實質資產
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台積電上漲又狂掉 法人:恐慌情緒籠罩可分批布局基金2市場
台股今天(5日)早盤上漲逾270點,最高來到14488點,台積電上漲11.5元來到451.5元,不過短線仍呈弱勢盤整格局,台積電股價至上午11時許回至434元,大盤在14141點。法人分析,投資人對於經濟陷入衰退以及市場流動性的憂慮,恐慌情緒壟罩市場,可以考慮進場中國、美國基金。中租基金平台副總經理蘇皓毅表示,市場短期震盪難免,卻是投資人可以長期角度分批佈局的時機。對於目前可觀察到的負面因素,包括通膨高漲以及市場衰退等,市場皆已充分反應,但美銀牛熊指標(bull-and-bear indicator)卻在六月中降至零,顯示投資人對未來市場情緒極度恐慌。根據歷史經驗,當市場陷入恐懼時逢低佈局,待景氣循環回到復甦或成長之際,往往能有不錯的回報。觀察新興市場今年以來資金呈現淨流入,投資人不妨可趁股市回檔之際,挑選體質較優的國家進行佈局,蘇皓毅舉例,中國目前貨幣政策相對寬鬆,且評價面仍處在相對便宜的水位,對於想佈局中國市場的投資人來說,此時以長期角度分批進場中國相關基金就是一個不錯的策略;至於眾所關注的美國是否能避開衰退風險,蘇皓毅認為,美國經濟雖然明顯放緩,但離衰退還有一段距離,宜拉長投資期間,並以單筆分批或定期定額美國單一國家型基金,並可留意著重在基礎建設或REITS等著重在實質資產的產業型基金。另外,隨著市場走入升息循環,投資人近期開始關注非投資等級債市,蘇皓毅進一步指出,目前企業普遍體質佳,違約率低且利息保障倍數維持高檔水準,提供了追求配息的投資人不錯的投資機會,建議穩健型投資人可透過單筆分批佈局非投資等級的債券型基金。
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戰火投資術5/對俄實施經濟制裁 元大投信:實質資產是雙重受惠者可多留意
俄羅斯正式進軍烏克蘭,美國、歐盟等國陸續對俄羅斯實施經濟制裁。根據資料顯示,在俄羅斯出口類別中,以石油相關製品、金屬及其加工品、機械設備、食品及生產原料為主要出口項目,在經濟制裁壓力下,農作物、石油製品、鋼鐵等原物料出口受阻。元大投信表示,若上述原物料走揚可能加劇通膨影響,威脅全球經濟體復甦,需觀察聯準會升息進程是否受影響。而實質資產就是這波通膨危機和地緣政治風險下的雙重受惠資產。元大實質多重資產基金研究團隊表示,實質資產行業可以簡單分為兩大類,一類是收益型資產,包括:REITs、公用事業、基礎建設,另一類則是原物料資產,包括:能源、金屬礦產與農產品資源的公司。元大投信指出,在全球央行貨幣政策轉向的過程中,市場波動難免,市場資金有機會流入收益型資產,尋求避險管道。在升息循環中,許多原物料價格走升,此時有利原物料資產。而在俄烏情勢混沌未明時,建議投資人持續定期定額,以把握危機入市、逢低進場的機會。元大投信表示,穩健型投資人適合布局元大台灣高股息優質龍頭基金,該基金以具國際競爭力的優質龍頭企業,以及配發高股息特質為主要投資標的,或者偏好現金流投資人,可逢低布局「價跌息更高」的高股息資產如國民ETF:元大高股息ETF(0056)。若著眼企業未來潛力成長性,可布局科技型基金例如元大高科技基金。註:2014年烏克蘭衝突發生後,先上漲之後才轉跌,若計算跌回起漲點為2日(表/元大投信提供)
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台股指數震盪再站上萬八 法人:預期資金緊縮投資挑這一市場
已有數家華爾街大行喊出今年升息四碼等消息,且年初以來短天期殖利率的漲幅,透露出投資人預期聯準會將多次升息的心態,預計在三月份聯準會會議之前,升息仍將是左右市場的關鍵。中租基金平台副總經理蘇皓毅預期未來資金緊縮的情況下,資產配置需更加小心謹慎。近期市場表現震盪,除俄烏衝突升溫傳出恐將開戰的消息,通膨疑慮及升息議題亦是影響市場的主要因素。美國一月份消費者物價指數(CPI)年增率高達7.5%,創40年以來最高水準,預料美國升息步伐將更加堅定。中租基金平台副總經理蘇皓毅表示,考量美升息議題將持續影響股市,加上地緣政治風險可能帶來的影響,盡量仍以成熟市場做為投資重心,以股優於債的原則朝多元資產布局,像是平衡型或多重資產基金。因應通膨議題和升息趨勢,則可考慮選擇具實質資產或房貸收益等類型基金,增加投資組合對通膨的抵禦能力。至於過去成長型企業受惠於低資金成本的條件,獲利呈現爆發式的增長,但隨目前的情況改變,投資人將以更嚴苛的標準來檢視財報數據以及財務預測。一旦財報不如預期,市場便會快速反應,造成個股劇烈波動。根據陸續公布的2021年第四季財報,S&P 500企業獲利多數優於市場預期,顯示大部分美國企業獲利仍持續成長,樂觀看待未來表現。
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網瘋美股4/三大指數連5季收高 新冠流感化「生技醫療」受惠多
近期美股驚驚漲,下半年表現會如何?永豐金證券分析,美股三大指數連續第五季收高,年初至今,標普500(S&P 500)指數漲逾14.4%,創下1998年來的上半年漲勢第2高紀錄;自1979年以來,標普500指數在上半年大漲10%%以上,一共14次,其中11次下半年續揚,平均漲幅6.3%,僅3次呈現拉回,所以美股下半年續漲機率高達79%。永豐金證券策略分析師陳泓睿看好疫後商機,建議投資人可雙軌配置成長型與價值型股票。(圖/陳泓睿提供)永豐金證券指出,美股近期主流族群為「FAANG」(Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Google)、特斯拉為首的電動車族群類股、半導體類股、綠能和基建類股等。展望下半年,永豐金證券策略分析師陳泓睿表示,投資人應以長線眼光思考,挑選數位轉型和雲端軟體題材或相關ETF,採取定期定額策略進行布局。另外,新冠病毒「流感化」後,接種疫苗可能成為常態,生技醫療類股過去一年表現落後,估值相對較低,加上健護類股將同步受惠經濟重啟及政策面支持,後勢可期。陳泓睿提醒說:「但仍須注意通膨升高、聯準會購債計畫反轉的速度快過預期,以及經濟成長攀峰等風險因素。」台北富邦銀行資深協理曠嶽慶則指出,目前標普500指數大型股的本益比,過去12個月來到35倍以上,超過1999年底科技股泡沫化最高時的31倍,「市場有一派人士擔憂,美股是否已經被過度高估,但美股至今仍在持續上漲,因此可優先考慮具備抗通膨效益之『實質資產』為主的投資策略。」台北富邦銀行資深協理曠嶽慶認為,目前美股本益比已是歷史高點,投資策略可優先考慮具備抗通膨效益的「實質資產」。(圖/曠嶽慶提供)
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打敗零利率 北富銀有3招
陸美貿易戰懸而未決、英國脫歐歹戲拖棚、香港反送中風暴蔓延等灰犀牛與黑天鵝並存的市場環境下,怎樣的資產配置才能持盈保泰?台北富邦銀行協理謝宜芬指出,透過「增強核心品質、多元分散投資、投資實質資產」3種策略互相搭配,將可在零(負)利率時代中獲取穩健收益。謝宜芬表示,面對低利環境和市場波動,首要之務為「增強核心資產品質」。由於核心資產為市場波動時守護資產的重要部位,除了保值,也需考量是否能持續創造穩定收益。根據S&P Financial Services LLC的統計,1981年至2018年間,投資級債券違約率都在0.5%以下,以目前而言,投資等級美元公司債券仍有3%的到期殖利率,兼具價值與收益,是因應市場波動最佳的資產核心配置。第二項資產配置策略為「多元分散投資」。根據投資研究機構的調查,全球股市、全球債券的資產相關係數為負,全球債券、黃金的資產相關係數亦為負數,投資人若同時配置股、債、黃金和REITs這4項類別的商品,手中的資產就不至於出現齊漲齊跌的現象,有助分散風險。面對市場的不安定,如何進一步打敗低利率享有穩健收益?謝宜芬強調,第3項資產配置策略是藉由投資黃金、房地產、基礎建設等「投資實質資產」類別的共同基金,賺取穩定可靠的利息。以黃金來說,由於黃金現貨的流動性較差,投資人可選擇連結現貨價格的ETF,投資人可選擇連結現貨的ETF,以開採黃金的礦業公司組成的ETF、共同基金,或連結金價看多型的保本型結構商品切入。另一項選擇是透過「啞鈴式」債券投資組合來創造收益,分散風險。投資人可視自身資金需求,配置短期、長期債券各一半,長天期債券以信評佳,有穩定現金流的企業為首選,具有收益率高和在降息趨勢下有機會創造資本利得的優點;短天期債券信評略低於長天期,但建議仍需以投資級為主,具備波動性低和流動性佳的好處。不同天期的債券組合如同「啞鈴」般平衡資產,能夠分散風險同時增強收益。