巴克萊銀行
」 聯準會 降息 美股 Fed 通膨
特斯拉股價下挫8% 回吐美國總統大選後部分漲幅
特斯拉股價於美東時間18日下跌逾8%，創下川普勝選後最大跌幅。自11月5日美國總統大選以來的6週內，該股上漲了75%，並於11日攀升至歷史新高，超越2021年歷史高點紀錄。英國第2大銀行巴克萊銀行的分析師在18日的1份報告中寫道：「與我們交談的大多數投資者都對特斯拉上漲的幅度感到震驚，並且考慮到該股與基本面如此脫節，他們對如何處理該股票感到越來越困惑。」特斯拉股價的回檔恰逢大盤重跌之際，其中那斯達克指數暴跌3.6%，此為科技股指數今年表現第2差的1天。據悉，川普的勝選帶動了川普概念股飆漲，其中特斯拉11月股價總共上漲了38%，這是自2023年1月以來的最佳月度表現，也是有記錄以來的第10個最佳月度表現。根據聯邦選舉委員會的文件，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）是川普的主要支持者，並為此次選舉的競選活動投入了2.77億美元。報導指出，世界首富馬斯克即將領導川普下屆政府的「政府效率部」，預計該部門將與印度裔共和黨人拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）一起發揮諮詢辦公室的作用。這個新職位恐使馬斯克對聯邦機構的預算、人員配置以及放鬆對特斯拉的監管產生重大影響。例如馬斯克在曾在10月的特斯拉財報電話會議上透露，他打算利用自己在川普政府內部的影響力，建立「自動駕駛汽車的聯邦審批程序」。不過根據昆尼皮亞克私立大學（Quinnipiac University）在18日公布的1項民意調查發現，有高達53%的美國選民不贊成馬斯克「在川普政府中發揮重要作用」。
川普當選市場削減押注 華爾街：FED將放緩甚至「暫停」降息
在川普當選總統後，華爾街普遍削減了對聯準會降息前景的押注。鑑於川普承諾的加徵關稅及減稅政策將帶來通膨壓力，分析師預計聯準會可能會更謹慎行事，甚至「暫停」降息。德意志銀行經濟學家Matthew Luzzetti表示，川普勝選的結果提高了經濟增長、通貨膨脹上升和勞動力市場改善的前景，也增加了聯準會12月放棄講息的可能性。Luzzetti指出，從風險管理的角度來看，可能爲聯準會跳過12月決策提供了強而有力的理由。巴克萊銀行和道明銀行都在最新發布的報告中表示，川普政府上臺後，將提高移民限制收緊和進口關稅提高的可能性，而這些政策可能會刺激美國經濟，改變聯準會的貨幣政策路線。道明銀行Oscar Munoz表示：「雖然一些投資者可能預計聯準會甚至會在這種情況下開始升息，但我們預計，聯準會會在評估這些因素對通膨和經濟增長的影響時，選擇暫停減息。」分析師認為，鮑威爾在議息會議後的發言狀態顯然沒有9月會議輕鬆，而利率逐步調整至水平，對經濟形勢和就業市場的措辭較爲積極。通脹問題在今年年內尚未成爲聯準會降息的阻礙，預計聯準會在12月再降息25百分點。
央行超級週登場！ 市場聚焦「這國」利率決議
本週開始新一輪「央行超級週」，全球多家央行將於本週公佈利率決議。其中，英國央行是否跟隨歐洲央行降息成為市場最大懸念；而法國也即將公佈最新的PMI數據；本週諸多聯準會官員將陸續登臺，就經濟前景發表談話。此外，聯準會利率決議後，外界將更專注經濟指標趨勢。本週，包括澳洲、英國、瑞士等多個國家央行將進行議息會議。其中，英國的中央銀行「英格蘭銀行」一舉一動最受關注。在議息會議前一天，英國發布的5月消費者價格（CPI）和生產者價格指數（PPI）可能為英國央行利率前景提供線索。鑑於最近數據顯示工資增長和服務業通膨仍在上升，市場普遍預計英格蘭銀行將繼續把利率維持在5.25%。德意志銀行預計英國央行將於8月開始降息，但前提是需要看到更多緩解通膨壓力的證據；荷蘭國際銀行則在一份研究報告中表示，市場低估了英國央行下週降息的可能性。該行經濟學家們表示，市場預期本月再次暫停降息，預計九名英國央行委員中只有兩人會投票支持降息，多數人可能會支持8月降息。除英國央行外，瑞士和挪威兩家已經開始降息的央行是否繼續降息同樣引發關注。此外，本週法國將公佈製造業和服務業的PMI數據，但當前投資者關注的焦點還是月底舉行的議會選舉，法國股市和債市已經對極右翼政黨上臺進行了預警。上週，法國CAC40指數累計下跌6.23%，市值蒸發2100億美元，幾乎回吐今年漲幅。法國最大的三家銀行法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行和法國興業銀行上週股價暴跌12%至16%，是自2023年3月歐美銀行業危機以來的最大跌幅。巴克萊銀行報告表示，如果短期內沒有積極的催化劑來安撫外國投資者，歐洲股票資金流將面臨進一步減少的風險。根據EPFR Global的數據，截至6月12日當週，全球股票基金流入約63億美元，歐洲是今年唯一出現資金流出的地區。值得注意的是，本週多位聯準會官員將會公開談話。上週美國物價數據平穩，以及聯準會主席鮑威爾的表態，都讓市場對今年下半年的降息滿滿憧憬。此前，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，CPI數據「非常好」，但他指出，不要過於樂觀，因為這只是一個月的數據。
Fed會議恐轉向「鷹」！美國通膨高掛 鮑爾評論備受外界關注
聯準會（Fed）將從美國時間4月30日至5月1日進行為期兩天的利率會議，跡象顯示，儘管目前利率徘徊在2001年以來的最高水平，但因通貨膨脹不僅頑固，而且還在回升。綜合《財星》（Fortune）等媒體報導，預計聯準會此次會議仍將把利率穩定在5.25％-5.5％水準，但主席鮑爾的評論將受到外界的特別關注。鮑爾本月稍早曾發表講話，當時他基本上放棄了短期內降息的希望。鮑爾先前表示：「目前，考慮到勞動力市場的強勁勢頭和通膨方面的進展，有更多時間讓緊縮性政策發揮作用是適當的。」他補充說，如果通膨持續，聯準會將維持當前的利率水平，到可能滿足需要的時間。巴克萊銀行預計聯準會將轉向「鷹派」，巴克萊指出，「今年通膨數據回升。這將迫使鮑爾再度變得更加鷹派，6月降息已確實不可能，但最晚可能會在12月降息。」巴克萊補充說，「我們認為聯準會最早會在9月降息，但首次降息很可能在12月進行。到年底，利率水平仍高於5％是合理的。」另外，摩根大通認為，「只要有信心，通膨正在朝向目標水準下降，聯準會就會將貨幣政策維持在目前的緊縮性立場。」摩根大通經濟學家費羅利在一份報告中表示，鮑爾在周三會後新聞發布會上準備好的演講，可能會呼應先前的說法，但記者會的問答部分才是值得關注的重點。儘管鮑爾早些時候的言論表明他不考慮進一步加息，而是將他的選擇限制在保持現有利率或降息，但費羅利預計，是否進一步加息的問題仍將出現。「我們認為記者們不會輕易放過鮑爾，並會逼問他是否朝加息前進。」「我們預計鮑爾會說加息不是基本情況，而是看數據而定，但不會排除加息的可能性。」他寫道。
Fed頻亮鷹爪！通膨太頑強不排除重返升息
聯準會（Fed）官員近來鷹聲不斷，鑒於通膨太過頑強，紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）與亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克（Raphael Bostic）18日不約而同表示，Fed現今並不急著降息，若有必要、甚至不排除重返升息選項。在Fed官員釋出有可能升息的言論後，美元指數應聲走升0.2％到106.17，不過19日轉而小跌0.03％到106.12。威廉斯在華府舉行的Semafor世界經濟峰會上表示，Fed的基準利率現在正處於「良好位置」，通膨逐步下降，因此現今並無降息的急迫性，他還補充未來將持續依賴經濟數據來判定降息時機。然而在提到「升息」的可能性時，威廉斯指稱一旦數據反映有必要透過更高利率來實現通膨目標，Fed將可能調升利率。他說「升息並非是我的基本預測，但倘若數據支持有其必要，升息將是可能的選項。」波斯提克同一日在邁阿密大學發表談話時，也釋出類似訊息。他說通膨降溫停滯不前，或甚至開始偏離目標，Fed將毫無選擇只能做出回應。他說如果是現行的限制性利率水準，不足以達成遏阻通膨目標，他表示將對升息抱持開放態度。此外根據路透社針對經濟學家進行的最新訪調結果顯示，Fed首次降息時間將落到9月，而且今年頂多升息2次。在接受調訪的100名經濟學家，有54名、超過半數的受訪者認為，Fed首次降息時間將延到9月，另有26人預測7月，只有4人表示6月就會降息。對照3月的調查結果，當時有三分之二受訪者預測Fed將在6月啟動降息。巴克萊銀行資深美國經濟學家米勒（Jonathan Millar）表示，美國經濟展現的韌性令人驚訝，也凸顯Fed欲利用升息來對抗通膨的效果並不明顯。他指出最大原因出在利率並沒有達到足夠限制性。至於就今年全年降息幅度，受訪學者看法歧異，有50名受訪者指出，Fed今年最多降息兩次、每次調降1碼，低於Fed點陣圖反映今年將有三次降息、每次降1碼的預期。
貝萊德CEO示警：聯準會今年僅降息2次 美通膨2％目標「很艱難」
全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）上周公佈第一季業績後，執行長芬克（Larry Fink）上周五（12日）受訪時表示，預計聯準會今年最多只會降息一到兩次，並且聯準會要遏制通膨將會面臨困難。他認為如果美國通膨率能夠穩定在2.8%至3%之間，他將視之為成功。在過去兩年左右的時間內，芬克一直警告通膨將會持續存在，有時他對聯準會降息速度的預期比市場更加保守。他認為美國通膨降至2%是一個艱難的任務，「我們已經重新構建了我們制定經濟政策的框架」。聯儲局應在一到兩次降息之後測試一下，以觀察經濟對此如何反應。當前，美國通膨持續的時間超出許多人的預期，引發了對聯準會今年是否能夠降息的疑慮。3月份剔除食品和能源的核心消費者價格指數（CPI）年增3.8%，這一數值高於經濟學家們的預期。此外，國際信評機構惠譽上周四（11日）表示，美國經濟和勞動力市場如此火熱，移民起到了幫助作用。該機構說明，新冠疫情之後，美國勞動力的增長主要是由外國出生的工人主導的。到2023年，他們佔美國勞動力的19%，高於2019年的17%；外國出生人民的勞動力參與率為66%，高於本土出生的62%。值得注意的是，立場一向偏鴿派的亞特蘭大聯準銀行主席Raphael Bostic上周重申了他認為2024將只降息1次的預期；巴克萊銀行也調整了降息預期，認為聯準會今年只會降息1次、幅度25基點。據芝商所Fed Watch數據顯示，6 月再度維持利率在 5.25至5.50％ 區間不變的機率高達71.7%，7月開始降息25基點的機率約44.5%、降50基點的機率則有11.4%。
美股基金單周流入560億美元 美銀：投資人忽視停滯性通膨風險
美國銀行近期發布的一份報告顯示，由於投資者對停滯性通膨風險不以為然，流入美國股市的資金創下歷史新高。美國銀行知名分析師哈奈特（Michael Hartnett）在報告中援引EPFR Global的數據稱，截至3月13日當周，美國股票基金獲得了560億美元的資金流入。科技股是所有板塊中流入最多的，達68億美元，從此前的創紀錄資金流出中反彈。據了解，上周美國公佈的經濟數據喜憂參半。2月PPI超出預期，CPI也快速上漲，初請和續請失業金人數低於預期。哈奈特表示，儘管宏觀形勢正在從金髮姑娘的情景轉變為滯膨，但上述情況仍然在發生。發達市場和新興市場的通膨率持續高漲，而美國勞動力市場終於出現裂縫。哈奈特表示，新一輪滯膨代表黃金、大宗商品、加密貨幣、現金的表現將優於其他資產，美國國債收益率曲線大幅趨陡，對資源和防禦型股票的買跌賣漲傾向將非常明顯。他指出，今年迄今油價的表現優於那斯達克100指數。美股今年上漲，原因是市場預期美國經濟基本承受住了貨幣政策收緊的影響，而且聯準會將很快降息。巴克萊銀行策略師Emmanuel Cau在一份報告中寫道，目前股市似乎不受通膨升溫和經濟活動數據走軟的影響。他指出，鑑於聯準會到目為止支持從6月開始三次降息的當前市場定價，投資者繼續對軟著陸的說法持樂觀態度。如果這成真，那仍有大量現金可用於投資風險資產。
禮來股價2024年已漲35％ 大摩：離「兆元俱樂部」不遠
在「減肥神藥」Zepbound強勢催化之下，美國醫藥巨頭禮來股價屢創新高之勢，促使華爾街大行摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師們思考，該醫藥巨頭會否成為美股科技七雄（Magnificent Seven）之外第一家市值達到1兆美元的美國醫藥公司。2023年禮來股價漲幅超60%，自2024年起禮來股價不斷創新高，漲幅已高達35%，截至周五（17日）收盤股價為782.06美元。「禮來可能將成為全球首隻市值1兆美元的生物醫藥及製藥類股票嗎？」摩根士丹利分析師弗林（Terence Flynn）及其同事在給客戶的一份報告中表示。 「在我們看來可能性很大，我們繼續看到進一步上漲的空間」。由弗林領導的分析團隊在周五將該機構對於禮來的12個月目標股價從805美元上調至950美元。該公司股價截至周五收盤上漲3.2%，再度創下歷史新高。受全球消費市場對其分別治療糖尿病和肥胖症的藥物Mounjaro和Zepbound需求的雙重提振，該公司股價今年已上漲達35%。這使得禮來目前的總計市值超過7400億美元，成為標普500指數中最有價值的10家大型公司之一，市值可謂遠超醫藥板塊的同業。目前，市值超過1兆美元的「兆元市值俱樂部」由微軟、蘋果、輝達、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和Facebook母公司Meta Platforms所組成。唯一市值超過禮來的非科技類型公司是「股神」巴菲特旗下的波克夏海瑟威。機構彙編的統計數據顯示，在禮來近日公佈了樂觀的財務數據報告後，包括法國興業銀行、傑富瑞和巴克萊銀行等眾多知名投資機構的分析師們在本月陸續上調了對於禮來的目標股價。
彭博2024年全球最值得關注50家企業 台灣這家公司登榜
彭博9日公布一項羅列全球2024年最值得觀注的50間企業評比結果，分析師評選出今年最值得關注的公司，其中包括Google母公司Alphabet 集團、中國電動車大廠比亞迪外，台灣晶片大廠聯發科也上榜。彭博商業周刊（Bloomberg Businessweek）報導，半導體大廠聯發科技（Mediatek）成為台灣唯一上榜企業，根據報導，由於全球市場對智慧手機需求不斷成長，包括行動設備和物聯網的發展，都使得聯發科技收益可能出現令人驚喜的成績，加上聯發科研發的手機晶片，有可能進一步與對手高通（Qualcomm）在競爭過程攻城掠地，除此之外，聯發科和Meta、NVIDIA等國際科技集團的策略合作，有助於該公司產品攻下包括虛擬實境（VR）以及車用、桌上型電腦等市場。這項評比從金融到食品業等各行各業約2000家企業，分析師依據建議清單評選出今年值得關注的50家公司，其中以科技業和金融業最多，各占7個名額，科技業上榜的企業除了聯發科，還包括美國電腦軟體大廠奧多比（Adobe）、日本半導體精密加工設備商迪思科（Disco）等。金融業方面多為銀行，像是匯豐銀行（HSBC）、中國工商銀行（ICBC）、美國儲億銀行（Truist）、沙烏地阿拉伯銀行拉吉希銀行（Al Rajhi Bank）和英商巴克萊銀行（Barclays）等。通訊業方面則是谷歌（Google）母公司Alphabet、迪士尼（Disney）、叫車服務業者Lyft和線上約會服務公司Match Group都上榜，在非消費必需品產業方面，除了電子商務公司亞馬遜（Amazon.com）、英國豪華跑車品牌奧斯頓馬丁（Aston Martin）、中國電動車大廠比亞迪（BYD）等。醫療服務業上榜的有中國生物技術公司百濟神州（BeiGene）、丹麥製藥公司「諾和諾德」（Novo Nordisk）和美國藥廠禮來公司（Eli Lilly）、美國醫療器材商波士頓科技公司（Boston Scientific）和美國最大醫院營運商HCA。能源產業方面上榜的企業有4家，分別為美國液化天然氣最大供應商Cheniere、中國最大民營能源企業新奧能源（ENN Energy）、美國石油及石化業巨擘埃克森美孚（ExxonMobil）、美國薄膜太陽能模組製造商第一太陽能公司（First Solar）。這項分析評比也指出，企業受到人工智慧（AI）發展及全球暖化效應日益嚴重的影響外，對通貨膨脹和可能降息，及烏克蘭和加薩的戰事、車輛轉向電動車發展以及中國陷入房地產市場等困境影響也至關重要。彭博2024最值得關注50家企業 台灣聯發科唯一上榜。（圖／翻攝自X）
高盛預測Fed降息時間 估明年3月啟動、全年降5次
美國聯準會（Fed）13日發出迄今最強烈的升息周期結束訊號。華爾街券商紛紛將對聯準會首次降息的預測提前，高盛集團（Goldman Sachs）現在認為，貨幣寬鬆周期將於明年3月啟動，甚至預期全年降息5次。聯準會宣布，聯邦基金利率目標區間維持在5.25％至5.5％不變，明年底利率預測中位數則介於4.50％至4.75％，顯示預期降息3碼（0.75個百分點）。高盛最新預期認為，聯準會將在明年3月、5月及6月連續3次各降息1碼，在3次連續降息後，料其後每季降息1次，即明年全年共降息5次。2025年則預期降息3次，屆時終端利率會降至3.25至3.5％，低於此前預期。摩根大通（JP Morgan Chase）預測明年6月首次降息，而到2024年底，基準利率將下調5碼（125個基點）。巴克萊銀行（Barclays）預期6月開始降息，然後聯準會將每隔一次例會降息，明年底前再降息兩次。美國將在明年11月舉行大選，但拜登總統支持度正處於執政以來的最低點。不過，美國金融研究機構「內德維斯研究」（Ned Davis Research,NDR）發表最新報告發現，民調低迷對拜登是壞消息，但對美股來說卻可能是好兆頭。NDR指出，拜登支持度目前掉到37％谷底，但統計數據顯示，蓋洛普調查美國總統民意支持度介於35~50％，道瓊指數平均年報酬達到9.9％；支持度介於50~65％，道瓊平均年報酬降至7.6％；當支持度高於65％，道瓊平均年報酬僅有2.4％。NDR認為，總統支持度低迷意味著民眾對經濟不滿，卻可能在某種程度上抵銷市場樂觀情緒，反而讓投資人相信，目前股市上漲不是盲目的，並為牛市做好準備。不過，若美國總統支持度低於35％，美股將出現重挫，道瓊指數平均年報酬-12.7％。換言之，35％是重要臨界點。
蘋果營收連跌4季恐失市值第一寶座？ 分析師看法分歧
目前市場普遍擔憂，蘋果本次業績不佳恐令股價重演第三財季業績後的下滑，其美股市值最大的地位將被緊隨其後的「AI新寵」微軟所取代。蘋果2023年第四財季營收895億美元、年減0.7%，基本符合市場預期。不過值得注意的是，蘋果2023財年全年的收入自2019年以來首次出現同期相比下降。分業務來看，硬體業務方面，僅iPhone實現收入增長。第三季主力產品、佔蘋果總收入一半的iPhone業務營收438.05億美元，年增2.8%；Mac業務營收爲76.14億美元，年減33.8%；iPad業務營收64.43億美元，年減10.2%；可穿戴、家居及配件業務營收93.22億美元，年減3.4%。服務業務方面，利潤率最高且佔總收入四分之一的服務收入為223.1億美元創歷史新高，年增16.3%，超市場一致預期。本季度蘋果軟體服務收入增速，再次重回兩位數。軟體服務毛利率實現70.9%，連續9季站穩在70%以上，已經是公司利潤的重要組成部分。整體上看，華爾街分析師普遍擔憂iPhone銷量和大中華區市場占比挑戰。彭博產業研究分析師拉娜（Anurag Rana）表示，中國的銷售數據令人沮喪，這可能是消費者支出疲軟造成的。市場研究機構IDC分析師波博（Nabila Popal）表示，預計蘋果的表現將在第一財季進一步改善，因到時高端Pro和Pro Max機型的供應問題將得到解決。各個地區的需求繼續顯示出對最高端機型的偏愛，預計今年這些機型的銷售比例會比去年更高。巴克萊銀行分析師提姆（Tim Long）擔心，全球需求疲軟和換機週期延長趨勢，對2024財年的iPhone 15銷量並不是好兆頭；摩根士丹利分析師也擔憂，鑑於iPhone供應短缺和消費者支出不平衡，其對12月季更加謹慎，蘋果提供的收入範圍預測或低於正常季節水平和華爾街普遍預期。正如特斯拉面臨的困境一樣，高利率已經「蠶食」了消費者的錢包，所造成的支出疲軟不僅讓民眾推遲換車計劃，可能也會讓電子產品「一年一換」的消費習慣成爲過去。不過，投行Wedbush分析師艾夫斯（Dan Ives）則樂觀地相信中國有超過1億部iPhone面臨換機升級，仍是蘋果機會窗口。
外媒爆料iPhone 15邊框「超窄」僅0.15公分 晶片、按鈕皆有重大升級
蘋果6月發布的Vision Pro還歷歷在目，接下來預計9月秋季發布會將推出iPhone 15系列。市場一直流傳iPhone更新週期大概是每三年一次，所以今年的新機也被給予更大的期待。知名蘋果爆料人、彭博科技記者古爾曼（Mark Gurman）在周日（30日）發文，一口氣總結了他手裡掌握的供應鏈消息。他表示15系列最「顯眼」的變化，就是兩款Pro系列的顯示螢幕周圍有超薄弧形邊框。從2017年推出iPhone X開始，蘋果便開始向著「全螢幕」的夢想邁進。但由於螢幕最上方仍需要保留鏡頭、麥克風、Face ID和一系列傳感器，所以不得不切出一塊標誌性的「瀏海」區域，而2022年發布的14 Pro系列創新的將其換成了「動態島」，使得遮擋顯示的區域減少。根據爆料，15 Pro和Pro Max的螢幕將用上與Apple Watch 7系同款的LIPO（低注射壓力包覆成型）技術，使得螢幕邊框從目前的0.22公分縮窄至0.15公分。古爾曼透露，iPhone 15和15 Plus將會獲得iPhone 14 Pro產品線的同款A16處理器和重大相機升級，此外iPhone 15 Pro機型將配備至少支持USB 3.2或Thunderbolt 3的USB-C接口，這將導致與現有配備Lightning的iPhone相比，iPhone 15 Pro設備使用電纜的數據傳輸速度顯著加快。Pro產品線今年將獲得全新的設計，其中容易沾染指紋的不鏽鋼邊框將被換成鈦金屬框架。未來Pro系列的背面將保留原本磨砂玻璃的設計，但手機邊框將不會那麼尖銳。在看不到的地方，iPhone 15 Pro的內部也進行了重新設計，使手機更易於修理。新機型預計將搭載蘋果新一代A17 Bionic晶片，基於台積電3奈米製程，持續提升性能和效率。標準版iPhone 15和iPhone 15 Plus預計將配備A16 Bionic晶片。據傳Pro機型將配備可自定義的操作按鈕，改成具有觸覺反饋的觸控敏感按鈕（類似於Mac的觸控板）。該按鈕不同於2007年以來每款iPhone機型都配備的靜音/響鈴開關，這種按鈕無法在物理意義上真的「按下」，有助於減少零組件被破壞。用戶能夠將該按鈕分配給各種系統功能，例如靜音/響鈴、請勿打擾、手電筒、低功耗模式等。至於售價，英國巴克萊銀行分析師Tim Long預測，iPhone 15 Pro/Pro Max的售價將比前代提高100美元至200美元內（約台幣3141至6283元）；而平價版的iPhone 15及iPhone 15 Plus則分別是799美元起（約台幣24950元）、899美元起（約台幣28070元）。
「通膨緩解＋經濟韌性強」美股漲勢強勁 分析師：經濟有望軟著陸
去年12月份經濟衰退恐慌四處瀰漫，金融界皆討論2023年將是「債券年」。不過，這種觀點正在被股市「打臉」。美股今年上演絕地反攻，標普500指數累漲近20%，那斯達克指數暴漲38%。此外，有分析師認為，美國企業沒有大規模裁員，正好阻止其陷入經濟衰退。標普500指數中的科技股當前市盈率爲28倍，代表其拋售時機可能已經成熟，而倉位卻偏向上行。德意志銀行（Deutsche Bank）表示，過去三個月，股票ETF流入量再次超過債券，雖然債券在整個曲線上都獲得正回報，但是股市遠遠更強，美股今年取得了難以想像的漲幅，使華爾街人士措手不及。在美股起舞的同時，通膨緩解，經濟也顯示出較強的韌性，「軟著陸」預期正在統治市場情緒。聯準會上週宣布加息25基點，使利率達到22年來的最高水平；同時，6月核心PCE降至4.1%，爲2021年10月以來最低水平；美國第二季實際GDP按年增長2.4%，遠超市場預期的1.8%。一系列樂觀數據顯示，聯準會幫助美國實現軟著陸的可能性正在增加。儘管其目標是恢復2%的通膨目標，但一些分析師表示，目標只要接近2%，即可實現經濟軟著陸。至於如何實現，巴克萊銀行分析師表示，美國企業目前正在削減支出，但並不是進行大規模裁員，反而考慮留住工人。據華爾街日報報導，諮詢公司偉事達（Vistage）對約670名企業家進行的調查顯示，今年只有7%的小企業主管打算裁員，而這些留下來的工人都能夠繼續透過工資消費。因此經濟在穩步降溫的同時，避免了人們預期已久的衰退。且除科技行業外，大多數行業的裁員極少，失業率為近半個世紀以來最低水平。美國經濟評議會經濟學家倫德（Erik Lundh）表示，如果美國消費者能夠保住自己的工作，他們就不太可能大幅削減支出。由於消費者支出佔經濟活動的三分之二，這可以最大限度地緩衝利率上升對經濟的打擊。他指出，「在某種程度上，勞動力市場的緊張可能會阻止經濟陷入更嚴重、更持久的衰退。」美國當地時間28日標普500指數上漲44.82點或0.99%，收在4582.23點；科技股為主的那斯達克指數上漲266.55點或1.9%，收在14316.66點。
外媒：美財政部將推新發債海嘯 華爾街警告「市場尚未準備好」
據彭博報導，在債務上限協議剛剛達成之際，美國財政部即將推出一波新發行國債的海嘯，以迅速充實自己的金庫。華爾街警告稱，這將再次消耗日益減少的流動性，因爲銀行存款被突擊搜查以支付這筆費用，市場還沒有準備好。這一負面影響很容易讓此前因債務上限問題而陷入僵局的後果相形見絀。聯準會的量化緊縮計劃已經侵蝕了銀行準備金，而基金經理們也一直在囤積現金，以應對經濟衰退。摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou估計，大量購買美國國債將加劇量化緊縮（QT）對股票和債券的影響，使它們今年的總表現減少近5%。花旗集團宏觀策略師也給出了類似的計算方法，他們認爲，在如此大規模的流動性縮減之後，標普500指數在兩個月內的跌幅中值可能達到5.4%，高收益信貸息差可能出現37個基點的震盪。近幾個月來美國一直依靠非常措施來籌措資金。在勉強避免違約的情況下，美國財政部將開始大舉舉債。據華爾街估計，第三季末財政部的舉債規模可能超過1兆美元，而周一（5日）的幾筆國債標售總額將超過1700億美元。當這數十億美元在金融體系中會發生甚麼不易預測。短期國庫券有各種各樣如銀行、貨幣市場基金和大批被粗略歸類爲非銀行的買家。這些投資包括家庭、養老基金和公司債券。目前銀行對國庫券的興趣有限，這是因爲所提供的收益不太可能與他們自己的儲備所能獲得的收益相競爭。但即使銀行不參與美國國債拍賣，客戶將存款轉投美國國債也可能造成嚴重破壞。花旗模擬了銀行儲備在12周內減少5000億美元的歷史事件，以估計接下來幾個月的情況。花旗集團全球市場全球宏觀策略主管威勒（Dirk Willer）表示，銀行準備金的任何下降都是典型的逆風。最樂觀的情況是供給被貨幣市場共同基金席捲。今年，資本外逃已導致地區銀行被淘汰，並破壞了金融體系的穩定。Willer表示，現在不是持有標普500指數的好時機；巴克萊銀行表示，儘管人工智慧推動了股市的上漲，但美股的配置總體上是中性的，共同基金和散戶投資者都在原地不動。就目前而言，美國避免違約的消息讓人鬆了一口氣，從而轉移了人們對流動性餘震的關注。與此同時，投資者對人工智慧前景的興奮，使標普500指數在連續三周上漲後處於牛市的邊緣。同時，個股的流動性一直在改善，與整體趨勢相反。
巴克萊分析師：看好AI熱潮 投資者湧入美科技股將提振美元
近期央行政策動向及美國債務上限問題帶動美元飆升，有分析師觀察到人工智慧（AI）的崛起也是影響因素之一。巴克萊銀行（Barclays）分析師表示，人工智慧熱潮的出現為美元升值又增添了一個理由。最近幾周，他們注意到美元與其創造的人工智慧股票指標之間存在相關性。巴克萊外匯分析師Themistoklis Fiotakis等人發布報告，表示雖然證據是暫時性的，但過去10多年美國科技股的上漲導致大量資金流入美國股市，以及境外國負債激增，帶動美國科技股走強，從而對美元產生了巨大影響。在他們看來，這是一個初步跡象，表明全球投資人正在湧入使用新興技術的美國股票，並刺激美元走強。這種新興技術的吸引力已經開始提振美國股市，尤其是在輝達最近發佈了令人震驚的強勁業績前景之後。據瞭解，輝達預計第二財季營收將達到110億美元左右，較市場預期的71.8億美元高出53%。這一樂觀預測推動該股價創下歷史新高，並使其市值飆升至接近1兆美元大關。分析師表示，「這可能是隨機的、暫時的和間接的。但如果輝達最近的表現反映了美國科技股潛在的新趨勢，那麼我們有理由認為投資者湧入科技股將再次提振美元。」在巴克萊看來，股市趨勢對外匯市場的影響往往被低估了。此外，這些分析師們表示，自全球金融危機以來，外資持有的美國資產（尤其是科技股）激增，是美元升值的原因之一。自2009年3月底以來，彭博（Bloomberg）美元指數已經飆升14%，同期標普500指數上漲了400%以上。巴克萊分析師表示，人工智慧股已經引起了投資者的關注，並與美元形成了初步的相關性。
美股四大指數收盤齊揚「熊市反彈」？ Fed官員：市場勿過度樂觀
美股將進入財報週，延續上週漲勢，四大指數23日收盤齊揚，特斯拉、蘋果等科技股帶頭領漲。華爾街策略師認為，若通膨更加持久，「美股可能就像去年夏天出現的熊市反彈。」舊金山聯準銀行總裁Mary Daly則警告市場過度樂觀。週一（23）日美股四大指數，美股道瓊指數上漲254.07點，或0.76%，收 33,629.56點；那斯達克指數上漲223.98點，或2.01%，收11,364.41點；標普 500指數上漲47.2點，或1.19%，收4,019.81點。費城半導體指數大漲140.14 點，或5.01%，收2,934.83點。道瓊指數漲逾250點，連續2個交易日收紅，標準普爾500指數重返4000點大關，創去年12月2日以來收盤新高。那斯達克指數強升逾2%，同樣創7週以來收盤新高，巴克萊銀行將 AMD 和高通等股票評級調升，費城半導體指數飆高超5%，創5個月以來收盤新高。自2023年初以來，那指和費半表現優於美國其他主指，這與2022年的趨勢截然不同，投資人等待本週各大科技股公布最新財報。不過目前市場最關注的還是聯準會是否在今年降息，尤其美國消費者物價指數（CPI）年增率已降至逾1年來新低，進一步強化市場的降息預期。聯準會於1月31日至2月1日進入決策會議前的靜默期，華爾街日報記者Nick Timiraos指出，聯準會將試圖放緩升息步伐，並討論今年暫停升息的條件。美國財政部長葉倫週一也表示，她認為通膨正在下降，美國勞動力市場仍然非常緊張。儘管聯準會官員堅稱現在談降息還太早，但市場主流看法已認定今年底前將會看到Fed至少降息一次。華爾街德銀策略師Henry Allen也稱：「隨著投資人對通膨方面越來越有信心，預計聯準會最終暫停升息、甚至可能降息，不過，隨著對通脹過於樂觀的風險在於，若通膨更加持久，美股可能就像去年夏天出現的熊市反彈。」「老實說，我不明白為何市場對通膨前景會如此樂觀，市場想得太美好了。」舊金山聯準銀行總裁Mary Daly上個月在決策例會後警告市場過度樂觀。聖路易聯準銀行總裁James Bullard也呼應指出，「通膨接下來還是有可能再度走高，然後Fed必需又要有所應對，但市場顯然並沒有反應此一可能性。」換言之，若市場降息的期待落空，金融市場行情可能又要大翻轉。Glenmede私人財富投資長Jason Pride也表示：「投資人應謹慎降低對過早降息的預期，因為聯準會可能需要在全年保持貨幣政策的限制性，以抑制通膨。」
謝忻匯5萬想賺150萬 等了4個月驚覺遭詐騙
謝忻日前錄影《一袋女王》節目，分享與詐騙過招的悲慘經驗。謝忻之前在英國倫敦念書，當時曾經收到一封自稱銀行行員的超正式的英文手寫信，由於信件內容、人物查證都沒問題，加上文法毫無錯誤，讓為了分得約150萬台幣，謝忻不疑有他匯了5萬的手續費。沒想到等了四個月後，她再次收到一模一樣的簡體中文信件才驚覺被騙。謝忻說信件內容寫到，過世的那位客戶遺囑裡寫到，要把500萬英鎊捐給同樣擁有巴克萊銀行帳戶的人，而謝忻就是雀屏中選的其中一人，謝忻說最重要的關鍵是，信中該行員也寫到他跟他的客戶有很虔誠的信仰，只是想把財富分享給大家，散播歡樂、散播愛。謝忻表示她算一算每個人平均能分到的金額大概是150到200萬台幣之間，當下讓她就心動了。後來謝忻又收到另一封信，說由於是跨國匯款需要手續費，要求她先匯款，謝忻不疑有他立刻匯了台幣5萬元給對方，緊接謝忻又收到回信說將在4個月後，將金額匯到她的巴克萊銀行帳戶裡，從那天起謝忻每天盼望匯款進來，一直到4個月過去，謝忻又收到了一封信，信中內容跟上封英文手寫信一模一樣，只是是用簡體中文寫的，謝忻這才發現原來自己上當受騙了，讓主持人巴鈺感嘆說英文不好還不會被騙。
外資大逃亡「匯率恐貶破30元」！台幣上半年跌幅寫逾10年最大
據《彭博》報導，2022年上半，新台幣兌美元已重挫超過7%，創2008年下半以來最大的半年度跌幅，且未來幾個月恐面臨外資熱錢撤退，估將有80億美元的資金流出台灣，新台幣跌幅將進一步擴大，估最快本季新台幣可能就會貶破30元。巴克萊銀行(Barclays Bank)預測，9月底，新台幣兌美元可能會貶至2年低點、觸及30.3兌1美元。Credit Agricole CIB也估計，本季新台幣兌美元將貶至30兌1美元。兩家投行皆看衰新台幣，主因是今年來外資從台股提款340億美元，是除中國以外的新興市場國家中，資金外流規模最大的。新台幣5月在貶至29.854兌1美元後反彈，短期市場似乎已觸底，不過巴克萊仍認為，由於全球基金股息匯回，未來幾個月可能面臨約80億美元資金外流，新台幣將進一步走貶。匯率分析師張耕綸表示，七月整體外資出走的量及幅度增加，將加速新台幣貶值，且在美元持續強勢下，近日歐系貨幣、亞幣都將疲軟；富邦金首席經濟學家羅瑋指出，若明年全球經濟陷入深度衰退，預估外資會將台灣視為新興市場的「避風港」，屆時新台幣有望快速轉強。
辜仲諒「紅火案更二審無罪遭撤銷」發回更審 理由曝光
纏訟16年的紅火案，去年台灣高等法院更二審認定，中國信託慈善基金會董事長辜仲諒，雖將結構債出售給紅火公司，但不構成《銀行法》的背信罪，他轉投資買進兆豐金控股票但未操縱股價，判決無罪，檢提上訴，最高法院撤銷發回更審。更二審將辜仲諒及張明田、林祥曦改判無罪，至於檢方聲請沒收2億6169萬5800元犯罪所得部分，因辜仲諒沒有操縱兆豐金控股價等事實，不須對中信金控沒收及追徵，檢方不服提上訴，被最高法院撤銷。最高法院認為，更二審對於辜仲諒及張明田、林祥曦有無背信故意未詳加調查，並說明證據取捨的理由，3人的行為是否造成中信金控損害，未予究明釐清，關於沒收部分也一併發回更審。檢方起訴案發當時擔任中信銀行董事長的辜仲諒與中信金控財務長 張明田、中信銀副總經理林祥曦，被訴利用中信銀行向巴克萊銀行購 買3.9億美元的結構債，再出售給陳俊哲成立的紅火公司，讓陳調度 資金計畫買回結構債。辜仲諒等人同時以中信金控向金管會申請轉投資兆豐金控獲准，再 投資並大量買進兆豐金控股票，讓兆豐金控股價上漲，紅火公司趁此 機會向巴克萊銀行贖回結構債，紅火公司獲有3047萬多美元的利益， 中信銀行受重大損害。
辜仲諒紅火案更二審逆轉無罪 4大理由曝光
台灣高等法院更二審逆轉改判辜仲諒無罪，是因認定中信金控因轉投資而大量買進兆豐金控股票，確有影響兆豐金控股價之情事，但辜仲諒並不符合犯罪構成要件，沒有觸犯間接操縱股價罪，改判他無罪。更二審判決無罪有4項重大理由，首先是中信金控經金管會核准轉投資兆豐金控，其大量買進入兆豐金控股票有正當動機及合理商業目的。其次，依中信金控購買兆豐金控股票之交易詳情，尚未見於特定時段、價格，或以買進、賣出若干數量，而進行「供需配合」交易之「具體操縱行為」；且中信金控係於賣盤惜售或委買無法成交情況下，被動依委賣價格委託買進，所為與拉抬股價、引誘投資人進場買進之操縱行為有別。另依證交所分析結果，中信金控與巴克萊銀行於被訴期間之12個交易日中，僅10日有影響兆豐金控股價合計135次之情形；無法確認中信金控於被訴期間有明顯影響兆豐金控股價之變態交易事實，亦無從認定有何操縱行為。最後，中信金控大量買進兆豐金控股票，既係基於轉投資購股之正當事由，且無何等變態交易事實，其交易價格乃係以市場真實供需所形成，自難遽認辜仲諒主觀上具有「利用股價落差圖謀不法利益」或「誘使或誤導一般投資大眾」之意圖。檢察官聲請，以中信金控因辜仲諒等人所涉間接操縱兆豐金控股價犯行，獲得減輕購入兆豐金控股票成本新臺幣2億6,169萬5,800元之犯罪所得部分，法官認為，因不能認定辜仲諒有何操縱兆豐金控股價之事實，不得對參與人中信金控為沒收、追徵之諭知。