多重分散
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【金鼠年投資術4】投資首重靈活 多重分散
今年股、債雙漲，明年市場波動度提高，加上政治面的不確定性，操作難度升高，很難有從年頭到年尾一體適用的投資組合，林雅慧建議，明年投資策略首重靈活、多重分散，可依照投資氛圍調整投資組合。「例如這1、2個月股市表現不錯，主要是大家對短期景氣看好、陸美貿易談判往正面發展，短線建議股、債各半，中長期趁股市回檔之際，把債券比重拉高。」林雅慧說，今年債券表現好，全球多數央行未來仍有降息的可能性，將有利債市表現，固定收益是投資人不可或缺的投資組合；過去台灣投資人偏好高收益債券和新興市場債券，但景氣在放緩的情況下，企業償付能力會受到影響，建議投資人將資產配置，分散到投資等級債券及類公債等。基金方面，林雅慧認為，應該採取多重債券基金的策略，同時布局政府公債、投資級企業債、高收益企業債、市政債、新興市場債等，如此便能兼顧公司債的避險、投資級企業債的低波動、高收益債的低利率風險及新興債的高收益等優點。
【金鼠年投資術2】2大政治事件 左右全球經濟
受到陸美貿易戰影響，經濟合作暨發展組織（OECD）預估，今年全球經濟成長率為2.9%，恐創下2009年以來最低紀錄，明年怎麼看？摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出，明年會有2件影響全球經濟的政治事件，分別是美國大選和英國脫歐。林雅慧指出，美國總統和國會選舉將在明年11月3日舉行，明年2、3月民主黨候選人比較明確後，政策辯論會愈來愈多，將對美國股市和經濟走向帶來變數，「由歷史經驗觀察，美國股市在選舉年波動較大。」英國脫歐期限延後至明年1月31日，牽動全球經濟發展。（圖／新華社）至於英國脫歐部分，今年12月12日英國國會大選，一般認為英國首相強森很有機會在明年1月31日，和歐盟達成協議順利脫歐，「但協議脫歐到真的脫歐，是條漫漫長路，英國得要和歐盟各國一一談判，尋找關稅協定模式，這將是長時間的貿易協商和談判。」林雅慧指出。整體而言，美股今年漲了不少，尤其科技類股有3成以上漲幅，去年美股企業獲利成長22%，今年上半年又成長4%，最大推手是庫藏股買回，很多企業對未來資本支出保守，手中有很多現金，買回庫藏股，讓股數減少，EPS就會提高。摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧認為，明年市場波動度升高，投資首重靈活、多重分散。（圖／馬景平攝）「庫藏股買回、企業併購、盈餘表現，是美股明年是否續強的3大動能。」林雅慧接著分析，今年美國企業盈餘預估成長2%至3%，明年可望成長8%至9%，主要是今年下半年美國消費動能比預期佳，像是感恩節銷售數字今年預估可以增加3.8%至4%，優於去年的2%。