市場因素
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公保地封印2／地方政府喊放寬代金使用 專家籲先改羞辱式競標規定
內政部國土管理署統計，全台尚未徵收的公共設施保留地（公保地）多達2.3萬公頃，相當於900座大安森林公園面積，其中台中市以高達1,539公頃私有土地未徵收居冠，新北與台北也有各800多公頃尚未徵收，挨批處理牛步。政府為解決收購經費不足與容積移轉的問題，推出「容積移轉折繳代金」（容積代金）制度，即建商向政府繳費買容積，政府再拿這筆錢向公保地主收購土地。弔詭的是，而今專款專用的容積代金財庫盆滿缽滿，卻無法有效運用。例如台中市政府容積代金財庫高達新台幣249億元，2022年度卻只編列了80億左右用於徵收；同樣地，新北市政府容積代金也多達225億元，2023年度僅花了17億元用於徵收，令人費解。對此，新北市政府財政局長陳榮貴表示，這筆錢各縣市政府用途彈性不足，解套方向有二：首先，《都市計畫法》規定，所有容積代金，若要啟動公保地徵收，必須用在同一都市計畫區內。以新北市來說，高達47個都市計畫區，並非每個都有公保地需求，早期收的容積代金，現在派不上用場，呼籲中央修法鬆綁。其次，其實都市發展除了徵收用地外，還有綠化、交通、汙水下水道等公設費用，如能修法開放，放寬容積代金用在都市計畫區各項基礎建設，除了增加執行率，也能優化生活環境。公設保留地若地主撒手不管，容易成為治安死角。如桃園有塊公園預定地 雜草叢生多年淪治安死角，經地方里長奔走多年，市府才編列維護預算， 整理該地為「龍壽三角公園」。（圖／桃園市政府提供）公共設施保留地代辦業者郭紘均則指出，政府以容積代金收購公保地，需由地主參與標售，往往會導致降價競標，這其實是「羞辱」地主，因為幾乎不會有地主願意賤價賣地，政府再來把執行率不彰原因推卸出去，很不公平。郭紘均說，各地政府不願積極處理公保地，原因有三：首先，市府人力有限，加上許多建設都需經費，公保地議題長期被忽視，地方政府當然不會積極處理；第二，公保地被指定「未來」用途，但現況地主仍可依照原始之用，並沒有迫切性；最後，一旦政府收回開闢道路等公設後，需投入更多的人力物力進行維修，動不動也會因使用率低挨批效益不彰，導致政府卻步。國民黨立委廖偉翔曾提案，希望能放寬各縣市政府「容積代金」使用規 定，以利進一步使用代金優化都市居民居住環境。（圖／廖偉翔辦公室提供）地政士蔡岳臻則直言，在政府行政怠惰、未積極處理公保地的狀況下，衍生亂象和套利空間，對部分資訊力較弱的地主很不公平。蔡岳臻舉例，近期曾聽聞來自大城市的公司，到嘉義縣山區收購高達200多坪、公告地價破550萬新台幣的道路用地。但在地居民純樸，在公司人員一再稱「放著也很難換到錢」的話術之下，以不到30萬元整筆賣出。都市改革組織秘書長彭揚凱也批，各地方政府覬覦容積代金財庫已久，老想把代金挪作他用，卻不願有效處理眼前專款專用困境，與立法意旨相悖「簡直亂來」。台中市政府境內居有全台之冠的大量未徵收私有公保地，中市府都發局回應，台中市共劃分18處主要計畫區，部分主要計畫區限於市場因素，容積移轉及折繳代金移入方式的案件較少，導致該地區公共設施保留地取得較少，實在是非戰之罪。都發局也說，日前國民黨立委廖偉翔等人已提案修正《都市計畫法》第八十三條之一及《都市計畫容積移轉實施辦法》，刻正進行修法程序中。希望授權地方政府妥適用運用容積代金，得於全市都市計畫區統籌運用並得支應工程費，以完善公共設施，促進城市均衡發展。
開學季雞蛋買氣未提升…蛋商囤貨僅消一半 下周蛋價維持不變
雞蛋市場於過年期間休市，而即使受到春節及元宵節檔期影響，上周蛋價大將3元，國內的雞蛋買氣仍舊低迷，台北市蛋商公會理事長林天來今（25）日就表示，由於春節囤放的蛋量還未消化完畢，僅售出一半左右，部分蛋商亦面臨庫存壓力，因此下周蛋價暫時維持不變，批發價維持在每台斤49元、產地價39.5元。林天來於今日受訪時提到，原以為天氣轉冷、學校開學會帶動買氣，但這周受到元宵節檔期影響，買氣其實並未明顯提升，而餐飲業、蛋商在過年期間的囤貨也還沒消化完，所以下周蛋價暫不變動，由於市場因素太多，漲跌部分很難預測，一切回歸市場機制。過年期間，雞蛋市場休市亦暫停報價，批發價維持每台斤52元，產地價調降3元，也就是業界俗稱的「紅盤價」（蛋農在過年期間降低產地價，讓利給蛋商），從每台斤42.4元降至39.5元。台北市蛋商公會在本月14日年後吃春酒時討論蛋價，考量雞蛋囤貨量依舊多，加上產地價又回歸了年前價格，便在17日重新報價，宣布蛋價調降3元，批發價從每台斤52元改為49元，產地價降到每台斤39.5元，下周維持不調整。據農業部最新雞蛋產銷資訊平台顯示，目前國內投入生產的蛋雞共3436萬隻，雞蛋每日生產量大致在12萬1500箱（每箱約200顆），比起民眾每天所需的12萬箱雞蛋還多，意味著供過於求的現象。
壽險業「未實現損失5.6兆」？ 公會3點說明不應看短期波動
壽險公會今天（16日）表示，儘管今年Q3由於Fed貨幣政策higher for longer之預期發酵，帶動美債利率上揚並引發金融市場振盪，導致壽險業整體金融資產未實現損失（含AC）擴大至5.6兆，惟實際影響財報之OCI及覆蓋法金融資產未實現損失為5,750億元。還有，受到近期金融資產評價因短期市場因素受到衝擊，但截至Q3止，壽險業整體淨值（合併財報）為19,798億元，仍較2022年底回升3,791億元，呈現改善情形，1~9月壽險業稅前損益為1,747億元，亦保持穩健獲利。壽險公會甫於10月31日發新聞稿喊冤，強調壽險業坐擁31兆投資資產中的「利息收入」數據證明「遠大於」保險給付，而且截至9月底壽險業銀行存款規模逾7,121億元，資金水位充裕，駁斥今年前九月保費收入1兆6,158億元，與「保險給付」高達1兆7,445元相減，呈現負的1,288億元，外界關注壽險業面臨入不敷出加劇、現金告急的窘困。針對外界擔憂「壽險業未實現損失5.6兆創史上最慘」及「10月淨值恐再跌千億元」之議論，壽險公會今天再就「壽險業AC債券係基於資產負債管理而持有，短期評價變化不影響業者運營，若資產與負債同步採公允價值衡量更能合理體現利率波動的影響」、「金融波動恆存，不宜以短期視角檢視壽險業者長期經營本質」與「壽險業者將積極控管風險，維持財務健全性及清償能力」三點提出說明。壽險公會指出，壽險業持有大量債券係基於長期配置而持有，壽險業資金運用首重視資產負債管理，為匹配負債長期之特性，資產配置以長天期債券為主，其評價對利率敏感度甚高，同時基於長期持有收息之經營管理模式，並考量現行財報負債並未採公允價值衡量，故目前業者將債券部位多帳列於AC，以攤銷後成本為帳面價值。儘管近期因美債利率走高而導致未實現損失擴大。惟短期市價變動不影響壽險業持有資產目的，亦未損及業者淨值及公司運營；再者，利率上揚，壽險業更有利於提高資金投配之收益率，提升長期穩定收益。若資產與負債同步依公允價值衡量更能合理體現利率變動之影響: 雖然近期壽險業債券部位因反映利率上揚而惡化，若未來接軌IFRS17後資產及負債倘全數皆依公允價值衡量下，利率上升對資產面評價之衝擊可望由保險負債之影響所抵銷，利率波動對壽險業的影響將能更合理反映。壽險公會強調，近期金融行情顯著修復，當前國內外經濟及金融局勢變化快速，波動風險為常態，如9~10月全球股債市陷入新一波調整，然截至11/15止，美債利率已回跌至到9月底水準，而美台股市不僅收復跌幅，指數點位甚至已高於Q2底，壽險業淨值進一步惡化風險降低。不宜單憑短線金融波動解讀壽險業財務體質，壽險業為長期性事業，經營本質是持續完善資產負債管理，特別是壽險業持有大量金融資產，財報本身即易受金融行情影響，過度放大或聚焦短線金融波動對金融資產評價或淨值之影響，進而評判壽險業者體質，恐產生誤導或不必要恐慌。在當前宏觀、政策、地緣政治風險等因素錯綜之環境下，金融市場不確性仍高，面對複雜局勢的挑戰，壽險業將以審慎及嚴謹態度進行資產負債管理，維持良好資產品質，落實風險管理，並強化清償能力，以確保健全財務體質，維護保戶及股東權益。
都更「1坪換1坪」？ 北市府：推動有難度
台北市屋齡超過30年的老房子日益增多，然而民眾與建商對都更的期待不同，成為推動都更的阻礙，尤其「一坪換一坪」往往成為都更破局的關鍵，日前台北市議會更有議員與官員因一坪換一坪議題槓上；北市更新處長陳建華坦言，每個都更案都是獨一無二的「個案」，在各項條件都不同的情況下，一坪換一坪推動有難度。根據不動產資訊平台資料顯示，今年第2季全台有逾483萬間屋齡在30年以上，比例達到53％，台北市有7成房屋屋齡30年以上，「年逾半百」的50年老屋，六都中以台北14.6萬間最多，占住宅總量也是最高，來到16.2％。北市府盼能加快都更腳步，但居民與建商的談判中，在房屋坪數分配比例的意見分歧，造成都更案的阻礙，其中「一坪換一坪」更是主要的爭論點。日前國民黨台北市議員李柏毅在議會質詢時指出，一坪換一坪現在做不到，未來更做不到，北市都更永遠遙遙無期，目前即便是北市精華地區的都更案，民眾都僅能分回約8成；以大安區為例，30坪房子都更後變成20坪，多數居民都不願意，那更偏遠、地段差的地區更難說服民眾都更。陳建華因一句「難以達成」與議員槓上，但他事後坦言，每塊都更案的基地都是獨一無二的個案，可能給相對的容積獎勵也不一定吃得下去，再加上也涉及地價高低等因素，都會影響一坪換一坪的條件，市府只能盡可能提供協助，但沒辦法讓所有人滿意，這是推動都市更新困難之處。陳建華解釋，一般在談都更時，成功與否主要端看三大因素，分別為「地價、造價以及民眾分回的坪數比例」，其中前2項是市場機制，尤其北市蛋黃區跟蛋白區本身的房價、地價就不同，蛋黃區的地價可能撐得起一坪換一坪，但蛋白區的地價本來就不高，再加入後天的市場因素，想要一坪換一坪就會比較困難。陳建華指出，以現實面來說，除非居民自主都更，否則還是要分享容積率給建商，不然建商無利可圖，投入都更案的意願就會降低，即便條件漂亮，找不到建商投入也是白搭。
缺的不只雞蛋！鴨蛋也傳漲聲 蛋商公會4月決定
受國內缺蛋影響，不只雞蛋價格創歷史高價，鴨蛋產地價為每台斤48元，批發價則為每台斤55－60元（會因市場因素不同而調整），同為歷史高價。蛋商公會指出，受飼料價格、禽流感與氣候因素等影響，加上近期民眾以鴨蛋替補雞蛋的需求越來越大，清明節後鴨蛋將大缺，預計4月下旬將討論鴨蛋是否漲價。據國內在養家禽統計顯示，國內蛋雞約3000多萬隻，蛋鴨約200多萬隻，鴨蛋總量只佔雞蛋的8％，而蛋鴨每日平均要吃150克的飼料，成本比蛋雞100－110克來得多，加上鴨蛋是季節性的爆發需求，尤其端午節需求會增加數倍，有業者提醒，若以鴨蛋替代雞蛋比例過高，勢必在端午節前造成鴨蛋大缺。屏東縣蛋類商業同業公會總幹事許源吉表示，國內每年端午節平均使用的鴨蛋量約10萬顆，當中幾乎都是加工使用，現階段確實受鴨蛋的替代效應影響，而且對鴨蛋的需求也有明顯增長，清明節後將出現鴨蛋的缺口，但具體缺多少還要看每家業者的統計。許源吉指出，為了以價制量，預計4月下旬的蛋價評議委員會鴨蛋會將討論鴨蛋是否再漲價，預期會再漲2元。農委會日前已表示，國內鴨蛋大多以皮蛋、鹹鴨蛋等加工品用蛋為主，目前有200多萬隻蛋鴨投入生產，日產量達7萬7400公斤，產量穩定未受影響，加上加工用蛋為全年生產、倉儲，季節旺期才銷售的產銷特性，將會加強調度以穩定供應端午節鹹鴨蛋的需求。
兩大電信合併案卡關 老大哥放話頻譜攻防續戰2023年
台台併、遠亞併等兩大電信合併案未完成，頻譜繼續成為2023年攻防焦點！台灣大表示，老大哥頻頻在媒體上放話，下指導棋，如此大費周章，可謂嚴以律人，寬以待己，明顯有干預合併案之事實，希望主管機關秉持行政處理一致性原則，處理合併案之超頻問題。中華電（2412）董事長謝繼茂今（3日）於該公司菁英論壇上再度指出，「2023年是台灣電信市場新局的一年，電信事業合併案於關鍵低頻段超標10MHz應依法繳回。」台灣大表示，據《無線電頻率使用管理辦法》第12 條第4 項規定，已明確定義「電信事業間營業之讓與、受讓、合併等市場因素變化」，合計頻寬不受1/3限制。台灣大哥大尊重主管機關行政裁量及法規解釋權，也相信主管機關的治理智慧。國家通訊傳播委員會已於2022年5月18日核准「亞太電信900MHz頻段頻率改配中華電信申請案」，依中華電信標準，依法中華電信亦超頻。台灣大認為，合併後新台灣隊在SUB 3GHz頻譜仍是最少的，若頻率繳回將造成國庫損失、珍貴的頻率資源閒置，不利頻率使用效率等負面影響，更將影響用戶通訊品質下降，因900MHz頻段的10MHz頻寬繳回，等於降低台灣大與台灣之星整併後6%總頻寬，將衝擊合併後近1,000 萬用戶的服務品質，新台灣大的3GHz以下總頻寬將分別落後新遠傳19%、中華電信15%。台灣大並感謝遠傳支持公共利益，主張頻譜不閒置，用來服務 1,000 萬客戶，是最大的公共利益。台灣大自2021年12月30日宣布合併台灣之星迄今超過一年，主管機關業已召開多次會議，徵詢各界意見，並就申請內容進行全面且詳細之審查，目前進入最後審查階段，在最後關鍵時刻，台灣大尊重主管機關對合併案最終的行政裁量及法規解釋權，讓產官學界為增進消費者福祉及促進頻率使用效率來共同努力。
世豐螺絲單季、全年營收雙響締新高 4年複合成長率27.35%
螺絲大廠世豐螺絲（2065）公布2021年12月合併營收達2.55億元，不僅較前一個月成長近5%，也同步創下歷年同期新高紀錄。第四季合併營收7.45億元，年增成長7.53%。2021年全年合併營收達28.59億元，年增成長達26.89%，亦是新高紀錄。世豐表示，受惠年底歐、美地區的傳統消費旺季，以及美洲地區開工率表現提振，皆帶動挹注DIY居家裝修、建築工業兩大應用領域客戶對於螺絲產品需求，在持續攀升加上航運缺櫃情況逐步緩解，也帶動整體在手的訂單認列維持良好進度。根據統計，2021全年美洲、歐洲、澳洲地區銷售分別繳出年增成長25.63%、73.60%及6.82%成績，不僅推升世豐第四季，也帶動全年營收表現再締新高主因。世豐指出，隨著深化新款產品研發、生產製程優化，並結合外部重要供應鏈夥伴，發展出彈性供應鏈整合，今年針對客戶銷售結構進一步調整等三大策略效益逐步顯現，不僅開拓市場新訂單，也深化既有合作；從營收來看，營收表現自2017年的10.87億元成長至2021年的28.59億元，已經是倍數成長，年複合成長率（CAGR）達27.35%。在全球充斥疫情蔓延、缺工與原物料價格上漲等多重外在市場因素之挑戰下，觀察美洲地區房市景氣保持熱絡，加上政府推動基礎建設投資步伐，有助於創造集團良好業務銷售環境。
小股東問黃育仁1／叫陣說拼東元ROE 請先救自己的菱光東友
即將開打的東元電機委託書徵求大戰，愈加白熱化，對於頻頻叫陣的黃育仁，股東們也開始拿著放大鏡，檢視黃育仁長期在東元集團裡的戰績，尤其是在黃育仁公開提出「要提升東元ROE股東權益報酬率」後，就有小股東看了建議「黃育仁提出創新改革的理念，也要拿出過去的成績單，證明自己的經營能力，來贏得股東們的支持。」黃育仁提出東元改造3.0計畫中，其中一項是要提高股東的現金股利，將ROE從現有的5%一口氣提高到10%。小股東分析說，東元這幾年遭遇中美貿易戰和疫情等市場因素，近3年營收下滑，每股盈餘則持續成長，2018年的EPS是1.59元、2019年是1.65元、去年1.81元；從去年12月起與去年同月比每月營收開始增長。再來看看黃育仁長期擔任董事長的菱光、東友、聯昌（已於今年3月辭去董事長），去年的股東權益報酬率分別是5.85%、0.14%、3.5%，三家平均起來3.16%。東元小股東分析說，黃育仁負責的菱光、聯昌和東友，股本約11-12億多，去年EPS每股盈餘分別是1.5元、0.42元、0.01元，股價菱光24元左右、聯昌、東友約在14元上下。「股東應該好好檢視黃育仁公司的經營績效，來評估他是不是真有能力把東元股東權益報酬率，提高到10%以上。」小股東說。黃育仁2007年執掌東元集團資訊電子事業群執行長，並陸續接下菱光、東友和聯昌的董座，攤開近10年菱光、東友和聯昌的財報，菱光2014年的每股獲利曾達近2.5元，之後下滑到2元以下，去年每股獲利1.5元。聯昌2018年的EPS負1.71元，為近8年新低；東友則有每況愈下的趨勢，營收從2016年的24億多元下滑到去年的12億7千多萬元，每股盈餘從2017年的1.96元下滑到去年的0.01元。菱光主要生產CIS影像感測器，應用在多功能噴墨、雷射印表事務機、掃瞄器、影印機、傳真機、驗鈔機、指紋辨識機等，近年來隨著環保意識興起和少紙化的趨勢，讓菱光備受考驗。負責多功能事務機ODM的東友，也因市場需求下滑、同業競爭等因素，營收和獲利衰退。聯昌獲利在2017年和2018年呈現負成長，長年表現平平。「菱光一直以來是全球CIS影像感測器製造供應的佼佼者，市占率可達5成，因為市場因素面臨嚴峻挑戰，聯昌及東友被期待業績能夠提升或開創新業務來挹注獲利的成長。黃育仁的創新改革理念，應該趕快用在這三家公司，讓東元股東看到他的能力，可是好像也沒有看到什麼具體成效。」東元內部分析說。
緊盯房市329檔期 內政部再度稽查26預售案
擔憂房市熱過頭，329檔期前夕，內政部26日再次於9個縣市、26個預售屋建案展開聯合稽查，針對業者常見的違規銷售行為進行重點查核及要求迅即改正。內政部表示，將密切觀察329檔期銷售情形，如有蓄意哄抬或重大違規情形，將迅予查處杜絕不法。內政部26日會同行政院消費者保護處、公平交易委員會、財政部各國稅局及地方政府，同步在新北市、桃園市、新竹縣市、台中市、彰化縣、嘉義縣、台南市、高雄市等9個縣市進行預售屋聯合稽查，此次稽查發現有25個建案使用購屋預約單(紅單)銷售，其中部分業者仍有約定可保留不予出售或簽訂買賣契約權利情形。內政部強調，實價登錄2.0新制預計將在7月施行，業者使用的紅單如仍有上述不利消費者的約定，可逕予重罰最高100萬元，建議不動產業者應儘速修正，以維護消費者權益；另新制也已規定禁止紅單轉售，提醒民眾在購買紅單時應特別審慎，以免日後觸法受罰。此次稽查另發現計有16個建案所使用的買賣契約內容不符合規定，包括水電及瓦斯內管線費用未約定由賣方負擔、交屋保留款低於房價總價5％、保固期間未從交屋日起算等。對此，內政部補充表示，在實價登錄新制實施後，契約如不符規定將直接按戶(棟)逕予處罰最高30萬元後再限期改正，不再先限期改正後再處罰，提醒業者在研擬契約時要切實依預售屋買賣定型化契約應記載及不得記載事項規定辦理。另有5個建案代銷業者在廣告看板未註明其名稱，或於收取預約金或定金單據時並未指派不動產經紀人簽章，也將由地方政府依不動產經紀業管理條例規定裁罰。內政部表示，去年2波預售屋建案聯合稽查，已有違規3案經地方政府裁處143萬餘元；另就近期遠雄建設公司「明日讚」建案營造搶熱銷，影響交易秩序情形，並已移送公平交易委員會立案調查中，再次呼籲不動產業者應守法自律，勿蓄意不當炒作，以身試法。內政部也提醒民眾，預售屋交易期間長，易受市場因素影響，購買時應審慎評估合理市場行情、銀行貸款額度及自身財務負擔能力，切勿受廣告或現場銷售熱潮誤導，簽約時，應詳閱契約內容並善用內政部版預售屋買賣定型化契約，以避免消費後爭議。
永大董事長許作名：經營強調專業經理人與創造幸福企業
針對永大機電經營權之爭，永大機電董事長許作名23日強調，公司經營採專業經理人專業經營，近年經營績效禁得起檢驗，今年疫情嚴峻時，率全台之先為基層員工加薪5％，更宣示將比去年更優的年終獎金，創造幸福企業。永大經營權在寶佳集團與日立集團兩派各掌握相當實力下，正值外界關注的關鍵時刻，大股東寶佳希望經營團隊作對的事，將業績作出最大貢獻，對股東、員工交代。許作名表示，寶佳認為永大曾在許作名打拼下有過輝煌成績，例如2012～14年在他主導下，大陸業績佔全大陸電梯市場前六名，集團營收佔70％，若兩岸業務合併，始能創造佳績、勇奪全球前十大電梯品牌，讓永大再度站上世界舞台，若因非市場因素干擾而業績下滑非常可惜。寶佳一直以來皆是永大最大客戶，因此與許作名有業務往來，但他與寶佳高層並不熟識，因此寶佳在探詢許作名意願後，才復出展開重整發展永大計畫，直至今日兩年來，永大業績有目共睹，證明此一復出計畫是正確的。永大表示，日立持有股權過半後，至今並無表示將於明年元月召開股東會，依據法令規定，下市永大需持股2／3，但目前日立僅持股過半，離報導所提「完全收購、下市永大」的目標，仍有相當差距。另外，日立昔日以每股60元對外公開收購，遭到股東不滿認為低估永大價值，日立最後才改以每股65元收購，對股東而言多創造8％的回報。今年10月日立又提高至每股72元，顯然對許作名帶領的團隊在這兩年的創造的業績表達肯定，才讓日立願意出如此高額價錢收購。
房子「只住不炒」！北京打房4年 光是今年上半年就倒逾200家房企
2020年房地產行業中的中小房企受關注度提升。根據大陸人民法院網公布數據，今年上半年發佈破產文書或進入破產清算程式的房企有200多家，三四線城市中小型開發商占比較高，日子顯得頗為艱難。專家指出中小房企當前面臨困境的原因有三點，包含品牌影響力小，號召力不強，直接導致銷售力不足；運營能力低，效率不高以及缺錢。在房企面臨困局之際，在政策動向上也尤為關鍵。大陸中央近日發佈「十四五」藍圖建議，在房地產市場調控方面，仍堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，並要求租購並舉、因城施策，促進房地產市場平穩健康發展，顯示「房住不炒」仍是大陸「十四五」基調。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，2016年底大陸中央經濟工作會議首次提出「房住不炒」概念，此後各類房地產政策的制定，都嚴格遵循這個思路。此次《建議》繼續強調這一點，凸顯「十四五」期間將繼續落實。從大陸近期的上市房企第3季季報觀察，營收放緩、利潤下滑、負債提升成為行業的普遍現象。即便是業績常年穩定，被視為房地產業標竿的萬科，今年前3季營業收入為951.4億元（人民幣，下同）、年增率12.5%；實現歸母淨利潤73.6億元、年增率14.9%。但與去年成長幅度的20.8%、31.6%相比，增幅明顯放緩。另據《21世紀經濟報導》以A股第3季營收600億元以下的中小型房企79家作為分析樣本，有41家房企營收與去年同期呈現業績下滑，高於2019年的32家，且業績下滑超過30%的有17家。該數據一定程度反映市場因素對房企業績的影響，部分小房企甚至面臨多年來的虧損高峰，如泰禾集團前3季虧損19億元，是調查房企中虧損最大且年減185.9%。同策研究院研究總監肖雲祥認為，經過兩年的調整，房市已轉換為買方市場，市場變化倒逼行業注重產品品質、品牌塑造，並需加強管理能力建設，成本控制，以創新的方式提升融資能力等，最終吃老本或被收購，仍是優勝劣汰、適者生存。
北漂月光族4／定期檢視 母子基金績效
吳昱鑫將投資標的分成母基金跟子基金，所謂的母基金以月配息基金為主，主要配置在「安聯收益成長基金──ＡＭ穩定月收類股（美元）」等四檔基金，每年至少投入三十五萬元，倘若工作上額外收到獎金，他也會整筆投入母基金。至於吳昱鑫口中的子基金，則是以成長型基金為主，他每個月另外拿出一萬二千元定期定額投入「安聯台灣智慧基金」等四檔基金，目前年平均報酬率有一五％至二○％，績效相當好。他強調，挑選成長型基金不能只看短期績效，他會先看十年績效，再看一年、三年績效，如果都符合「排名在同類型基金前二分之一」的條件，才會放心投資。同時，他會定期檢視基金的績效表現，如果突然往下掉，他會先了解是否有突發狀況，如果是市場因素或系統性風險，可視為低點加碼，但如果是單一基金表現不佳，他就把該檔基金列入觀察名單。例如某檔新興國家固定收益基金在二○一七至二○一八年，連續二年績效不佳，就被他汰換掉了。以5G、雲端科技為投資標的的基金，是吳昱鑫看好的成長型基金。（圖／123RF）吳昱鑫形容，母基金就像大樓的鋼骨，子基金就像是水泥，只要子基金到達停利點，他就會依「六三一原則」陸續贖回，即報酬率達一五％時贖回六成，達二五％時贖回三成，達三五％則贖回剩下的一成，把錢轉往母基金，將月配息愈養愈大。目前吳昱鑫的基金部位已接近四百萬元，每月可領三萬元，以目標月領七萬元估算，母基金的規模至少要養大到八百萬元，「希望再過六年，也就是我四十歲的時候，就可以達到目標。」吳昱鑫滿心期待地說。看好南非幣的利息，吳昱鑫在布局基金時，會挑選南非幣別。（圖／123RF）
「古董張」張世傑炒股已蹲苦窯 卡到案件又判4年
股市作手「古董張」張世傑因炒作唐鋒股票才遭判刑入獄，他另與「世界陳」陳和宗聯手炒作上櫃公司天剛股票，之前，台北地方法院將張、陳等人判刑5年及5年半，經上訴，台灣高等法院重新計算不法犯罪金額，改判刑4年及4年4月，2人不服提上訴，最高法院駁回定讞。最高法院維持二審的判決，認為證券交易市場股價瞬息萬變，影響股價的因素很多，操縱某檔股票時，雖然股票可能因而抬高、維持或壓低股價，但仍不能排除漲跌可能是因為其他市場因素所造成。北院認定犯罪所得是3446萬元，但高院改認定是2648萬元，不法金額減少。張世傑因在10年前與股票上櫃唐鋒公司派勾結，利用網站、媒體散布不實利多消息，炒作唐鋒股票，短短2個月獲取暴利6億多元。最高法院2016年依違反證券交易法等罪將他判刑8年半確定，張企圖從馬祖出海偷渡到大陸，被海巡署逮個正著而入獄服刑4年。
【台灣疫苗海外爭光2】揹負Crucell違約損失 國光生技從夾殺大爆發營收
在國光生技（4142）經營績效部分，可從「Crucell 違約」、「政府公費疫苗採購政策」及「新市場、新產品及新技術」三個層面，分析其近六年來著重海外布局策略，可望助攻2019年營收大爆發。 一、 財務壓力--Crucell 違約國光於2007年與Crucell國外廠商簽訂代工合約，一旦產能未達標違約每年需支付4億元巨額賠償。當時國光咬緊牙關興建年產能1,200萬劑新疫苗工廠，未料完工後，對方卻未依約定數量採購，造成產能閒置，接著2011年Crucell被收購，2014年後直接背棄合約，完全終止採購。也因此導致國光嚴重損失，營收每年短收約6.9億元，包含資產折舊及無形資產攤提每年約0.68億元，每年閒置產能約1.5 ~ 2億元，資產減損於2017年認列1.27億元損失。該案是在詹啟賢未進入經營團隊前，原先簽訂協議中竟只有列出對我方的罰則，未包含對方的違約懲罰，國光雖已提請國際仲裁要求對方賠償，但勝訴獲賠金額僅200多萬美金，實已難彌補虧損。二、夾殺中求生存--政府公費疫苗採購政策原本我國和鄰近的日本、韓國的流感疫苗國產自製率，皆為100%，也就是說政府採取保護國內品牌政策，未開放市場給國外品牌商。但在2011年起，我國公費流感疫苗改為競標制，目前國光在我國公費國產自製率為50%，以2019年約450萬劑。國光生技於歐美、大陸及東南亞海外布局。（圖／國光生技提供） 三、再開發新市場、新客戶、新商品—拚海外占率基於上述市場因素及財務壓力，詹啟賢點出政府缺乏具體輔導協助，國光無法一夕扭轉公司的帳目盈虧。但從2009年起每年投入約1~2億多元的研發費，國光生技在2008年經歷董事會改組、完成增資、聯貸及建廠，隔年2009年全力供應國內1,000萬劑A/H1N1疫苗，2012年證交所核准掛牌上市，還有進入大陸市場。之後開始取得與深圳天道醫藥歐洲、美國Protein Sciences等的無菌充填服務，取得中國大陸流感藥證，充填產線也取得美國FDA cGMP認證，出口大陸流感疫苗及歐洲依諾肝素鈉針劑。2017年起出口美國PSC四價流感疫苗、取得台灣四價流感藥證、完成歐洲四價流感臨床試驗，並建置第二條無菌充填線、申請泰國藥證，並於2019年完成歐洲四價NDA、取得泰國流感藥證、執行大陸四價流感臨床試驗及完成腸病毒71型第三期臨床實驗等，這6年來逐漸有成果。（3-2待續）