市場風險
」 台股 股市 AI 美股 ETF
金價今年漲逾27%飆出新天價 吸引投資人搶辦「這個」
隨地緣政治風險增溫，國際黃金價格屢創新高，今年迄今已攀升超過27%，帶動國銀黃金存摺價格飆升，根據第一銀行統計，8、9月起，該行客戶黃金存摺買賣部位，呈現買多於賣，顯示民眾看好金價走勢持續跟進。國際金價一度飆上每盎司2,685美元新高，臺灣銀行黃金存摺4日盤中掛出每公克新台幣2,759元，再度刷新天價，收每公克新台幣2716元。近期交易升溫，臺銀觀察，聯準會（Fed）降息循環已啟動，避險資金持續流向金市，在投資信心轉趨樂觀下，客戶買賣意願提高。第一銀行表示，觀察今年1到9月交易趨勢，與去年同期相比，該行黃金存摺申購量約成長18％。國際金價自3月初開始呈漲勢，除部分客戶將黃金變現外，也吸引投資人積極投入黃金交易，市場交易熱絡所致。根據一銀統計，該行今年以來黃金存摺買賣比例，2、3、7月賣多買少，判斷3月金價起漲時，出現一波獲利了結，其餘月份買氣明顯升溫，尤其8、9月金價飆高後，買氣仍不減。一銀分析，預期未來金價延續目前偏多走勢，短期漲幅不小，上漲過程中仍不排除出現漲多修正情形。臺銀提醒投資人，應注意當前的金價，相當程度反映美國降息及風險預期，若聯準會降息速度未如市場預期，或地緣衝突緩解恐引發賣壓，仍需留意市場風險。
陸取消對台34項農產品免稅待遇 陸委會：因政治理由對台施壓恐嚇
大陸財政部網站18日發布中止兩岸ECFA第三波關稅減讓項目，宣布自25日起，停止對台灣34項農產品免關稅待遇。對此，陸委會批評陸方因政治理由，以經濟措施對台進行施壓恐嚇的政治操作，強調中共所有「善意」都有政治目的，都可以隨時取消。大陸國台辦發言人陳斌華昨日晚間稱，賴清德當局上台以來，頑固堅持台獨立場，不斷進行謀獨挑釁，升高兩岸敵意對抗，阻礙兩岸交流合作，至今仍單方面限制大陸1000多項農產品輸入。對於國務院關稅委員會決定停止對台灣34項農產品免關稅待遇，國台辦表示強烈支持。對此，陸委會感到遺憾，陸方作為傷害兩岸農漁民利益，只會造成台灣農漁民及民眾反感，無助兩岸關係長遠發展。陸委會說，陸方因政治理由，以經濟措施對台進行施壓恐嚇的政治操作，無助兩岸關係之維護。從中共最近一連串作為看來，顯然是將貿易當成武器，把所有優惠措施當成脅迫工具，這也是政府一再提醒不能依賴所謂中共「善意」的原因。事實證明，中共所有「善意」都有政治目的，都可以隨時取消。陸委會也強調，農業部近年已積極輔導國內農產品轉型升級，持續開拓多元外銷市場，降低台灣農產品對中國大陸單一市場的依賴，維護農民權益。行政院表示，陸方自2021年起陸續對我鳳梨、蓮霧、石斑魚等農漁產品實施片面限制措施，且僅以政治理由重新開放特定地區之品項，實屬經濟脅迫手段，我方表達強烈抗議。面對中國大陸持續經濟脅迫作為，我政府早有掌握，並預作因應準備。為減少外銷市場風險、降低對單一市場依賴，我政府已採取「開拓新興市場」、「改善外銷產業鏈」及「多元通路與行銷推廣」三大策略及具體措施。農產品外銷中國金額占比從2018年最高的23.2％，至2023年降為10.2％，其中水果銷中金額占比更從2019年最高80.1％，至2023年降為6％。行政院已請主管單位持續與農漁民溝通，並對受影響的農漁民提出及時的協助與輔導機制，政府將提供最迅速有效的協助，相關因應工作都已在進行，請農民及國人放心。
AI概念股回神美三大指數全面收紅 市場靜待下周聯準會降息
美國聯準會將在17日至18日舉行決策會議，外界認為有機會降息2碼；美股13日周五全面收紅，標普500指數和那斯達克指數連續五個交易日上漲，且創下今年以來最大單周漲幅。美媒報導，前紐約聯準銀行總裁Bill Dudley表示，因美國勞動力市場放緩超出預期，加上就業市場風險高於通膨挑戰，聯準會有充分理由在下周會議上決定降息2碼。摩根大通經濟學家也認為，在通膨下降、就業數據疲軟之際，聯準會應該降息2碼，以適應風險變化。芝商所（CME）的FedWatch工具也顯示，降息2碼與降息1碼的可能性各為50%。不過AI股上周回神，輝達本周累積上漲15.83%，幾乎收復先前的跌幅。標普全球評級技術總監Andrew Chang認為，未來一年輝達股價將繼續飆升，集結多位分析師的目標價，平均為153美元，較目前還有29%的上漲空間。博通本周累積漲幅22.4%，主要利多消息是OpenAI决定與博通、Marvell等公司合作，共同開發ASIC晶片，OpenAI有望成為博通的主要客戶之一。美股三大指數中，道指本周上漲2.6%，那指漲5.95%，標普500指數漲4.02%，後兩者均創下今年以來最大的單周漲幅。
有望打破9月下跌魔咒？ 分析師：「這4大利多」助金價維持漲勢
根據主計總處統計國際金屬商品行情，以今年截至7月底而言，黃金價格月月呈現年增格局，且7月的年成長幅度擴大至22.9%。不過，自2017 年以來，金價每年9月平均下跌3.2%，今年能否打破9月魔咒，備受關注。台灣銀行貴金屬部指出，隨美國聯準會發出強烈降息訊號，加上中東、俄烏地緣政治風險不斷升溫，以及多國央行持續購金、傳統旺季將至，4大利多驅動下，預期金價有望持續盤堅於每盎司2500美元之上。根據彭博報導，根據歷史經驗，衝突和市場崩潰在夏季頻繁爆發，導致一些投資人在投資組合中添加黃金避險，讓人更安心。FastMarkets分析師Boris Mikanikrezai表示，夏季是度假旺季，在你去度假並遠離電腦螢幕之前，會想要購買黃金對沖市場風險，隨著假期結束，投資人及交易員之前所採取的防禦性措施會調整，並在9月回到辦公室後出脫黃金，以致自 2017 年以來，金價每年 9 月平均下跌3.2%。台灣銀行貴金屬部指出，近期國際金價在美國聯準會（Fed）降息時程預期更趨明確，同時，中東地緣政治緊張局勢持續擴大、烏克蘭越境反攻俄羅斯領土，避險資金湧入金市，激勵國際黃金現貨價格在8月20日創下每盎司2531.6美元的歷史新高點。黃金價格能否維持動能不墜，台灣銀行貴金屬部表示，金價走勢與國際金融情勢變化、供需問題息息相關，目前市場聚焦於美國貨幣政策有望轉向寬鬆，整體而言，金價將呈現屢創新高後小幅壓回震盪整理的格局，長線維持盤堅走勢，下檔空間應有限。台銀貴金屬部進一步指出，今年度第2季以來，各主要央行紛紛降息，比如歐洲央行及瑞士央行均於6月啟動降息，英國央行8月加入降息行列，且聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）明確表示降息時程已近，美元指數持續走弱，意味持有黃金的機會成本逐步下降。台銀貴金屬部分析，若以色列與黎巴嫩真主黨的衝突愈演愈烈，避險買盤有望推動金價挑戰歷史前高，不過，仍需留意當前金價已相當程度上反映了美國降息及地緣風險預期，若聯準會降息幅度或時間未如市場預期，又或是地緣衝突緩解，不排除可能引發金市賣壓，出現波段漲多拉回的修正。分析師認為，儘管金價受到部分央行持續購金、地緣政治緊張推升避險需求、實體金條買氣不墬及聯準會9月可望降息的支撐，但聯準會降息的速度和幅度，可能是決定金價能否保持漲勢的關鍵。
台股懼高症1／AI群族「漲多不敢買」 空手族可靠一招跟「息高ETF」
台股頻創新高，今年最高已上漲6460點，在7月11來到24390點，台積電股價破千逼近1010元之際，上周台股數度出現「大怒神」震盪五、六百點，交易量放大，廣大股民居高思危。怕追高被套牢投資人下半年該如何參與台股？CTWANT記者採訪多家法人，建議布局配息型ETF、債券ETF降低投資風險波動。台股今年以來的強勁表現，從2023年底的17930.81點上漲到今年目前最高點、7月11日的24390.03點，漲了6460點，12日收盤則為23,916.93點，失守二萬四千點，單是上半年漲了30％大於去年一整年的26.8％，在全球股市中僅次於美股費城半導體指數。 元大投信分析，台股上半年漲勢稱冠亞股，主因電子權值股高度受惠AI趨勢，在美國維持基準利率不變的前提下，持續吸引外資回補；目前景氣燈號仍維持黃紅燈，搭配台灣6月PMI指數仍維持擴張，現階段台灣景氣持續加溫，加上第一季上市櫃企業稅後純益年增逾45％，市場主要觀察指標的庫存調整已告一段落，AI應用需求帶動出口表現，有望支持台股繼續挑戰新高。台新基金經理人黃鈺民表示，台股在AI族群帶頭衝之下，加權指數頻創歷史新高，然波段大漲二千點後，面臨逢高獲利了結賣壓，短線震盪幅度將加大。台新投信總經理葉柱均（右）與量化投資部主管黃鈺民看好「永續」、「高息」及「中小型」類股。（圖／報系資料）「市場對於『漲多拉回』有高度警戒，反而更不容易出現大幅度的拉回」「尤其在產業基本面展望良好情形，主要市場風險更多集中在美國總統大選逼近下的不確定性，與兩位候選人在部分政策截然相反的立場導致的類股波動。」富邦投信投資策略師徐翊達告訴CTWANT記者。徐翊達認為，「但在美國聯準會重申預防性降息的保駕護航下，市場流動性仍然充裕，即使出現了政治性影響下的股市波動，長期來說可能更像是買點，而不是賣出的理由。」「股民一個特性都希望股價漲高，但又會有懼高症，長期來看AI趨勢不會變，且現在看來外資沒甚麼買賣，主要是內資出手，投信在大買，加上新發行的ETF發行價10元親民，資金仍流往高股息ETF，既可領息、填息又可賺價差。」群益投信基金經理人謝明志說。據CMoney數據統計，截至6月底為止，22檔高股息ETF今年規模成長約6678億元，整體規模達1.5兆元，受益人數超過635萬人，大眾對於高股息ETF偏好有增無減。至於2024年下半年投資方向，「我會建議以『配息型ETF』為首選，因為預期市場震盪加大，ETF透過一籃子股票投資，可分散風險」另一方面，「透過定期配息增加彈性的現金流，放大投資效益。」黃鈺民說。黃鈺民繼續分析，其中，也可關注「中小型ETF」的屬性，因為當行情回檔修正時，大型股容易成為外資提款機，而中小型股相較於大型股，其股本與市值較小，籌碼也相對集中，將有助於降低波動度；另一方面，中小型股對抗不景氣時具調整的彈性，成長性動能佳。徐翊達則認為，「與科技相關的ETF，我認為仍是投資人首選。」隨蘋果開發者大會宣布了Apple式人工智慧的發展路徑後，市場對年底AI手機換機潮出現高度期待，AI相關需求受惠廠商可能從AI伺服器等往更多的中下游電子零組件廠商擴散，「下半年原有的消費性電子旺季，可能因AI功能的落地，而有掀起更大的需求。」「隨著零組件旺季更旺，預期獲利將從大型與超大型科技向下擴散，在繼續抱緊市值型ETF同時，投資人可趁機開始布局更多中小型股或產業鏈相關ETF。」徐翊達說。黃鈺民也說要「關注科技類ETF」，「AI技術在各領域需求不斷攀升，包括生成式AI、自動駕駛及智慧座艙、智慧家庭、醫療保健、工業自動化等領域，在AI商機大爆發下，帶動高性能及低功耗的晶片需求，掀起台灣IC設計產業另一波成長高峰。」「台灣IC設計股預期下半年後，將成為進入旺季效應的主軸，更進一步，2025年長線的產業趨勢成長動能將延續，建議優先布局聚焦在IC設計公司的台股ETF，例如00947台新臺灣IC設計動能等，藉此掌握一籃子績優IC設計股後市行情。」黃鈺民說。至於要如何克服漲多不敢買的「懼高症」？「唯一解方即是『定期定額』攤提投資成本。」謝明志跟CTWANT記者說，以大家手上可投入股市的資金來看，上半年就是領到年終獎金時較為寬鬆，5月剛繳完綜所稅比較吃緊，接著是上市櫃除息旺季到來，預期股民在7月開始陸續領到利息收入大約4000多億元，「豈會讓錢睡著，即是下半年第三季、第四季的股利資金行情。」
金價仍有上漲空間！ 花旗、美銀齊喊上看3,000美元
花旗與美國銀行不同約而同預期金價明年，將每盎司上看3,000美元，約3成金融顧問將在明年底前加碼黃金。按紐約期金25日盤中報2,336美元計算，金價有近3成上漲空間。花旗指實體黃金需求強勁、各國央行不斷增持和宏觀經濟情勢，都支撐金價走高。其報告表示金價走勢不會直線向上，但下半年和明年的均價將持續上漲。這表示上漲過程中會拉回修正，而長期處多頭走勢之中。花旗認為金價在2,000美元到2,200美元區間有非常強勁支撐，估計金價下半年會測試新高後，明年上看3,000美元。其看好金價的重要理由，是市場風險不對稱情況持續。即使市場存在強勢美元、高利率和股市攀升等向來被視為不利金價的因素，但金價5月仍升破2,400美元。雖然目前金價拉回，但仍處高檔水準。當美國經濟成長趨勢逆轉，對金價走勢還有正面作用。只要目前所有因素維持下去，將會有更多資金和長期買盤投資黃金。花旗預期未來6個月到12個月內，經濟有放緩風險和美債殖利率走低。另外，美國11月大選前有許多不明朗因素，和潛在經濟衰退，將令美國預算赤字進一步攀升。尤其美國目前利率水準可能已經到頂，只要聯準會降息而壓低美國債息，將為長期投資黃金塑造利多環境。除了美國因素，花旗認為各國央行尤其新興國家央行不斷增持黃金，加上中國民眾的實體黃金需求有增無減，也是支撐金價重要力量。美銀看好明年底前金價上漲至3,000美元，部份原因是預期各國央行陸續結束升息行動，讓愈來愈多人投資黃金。除了央行降息，吸引大家買黃金的原因還包括投資需求增加、地緣政治緊張、和多國央行在外匯存底裡增加黃金所占比率等。根據道富環球顧問與世界黃金協會（WGC）最新「黃金看法調查」（GPS），400位金融顧問裡，近3成受訪者計劃未來12個月到18個月內增加黃金在投資組合中配置，近三分之二維持目前配置比率不變，不到1成表示會減持。
美股震盪「Fed鷹派言論」抑制市場？ Tesla交車數量不如預期週跌6.2％
本週市場關注焦點包括美國三月CPI、PPI、密大消費者信心指數等重要訊息，以及多位官員發表談話，包括Bowman、Williams、Kashkari、Goolsbee、Collins、Bostic。此外，大型銀行股JPM、Citi、Wells Fargo等將公佈新一季度財報。上週，美國ISM製造業指數強勁，非農新增就業人口達30.3萬人，超出預期21.2萬人，失業率亦略低於預期3.8％。這些數據強化了市場對美國經濟軟著陸的預期。然而，美國經濟數據表現亮眼之際，美國聯準會Fed官員Kashkari的鷹派言論卻令市場陷入一片忧虑。他警告若通膨進展停滯，而經濟持續強勁，今年可能不會降息。這些相關鷹派言論導致美債利率大幅上行，通週兩年期美債利率上彈10.3bps、十年期美債利率上彈9.2bps。全球股市面臨微幅修正，通週標普下跌1.0％、那斯達克下跌0.8％、道瓊下跌2.3％。在類股方面，由於聯邦醫療保險費率未如市場預期調漲，使得醫療成本持續上升的保險公司受到負面影響，拖累了UNH週跌7.9％、CVS週跌6.5％，並拖累了醫療保健類股表現。另一方面，交車數量不如預期的Tesla特斯拉持續遭到大型投行下調目標價，週跌6.2％。展望後市，下週將開啟新的財報季度，加上CPI、PPI等重要訊息公佈，以及多位官員談話，預計美股波動度仍將維持高檔。但考慮到Kashkari發表鷹派言論，市場預期降息與點陣圖趨於一致，美債利率可能回落，有利於股市市場風險情緒。預計美股將呈現高檔震盪偏向上的格局。美國3月份非農新增就業人數強勁增長，加上近期除了通膨僵固性外，就業市場表現超出預期。然而，全球製造業PMI仍呈現震盪回升且偏弱的情況，顯示製造業好轉有限。儘管業者對未來景氣感到樂觀，但近期庫存去化已近尾聲，終端需求恢復有限，可能持續牽制製造業回暖腳步。街口投信表示，雖然現階段大多數耐久財尚未到達汰舊換新年限，但持續看好AI與製造業的結合將支撐台股中長期多頭表現。
美元兌日圓逼近152 市場看空押注升至17年高點
外媒報導，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據，截至4月2日當周，槓桿型基金和資產管理公司持有的看空日圓淨額增至約14.8萬份，為2007年1月以來最高水準。儘管日本官員多次就日圓貶值發出警告，但空頭押注仍在增加，代表投資者相信，鑑於日本與美國的利差不斷擴大，日圓還有進一步貶值的空間。周一（8日）日圓兌美元匯率約151.8，接近34年來的低點，顯示日本央行17年來首次升息，對改變由聯準會主導的市場格局幾乎沒有起到作用。日本外匯流動性提供商SBI市場研究部主管Marito Ueda認為，經濟指標甚至是日本央行官員的聲明，都不足以讓他們成為日圓買家，「可能會出現更多的日圓拋售，但這可能與日本貨幣當局干預匯市的時機相衝突」。日圓的疲軟促使日本官員一再發出警告，他們已承諾採取行動，防止匯率過度波動。由於日圓仍是全球交易量最大的貨幣之一，這種風險可能會撕裂外匯市場。值得注意的是，將於本周三（10日）公佈的美國通膨數據，也可能引發日圓大幅波動，任何價格強勁增長的跡象，都將支持聯準會不急於降息的押注。東京市場風險顧問公司分析師Koji Fukaya在一份研究報告中寫道，由於預期美日利差收縮將推遲，導致投機性日圓拋售增加，這將使美元兌日元匯率推高至數十年來的高點。截至發稿，現貨美元兌日圓為151.82，上漲0.09%。
龍年抄底時刻2／「跌到谷底國家會救！」 外資口嫌體正直加碼陸企龍頭阿里
「唱衰中國是目前市場的主要旋律！」經營大陸市場30多年的台商跟CTWANT記者說，包括歐美、香港、台灣各地券商報告或分析師，無不看壞陸股，然而截至2月14日遞交給美國證管會（SEC）13F報告顯示，多家大型機構2023年第4季悄悄買進阿里巴巴等陸企龍頭股。國際大型機構「口嫌體正直」，一邊唱衰陸股又一邊買進，在台灣上市的各檔陸股ETF，農曆春節前後一周也出現買盤及漲勢。此時，投資人最關心的是，陸股「抄底時刻來了嗎？」CTWANT記者採訪多位台商及分析師，其中一位台商直白地說，「目前陸股最大的利多就是『跌到谷底』，國家會救！」陸股是否已跌到谷底？這次上證從2021年9月的3703點跌到今年2月初的2700點保衛戰，創下2020年4月以來最低。剔除淨資產為負的股票，已有超850檔股票的股價淨值比不足1倍，《證券時報》表示，「顯示股市嚴重超跌」。 放眼全球各主要股市，2023年大多收紅盤，美國那斯達克全年漲44%、S&P50漲24%，台股漲超過25%，唯獨中國上證指數、深證成指大跌12.22％、26.38％，今年2月5日甚至悲情上演「千股跌停」戲碼，上海及深圳兩交易所共一千多檔跌停。中國股民在陸股「千股跌停」時紛紛上傳重賠影片，還到美國駐中國大使微博留言。（圖／翻攝自西瓜視頻）美國MSCI指數公司2月12日也發布消息，「MSCI全球指數（MSCI ACWI）」中將剔除66檔中國股票，數量是過去2年最多的，包括房地產企業、大型航空公司等都被刪去，29日收盤後生效。不過，陸股一片淒風苦雨中，一位台商老練地告訴CTWANT記者，就像中國一線城市北上廣深的房市，房價腰斬了卻沒人敢買，陸股到底哪裡是谷底，端看政府了，如果政府想大力扶植，就會用「人民幣的力量」維持一定的信心，「所以『看懂政府文件』、跟對市場風向走是最重要的。」事實上，2月5日「千股跌停」這一天，中國證監會在盤中信心喊話，當天收盤後市場也發現，大筆資金進場護盤，上證勉強守住2700點關卡。《新京報》也特別告訴大家，「證監會連續出手後，『國家隊』強勢加入，半年三度買買買，ETF規模已增超千億元。」中國國家隊成員之一的中央匯金公司，日前也在官網發出公告，已於近日擴大 ETF 增持範圍，並將持續加大增持力度。19日是大陸股市龍年首個交易日，儘管國家隊強勢介入，但盤中仍是漲跌互見，最後上證收在2910.54點、漲1.55%，深成收在8902.33點、漲0.93%。分析師指出，包括食品飲料白酒股在內等業績績優的消費族群，是可以關注的標的。（圖／中新社）陸股慘跌之際，不只國家隊護盤，就連國際大型機構也搶進，尤其是陸企龍頭阿里巴巴，在美股與港股都有斬獲。依二月最新美國證管會（SEC）13F報告顯示，像是電影「大賣空」本尊貝瑞（Michael Burry）創立的對沖基金Scion Asset Management，2023年第四季增持阿里巴巴2.5萬股，總持倉達7.5萬股，市值581萬美元，為該基金最大持倉部位，同時還增持京東7.5萬股，總持倉達20萬股，市值578萬美元，為第二大持倉。加拿大最大養老基金2023年第四季也錢進中概股，分別增持阿里巴巴、理想、京東、網易等，增持規模分別為360萬股、170萬股、133萬股、29萬股，光是阿里巴巴，買入的市值就高達2.79億美元。由於加拿大年金計畫投資委員會（CPPIB）的養老基金投資策略，一般都會選擇穩健投資標的，因此這次大買中概股，格外引起投資人注意。此外，索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）2023年第四季也增加了阿里巴巴持倉部位至7.5萬股，價值約為581萬美元。有「抄底王」之稱的對沖基金Appaloosa，去年第四季也大舉買入435萬股阿里巴巴股份。而就在股民送走兔年迎接龍年之際，慘賠的中國股民不但上傳重賠影片，還到美國駐中國大使微博留言，希望能救救陸股，在台灣上市的陸股ETF已陸續反彈。據統計，春節紅盤後首周交易日，富邦中証500（00783）、中信中國50正2（00753L）、復華中國5G（00877）等陸股ETF，在近一周的漲幅已超過10%，其中富邦中証500漲幅更達12.5%。 另外永豐中國科技50大（00887）、元大滬深300正2（00637L）、富邦上証正2（00633L）、國泰中國A50正2（00655L）、群益深証中小（00643）、元大MSCI A股（00739）、富邦深100（00639）、國泰中國A50+U（00636K）、富邦上証+R（00625K）、復華滬深（006207）等漲幅也在5%以上。對於近期陸股ETF反彈走勢，富邦中証500經理人陳双吉也在受訪時表示，主因就是中國證監會為了提振市場信心新推監管措施，尤其是放空融券業務，還撤換證監會主席，換上有「券商屠夫」、「問題券商終結者」之稱的吳清。投資達人「不敗教主」陳重銘也在粉專分享自身操作案例，他在過年前低檔撿了幾百張中信中國高股息（00882），年後反彈後先行獲利落袋。陳重銘強調，「ETF的重點就是便宜，存股跟價差是兩相宜！」。也想跟進抄底的投資人，此時該如何？中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，目前市場避險情緒較濃，但3月兩會政策預期升溫，資金著手新的佈局，市場風險偏好或有望改善，像是「國產替代科技創新」，可關注半導體設備、通訊服務運營商、遊戲、影視院線等板塊；以及業績績優的消費族群，譬如食品飲料的白酒股、醫藥生物的中藥股、旅遊運輸等，還有數位經濟、國防軍工、綠色低碳相關領域等。陸股ETF在龍年開盤後強勢反彈，不少都有超過5%以上的漲幅。（圖／翻攝自基智網）
美科技股2023年漲幅達3位數 投資關鍵字：「AI」與「七巨頭」
全球企業佈局生成式AI趨勢刺激下，投資者們對科技業抱持著很高期望，這股AI熱潮直接推動了美股七大科技巨頭累積高達三位數的漲幅。截至上周五（15日）收盤，七巨頭（蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、輝達、亞馬遜、Meta Platforms）推動那斯達克100指數創下歷史新高收盤價，今年迄今漲幅已達驚人的52%，即將創下2009年以來表現最好的一年。整體來看，全球投資人對人工智慧（AI）的極度樂觀情緒，可謂全面壓倒了對2023年聯準會升息影響的擔憂。美股上周五收盤，那斯達克100指數上漲0.52%，至16623.45點，超過了2021年11月收盤創下的16573.34點這一收盤高峰點。自1月以來，美股市場的追逐風險的「Risk On」情緒可謂只增不減，該指數可望創下2009年以來漲勢最為兇猛的一年。根據機構彙編的數據，美股市場的「垃圾級債券ETF」在過去六周內出現了前所未有的超過150億美元規模的資金流入量，反映出投資者Risk On力道只增不減，市場風險偏好急遽升溫。輝達（Nvidia）在2023年堪稱是全球股票市場最火爆的投資標的，得益於去年ChatGPT橫空出世引發的人工智慧投資狂潮，該公司股價在2023年的表現異常出色。今年以來股價漲幅達到了驚人的240%，使其成為那斯達克100指數和標普500指數中表現最好的公司。這項成就不僅令該股輕鬆超過美股基準指數標普500，同時年內漲幅位列七大科技巨頭之首。事實證明，今年大部分時間美國基準利率的穩定提升趨勢並沒有像許多人去年想像的那樣對科技業估值構成巨大威脅；相反，那斯達克100指數繼續上漲，儘管10年期美國公債殖利率在今年大部分時間裡保持在4%以上。投資人今年蜂擁而至七巨頭，部分原因是科技巨頭們的龐大市場規模和財務實力，它們處於利用人工智慧技術擴展營收的最佳位置。蘋果、微軟、Google母公司Alphabet、亞馬遜、輝達、Meta和特斯拉這七隻股票，11月份在標普500指數中的總權重達到創紀錄的29%。該指數在2023年高達23%的漲幅中，這群人約佔三分之二。
金融業導入AI有利投資決策？ 美SEC主席示警：「從眾效應」恐產生市場風險
美國證券交易委員會（SEC）主席詹斯勒（Gary Gensler）在本週的一次採訪中，再次就人工智慧（AI）給金融市場帶來的風險發出了警告。儘管AI技術的不同版本已經在金融行業中使用了多年，且部署了各種防範欺詐與合規的措施，但AI仍可能對投資者的決策構成風險。詹斯勒表示，在微觀層面上，使用人工智慧來承保貸款、保險等可能會導致偏見。例如，機器人顧問或自營商必須精心編寫程式，以優化客戶的最佳利益，而不是顧問的利益。同時他也表示，這存在系統性風險，金融公司和投資者都使用相同的人工智慧工具可能存在風險。這可能會在市場上產生「從眾效應」，當群體或機構都做同樣的事情或依賴同樣的工具，而不是獨立行動時，就會出現這種情況。詹斯勒指出，自然經濟會導致單一文化，會有基本資料集或基本模型，金融部門的大部分將依賴於它，並在此基礎上進行交易和承銷。「幾十年來，FICO的信用評分一直是單一文化，所以我說的這不是什麼不尋常的事情，也不是什麼新奇的事情。」並稱，如果讓大部分市場依賴於一個資料集，那麼可能會出現金融不穩定而產生從眾效應，可能會讓投資人無意中掉下懸崖。今年稍早，詹斯勒也曾警告說，企業將依賴少數幾個占主導地位的AI模型，這最終將增加危機的可能性。他在8月份表示，這項技術將成爲未來金融危機的中心，這與圍繞規模和網路的強大經濟體系有關。
合建失和2／市場傳下個爛尾案在「這區」 賴正鎰：2成合建陷解約危機
近年原物料漲價，營造成本失控下，使不少合建案陷入停擺泥淖中。多位業者及專家觀察，「去年起，全台建商與合建地主多進入『重新協調』拉鋸戰。」鄉林集團董事長賴正鎰就透露，「約有2成合建案面臨解約危機。」CTWANT記者日前就接獲某上市公司發函給地主欲解除合建契約，市場已傳出下個爛尾樓恐出現在大同區。據營建署資料顯示，台北市去年核定都市更新案件計40件，今年1到9月則已核定28案；新北市去年全年核定20件，今年前9月已核定20件。但觀察雙北已核定公布的都更案件累計1272件，至今尚未開工的確有237件。另根據北市建管處統計2018年10月至今，都更危老報開工件數610件，其中尚未領得使用執560件；已請領建築執照而辦理開工展期356件，其中尚未領得使用執照338件。「很多都更危老案核准後不拿建照，拿了建照不開工，開工後慢慢做，真正核准到開工不到5成。」品嘉建設創辦人、老屋改建協會理事長胡偉良觀察，從去年起全台建商與合建地主，都陷入在「重新協調」的拉鋸戰，若地主堅持原分回條件，建商也不可能賠本硬蓋，於是就把合約放到到期無效，再重談條件；已簽約、已開工無退路的，只能等原物料降價，「一切都以拖待變。」胡偉良多年前在北市萬華區買下一棟透天，原本打算插旗整合都更，後來才發現已有建商進駐，於是他成了合建地主之一。「該區整合建商已拿到大部分住戶的同意合建契約，已達都更門檻，但遲遲不送件，拖了快1年。」他推測，原因不外乎是因過去跟地主協議的分回條件，在營建成本不斷上漲下，已無利可圖。「很多小建商前幾年一窩蜂出來搶危老和都更的大餅，沒有太多實績，只能讓利吸引地主合作，但成本上漲後吃掉利潤，現在發現都啟動不了。」胡偉良說，當初跟該名建商講好，若有問題，便無條件讓給胡偉良的品嘉建設接手，但他看了看該建商承諾的條件再對照現況，「連我們實力非常強都不見得能做，現在已經有住戶在吵，發動要建商解除契約，但原條件我是不可能接的，我也要等地主願降低條件才能做。」鄉林集團董事長賴正鎰就表示，3年前每坪營建成本12.5萬元，現在來到25~35萬元，小建商根本開不了工，不然就慢慢蓋，建商推都更要達到損益平衡很困難，因為北市蛋黃區合建案分配比大概都是建商、地主4:6分，也就是說建商未來只能銷售分回的4成房屋，來負擔全案的營建成本，為了讓近年上漲的成本不吃掉利潤，只有在房價上調整。但房價上調，對於小品牌建商有賣不出去的風險，因此有些建商放棄整合。「最近半年就接到5個案子，原來的建設公司做不下去，地主來找我們合建，預估目前合建案有2成都面臨解約危機。」賴正鎰透露。類似情況在雙北非常多，市場已傳出下一個爛尾未爆彈已正在醞釀，大同區一處合建案，建商已將地主房子拆了，但營造發不出去、銀行融資下不來，據聞目前尚在和地主調解中不只中小型建商放棄合建案，就連上市公司也舉白旗投降。CTWANT就接獲民眾提供某上市建商發函給中山區合建案地主，「現因受市場缺工缺料、營建物價高漲影響，成本已高出本公司所能承受範圍，故無法與其他和建範圍內土地所有權人完成合建契約書之簽訂。」「為此特以書面發函通知已簽訂合建契約地主辦理合建契約之解除。」陳先生投訴，三重老家的合建案工程進度緩慢，2021年7月就動工，今年7月底灌了漿又停工，房子停留在4層樓高度。（圖／投訴人提供）一名陳先生就像CTWANT投訴，三重老家的合建案，規劃地上13層、地下2層建築，2021年7月就動工，從去年11月一度停工，今年7月底好不容易有動作，但灌了漿又停工至今，房子仍停留在4層樓高度，而且租金補貼到至今積欠8個月沒給。不動產開發商業同業公會全聯會秘書長于俊明說，合建案建商可說是困境重重，「整合中的進退兩難，已核定的發包困難，興建中的案子，又要面對打房的市場風險與房地合一稅，如果賣不出去，還要被課囤房稅。」根據不動產開發公會整理的營建業主要項目成本漲幅，其中漲最多的是鋼構材料，今年相較2020年每噸漲幅達45%，鋼筋也漲了39%，混凝土則是漲了27.3%；工資方面，鋼構、水電、電銲等專業工人薪資漲都超過5成，模板、泥水也漲超過2成。于俊明就算給記者聽，「每坪投入成本／實施者取得比例＝房價」，分子隨著缺工料漲、碳中和的要求，都更案的成本只會越來越高；要讓房價下降，分母必須變大，例如住戶負擔更多重建費用、住戶分回面積減少，或實施者取得比例提高，但是不管哪種，住戶都會反彈，讓重建難以推動，最終結果還是推升了房價，結果政府又加重打房力道。「這是都更與整個產業當前面臨結構性的困境，政府要推動都更，至少要將容積獎勵提高，讓分母變大，才有可能續行啊！」于俊明向政府喊話。
OPEC+會議重挫多頭士氣 美汽油暴跌逾10％
OPEC+於4日舉辦的部長級委員會（JMMC）會議，未就石油產量政策做出任何建議。會議結束後，缺乏新驅動的油價出現連續大幅下挫，刷新了1個月來低點。市場普遍認為沙烏地、俄羅斯將於下個月11月26日召開的JMMC會議上重新審議減少出口的決定。原油在近兩年的國慶連假期間，均上演了劇烈波動行情，國際原油4日更是以每桶重摔5美元領跌市場，比原油表現更差的則是歐美成品油市場，尤其是美國汽油，同日每加侖跌幅約在6.9到10.8%之間，這種短期內的劇烈波動顯然非比尋常。此外，美國能源部（EIA）數據也顯示庫欣庫存上周猛增650萬桶，汽油庫存上漲與需求下滑，持續打擊市場情緒，油價出現了大幅下挫。國際油價於上周三（4日）單日大跌超5%，是時隔5個月後原油市場再次出現了超過5%的大跌行情，這一跌重挫了多頭士氣，投資者對後市預期受到明顯影響。有分析師指出，儘管沙烏地阿拉伯和俄羅斯宣布，自願減產將持續到今年年底，但因全球金融市場近期連續動盪、美元強勢、其他市場風險偏好普遍降溫、風險資產幾乎全線下挫，黃金、白銀也持續大跌，美國汽油需求高峰期已過，未來原油價格可能出現一波回檔的壓力。投資者預期已經出現了變化，9月份原油市場月差大幅走擴，之後市場風向又迅速反轉，需求端不給力的表現下，成品油裂解差大幅走弱，擔憂情緒又主導了10月初的價格波動。原油市場也延續了高油價階段的不穩定狀態，目前原油期貨遠近月價差比絕對價格抗跌的表現，顯示供應緊張仍是現階段客觀現實，而原油低庫存局面短期難以緩解，在接下來第四季仍然會支撐油價，讓油價維持在相對偏強區域。隨著油價進入高價區之後，金融市場面臨的宏觀因素及原油市場另一側需求端的讓市場擔憂的表現影響在變大，除歐美柴油緊缺仍相對強勢，全球成品油裂解差普遍回落明顯，顯然需求側難以匹配油價的強勢，這也開始逐漸拖累原油表現。分析師表示，全球經濟面臨的下行壓力及聯準會最終的加息決定從宏觀角度仍將隨時對投資者預期產生影響，對此預計接下來一個階段面對多空因素交織的局面，投資者將會對油市後期觀點有所搖擺。
《富爸爸窮爸爸》作者：巴菲特及伯里正等股市暴跌時「撿便宜」
近日，投資理財暢銷書《富爸爸窮爸爸》的作者清崎（Robert Kiyosaki）表示，「股神」巴菲特（Warren Buffett）和電影「大賣空」主角原型伯里（Michael Burry）已經為潛在的股市暴跌做好了準備，他表示這些人會在股市崩盤之後返回，現在場外有很多觀望的資金。今年3月，清崎在瑞士信貸爆雷的兩天前，預言這家銀行有可能破產，讓華爾街對他的預言能力再次刮目相看。而更早之前，2008年雷曼兄弟破產導致國際金融危機一事，也被他說中。清崎日前受訪時說道，巴菲特正持有1470億美元，這筆資金大部分是短期國債；而伯里正在做空市場。巴菲特執掌的波克夏公司在本月月初的第二季業績報告中就曾提到，公司第二季淨賣出了近80億美元的股票，並放慢了回購速度。另外，公司6月末的現金儲備增至1473.77億美元，遠超3月末的1306億美元。如果未來股市真的大幅回落，巴菲特屆時便可以逢低買入，收購一些具有價值的股票或公司。正如他當時在大衰退期間的行動那樣，與高盛集團、通用電氣等許多公司達成了交易。與此同時，美國電影《大賣空》原型、美國對沖基金經理伯里則用了更直接的方法，即是做空美股大盤。根據本周公布的數據，伯里旗下Scion Asset Management新購買了超過16億美元的看跌期權。在新建的持倉中，SPDR標普500指數ETF（SPY）看跌期權（PUT）的名義價值達到了8.86億美元，而Invesco那斯達克100指數ETF（QQQ）看跌期權也高達7.39億美元。如果標普500指數或那斯達克100指數出現下跌，伯里將能從中獲利。清崎認為巴菲特和伯里的行動都能反映，他們預計股市即將陷入困境。而美股近期也確實在持續回落。截至周五（18日）收盤，標普500指數本周累跌2.11%，連續第三周走弱，也是今年3月以來首次。另一位知名華爾街大空頭、投研機構Rosenberg Research創始人羅森伯格（David Rosenberg）也警告，隨著投資者逐步意識到如今市場風險在不斷增加，去年美國股市的暴跌場景可能會重現。
再戰AI不悲哀2／軟硬整合將刺激需求大爆發 軟體+網路成台灣產業另一個未來
「AI的發展何時才會全面爆發？目前所見，主要是在醫療應用較多，我預估大概再5年，當大型模型發展得越來越完整，軟硬體的整合也更加順利，屆時就是AI應用大爆發的時候。」富鑫創投董事長邱羅火說。近期的AI族群成了大怒神，來不及退場因而違約交割事件開始出現，就像2021年的航海王一樣，而證交所資料顯示，8月2日就有緯創（3231）的違約交割案，金額達4800萬元，是今年最高的案例。看到這樣的狀況，邱羅火也感嘆，台股現在的當沖比重40%，這些資金只是在股票市場游移，這不是好現象。其實AI趨勢才剛開始，過多的當沖反倒容易害了投資人，也沒有讓公司取得需要發展的資金。「台灣科技業的專長在硬體，AI的興起，台廠是確定可以吃到商機，從晶圓代工、半導體封裝、散熱、系統組裝等，都是雨露均霑。但是唯一可惜的是，台灣軟體人才不夠，產業發展實力不足。」邱羅火在1995年成立富鑫創投，投資近400家國內外公司，從創投業的角度來看AI發展。因為台灣過去30-40年，都把資源放在電子業，忽略的軟體的重要性。從個人電腦到手機，硬體科技的發展已經到了頂，要有更多變化的空間有限，接下來是要比應用，也就是軟體，發展產業需要人才庫，台灣現在應該要多加培育軟體人才。現在的生成式AI最終的資料還是在雲端，使用者利用手機或電腦將需求輸入後，再由系統到雲端資料庫去尋找、收集，再傳回來。這中間的過程，是可以靠軟體來補上。「軟體加上網路，將是台灣產業的另一個未來。」邱羅火說。由前微軟（亞洲）互聯網工程院副院長簡仁賢所創辦竹間智能科技，是國內新創AI軟體公司，目前客戶主要在銀行、保險、教育及零售業。（圖／翻攝自品玩官網）至於台灣有哪些新創軟體相關公司有機會？智璞產業趨勢研究所執行副總兼科技中心主任林偉智告訴CTWANT記者說，台灣其實有許多值得期待的後端公司，如竹間智能科技、萬達人工智慧科技、網資科技、韜睿軟體，華碩（2357）旗下的台智雲等。竹間智能科技成立於2015年，由前微軟（亞洲）互聯網工程院副院長簡仁賢所創辦，研發具有情感識別能力的對話機器人，其主力解決方案之一為自然語言處理（Natural Language Processing，NLP）理解平台，提供長文字的自然語言處理功能及應用解決方案。目前客戶主要在銀行、保險、教育及零售業。萬達人工智慧科技成立於2017年，業務範圍包括影像辨識、聲音辨識、NLP 、大數據分析等領域，其NLP技術的主要應用情境之一就是虛擬實境（VR）或是混合實境（MR）。網資科技的成立時間則為2019年，其NLP技術則是應用在關鍵語句分析，可根據逐字稿內容，判讀分析師的情緒，偵測可能的風險因子，進而做到市場風險控管預警。韜睿軟體的成立時間亦於2019年，透過AI電腦視覺與自然語言處理，將企業內過往需要人工登打作業的表單，可以快速進行文字辨識（OCR）作業，進行紙本數位化並提取重要內文進行文字分析與處理。台灣智慧雲端服務則為華碩轉投資公司，成立於2021年，運用台灣AI雲TWCC平台服務，協助產業快速取得高效益、低門檻的AI智慧應用及雲架構解決方案。華碩旗下台智雲也在提供產業可用的AI智慧應用及雲架構解決方案。（圖／報系資料照）
MSCI周五季度調整台股權重 法人：將牽動外資動向
MSCI將在本周五（11日）公布台股季度權重調整，今年5月減少台股權重0.19％後影響台股指數6.86%，牽動外資買超1,875億元，而2月調整後外資賣超188億元；法人研判若本次MSCI調升權重將有利於重催台股資金動能，台股正向表現可期。第一金投信分析， 7月中旬以來台股震盪加大，主要壓力來自短線漲幅過大，預估本益比已達18.7倍，相較過去十年的14.68倍大，大盤股利率3.16%，也較過去十年的4%偏低，短線指數評價偏高，造成大盤波動大，不過，年底前仍受到年底作帳、選舉行情，政策利多與護盤資金，支撐市場風險偏好，短線大幅拉回後，持續定期定額、定期不定額投資，有助平均投資成本，提升長抱投資勝率。除了對AI股的長期表現樂觀，短線看好的接棒族群，第一金投信提醒，可留意低基期的半導體族群，儘管相關族群第二季財報保守，半導體、IC設計與封測廠等都在法說會中下修全年展望，但從企業的營收成長年增率、庫存水準下降的趨勢等判斷。至於市場觀望「新興市場提前進入降息寬貨幣」，企業槓桿率續創低，台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，隨著FED暫停升息，預期今年下半年，中國仍有機會再次調降RRR或MLF；另外拉美地區通膨大幅下降，多數拉美國家也將開始降息活動，預期到年底巴西降息1%、哥倫比亞降息1.5%、智利降息3%、祕魯降息1.75%。新興市場相較已開發國家提前進入降息循環，將有望激勵新興市場債後市行情，目前收益率仍處十多年來的高位，適合投資人進行布局鎖定高利率。整體而言，新興市場企業基本面處於近10年多來最強勁的水平，且新興市場企業近幾年的保守穩健的營運，專注於負債管理與改善資產負債表，將支撐新興市場企業撐過這波貨幣緊縮時期。對於升息來到最終章，瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，市場對於9月升息與否看法分歧，將會是短線造成波動的因子，投資人應將高品質債券列為核心資產配置，由於景氣狀況未決，預期未來市場仍有變數，投資大方向應以維持調整彈性為主，高品質債券可平衡市場波動，若遇回檔則可加碼風險性資產的比重；在不降息的前提下，未來3至6個月將會是政策利率高原期，是適合固定收益資產的投資環境。美國聯準會7月利率會議如市場預期升息1碼，並重申今年都不會降息。瀚亞投信表示，目前市場對9月會議的升息預期持五五波，未來經濟數據將左右聯準會政策方向；升息進入尾聲加上經濟前景不明確，建議投資人應將優質公司債列為核心配置，短期可搶相對高息、長期有望賺取資本利得，更能抵禦景氣下行風險。
巴菲特增持日本五大商社 訪東京後日股漲逾15％掀ETF投資浪潮
日本市場長期被全球投資者忽略，但日本股市近日持續發力，自4月12日起，從巴菲特在東京接受CNBC採訪後，日經300指數已經猛漲超過7%，打破了歷史紀錄。今年以來，東證股指屢次刷新1990年8月以來的最高水平，累計漲超15%，超過了標普500指數9.8%的漲幅，成為市場關注焦點。目前波克夏在日本持有的股票，比在美國以外任何其他國家都多。今年稍早，巴菲特增持了日本五大商社，並暗示將進一步投資日本股票。在巴菲特的帶領下，外資持續流入日本股市。根據日本交易所數據顯示，截至5月12日一周，海外交易商淨買入7810億日元的股票和期貨。股神公開表態力挺日股後，對沖基金Point72、Citadel、黑石、KKR等華爾街大行也相繼造訪日本，越來越多的海外資金有意複製巴菲特的策略，通過低成本日元融資押注高股息日元資產。針對連續多日位於歷史高位的日股是否漲過頭，多家分析機構不約而同的指出，日股當前估值偏低，或許還有更多上漲空間。高盛策略師Bruce Kirk在周三（17日）受訪時表示，當前的日本股市正處於十年一遇的牛市，堅實基本面推動日股上漲，同時外資的流入和回購潮也將進一步支撐日本股市的看漲情緒。當前日本市場有許多投資機會，若對日本股市有興趣，藉ETF來參與也許是一個選擇。在美股市場上，追蹤日本股市的最大規模ETF「iShares MSCI日本ETF」今年迄今累計上漲10.3%，該基金追蹤MSCI明晟日本指數，而追蹤標普500指數的SPDR標普500指數ETF同期上漲了8.9%。EWJ成立至今已有將近27年的歷史。其涵蓋超過85%的日本市場股票，主要持倉大型與中型市值的股票，旗下資產管理規模達105.3億美元。而從行業偏好來看，佔比前三大為工業、科技及週期性消費，分別爲23.7%、16.8%和14.8%。與此同時，美股市場上，有不少機構還推出貨幣對沖ETF，如WisdomTree日本股票匯率避險ETF（DXJ）、iShares安碩外匯套期MSCI日本ETF（HEWJ）等。其中，DXJ提供對日本股票市場的風險敞口，同時對沖日元和美元之間的匯率風險。值得注意的是，作爲投資者掘金市場機會的工具，ETF同樣存在投資風險，主要包括市場風險、管理風險、流動性風險和信用風險等。因此，投資者需仔細遴選、因時而異地運用這一投資工具，以確保投資安全和收益最大化。
勞動基金績效回升！ 3月進帳逾千億 今年首季獲利2190億
勞動節小確幸！勞動基金運用局1日公布最新勞動基金運用報告，截至今年3月底止規模為5兆6654億元，勞動基金收益數則為2190.2億元，收益率4.05%，較2月獲利多出1000.7億元。然而，受到景氣持續低迷及觀光旅遊業未完全恢復，國內減班休息人數達1.5萬人，最新一期再度小幅增加。據統計，新制勞退基金規模為3兆6503億元，收益率3.84%；舊制勞退基金規模為9778億元，收益率4.99%；勞保基金規模為8281億元，收益4.95%。勞金局表示，勞動基金辦理各項投資以長期、穩健投資角度，多元分散布局於國內外股票、債券及另類資產，就長期投資績效來看，整體勞動基金近10年多（2013-2023年3月）平均報酬率為4.49%，國保基金近10年多平均報酬率為4.73%，長期投資績效穩健。不過，展望未來，勞金局表示，近期歐美通貨膨脹雖然有放緩跡象，但各國為對抗通膨積極升息政策，對經濟及金融市場衝擊已逐漸發酵；加上全球地緣政治，美中科技爭端持續等不確定因素影響，增加了金融市場風險，仍須審慎布局各類資產。此外，目前全國實施無薪假共1萬5809人，最新減班休息人數較上期增加861人，分別為支援服務業300多人及製造業271人為大宗。
智慧農二代1／32歲少年總領軍轉型 5大速食店都用「它」家牛番茄
打開麥當勞、肯德基等5大速食業漢堡，裡面夾著的一片片牛番茄，海底撈、十二鍋等多家火鍋連鎖店的切塊番茄，多出自雲林一家農企「展鮮農產公司」，為要在異常氣候下維持穩定供貨，打造全台首間番茄冷鏈加工廠，農四代操盤人鍾宇軒說，「下一步是建立『戰情室』遠端監控」，契作番茄園預計從60甲擴充到100甲以上，年產量上看1.5萬公噸。全台農畜業產銷失調大考驗下，仍出現新一代農企佼佼者。據CTWANT調查，供應5大速食業、全台通路達7成市占率的牛番茄供應商展鮮，2年前導入智慧農業系統，串連場域與生產管理雙系統，打造自動化完整數據，去年再引進IQF急速冷凍技術，在今年暖冬、氣候異常下，牛番茄以穩定價量供貨各大連鎖餐飲店。3月底一個平日下午，展鮮總經理鍾宇軒帶著CTWANT記者走訪位在雲林縣西螺鄉總部旁的1200坪蕃茄田，今年32歲的他，高壯身材、黝黑皮膚，不僅侃侃而談種田經，還是個科技通，手機裡的監控數據，是新導入AIoT智慧農業系統，「這是大氣感測、土壤裡埋有濕度檢測器，我們在田中裝設即時影像及環控裝置，隨時都能一手掌控田中發生什麼狀況。」展鮮導入AIoT智慧農業系統，番茄田旁都可見監控與環控設備，透過手機APP就能隨時掌握田間資訊。（圖／趙世勳攝、展鮮提供）展鮮目前在雲林、嘉義、南投共有50多個契作番茄田，總面積約60甲，全溫室栽培與戶外種植約各半。面對一年比一年更劇烈的天候異常、產能不穩以及缺工問題，鍾宇軒用智慧生產、大數據管理迎戰，種植過程全紀錄、全監控，一有狀況遠端可馬上應變管理，也可透過分析判斷當季採收時間和數量，並預估下一產季該契作多少農地。展鮮預期今年底的產季將契作超過100甲以上番茄田，規模越做越大，他還計畫在總部打造「戰情室」，在辦公室透過大螢幕就能觀察各場域的即時影像。鍾宇軒帶著記者進入產線，印入眼簾的是機械式選果機，番茄經過約5尺長的輸送帶滾動，自動分類成7個尺寸，再由人工依熟度優劣進行分級。「藍色箱子是供給給subway的，綠色是給麥當勞的，黑色箱子的番茄，最後會進入一般生鮮超市，我們全部分類共21個等級，滿足不同客戶、通路對於尺寸、熟度的不同需求。」他進一步解釋，200克以上的大果，適合餐飲業者切塊擺盤或熬湯頭；漢堡裡的切片，依各速食品牌漢堡大小，決定供貨的牛番茄直徑尺寸，大多是100~160克的中果；賣給消費者的量販店和超市則是看重賣相；最後小果或畸形果多進入加工，做成番茄泥、醬、果乾等等。緊接著穿過一個通道，就進入去年11月才剛落成的冷鏈加工廠，投資金額1.25億元，鍾宇軒邊走邊解釋，「鮮果分類後，客戶若是需要粉狀、泥狀、丁狀、塊狀，以及需要多少公分、公克，我們初級加工機器很齊全，都能滿足需求。」展鮮新落成的冷鏈加工廠，將農產品保存時效延長，有助於調節市場供需，維持農產品價格穩定，農民不用承受市場風險。（圖／趙世勳攝）然而讓他對未來牛番茄事業布局，從國內拓展到海外信心大增的是冷鏈管理技術。牛番茄一年一收，過往盛產時價格崩跌，非產季時又常價格飆漲、斷貨，現在都能透過急速冷凍倉儲，調節市場供需平衡，解決台灣生鮮農產品最大痛點。鍾宇軒解釋，IQF農業冷鏈技術是在很短時間內使蔬果達到-80度的低溫保鮮效果，過程中不會添加任何防腐劑，根據政府建議有長達至少1年的食用保質期，「也就是說，豐收時能將多餘產量冰封庫存，不會流入市場使價格崩盤或棄採，若是產量不足以供給市場時，也能馬上有庫存支援。」對於冷凍後的口感差異，他說，一般的冷凍處理，蔬果解凍後常會有失去原有口感和味道的狀況，甚至外觀扁塌、發黑；但是急速冷凍的蔬果，卻沒有這些問題，外觀、口感甚至營養成分，都能維持和鮮果一樣。在少子化趨勢下，不僅農業、科技業人力短缺，餐飲業也一樣，這讓鍾宇軒看到了新商機，「未來會有越來越多的業者將蔬果處理委外機械代工，一樣新鮮、口感不變，還能省下一筆果皮廚餘回收費用。而冷鏈加工後的番茄因供貨穩定，還可開發成常態商品，例如已有業者研發番茄火鍋可以吃的到番茄丁。」展鮮去年營業額約2億元，主要是鮮果業務的銷售，「目標3年後，新加入的冷鏈加工事業，營收要超過3億元。」他也嘗試跨入生技業成立「小紅牛」品牌，開發出牛番茄面膜、益生菌等，機能性飲品及酵素則正在研發中，目標把台灣優質牛番茄推廣到海外。各地契作採摘後的番茄將由貨車直送工廠，透過機械式選果機分類尺寸大小，再由人工依熟度優劣進行分級。（圖／趙世勳攝）