固定收益型
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中華大樓新房客Solaria西鐵飯店8月開幕 挹注「國泰一號」REITs獲租金收益
日本西鐵飯店集團旗下品牌Solaria索拉利亞西鐵飯店進駐台北市西門町商圈的中華大樓，預定8月開幕，該樓為國泰一號（土銀國泰R1，01002T）REITs基金所持有的不動產，基金管理部分析該樓未來租金收益開始產生後，將可進一步提升國泰一號每單位可分配收益。第四檔清算的「新光一號」REITs在今年6月，已全部清算持有的六棟不動產與部分大樓樓層，總標售額306.9億元，相較初始購進113億元來看，房價翻三倍，由於二年前「國泰一號」持有的台北西門大樓，也曾在受益人會議中討論過處分的議題，因此在中華大樓啟用之後，是否會重啟此案，受到市場關注。國泰一號、國泰二號（兆豐國泰R2，01007T）兩檔不動產投資信託基金，是由國泰人壽擔任發起人的不動產投資信託，各由所募集到的139.3億元、72億元，分別向國泰人壽購買三棟大樓，前者為台北喜來登大飯店、台北西門大樓、台北中華大樓；後者為民生商業大樓、世界大樓與安和商業大樓。台北西門大樓位於台北市武昌街二段，全幢出租誠品生活公司。（圖／李蕙璇攝）根據CTWANT洽詢兩檔REITs的管理機構國泰建經，基金管理部表示，目前兩檔基金持有之不動產皆無增減，惟中華大樓於2014年受益人會議後，通過決議進行都更，2015年申請掛建照，2019年正式通過事業計畫核定，現已完成各項工程驗收及點交作業，並取得「黃金級」綠建築標章。 完工後的中華大樓6樓~28樓為日本西鐵飯店集團旗下品牌Solaria索拉利亞西鐵飯店進駐，預定於8月1日開幕；1樓至4樓為商場，目前已有知名餐飲品牌評 估進駐。「國泰一號」2021年12月曾由持有受益權數3％以上的受益人召集受益人會議，討論是否對台北西門大樓進行處分，會中討論到當時中華大樓都更新建工程進行中並無收益，處分台北西門大樓後，基金收益來源將僅剩台北喜來登飯店，認為處分西門大樓並不符合收益分散原則。加上以國內商用不動產價格持續走高的環境下，處分台北西門大樓後將不易另行購入更佳投資標的以取代台北西門大樓所提供的穩定收益，因此認為處分台北西門大樓無法為投資人獲取最大利益，最終受益人會議以出席受益權數的 89.24％決議反對出售。CTWANT進一步了解「國泰一號」出租率，2023年第一季平均出租率96％，台北喜來登飯店全幢出租寒舍餐旅公司，台北西門大樓全幢出租誠品生活公司，台北中華大樓出租西鐵飯店集團、嘟嘟房；租約均為長期租約，並有調升租金機制，以提高租金收益之外，台北喜來登飯店與台北西門大樓，每年視大樓狀況進行修繕更新，以延長資產收益性。「國泰二號」的出租率部分，2023年第一季平均出租率100％，民生商業大樓、世界大樓與安和商業大樓每年皆有進行大樓修繕，除提供租戶更好的使用環境，更能保持或提升資產價值，以利大樓租金維持或提升。以近三年每受益單位可分配收益的表現來看，國泰一號及國泰二號每單位可分配收益皆呈現上漲趨勢，「國泰一號」每受益單位可分配收益自2020年的0.338元提升至2022年的0.398元，提升幅度4.9％；「國泰二號」每受益單位可分配收益自2020年的0.451元提升至2022年的0.473元，提升幅度17.8％。另國泰一號及國泰二號成立十餘年來所持有資產均有明顯增值，國泰一號成立初期資產估值約138億元，2022年估值約304億元，增幅120％；國泰二號成立初期資產估值約71億元，2022年估值約168億元，增幅137％。由於「REITs」屬固定收益型商品，具有稅務優化功能，參與投資可以較低門檻參與不動產投資，獲取穩定收益分配，國內七檔REITs總市值約逾千億元，配息收益率約2.5％～4％；但也因投資人多以長線投資為主，為法人機構偏愛標的之一，因此相較國外「REITs」的成交量，較不活絡。未來在新制基金制REITs修法通過後，相關法令的更加放寬，是否會進一步促進業者發行更多檔的新基金之意願，才能有利於對REITs有興趣之投資人，有更多元的投資選擇。國泰建經基金管理部表示，配合政府法令，藉由對「國泰一號」資產進行建築物耐震力提升及其他修繕更新，促使國泰一號資產可收益年限得以延長，進而確保投資人穩定收益之來源。兩檔REITs基金每年皆會對潛在不動產投資標的進行評估，對於標的種類、收益穩定性、增值潛力等進行評估，若有具備投資潛力之標的將擇機購入。
1.56兆股息創台股史上最高！ 稅率10%、28%是這樣布局節稅
股市進入上市櫃公司除權息旺季，2021年逾1,700家上市櫃公司，合計將配發1.56兆元股息創台股史上最高配息紀錄。銀行分析應對殖利率及通貨膨脹率雙雙走高的預期市況，可考慮2策略、3種理財工具、將股息適時分散布局到全球市場及其他產業，藉此減輕稅務負擔，兼顧各股市與產業的輪動機會，提升投資績效。觀察歐美兩大主要經濟體接種第一劑疫苗人口比例皆突破50%，加上政府機構財政與貨幣雙政策刺激，多數國家經濟基本面逐漸好轉。目前大盤指數仍處於相對高檔，民眾若單以股票做配置，資產部位恐承受較大的波動風險。台新銀行理財團隊分析指出，民眾可參考「配置低存續期債降風險」及「布局低基期產業添報酬」兩大策略，考慮讓投資組合「股債兼具」，債券相較於股票，具有低波動等特性，受大盤指數下跌影響程度較低。低存續期債券除上述特性外，更受惠於平均到期年限短，對利率敏感性相對較低，作為抵禦殖利率走高影響。伴隨疫情對經濟影響逐漸淡化，各國解封有利促進消費動能回升，可望受惠相關消費類股族群之外，科技類股方面，5G應用帶動自駕車、雲端運算、人工智能和物聯網等產業發展，分析師上修標普科技類股2021年獲利成長預期，有助支撐科技股表現，皆可作為布局消費復甦相關類股和相對低基期科技類股，參與疫後回升題材以及掌握長期科技趨勢發展機會。台新銀行表示，民眾也可以考慮「海外所得」、「分離課稅」與「有價證券信託」3種理工具，像是境外基金、美股、外國ETF及海外債券的配息與資本利得，皆屬於最低稅負制的稅基，無須併入綜所稅計算。偏好境內投資的民眾，如投資境內固定收益型商品，包括公債、公司債與境內結構型商品之利息所得，皆採分離課稅制，按10%扣繳稅款後，無須再與綜所稅合併計算。適用高所得稅率者，其股息收入可能面臨28%稅率，建議參考「有價證券信託」的方式，以本金自益、孳息他益為架構，達到有效稅務規劃與資產移轉的目的。
小富翁變多 26萬幼童帳戶 平均資產41萬
台北富邦銀行表示，台灣的兒童理財觀念逐年成熟，現在的父母愈來愈懂得及早為孩子開立專屬帳戶、進行資產配置，累積孩子第一桶教育金。根據北富銀小富翁帳戶數據統計，至今年6月底，小富翁帳戶數已超過26萬戶，每位小富翁的平均資產接近新台幣41萬元！其中小富翁帳戶以5歲以下開戶的佔比居冠，此意味孩子的教育戰線已從五育養成延伸至教育金儲備。北富銀表示，累積教育金要趁早開始、以穩健的投資策略前行，在時間複利效果加乘下，小資金就會滾出大財富，建議可以三步驟開始起步。第一步：開立小富翁帳戶，教育金專款專用。專款專用係指「開立特定目的之帳戶，將帳上資金用於此用途」，以累積教育金為例，第一步就是要先開立兒童理財帳戶，父母可選擇功能多元實用、便於為孩子投資理財的優先。北富銀小富翁帳戶於1999年推出，為國內第一個親子理財工具，一本存摺可同時管理新台幣、外幣與信託基金投資等多種資產。根據統計，北富銀小富翁帳戶每年2~3月、7~8月為二大開戶尖峰，顯示多數父母趁著農曆春節前後及暑假期間，為孩子開立小富翁帳戶，啟動教育金理財計畫。第二步：保障兼顧理財需求，類全委保單為首選。多數父母偏好以買保單的方式為孩子累積教育金，依北富銀小富翁帳戶統計，至今年第二季為止，保險為僅次於存款、父母最愛的理財配置。然而近年全球降息大風吹，壽險公司為了反映市場利率與成本，陸續公告調降宣告利率，在低利儼然成為市場常態下，北富銀建議，父母若要透過保險為孩子累積教育金，首選類全委保單，這類保單有投資專家團隊代為操作、每月可穩健撥回現金，可用以支應孩子日常才藝班、安親班等學習支出。第三步：基金投資不可少，核心基金與衛星基金靈活搭配。教育金的累積為長久之計，運用時間複利效果生財的最佳工具莫過於定期定額基金。北富銀建議，父母可同時配置核心基金(例如固定收益型基金)與衛星基金(例如平衡/多重資產型基金)，透過核心基金低波動穩成長的特性，降低投資組合的波動風險，同時由衛星基金創造穩定的現金流，提高投資組合的收益。以教育金為例，父母以定期定額核心基金為孩子長期累積未來出國留學所需費用，以衛星基金每月的配息金流支應日常學雜費支出。北富銀指出，新冠肺炎疫情不確定性極高，全球經濟活動尚未回歸常態，各國陸續採取寬鬆貨幣政策、推出財政政策以刺激經濟回溫，以區域而言，美國、亞太、中國為首選；而債市則建議以財務體質佳的投資等級債優先，此外亦可投資平衡/多重資產型基金，股債一起佈局。
【奶爸理財4】投資時間贏得財富
在竹軒的投資配置中，僅有Brk.b是個股（股神巴菲特的公司），那是他剛從主動投資者變成被動投資者時所購買的，至今不再增加持股過，日後打算全賣掉，換成VT。VNQ則是考量希望要有固定收益型，所以列入。竹軒持有的ETF股票，都是Vanguard（美國先鋒集團）的金融商品，Vanguard是全球第二大基金公司。竹軒強調，Vanguard有做過統計研究，該公司建議投資人在五十五歲以前，股票在投資占比應要達到九○％，債券占比一○％即可，「所以基本上，我的投資配置短時間內不會調整，我只需要把每個月的收入扣掉家庭支出後的結餘，轉成美金，然後到了年底再一次匯到國外帳戶，投入ETF。」竹軒說。由於喜歡巴菲特的投資理念，竹軒剛踏入ETF世界時，買進巴菲特的Brk.b公司股票。（圖／翻攝自維基百科）二○一七年起，竹軒便不再上班，家中收入來自老婆薪水，還有南部一塊農地每年可收租金十萬元、停車位每月收租五百元，夫妻倆平日和爸媽一起住，花費也不大。「賺回時間最重要！」是竹軒的投資座右銘，他十分看重與家人的相處時光。（圖／竹軒提供）當年的七百萬元透過投資ETF，如今已成長到上千萬元，資產成長了五四%，股票年化報酬一二‧八%，就算今年第一季遇到崩盤，整體資產報酬還是有一二‧○二%。對此，竹軒強調，這個投資計畫是長長久久的，有錢就會持續投入，絕不會輕易中斷，「我依據年化報酬率估算，我五十五歲時，投資資產至少會來到三千萬元；六十四歲至少會達到四千萬元。對我而言，錢是用時間換來的，生命就是由一連串的時間所組成，所以錢可以說是生命的量化，因此要做錢的主人，而非被錢所奴役。」
【股市飛漲VS大跌2】現金為王 優先考慮評比A等以上債券
資深證券分析師李全順還提醒說現在是「現金為王」的步步為營局勢。一位在代理基金外商公司任職的經理近日就將資金拿去買新房，一分一毫都未投入基金市場，再看看媒體揭露「國泰人壽Q2台股減碼320億」，印證李全順觀察到市場投資人的「現金為王」心態。李全順認為投資人就風險考量，可以考慮「固定收益型債券」商品，主要原因就是「保本」，而且隨著低利率走勢買固定收益債券，還要採取「現金為王」策略。他所稱的「現金為王」策略，並非是將資金存在保險櫃擺著不動，或是改放到銀行定存賺利息，他會考慮「低買高賣」、「扛著風險進場，富貴險中求，不錯失資本利得的機會」的變數。李全順語重心長地說，「投資理財比重部分，主要涉及個人對風險的主觀看法」，每個人都有自己一套見解與分析。而他則是會將自有資金大約9成、甚至高達百分百的100％，押到資本市場。至於部位會有多少、布局的方式，李全順提到和「買氣」有連動關係。以經濟不景氣時來說，李全順分析將股票部位往下降，也就是把股票變賣為現金，然後投入到債券市場大約占7成，其餘3成則多會選擇高股息殖利率的台股為多。資深證券分析師李全順。（圖／李全順提供）李全順小檔案學歷：淡江大學財金所博士、政治大學財研所碩士(專攻國際總經、財務分析、衍生性金融商品)證照：雙CFP國際認證理財規劃顧問(台灣)及金融理財師(大陸)、證券分析師經歷：致理科大財金系助理教授、淡江大學、中華大學等校任教，課程有投資學、衍生性金融商品、證券投資分析、金融風險管理、理財規劃實務等，現主要自營操盤作品：全勝策略王操盤系統想追蹤最勁爆消息、想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊粉絲團按讚：https://www.facebook.com/want.ctw/YouTube訂閱：https://www.youtube.com/channel/UCZtUbkty-OfR4_AQ4B0GtQA
【股市飛漲VS大跌1】順著降息 固定收益型債券
資深證券分析師李全順說他自營操盤多年，建議現況可以考慮「順著降息趨勢買債券」，主要是他觀察近期美國長短期債券出現倒掛現象，市場釋出對於經濟長期發展是「有憂慮」。李全順分享個人經驗，會優先選擇購買「固定收益型債券」的產品，評比至少A以上的績優債券商品。當然也有市場分析會建議可以包含評比BB以上，但李全順還是建議A以上比較沒有違約風險，儘量考慮績優國債AA+，譬如說美國、日本等。主因是利率趨勢走低，債券價格跟著漲，股市投資風險變大，資金為了避險會轉往債市停泊。美國經濟引導全球景氣波動，投資人愈晚佈局債券商品資本利得獲利空間越少。資深證券分析師李全順。（圖／李全順提供）以2008年次級房貸所衍生的全球金融風暴來看，黑天鵝事件每次出現的樣態都不一樣。如今國外財經報導有類似報導，現今是否也會出現黑天鵝事件，各國央行都嚴陣以待。全球政經趨勢混亂，包括陸美貿易戰、日韓貿易戰、香港反送中事件、英國脫歐等。香港發債超過14兆美元，規模不容小覷，加上香港反送中不穩定的情勢比較像是隻灰天鵝，後續變化投資人應密切觀察。李全順就說他個人現在策略，透過債券型基金選購時，不會挑選「高收益」組合，而是選擇公司債評等A以上，以及評等AA+，像是七大工業國美、日等國債。資金部位若無法購買個別債券時，可以選擇債券ETF或是「組合型債券」等商品，「儘量不碰評等C的垃圾債」是李全順再三提醒可以做好的警戒線。李全順小檔案學歷：淡江大學財金所博士、政治大學財研所碩士(專攻國際總經、財務分析、衍生性金融商品)證照：雙CFP國際認證理財規劃顧問(台灣)及金融理財師(大陸)、證券分析師經歷：致理科大財金系助理教授、淡江大學、中華大學等校任教，課程有投資學、衍生性金融商品、證券投資分析、金融風險管理、理財規劃實務等，現主要自營操盤作品：全勝策略王操盤系統想追蹤最勁爆消息、想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊粉絲團按讚：https://www.facebook.com/want.ctw/YouTube訂閱：https://www.youtube.com/channel/UCZtUbkty-OfR4_AQ4B0GtQA