大型基金
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Fed決議前美股基金寫18個月來最大失血 美股仍創新高
Fed在12日按兵不動並縮減今年降息次數預期，但數據顯示美國通膨持續降溫，刺激標普500和那斯達克等指數當天再創新高。可是投資人在此之前一周態度謹慎和獲利出場，使美股基金創18個月來最大單周淨流出金額。根據倫敦證交所集團（LSEG）資料，截至12日止一周，美股基金淨流出219.3億美元。其中，大型基金淨流出149.4億美元為各類型基金之冠，創2022年12月來最大單周淨流出金額。全市場型、中型和小型等美股基金，分別淨流出23.7億美元、14.3億美元和8.16億美元。但以投資個別產業為主的產業型基金卻淨流入18.5億美元，連續兩周淨流入。其中，科技業基金淨流入達18億美元。避險需求刺激投資人對債券基金需求，讓美國公債基金和貨幣市場基金，各淨流入17.2億美元和200億美元。美國債券基金淨流入48.2億美元。其中，固定收益基金淨流入24.4億美元，為五周來最大淨流入金額。短中期投資級債券基金和參與放貸基金，各淨流入8.41億美元和5.46億美元。全球股票基金淨流出146.7億美元。雖然美股基金大失血，但歐洲和亞洲股票基金，各淨流入44.8億美元和17.4億美元。產業型基金淨流入22億美元，為2月中來最大單周淨流入金額，但醫療保健業基金淨流出5.09億美元。債券基金淨流人約99.7億美元，為連續25周淨流入。其中，公司債基金淨流入24.4億美元。公債基金淨流入21.5億美元。貨幣市場基金淨流入256.5億美元。全球商品基金裡，貴金屬基金淨流入1.27億美元，能源基金淨流出1.53億美元。就新興市場來看，股票基金淨流出5,700萬美元，為六周來首次淨流出。債券基金淨流出10.8億美元。
盼借鏡星國經驗 吳春城籲政府思考更開放金融政策
民眾黨立委吳春城於3日上午啟程前往新加坡，展開為期4天的參訪行程，首站拜訪新加坡政府投資公司（Government of Singapore Investment Corp，GIC），該行程希望透過實地觀摩、瞭解並借鏡新加坡財富管理產業的現況與成功經驗，探討台灣設立主權基金的可行性。對此，吳春城表示，台灣政府投資基金效率太低，甚至只有定存標準，資產的管理運用以及人才的培養、長才發揮等都有很大的進步空間，呼籲政府思考更開放的金融政策。新加坡政府投資公司（GIC）是新加坡最大的國際投資機構，負責管理該國大部分的海外資產。由新加坡副總理吳慶瑞於1981年創辦，根據新加坡聯合早報2021年8月26日的報導，「全球智庫國際貨幣金融機構官方論壇」發佈「全球公共投資者」報告顯示，截至2020年底，公共養老基金、主權財富基金和中央銀行等全球公共投資者的總資產增至42.7兆美元，相較2019年的40.2兆美元增加6.2％，創下歷來最高水準，其中「新加坡政府投資公司」更與「淡馬錫控股」名列全球10大主權財富基金。首日的第二站前往由淡馬錫和新加坡管理大學、新加坡政府投資公司以及瑞士金融學院聯合成立的新加坡財富管理學院（WMI），WMI是亞洲首家培養財富管理人才的卓越機構，根據《金融時報》2015年有工作經驗要求的金融碩士課程排行榜，財富管理學院在亞洲排名第一、全球排名第三。對於今日的參訪，吳春城提出質疑，尤其是台灣政府投資基金的效率太低，僅符合定存標準，管理運用資產以及培育人才等方面仍有極大的進步空間，他也說，台灣交易所限制在IPO時僅採用競標模式，國際大型基金難以參與投資台灣，進而影響其應有的經濟效益，因此呼籲政府思考更開放的金融政策。
投資文創產業可抵稅 文策院攜企業5年內將投200億
《文化創意產業發展法》修正草案上周五（12日）經立法院三讀通過，企業投資國家重點文創產業可抵減所得稅。多家大型金控集團、電信公司等與文化內容策進院（文策院）將成立至少6～8個大型基金，每個基金規模10億元起跳，基金規模大者上看超過30億。總計文策院與企業在5年內，將共同投資金額高達200億。文化部長史哲表示，此次修正草案從4月6日行政院拍版，過僅1個多月便三讀通過，顯示我國政府除科技硬實力，也高度重視國家文化軟實力，期望透過投資抵減導流資金助攻產業界。目前文化部已加速子法研修工作，期盼邀請各界共同投資台灣內容，將台流推向世界。關於政策內容，公司部分，投資行政院核定國家戰略重點文化創意產業公司或專案達2年以上，可在投資額20%以內，自有應納營所稅年度起5年內，每年最高抵減所得稅額總額50%；個人部分，投資高風險新創公司或有限合夥事業，以及由國發基金共同投資的專案，現金投資50萬元並持有達2年以上，可在投資額50%以內，自持有屆滿2年的當年度個人綜合所得總額內減除最多300萬元。文策院董事長蔡嘉駿表示，電信、金控業是第一批投資文創的金主主力，電信業需要內容吸引用戶打商戰，投資內容可創造綜效，目前已經有數個國內大型金控集團、電信公司等與文策院洽談投資合作計畫，下周預計先公布兩個投資內容產業的大型基金。預估隨著投資抵減政策利多帶動，可與民間在5年內共同投資200億元。伯樂影業董座吳明憲對此也看好，他表示電影業界自《文創法》修正草案公佈後，便積爭取不同產業的投資方。三讀通過對電影產業是極大好消息，擴大本只侷限於業內的投資，有助於電影產業蓬勃發展。台灣大哥大新媒體服務副總經理李芃君則說，期待未來與集團投資的好萊塢最大經紀公司CAA（Creative Artists Agency）、電影項目開發與製作公司等接軌產生綜效，證明文化內容產業不再是一樁本土、賠錢的生意，而能推動台灣成為國際化影視音工業的重要基地。
台股交割方式要改T+1？證交所董座：觀察中
金管會證期局與證交所日前（4月3日至6日）赴日本引資，與多家投資銀行、大型基金、知名證券公司等重要機構投資人會談，介紹台股基本面、殖利率優勢，以及ESG等最新市場發展，外資法人提出多項建言，其中一項是台股交割T+2（下單買股後的第二個營業日扣款）制度比照美國在明年、印度在今年實施T+1？證交所董座林修銘表示，正觀察各國實施狀況以及可行性，不過在現行T+2制度下，可以用4大方式達T+1所訴求的強化風險管理、流動性等效果。美國股在明年、印度在今年實施T+1，林修銘表示，「不會Jump intoT+1（貿然實施T+1），在現行T+2制度下，可以增加對證券商款券撥付作業彈性、優化結算交割系統、強化交割借券機制及減輕外資交割成本等4大方式，接近T+1所訴求的強化風險管理、流動性等效果。」林修銘說，這趟引資之旅最重要的是「展現溫暖的那一步，表現台灣對外國投資機構的重視」，尤其外國主動式基金將台股視為重要投資部位，台灣半導體產業更是重中之重，並對台灣高科技產業未來發展持正面態度。此行拜訪5家保管機構、5家證券商、6家大型退休基金及資產管理公司、2家銀行及保險公司。以及與2家交易所、1家碳交易平台，2家指數公司會談。林修銘表示，外資對整合市場參與者力量共同建構ESG生態系，接軌國際對ESG投資重視之作法表示高度贊同。ESG執行方式採取循序漸進導入，大型企業先行，帶動中小企業跟進的做法，亦深獲投資人肯定。其中，日本大型基金機構投資人特別對上市櫃永續發展行動方案中提升女性董事比例的作為，表示讚許。金管會已研議修正，將大量持股申報門檻由10%調降為5%，目的係提升資訊透明度，並符合國際慣例。外資登記純電子化。台灣投資環境之友善性與便利性提升。未來將於交易安全之原則下，提升交易及交割效率，建置更友善外資的投資環境。證交所未來規劃，5月底赴越南招商，並積極展開駐點服務事宜。9月前往紐約及波士頓，與美東機構投資人、全球保管銀行、指數公司及相關單位深入交流，尋求引資、擔保品服務、造市制度、合編指數等多面向合作機會。證交所指出，台灣上市公司2022年營收合計達1.31兆美元，年增5.34%，並再締新猷，以預計可配發現金股息來看，預估殖利率接近5%，在全球居前段班。面對美中貿易衝突，及早布局全球，加強與多個國家的合作開發活動，建立更多元、更彈性的全球供應鏈。今年來外資買盤持續回籠，截至三月底已淨買超臺股逾73億美元，持股比重近四成，成交量亦超過三成。此外，櫃買中心睽違3年再度前進海外，於4月12日至14日前往新加坡亞洲金融中心，舉辦實體法人說明會，經統計，近10年來櫃買市場的外資投資比例從2013年的6%逐年成長至2023年截至3月底的20%，今後仍將積極辦理各項引資活動，持續為台灣資本市場挹注更充沛的投資動能。
美股耶誕行情啟動 台股攻上萬八賣壓出籠 功虧一簣下周再戰
美股連三漲，加上電動車龍頭特斯拉接連大漲，帶動包括台廠電動智能車供應鏈股價持續上攻，台股今（24）日以紅盤開出後，隨即攻上萬八大關，早盤一度最高來到18039.85點，一度突破7月15日的18034.19點歷史高點，再創新高。台股近半年周線走勢圖。（圖／翻攝自雅虎奇摩股市）可惜逢高賣壓隨即出籠，漲幅也隨之收斂，多空在萬八附近交戰激烈，終場收在17961.64點，上漲14.98點、0.08%，成交金額為2425.35億元，挑戰萬八大關功敗垂成。法人表示，台股今日雖然未能站穩萬八之上，但技術面上，各均線型態都未被破壞，而下周之後隨外資假期過後陸續歸隊，永豐投信表示，目前已進入外資新年長假，然本土資金進入年底、集團作帳行情階段，交投熱絡持續可期，此外，第一季在國際大型基金年初配置調節期，也會帶來資金配置行情，根據Cmoney資料統計，過去十年台股大盤第一季平均漲幅為3.6%，其中9年皆見上漲，僅2020年受到新冠疫情影響呈現下跌，若進一步來觀察，上漲年份第一季平均漲幅更高達6.1%。台股面臨萬八攻防戰，永豐投信建議，把握全球資金跨年度重新配置調節期前搶先佈局2022年成長性標的，年終宜留意受惠消費類股、成長性主題趨勢投資如電動車供應鏈等標的。永豐投信指出，年底消費旺季加上政府振興措施，如：10月份五倍券發放、當沖交易稅減半再延長三年等效益擴散，內需消費釋放、政策利多加持等，都使得第一季台股偏正向看待，民間消費促進整體景氣偏多循環，永豐投信也提醒投資人，台股這波主題型投資題材助攻，美國升息影響性鈍化，近期台股仍在萬八關卡攻防，若台股攻破萬八，後續成長性類股表現更值得期待。
巴菲特也跟風買黃金？
美國證管會14日公布揭露大型基金持股狀況報告，顯示儘管新冠疫情衝擊經濟，知名基金管理機構第二季仍大舉增持科技股及黃金ETF部位，就連股神巴菲特也加入投資黃金行列。報告揭露股神巴菲特在Q2的持股變化，他掌舵的柏克夏海瑟威公司為替疫情衝擊停損，出清高盛和航空股，並大砍富國銀行、摩根大通等銀行股的持股比率。而向來不愛投資黃金的巴菲特似乎轉性，Q2新增金礦商巴里克（Barrick）持股近2,100萬股，在Q2季末價值5.63億美元。至於其他大型基金青睞的科技股標的，包括臉書、亞馬遜、蘋果、網飛、谷歌母公司Alphabet組成的尖牙股（FAANG），尖牙股包辦今年美股大部分漲幅。搭上因疫情而起的遠距辦公潮，他們也搶買視訊會議軟體供應商Zoom、行動支付業者PayPal等股票。金融大鱷索羅斯的家族辦公室，對亞馬遜投資增加102％。投資大亨桑德海姆（Dan Sundheim）旗下的對沖基金D1 Capital Partners，將微軟持股增持74％。索羅斯與明星操盤手羅布（Daniel Loeb）創辦的避險基金Third Point，則新建大陸電商龍頭阿里巴巴投資部位。對沖基金Cinctive Capital Management在投資組合新增Zoom，該視訊會議軟體商股價今年來飆漲263％。此外在無現金交易風潮興起，行動支付巨頭PayPal股價自年初來飆升79％，吸引Senator Investment Group及Carlson Capital等基金業者追捧。報告顯示，幾家重量級基金業者在Q2押注科技股和消費類股外，也有業者基於通膨避險而增添黃金部位。Mason Capital Partners、Sandell Asset Management與Caxton Associates等基金業者，全都新增全球最大黃金ETF－SPDR Gold Trust，該基金今年來漲幅近28％。
【泰公開講】劉泰英：投資公建 退休基金不破產
政府退休基金可能破產的問題，最近又成為話題，一方面應該和大選將至朝野攻防有關，另一方面也凸顯示台灣少子化的問題嚴重。國人平均壽命愈來愈長，但政府退休基金繳錢的人少、領錢的人多，再加上民間基金公司廣告推波助瀾，才引發外界關切。其實退休基金如果投資績效好，就不必太過憂慮。過去我曾公開呼籲，政府退休基金應把握時機，大力購買當年票面值只有十多元的高鐵股票，但未被採納。假設當年拿四千億元的政府退休基金買高鐵股票，現在股價上漲到四十元，不僅政府退休基金成為高鐵最大股東，還賺進一兆多元，基金入不敷出的困境就會稍減。記得有朋友問我：「退休基金押寶在高鐵身上，風險會不會太高？」我回他他：「不用怕！」當年我籌組中華高鐵聯盟爭取高鐵興建權時，曾經針對高鐵發展性下過一番功夫研究，如今證明高鐵已打敗國內航線、超越台鐵，成為重要交通運輸線。政府一直喊國庫沒有錢，主張刪減軍公教退休金，引發違背「信賴保護原則」的質疑。或許國庫沒錢是事實，但國家有錢，只要政府能痛下決心，分散在國家各處的每分錢就能流進國庫。包括我在內的許多人，曾提出「可以讓國庫有錢」的建議，例如國土重劃，將一些過時的學校及軍事用地解編，重新活化用途，但官員「多一事不如少一事」的抗拒心理，最後作罷。政府退休基金財務差，就逕自刪減原先講好的退休金，說好聽是縮短階級的貧富差距，不要將債留給年輕人，但深入分析會發現，根本是將國庫沒錢的責任由全體退休軍公教承擔。我個人認為，政府砍向退休金的大刀，遲早會指向勞工，一旦退休族群未來的消費力大受影響，國內產業當然會受到衝擊。根據國外的例子顯示，美國加州公務員退休基金，近二十九年平均收益率有八．四％；荷蘭公教人員退休基金，近三十年平均收益則有七％。國內一直有人主張，應該比照新加坡的淡馬錫基金，整併四大基金成為國家主權基金，提升操作績效。雖然大型基金如果操作不當，可能瞬間賠掉更多錢，不過，退休基金如果能以前瞻性的視野，投資收益率高的重大公共建設，除了有助公共建設找到財源，民眾也不必擔心退休給付會縮水，更敢消費，如此以來，對台灣的經濟才能形成正向循環。想追蹤最勁爆消息、想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊粉絲團按讚：https://www.facebook.com/want.ctw/YouTube訂閱：https://www.youtube.com/channel/UCZtUbkty-OfR4_AQ4B0GtQA
《台股雷算》台股重回萬點 5大關鍵
首先慶賀上周精選股義隆電，單周漲22％，遠勝大盤反彈幅度。美國期中選舉後，外界普遍認為陸美貿易摩擦緩解，大型基金等機構買盤快速回補亞洲市場。目前台股指數在短期內，有機會維持9,400～10,000點區間震盪，待11月24日六都選舉後，才會有進一步變化。若要再度攻克萬點，筆者認為，將聚焦美元走勢、美國科技股、台股10月營收、蘋果相關消息及陸美互動關係等5大關鍵因素，供讀者們參考。本周選出護盤重點股，台苯、和大、光寶科等。追蹤本專欄精采內容，讀者們請加入LINE：@good688，或臉書搜尋RAISON1688，即可輕鬆找到粉絲專頁。周一至周五鎖定以下節目：盤前FM96.7環宇廣播電台，盤中10：15於臉書粉絲專頁「操盤三冠王-林孟漢-live」直播。作者／林孟漢雷神投資公司董事長兼投資長，2005年考取證券分析師，雷神操盤9.0原創人，《經濟日報》台股擂台賽連3季總冠軍，創下單季83%及76%紀錄保持人。以上資料由「雷神投資有限公司」雷神操盤系統，獨家提供。