多元分散投資
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外資連3買894億 法人：這一產業將為市場顯學
台股20日收在23,406.10點，上漲196.56點，漲幅0.85%；外資連3買共已買超達893.76億元；累計6月以來，外資買超871.21億元，今年以來買超1566.14億元。留意製造業景氣擴張、降息、國際政經局勢三大主軸，中信銀行建議2024下半年投資宜股債並進，強化投組韌性。股市方面，企業獲利成長將持續增添股市動能，然下半年因選舉與政策等風險，投資配置宜保持彈性，高品質債券低波動與固定收益特性可望增強配置韌性。目前處於中歐復甦初期，成熟國家仍是下半年優先布局首選，新興國家則建議聚焦長期成長趨勢明確的市場，如半導體成分高的臺灣、韓國或受惠「中國+1」策略的印度。從產業角度觀察，企業獲利能力將不再集中於特定科技股，市場資金充足促使投資人尋找其他題材，並增加挑選優質價值類股意願，建議類股選擇應兼顧成長與價值。另一方面，人工智慧（Artificial Intelligence, AI）熱潮仍為下半年市場趨勢主軸，美國大型科技股領漲，帶動相關供應鏈產業及股市屢創新高，可關注包括AI所帶動電力基建需求成長的相關題材，另受惠新藥品推出帶動獲利成長的健康護理產業亦將成為市場顯學。債市則因流動性寬裕及景氣緩步復甦影響，波動風險可望下降，新興國家較成熟國家提早進入降息循環，新興企業獲利轉佳，期望帶動資金再流入，進一步推升新興主要貨幣主權債及當地債市後續表現。成熟債市雖利差收斂空間不高，但殖利率仍處於過去10年的相對高點，票息收益、降息預期依舊為成熟債市吸睛之處，惟現階段投資級債券長短天期殖利率水位相近，分散投資天期布局債券可各取其優勢，例如短天期債券可作為投資活水儲備，長天期投資級債券則作市場震盪緩衝。中信銀行提醒，除透過資產檢視、調整配置及多元分散投資標的，更可加強投資組合韌性，優化理財效益。
勞動基金收益4,735億元 保障勞工退休生活
108年雖經歷美、中貿易爭端，致各主要股票市場呈現大幅震盪，但因市場資金充裕及經濟衰退風險逐漸消退，金融市場均有所表現。勞動基金透過全球多元分散投資，審慎依市場情勢動態靈活調整投資組合，108年收益數達4,735億元，收益率11.81％。勞動部勞動基金運用局表示，回顧108年，美、中貿易衝突反覆不斷、英國脫歐情勢混沌以及多起地緣政治緊張局勢等多重因素影響下，經濟成長趨緩，然而由於美國及歐洲等主要國家央行同步採行寬鬆貨幣政策，新興國家央行也紛紛降息，使得全球資金行情發酵、企業獲利穩健，加上美中貿易協商漸入佳境，於年底達成第一階段協議，降低了經濟衰退風險，全球不論股票、債券或是另類投資等金融資產多呈現上揚，MSCI全球及台灣加權股價指數，全年分別上漲26.60％及23.33％。勞動基金長期多元布局國內、外各項投資標的，在108年獲取收益4,735億元，若加計受衛生福利部委託投資之國保基金收益數389.6億元，全年投資獲利近5,125億元，為勞工及國民年金被保險人創造穩健績效。（圖／勞動部提供）整體而言，雖然新的一年開始就出現中東等地緣政治衝突，但美中貿易談判漸入佳境，AI、5G等科技新趨勢續航力增溫，加以各國央行續行寬鬆貨幣政策及部分國家陸續推出擴張財政政策，對企業獲利及金融市場具一定支撐力道，全球經濟可望溫和復甦，惟金融市場已處相對高點，勞動基金運用局將密切掌握金融市場情勢變化，靈活調整投資組合，深化全球多元布局及強化風險控管，以降低市場波動影響，俾獲取基金長期穩健收益，保障勞工經濟安全與退休生活。
打敗零利率 北富銀有3招
陸美貿易戰懸而未決、英國脫歐歹戲拖棚、香港反送中風暴蔓延等灰犀牛與黑天鵝並存的市場環境下，怎樣的資產配置才能持盈保泰？台北富邦銀行協理謝宜芬指出，透過「增強核心品質、多元分散投資、投資實質資產」3種策略互相搭配，將可在零(負)利率時代中獲取穩健收益。謝宜芬表示，面對低利環境和市場波動，首要之務為「增強核心資產品質」。由於核心資產為市場波動時守護資產的重要部位，除了保值，也需考量是否能持續創造穩定收益。根據S&P Financial Services LLC的統計，1981年至2018年間，投資級債券違約率都在0.5%以下，以目前而言，投資等級美元公司債券仍有3%的到期殖利率，兼具價值與收益，是因應市場波動最佳的資產核心配置。第二項資產配置策略為「多元分散投資」。根據投資研究機構的調查，全球股市、全球債券的資產相關係數為負，全球債券、黃金的資產相關係數亦為負數，投資人若同時配置股、債、黃金和REITs這4項類別的商品，手中的資產就不至於出現齊漲齊跌的現象，有助分散風險。面對市場的不安定，如何進一步打敗低利率享有穩健收益？謝宜芬強調，第3項資產配置策略是藉由投資黃金、房地產、基礎建設等「投資實質資產」類別的共同基金，賺取穩定可靠的利息。以黃金來說，由於黃金現貨的流動性較差，投資人可選擇連結現貨價格的ETF，投資人可選擇連結現貨的ETF，以開採黃金的礦業公司組成的ETF、共同基金，或連結金價看多型的保本型結構商品切入。另一項選擇是透過「啞鈴式」債券投資組合來創造收益，分散風險。投資人可視自身資金需求，配置短期、長期債券各一半，長天期債券以信評佳，有穩定現金流的企業為首選，具有收益率高和在降息趨勢下有機會創造資本利得的優點；短天期債券信評略低於長天期，但建議仍需以投資級為主，具備波動性低和流動性佳的好處。不同天期的債券組合如同「啞鈴」般平衡資產，能夠分散風險同時增強收益。