大減產，幅度將出乎預料，激勵國際油價6日大漲，攀抵11個月高點。倫敦布蘭特期油周三漲幅多達0.9％，一度觸及每桶54.09美元，創去年2月26日來新高；紐約期油漲0.6％來到50.24美元，同樣是去年2月26日來最高點。投資人樂觀期待疫苗問世，將點燃總體經濟的回溫動能，轉而對股票等風險資產投以關愛眼神，以致避險光環趨弱的黃金，去年有一陣子陷入疲軟。不過歐洲及英國疫情再拉警報，才跨入新的一年市場就烏雲罩頂，黃金等避險資產在近幾個交易日又炙手可熱。美元走疲也幫忙拉抬金價走勢。由於黃金買賣是以美元計價，美元弱的話，金價對美元以外貨幣的持有者相對便宜。聯準會讓利率持續保持在歷史低檔，實質殖利率淪為負值之下，高盛等華爾街投行皆預測，美元今年還會續跌。而美國喬治亞州參議員決選的結果，可能會給市場再添變數。分析師指出，一旦喬治亞州2席民主黨全拿實現完全執政，更可順勢在疫情紓困上加碼支出，恐導致美元進一步走貶，投資人為抗通膨猛買黃金，自然推升金價。加拿大蒙特婁銀行金屬衍生品交易部門主管Tai Wong表示：「民主黨若大勝意味將取得參院控制權，料在今年擴大刺激法案規模，那對黃金是大利多。」
走出谷底 Q4急行軍台塑化勁賺百億
美國通過新紓困案與原油庫存意外下滑，國際油價進一步走高；美國期油報每桶48.29美元，布蘭特期油達每桶51.34美元；加上第四季乙烯等石化上游原料收益放大，台塑化單季獲利可望順利上修，稅後盈餘突破百億元水準。法人推估，台塑化第四季獲利上看100~110億元，EPS1.～1.15元。在獲利動能連二季恢復、全年營運順利翻正，且明年首季原油、石化行情持穩不看淡下，台塑化30日股價拉高，漲幅逾3％、股價最高衝至99元，終場以98.5元收盤，寫下今年1月中來新高。疫苗進度報喜，加上日本、韓國輕裂廠相繼發生事故及定檢，韓國LG輕裂廠意外事故停工恐逾二個月，石化原料市場供給吃緊，加上歐美假期來臨，下游需求強勁，推升亞洲乙、丙烯及其下游衍生物價格，輕裂廠獲利持穩走堅。台塑化營運表現台塑化12月煉油廠平均日煉量30.2萬桶/日，產能利用率56％，第四季平均日煉量29.6萬桶/日、產能利用率為55％，輕裂廠產能利用率維持全能運轉。台塑化明年第一季煉油廠配合年度定檢計畫，產能利用率為61％，輕裂廠產能利用率100％。分析師認為，大陸與印度的原油需求正快速恢復，美國與歐洲仍相對疲弱；成品油部分，因第二波疫情侵襲，歐洲又升高旅遊限制，使汽油需求恢復緩慢，航空燃油需求仍是受創最嚴重部門。疫苗推出及中美關係緩和都將有助於全球石油需求復甦，但預期將是漸進的，或要到明年下半年才會趨於明顯。考慮OPEC明年持續減產，加上先進國家將逐步施打疫苗，原油供需基本面持續改善，主要機構預期明年油價持續逐季上揚，每桶價格落在42美元～63美元/桶。伴隨全球經濟復甦帶動油品及烯烴產品需求恢復，油價趨穩，也助台塑化營運擺脫谷底，蓄勢衝刺推進。
OPEC不急著增產 呵護油價回升
在原物料商品看漲的氛圍下，國際油價近日也展現強勢，國際報價基準的倫敦布蘭特每桶升破50美元，為3月以來首次站上此一整數大關。除歐美陸續為民眾施打新冠肺炎疫苗，可望令全球經濟回復正常而增加能源需求外，產油國不急於大增產，支撐油價走強。國際油價周四大漲近3％，布蘭特期油並一舉站上50美元大關，周五早盤續漲約1％，最高一度漲至50.70美元，但歐洲時段壓回至50.20美元。紐約西德州期油周五最高來到47.26美元，歐美盤報46.85美元。近期油價跟著全球股市和其他大宗商品價格一同走高，反映市場看好2021年全球經濟回復成長。全球新增確診與因新冠肺炎而死亡等人數持續上升和不斷創新高紀錄，但英國本周開始為民眾施打疫苗，美國可能最快本周末開始施打，加拿大批准下周開始施打，讓人看好疫情將逐漸受到控制。澳盛銀行報告指出，只要能普遍施打疫苗，加上各國已祭出財政與貨幣政策等振興措施，全球將擺脫疫情影響而讓經濟加速復甦，尤其歐美明年航空旅遊需求將大增，對於油價將是一大利多。澳盛預期在經濟情勢持續好轉下，股市漲勢可望延續至明年，各大宗商品行情會有正面走勢。外界認為石油輸出國家組織（OPEC）成員國仍遵循減產協定而無意急速增產，是推升油價的另一主因。由OPEC與以俄羅斯為首的非OPEC產油國組成的聯盟OPEC＋在上周同意小幅增加產量，但其釋放出來的訊息讓外界相信OPEC＋不會急於增產來傷害好不容易回升的油價。
川普確診投資避險 美元、日圓與金價皆走升
美國總統川普與第一夫人梅蘭妮亞驚傳新冠肺炎確診引發市場震撼，投資人擔心川普染疫將對總統大選與美國經濟走向帶來極大的不確定性，歐美股市周五應聲大跌，油價摜破40美元支撐；與此同時，風險趨避則帶動美元、日圓與金價走升。道瓊工業指數走勢川普染疫的消息約在周五亞洲尾盤傳出，日股因此由紅翻黑，歐股跳空開低，英國大盤下跌1.0％，德國股市重挫1.4％，Stoxx 600泛歐股市指數大跌0.9％。美股隨後跟著開低，道瓊工業指數重挫逾300點或1.2％，標普5百與那斯達克分別大跌1.4％與1.7％。國際油價跳水，紐約與布蘭特指標期油均重挫逾4％，其中布蘭特期油摜破40美元支撐，來到39.29美元，紐約期油則下探37.11美元。市場瞬間湧現風險趨避潮，帶動美元上漲，對歐元一度漲至1.1704美元，對澳元猛升0.7％，追蹤美元對6大對手貨幣表現的美元指數升破94大關，來到94.02，上漲0.3％。日圓漲勢更甚美元，亞洲匯市盤升至105.01日圓兌1美元，創逾1個月最大漲幅。金價也受避險買盤青睞，一度拉升至每盎司1,921美元，不過漲幅相對溫和。瑞銀全球財富管理首席經濟學家唐納文（Paul Donovan）表示，「川普確診後市場將會聚焦於對大選結果與公衛政策的影響，例如接下來的總統大選辯論可能喊卡、原本反對帶口罩的人或許會改變看法，以及總統的案例將改變美國公衛政策等等。」Squared金融公司首席市場策略師尼姆（Rony Nehme）指出，「川普康復的狀況很可能成為決定大選結果的關鍵變因，如果他好得快，對於疫情的因應得當，對於選情將有很大的加分效果；但若是病重，即便最後有同情票加持，將凸顯其抗疫政策出現誤判的缺失。」北歐資產管理公司資深總經策略師蓋利（Sebastien Galy）則警告，「由於選情已面臨困境，川普可能做出更多的激進手段，舉例來說，可能提早對中國大陸採取強硬的措施，因此川普染疫將引發後續一連串的連鎖衝擊，行情震盪將無比劇烈。」
美國期油站上30美元 跨過重要分水嶺
受惠於供需兩端情勢皆有好轉跡象，近來強勢反彈的國際原油價格周一持續大漲，美國西德州6月原油期貨一舉站上30美元大關，改寫2個多月新高價。美國指標期油氣勢如虹，在攻上30美元大關後，又接連收復31與32美元關卡，大漲9.5％，最高來到32.30美元。布蘭特期油同步上揚，報34.62美元，漲幅6.5％。近來推升油價的的主要利多為供需失衡情況明顯好轉，供給方面沙烏地阿拉伯為首的主要產油國採取擴大減產，需求方面則是各國逐步解封，可望帶動能源需求回溫。AxiCorp全球首席市場策略師英尼斯（Stephen Innes）表示，「按照供需面的狀況，情勢有利於油價走高。」他還說，「隨著封鎖措施進一步放寬，油價還會看到更多的上漲空間。尤其是西德州期油站上30美元大關，這是一個重要的分水嶺，交易員認為若攻上此一關卡，後市就還有可觀的上漲空間可期。」美國期油短線漲勢凶猛，上周周線大漲19％，布蘭特期油雖連動跟漲，但漲勢較小，上周周線僅上漲4.9％。西德州6月期油周二到期，7月期貨價報32.21美元，飆升逾9％，6月與7月期油皆來到3月初以來新高價。西德州期油上個月出現閃崩走勢並出現負值，震撼全球金融市場，5月原油期貨在4月20日當天崩跌近300％，每桶收在-37.63美元。不過，石油輸出國家組織（OPEC）等主要產油國開始執行每日減產970萬桶原油，加上沙烏地阿拉伯又宣布6月起額外加碼減產100萬桶，使得油市超供的情況大幅改善。此外，美國上週公佈的原油庫存報告顯示庫存意外下滑，美國石油產量也大幅下降，5月初產量為每日1,160萬桶，創2019年11月以來新低，較3月的高點銳減11.5％。
地球乾淨了點？ 原因竟是能源需求爆跌
國際能源總署（IEA）30日公布報告指出，新冠肺炎疫情恐導致今年全球能源需求暴跌6％，相當於印度全年消費量，此為二戰以來對於全球能源市場的最大衝擊。儘管IEA預估疫情恐重創能源需求，但美國原油庫存增幅低於預期，加上市場樂觀看待歐美部分國家鬆綁防疫可望帶動原油需求，使得西德州原油6月期貨價30日盤中大漲15.54％，每桶報17.4美元，而倫敦布蘭特6月期油同樣勁揚11.4％，每桶報25.11美元。IEA報告顯示，今年全球能源需求恐大跌6％，創70年來最大跌幅，更是2008年金融危機期間跌幅的七倍。其中，原油需求將大跌9％至2012年消費量水平，煤炭需求衰退8％，天然氣與電力皆下滑5％，唯一例外是再生能源需求將持續攀升，部分原因在於美國新風力發電計畫陸續上路。為防堵肺炎疫情擴散，全球各國相繼實施封鎖與禁足等措施，給能源需求帶來史無前例的打擊，其中以先進國家受創最重。IEA預估，美國今年能源需求恐下滑9％，歐盟地區預估暴跌11％。據IEA預估，今年全球每日原油需求將減少破紀錄的930萬桶，而4月每日消費量恐較去年同期減少290萬桶。受到疫情拖累，全球原油需求下滑，導致國際油價震盪加劇。布蘭特期油價格上周跌至18年新低，西德州期油更首見負油價。報告亦指出，能源需求銳減，連帶使得全球碳排量下降。今年全球二氧化碳等溫室氣體排放量預估減少8％至306億噸，此為2010年以來最低水平。IEA執行董事畢洛（Fatih Birol）指出：「今年碳排量降幅極大，可望抵銷過去10年來的增幅。」但畢洛也提醒，若沒有各國政府推出相關環保政策的支持，明年碳排量恐怕會大幅反彈升高。