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台股震盪加劇 本周3重點：新iPhone、台指期結算、台積電除權息
繼美國8月非農就業報告低於市場預期後，上周五（10日）美國8月美國生產者物價指數（PPI）年升幅飆至8.3%，創2010年11月以來最大漲幅，顯示通膨加劇，後續經濟影響不確定性升高。而台股ADR中，台積電ADR漲0.24%；日月光ADR漲2.47%；聯電ADR漲0.66%；中華電信ADR跌1.25%。10日美股四大指數表現：紐約道瓊指數下跌271.66點、0.78%，收34,607.72點；那斯達克下跌132.76點、0.87%，收15,115.49點；標準普爾500指數下跌34.7點、0.77%，收4,458.58點；費城半導體指數上漲25.8點、0.76%，收3,416.7點。美國科技股中，蘋果跌3.31%；臉書漲0.18%；谷歌母公司跌1.86%；亞馬遜跌0.43%；微軟跌0.52%；英特爾漲0.82%；AMD跌0.89%；高通漲0.78%；NVIDIA漲1.36%；應用材料漲1.36%；美光漲0.86%。台股集中市場與上櫃股票9月10日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）台股10日開低後，隨即向上翻紅，由電子三雄領軍電子權值股上攻，在IC設計、鋼鐵股、航運股、金融股助攻下，指數一路上攻，終場就收在最高點17474.57點，上漲170.24點、0.98%，收復季線；周K棒收黑，跌幅0.24%。櫃買指數收在214.63點，上漲2.86點、1.35%，成交金額降至819.90億元。10日集中市場成交金額略增至2651.79億元；其中三大法人合計買超180.05億元，外資中止二連賣、買超149.73億元，外資自營商賣超0.04億元；投信連二買、買超4.57億元；自營商買超6.29億元、自營商避險買超19.45億元。法人表示，上周雖然重新站回季線之上，但出現價量背離的狀況，加上本周三（15日）蘋果將發表新機且進行台指期結算，16日則是台積電除權息，在疫情與聯準會縮表等不確定性干擾下，預期指數仍維持17200-17700區間震盪不變，但力道會加劇，短線須留意資金動能對盤勢的影響，若要再上攻，就需成交量放大回溫至3000億元以上。永豐投顧指出，投資銀行高盛下調美國經濟前景，將第四季GDP自6.5%調降至5.5%，大摩也將美股評級下調至「減持」，認為在接下來2個月，經濟增長、政策和立法議程方面存在巨大風險。而在美股震盪期間，台股要持續多頭表現並不容易。另，接下來是中秋連假且逢23日FOMC會議，在長假等不確定因素下，預期較謹慎的本土大型法人如壽險、銀行等機構買盤觀望，大型股不易有所表現，預估指數區間看17300至17650點。
蘋果iPhone13亮相提振美股？ 台股大型股表現恐不易
中秋長假及FOMC會議前，台股大盤會如何走勢？本土投顧分析，8月非農就業數據意外的低，研判9月23日會議宣布QE 縮減的機率不大，然在長假以及不確定因素下，預期較謹慎的本土大型法人如壽險、銀行等機構買盤觀望，大型股不易有所表現。投行高盛下調美國經濟前景，將Q4 GDP自6.5%調降至5.5%，大摩將美股評級下調至「減持」，永豐投顧分析「大行擔憂美國經濟，未來資金行情，可能斷斷續續」，在美股震盪期間，台股行情要持續多頭表現不容易。9月23日FOMC會議在即，但8月非農就業數據不佳，宣布QE Taper機率不大，等到11月3日下次會議才會宣布QE Taper的話，研判投信基金放手一搏機率高，加上9月9日三大法人於上市聯袂賣超12億元，卻在OTC買超29億元，高價IC設計股一向為作帳拉抬標的。永豐投顧分析，9月16日蘋果將公布iPhone13，或許會提振美股，台積電8月營收1,374億元，月增10.3％、年增11.8％，可穩定軍心，但預期仍以投信拉抬的小型股表現較佳，預估指數區間看17,300點至17,650點。
阿水講股／股市阿水：台積電漲不漲 看外資籌碼回流
如果要說二○二一年上半年，台股投資人矚目度最高，但股價卻最讓散戶失望的股票，名單中有很高機率會出現台積電（2330）。從二月中開始，台積電一路從六百六十八元走弱，一路最低來到五月初的五百五十元附近徘徊，許多投資人本以為是受大盤影響，等大盤走強之後應該就能恢復強勢型態，但最終接棒的卻是航運股以及鋼鐵類股。身為台股最大市值且有強大技術堡壘與全球最先進技術競爭力的公司，許多投資人還是期待接下來的法說會，能否讓股價有所起色。我們一起從客觀角度來看看，外資在過去六十個交易日的賣超張數，明顯比買超的張數多，籌碼流動也看得出來，各大外資的動作還是不同方向。因此，雖然所謂的法人目標，還是高高在六百七十五元以上，但法人間，尤其外資間的動作目前不同調，這對於任何以大型法人為主的股票來說，短線上還是容易震盪。不過若以中長線來看，我的角度比較不同，大部分人會想看的是獲利能力能不能持續，甚至是本益比高不高，但我個人認為，大型權值股是能否吸引資金持續流進台股市場的指標，如果能，身為台股第一大市值且又有技術堡壘的股票，自然股價有機會再突破。也因此法人之間，尤其是外資能不能轉賣為買，這種籌碼與資金的流動，才是法說會後，股價能不能先站回月線的重要觀察重點。上周三大法在上市類股中，一共賣超五百三十一．七二億元，其中外資賣超四百四十九．九六億元，自營賣超三十二．四二億元，投信則賣超四十九．三四億元。附表為上周近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以看到上周三大法人因為國際市場出現震盪，也選擇先逢高停利出場，短線上要注意的是大盤來到月線附近，若三大法人到了月線還是煞不住賣超，就要小心較高機率可能跌破月線了。
鄉民撼動華爾街3／歹戲開始拖棚 轉移新目標的戲碼卻悄然上演
遊戲零售商GameStop在美國鄉民、散戶的一呼百諾、集體行動瘋炒下，從瀕臨破產倒避到股價一飛衝天，也讓一直「吃豆腐、割韭菜」、放空該股的避險基金遭軋爆，面臨斷頭或慘賠命運，但GameStop的股價已見疲軟，從483元到現在跌破90元，鄉民們開始在Reddit內閧，轉移投資目標。首先受到關注的是白銀。一月底的周末，有人開始在版上鼓吹買入也是許多大型法人「習慣」放空的白銀，有人認為應該持續支持GameStop，有人認為買白銀是直接送錢給對沖基金。畢竟全球白銀市值1.4兆美元，GameStop在今年年初時，總市值才10億美元，GameStop日漲幅輕鬆突破30%、一週可以漲400%，但白銀一周只漲了11%，池水之深，可能不是鄉民們可以輕易撼動的。如今散戶大軍資金轉進被放空的生技股，帶動BioCryst Pharmaceuticals和InovioPharmaceuticals股價飆漲逾30％。由於散戶引爆交易狂潮，線上交易平台羅賓漢（Robinhood）表示，為因應財務需求，已籌募到34億美元（約951億台幣）資金。現在鄉民發動「生技大戰」，鎖定遭到做空的生技股下手，BioCryst Pharmaceuticals 和 Inovio Pharmaceuticals 雙雙大漲 30% 以上。有鄉民在Reddit寫道，BioCryst研發的遺傳性血管水腫新藥Orladeyo，已於2020年12月獲得美國食品暨藥物管理局（FDA）核准，日本已核准，歐盟也會在第二季許可；還有鄉民號召散戶用鈔票支持致力於研發新冠疫苗和子宮頸癌的癌前症狀治療的Inovio，除了鄉民「報牌」外，貝萊德（BlackRock）也大舉買進 Inovio，根據美國證交會（SEC）申報文件顯示，貝萊德持有 1,420 萬股，持股比重約 8.4%。不過市場終究得回歸供需，投資終究得回歸業績。鄉民除了在GameStop一戰獲勝，網路業餘投資者還對全美最大連鎖電影院ＡＭＣ、黑莓、美國航空、Nokia等遭對沖基金看壞放空而淪為雞蛋水餃股者，大力支持對作。GameStop現在轉型線上或許還不晚，但目前看起來股價明顯被高估。如果還沒進場，最好做壁上觀就好，像一名荷蘭19歲的大學生，投入近新台幣30萬元的結果，卻剩不到1000元。雖然GameStop事件讓眾人覺得精采萬分、散戶竟然完勝華爾街巨鱷，但整起事件對大盤的影響並不大，另外GameStop一戰也引發白宮、國會、財政部、證管會及廣大投資人關注，美國財政部長葉倫也召集包括證管會（SEC）與聯準會在內的高層官員開會，討論GameStop、白銀和其他社群媒體熱門股票的散戶交易引發的市場波動。
繼續追台積電？還是快找冷門股 經理人、分析師現在都這樣說
上週疫苗傳捷報，美股大漲，台股也一舉突破萬三天花板。中信基金經理人認為展望後市，建議不過度追高。永豐投顧則分析選股，半導體仍為焦點，宜長線布局，不急於一時；反而過去受到冷落的中小股，一旦明年展望良好，投資獲利空間可能勝於追逐熱門股。中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，台股在政治不確定性下降、熱錢不能停、經濟基本面強勁復甦等三項利多下形成完美多頭，然短期市場仍將高檔震盪，佈局上建議不過度追高，回檔可視為買點。周俊宏指出，美國總統選舉結果極有可能由民主黨候選人拜登拿下勝選，出乎市場意料的是，參議院很可能被共和黨拿下。也就是說，拜登提出的大手筆加稅、綠能政策可能不會通過，這有利有弊，但拜登言行相對溫和，未來金融市場「驚喜」將減少，這對市場是好消息。第二，歐美疫情仍持續延燒，部分地區採取進一步隔離，導致未來經濟仍具挑戰性，代表紓困計畫「沒有喊停的條件」，部分投行認為聯準會可能擴大購債計畫。也就是說，明年還是很可能熱錢滾滾來，加上疫苗出現明顯進展，投行已經紛紛上修經濟展望，代表明年基本面復甦具期待性。永豐投顧則分析，台股類股表現，幾乎全面紅盤。運輸股大漲16%，貨櫃運輸續強，長榮漲12%；萬海漲20%，勇冠三軍。觀光股漲4%，疫苗問世給國際旅遊帶來希望，雄獅漲5%，同時受惠於中國加強內需，王品、美食都大漲10%以上。台股主軸還是電子，尤其是半導體最風光，台積電破500元，空頭全面退散，台積電漲5.6%，聯發科漲10%，資金集中大型股。美國總統選舉後，多方天花板已被移除，再加上疫苗陸續傳來佳音，多頭攻勢可期，唯短線漲幅大，應買黑不買紅，鎖定潛力股標定明年1Q行情，並可注意「利多激勵，短線滿足」與「外資大買，資金行情起跑」、「台積電放煙火，熱力太高」及「趨勢不變，反市場操作」四部分。一，上週主要利多是Moderna疫苗再傳利多，而且聲稱效力更勝Pfizer與BioNtech，促成美股大漲，不過美股漲勢集中到科技、尤其是半導體，顯示市場風險性偏好升高，有過於樂觀的可能，值得注意。二，其實股市上漲背後關鍵是資金狀況，在全球主要國家深受疫情困擾之際，唯有QE可以救急，FED自三月至九月，增發近三兆美元，ECB則有2.5兆，在第三季成績揭曉後，金融市場認識到亞太地區的景氣復甦最明顯，外資有重新布局的態勢，而台灣景氣表現最佳，應該是4Q乃至明年1Q布局重點。三，台積電達到市場傳言已久的500元目標，儘管市場有更高的期待，但是從官股等大型法人長線資金的動態來看，一定是要反市場操作，台股11月已經大漲1100點，所以高檔會釋放籌碼，建議冷靜。四，長線趨勢明確，而且年底股市氣氛偏向有利，應該站穩多頭陣營。但是在利多環繞下，應該冷靜應對，等待更佳機會。
阿水講股／股市阿水：聰明投資ETF 借力使力
很多投資朋友私底下問阿水的問題都是，有一筆錢想投資５Ｇ相關產業鏈，但是打開電視雜誌，發現跟５Ｇ有關的股票多不勝數。光是台股，就有幾十家與５Ｇ產業沾上邊，如果再加上美股與陸股市場，太難選擇了，資金也不夠投資這麼多檔股票，有沒有更簡單的做法？現在的台股ＥＴＦ，類似把產業整個打包做「指數股票型基金」的選擇也不少，舉例來說，如果你想一次投資包括5G產業的IC設計、手機零組件產業， 台股的晶圓代工供應鏈，甚至世界各國部分的５Ｇ通訊裝置及手機基地裝置，元大證券就有推出：元大全球未來關鍵科技ＥＴＦ（00876）。這類ＥＴＦ買賣方法與股票是一樣的，買進一張這樣的ＥＴＦ，等同一次布局了全球５Ｇ相關產業，同時把目前產業明星，包括聯發科、台積電、聯電、瑞昱、聯詠、日月光控股等股票一次購足，優點是ＥＴＦ股價不高，目前價格約在二十幾塊，也就是兩萬多塊錢一張；缺點則是沒有配息，只適合價差交易，另外有管理費與經理費，若是全球經濟陷入停滯，盤整時也會慢慢掉價；因為只單壓５Ｇ產業，比較適合區間操作，不適合追高。其他像是復華中國５Ｇ通信ＥＴＦ基金（00877），在投資標的上也有些許差異，有興趣的投資朋友可以前往相關網站做更詳細的研究。上周三大法人在上市類股中共賣超五十五億元，其中外資賣超十四．五八億元，自營賣超二十．七四億元，投信在上市類股則賣超了十九．六八億元。與前一周相比，三大法人的賣超金額漸漸減少，要提醒讀者朋友的是，目前這幾周類股的輪動相對較快，像前兩周是生技、紡織較強，上周則改太陽能股較強，在投資的腳步上，最好周間觀察當日強勢股是哪些類股，才能比較精準抓到類股輪動，否則很容易追高。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上周的檔數與金額和前一周相比，都相對強了一些，目前法人布局較多在筆記型電腦相關類股，如華碩、廣達等。就整體大盤來說，阿水會等待外資等大型法人至少連續三天買超台股才出手，對後續上攻幫助較大，否則容易像最近的盤勢震盪，投資不能心急，一定要等待較好的出手時機。
阿水講股／股市阿水：月線乖離率過三％ 避免追高
上周專欄分享，與其害怕「端午變盤」，不如把外資等大型法人的資金流看仔細，就不會變成「猜盤」。後來新台幣一路升值，兌美元最高來到二十九．五元；台股也直直衝，加權指數最高飆到了一一九三三點。（本周一繼續衝高，收在一二一一六點）。當七月一日台股的指數，以一個實體紅K的方式，突破了六月十二日到六月三十日的盤整區間，阿水當天在訂閱平台直言，這就是一種短線突破的訊號。相信許多散戶對這樣的短線突破訊號會感到疑惑，要等市場連漲了三天之後，部分新聞才會寫出台股到底是為什麼而漲，屆時散戶才知道：喔，原來是因為這樣而漲。這是散戶操作股市的必然現象，每次都是「事後」增加了「知識」；但前面出現跡象時，卻沒有人出來分享原因。每周阿水注意到的都是大型法人的資金流動作，當新台幣不斷升值時，若不是因為央行的政策大力影響，便有很大機率是熱錢一直湧入。但新台幣在匯市升值，並不代表熱錢也流入了股市，可是再看股市，外資又是大量的買超台股，那麼當然也就意味著熱錢流進了台股。如果讀者能夠融會貫通技術面和籌碼面的判斷，將來就不只是等「新聞」， 而是能獨立判斷機率了。本周的情況又可能是如何呢？上周三大法人在上市類股中一共買超一百六十．七九億元，其中外資買超了一百一十．七四億元，自營買超三十六． 九四億元，投信在上市類股一共買超十三．一一億元。附表為上周的五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以觀察到，外資還是持續買超，且金額比前一周來得更多，但讀者朋友不要忘記，外資不可能無限制的買，畢竟外資在台股比較屬於中長線的操作，當加權拉高了，總要獲利先入袋。這裡要先分享一個觀念，不要認為抓漲抓跌就一定會獲利，要習慣將判斷轉化成操作，而操作就需要了解何時適合操作現股、何時適合操作選擇權。若是法人資金持續流入合買的股票，可以針對這些股票多作功課，或許又有不同的收穫。擔心追高的朋友，可以多注意技術面的乖離率，在過往經驗上，二十日均線的乖離率超過三％，就會是一個短線高點，而近期台股因為受到疫情影響，加權指數在急漲時，甚至會出現五％乖離率後，才拉回的狀況。阿水目前會在乖離率超過三％時， 先不再大量追現股；乖離率超過五％時， 再考慮停利，如此一來，短線操作上比較能夠穩穩入袋。