四大基金
」 央行 賴士葆 四大基金 郭台銘 肥貓
美股科技七雄拉抬電子股重返榮耀 台股9日開盤跳空大漲200點
前一日美國科技股大漲，讓9日的台股也以電子權值股最為風光，正在舉行科技日的鴻海（2317）重新敲向200元大門，台積電（2330）也開盤大漲15點、在1025元左右，讓台股9日開盤以22637.17點，小漲25點開出後，急速拉升200點，最高曾到22885.95點；不過塑化、航運等相對弱勢，跌約1%。台股8日遭遇亂流，電金傳齊跌，盤中一度重挫284點，不過四大基金等國家隊進場拉抬，讓台積電逆勢翻紅，整體跌勢收斂，最後終場指數下跌91點、收在22611點，力守所有均線之上；9日則重點戰火，一開盤跳空上拉200點。在9點半左右，台積電漲20元、在1030元；其他電子權值股方面，鴻海漲5元、在199元，台達電（2308）漲3元、在385元；第3季營收寫下歷史新高的廣達（2382），股價漲9.5元、在275元，緯創（3231）第三季營收也創歷史新高，漲3元、在105元；高價股的聯發科（2454）漲30元、在1255元，大立光（3008）則在平盤起伏，跌5元在2470元。受惠於AI伺服器的強大需求，廣達9月營收1551億元，月增6.8%、年增57%，第3季營收4245.49億元，創下史上最強單月、單季紀錄，預期第3季非PC產品的營業額將超越整體營收的7成。緯創9月營收969.04億元，年增24%，創單月歷史次高，第三季營收2729.14億元，也是歷史單季新高，累計今年前9月營收為7520.74億元，年增18%，同樣是寫下歷史同期新高。台積電因應全球先進製程半導體需求，高雄市長陳其邁8日證實台積電高雄P3廠預定10月動工，P4與P5廠也將按期程啟動環評。美股在科技七雄領軍之下，收復上一交易日部分跌幅，投資人將注意力轉回即將公布的通膨數據和第3季財報季，不過在美上市的中概股已經轉而下挫。美股8日的道瓊工業指數上漲126.13點，或 0.3%，收在42080.37點。那斯達克指數上漲259.01點，或1.45%，收在18182.92點。S&P 500指數上漲55.19點，或0.97%，收在5751.13點。費城半導體指數上漲69.30點，或1.33%，收在5266.10 點。
台股逾200家跌停網友反應兩極 「這3家」逆風挺出5%漲幅
全球股市動盪，台股5日開盤也全面重挫，大盤指數一度摔破2萬點大關，最低來到19926點，逾200家跌停，就連經濟部長郭智輝都出面呼籲「大家要有準備」，不過截至11點半，仍有3家逆風站穩5%以上漲幅。繼上周美國就業、經濟指標表現不佳外，中東情勢雪上加霜，周日再傳出伊朗5日將對以色列發動大規模空襲，台股本周一開盤再度受重創。台積電(2330)等電子權值股和人工智慧AI概念股領跌，類股齊跌，包括高價股川湖(2059)、M31(6643)、創意(3443)等盤中皆跌破1000元大關，日月光(3711)、英業達(2356)、廣達(2382)、仁寶(2324)等跌破年線指標，可說是慘不忍睹。郭智輝今天一早出席「2024第八屆能源轉型國際論壇」，媒體關切如何看待全球股災，郭智輝回應，「大家要有準備，這是景氣循環的一部分」。股民情緒一早也跟著大盤跌進谷底，「漲的時候:這是20年來經濟最好的時候。跌的時候:這是景氣循環的一部」「現在的官員就是這麼好做，雙手一攤，就是這樣，自求多福？」也有網友提醒「注意，根據以往的經驗，再崩兩次，很多會賣房子賣土地，拍賣市場法拍屋會大增，若再兩次，可能有人會跳樓」不過也有人認為「終於回檔了，等很久了」「看樣子四大基金又要進場滿足外資的提款了。」「能不能讓我們看一下什麼是加權指數跌停？一生可能只有一次」「肉還很多，還可再跌一些沒事，然後逢低買進即可」不過綠田中也有開出紅花，今日截至11點半，還有3檔逆風抗跌漲幅超過5%，像是霈方(6574)今日上漲逾8%，浩鼎(4174)及宏易(4530)等皆漲逾5%。
外匯買單1／藍白立委合推外匯成立主權基金 稍有差池損及國家信用
為了兌現2024民眾黨副總統選人「新光金大公主」吳欣盈提撥外匯存底成立主權基金政見，民眾黨立院黨團正式提案，而國民黨立委也提出同性質法案，然而不僅中央銀行總裁楊金龍力持反對意見，就連學者都認為負責「雙率」和物價調控的央行勢必入左右為難，且無償挪用外匯存底一旦虧損，將衝擊我國際信用。民眾黨副總統候選人吳欣盈曾宣布當選後成立主權基金的政見，而基金來源則由央行提撥10%外匯存底，追求7%到8%「低風險高報酬」收益，然而由於吳欣盈新光集團大公主的身份特殊，去年爛賠的新光金控獲利又屈居末座，投資風險引發各界高度討論，且擴及利用外匯存底成立主權基金的可行性。即使「柯吳配」在大選中落敗墊底，央行總裁楊金龍始終力持反對無償撥用外匯存底，然而新科立委甫上任，挪用外匯存底成立主權基金的提案卻悄悄燃起「狼煙」，由民眾黨立院黨團提案落實吳欣盈的政見；藍委羅明才更再度加入戰局、領銜提案落實與白營類似的主張，兩案都要挪用10％外匯存底，並要央行成立「政府獨資之專業化及市場化的投資機構」，立院內盛傳楊金龍近來頻頻私下拜會立委，就是盼該案「留中不發」，並發現楊的白髮更白了。羅明才是立院財委會召委，加上國民黨大黨鞭傅崐萁也參與連署，外界預期該案闖關機率高，央行能否緊鎖外匯存底大金庫很難說，倒是金融界躍躍欲試，研判主權基金若成立，政府基金代操市場將更大，手續費收入可期。台灣外匯存底10％有多少錢？據今年三月央行最新統計顯示，我國二月份外匯存底金額是5,694.22 億美元，10%約569.4億美元（1.8兆新台幣）。著名的星國淡馬錫控股（基金）去年淨值是2855.72億美元（約新台幣8兆9139億元）。知情人士透露，新立院組成之初，盛傳白營盼藍營禮讓財委會召委，就是為要在財委會兌現「主權基金」政見，沒想到意外引發「柯黑」群起批判白營與財團扯不清，立委賴士葆隨後公開表達早已決定力挺羅明才任召委，民眾黨後來也以黨團名義提出主權基金草案，降低敏感性。新立院第一會期，傳出民眾黨盼國民黨禮讓財政委員會召委給白委黃珊珊，後來賴士葆（左三）表態力挺藍委羅明才（左四）任召委，黃珊珊也否認要藍營禮讓，風波才平息。（圖/趙世勳攝）賴士葆在上屆立委任期曾反對無償撥用外匯成立主權基金，主張整併四大基金（公務人員退輔、勞保、勞退及郵政儲金）成立，現在再與同黨召委、黨鞭站在對立面，賴強調外匯存底是廠商暫存央行的錢，最終要換回外幣，「無償挪用」沒道理，一旦虧損還衝擊我國信用，更甚者是外資撤離；四大基金操作績效遭批不如淡馬錫基金好，只要透過整併成主權基金有助提高績效。他還說，國際上主權基金多以退休金成立，例如星國淡馬錫控股（Temasek）、挪威政府退休基金（GPFC），但也有用銷售天然資源盈餘成立的主權基金，例如全球最大的沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）就是以賣油盈餘成立。至於國際赫赫有名的新加坡政府投資基金（GIC），的確由星國外匯存底成立，但星國對GIC建立最嚴格的「防政治力干預」規定，我國政治環境難以移植。即使GIC致力絕對中立確保收益，2008年仍曾損失350億美元，導致2018年到2022年間平均報酬率也只有3.7%；淡馬錫雖曾在2020年創下24.53％的高收益率，但兩年後卻淪為負5.07％、損失55億美元，近五年平均報酬率是4.41％，凸顯就算被視為政府基金操作績效「模範生」，也仍可能「看走眼」，成立主權基金絕對要慎重。立院內盛傳楊金龍近來私下密會多位立委，籲請反對財委會修改央行法、挪用外匯成立主權基金，立委體諒楊煞費苦心。（圖／劉耿豪攝）清華大學經濟系教授黃朝熙也曾公開表示，央行主要任務是維持金融、匯率及物價穩定、促進經濟成長，但主權基金目的要累積財富，兩者任務截然不同，央行若主管主權基金，一方面要提高績效，另方面要緊縮金融市場抗通膨，立場對峙動輒得咎。
外匯買單2／央行兼理金融穩定與主權基金績效 學者先問能做到這件事？
立委磨刀霍霍再提案修「中央銀行法」，擬提撥10％外匯存底成立主權基金，其實部份親綠學者早就曾挑戰央行，質疑我國外匯存底策向來名列前茅，卻也是房價高漲、荷包變薄「幫兇」，並頻以星國淡馬錫基金為例，倡導「外匯成立主權基金論」。但有學者指正，淡馬錫本質是退休基金，真正以外匯存底成立的星國主權基金是GIC主權基金（新加坡政府投資公司管理的主權基金），若只見淡馬錫基金的風光，卻不問台灣有沒有決心比照星國GIC主權基金「嚴禁政治力干預」，那麼可能會陷入「南橘北枳」之困。星國外匯存底成立的GIC主權基金，由星國總理李顯龍夫人何晶長期親任董事長，嚇阻想打GIC資金主意的朝野政客，防止政治力干預規定也相當嚴格。（圖／路透社）星國主權基金績效屢被國人稱羨，民眾黨副總統候選人吳欣盈更曾誓言比照星國成立主權基金，規模約560億美元，若投資於一家財富500強基金公司或歐洲ETF基金，賺的錢仍然會超過央行目前2%的回報率，新科藍白立委也趁勢推動修法。然而前後任央行總裁彭淮南、楊金龍都反對挪用外匯成立主權基金、也反對管理代操。本刊調查，早在2001年，親民黨不分區立委政大金融系教授殷乃平就曾推動外匯成立主權基金，後來他實地考察星國主權基金後，修法戛然而止，殷乃平告訴本刊記者，央行盈餘上繳國庫雖然不少，但目前外匯投資美債的手法太保守，若以其外匯存底規模而論，操作空間可以更精進，才能杜絕外界屢質疑。但他也直言，這並不代表，台灣有條件比照星國使用外匯成立主權基金。他認為，星國一黨獨大的政壇生態特別，淡馬錫基金是以退休基金為運作基底，真正以「外匯存底」成立是「星國GIC主權基金」，然而GIC主權基金由星國總理李顯龍夫人何晶長期親任董事長，相當程度能嚇阻想打GIC資金主意的朝野政客，且GIC主權基金每年向國會報告經營績效一次，又不必接受國會議員質詢，也絕不在股市下跌時進場護盤，徹底杜絕政治黑手干預基金操作。星國GIC主權基金在國際上赫赫有名，但每年僅固定向星國國會報告經營績效及基金規模一次，且不接受星國國會議員質詢，部份機敏資訊例如年度報酬率也選擇性對外揭露，學者認為，立委應很難接受如此密不透風的制度設計。（圖／翻攝自GIC官網）殷乃平說，GIC管理雖仍難免遭質疑，但其董事會緊守「外匯存底絕不能少」底線，從歷年績效觀察，其獲利穩定又少弊端；淡馬錫退休基金肩負護盤星國股市之責，大都進場撿便宜好股票，績效亮眼。台灣四大基金承負政府護盤股市之責、黑箱作業、虧損風險、投資績效等陰影一直揮之不去，兩國政府的「廉能」是否真的不分軒輊？台灣能比照星國政府像GIC董事會「嚴禁政治力干預也絕不護盤嗎」？政大財政系教授陳國樑也認為，國安基金、國發基金、四大基金，其實已有主權基金雛形，可以先整合成主權基金。既然外界質疑，央行外匯存底的管理利用還有精進空間，央行總裁楊金龍的底線也是「外匯存底絕不無償撥用」，在央行職責首重台幣穩定下，若主權基金真想向外匯存底借錢，不妨由財政部發行特別債券，向央行購買外匯。但他也提醒，主權基金非拯救國家財政萬靈丹，央行職責首重貨幣政策的靈活性，若還得肩負填補財政漏洞，但國家卻不重視財政紀律，讓黑洞繼續擴大，即使主權基金成立，也未必就能全民受益。
柯文哲稱最守財政紀律 民進黨揭8項「敗家紀錄」
民眾黨總統參選人柯文哲今（20日）召開財政紀律記者會稱「民進黨超徵常態化」提出4大財政政見，標榜自己是最遵守財政紀律的市長。民進黨今（20）日盤點柯在台北市長任內的8項「敗家紀錄」，批評柯文哲說謊是日常、否認是正常。柯文哲上午召開「守護財政紀律—為你牢牢守住每分血汗錢」記者會提出財政政見。民進黨發言人林楚茵、張志豪也召開記者，拿出柯文哲台北市長任內的各項數據駁斥。張志豪表示，柯文哲慣性說謊，罄竹難書，老是把很會還債跟省錢當口頭禪掛嘴邊，罵政府大撒幣，但對照其台北市長任內的施政作為，才真的是亂花錢、大撒幣。張志豪舉例表示，300萬元試辦口罩販賣機台1天只賣 24組、花千萬買「實聯制」設備，不到1年全淪「蚊子機台」；花費1182萬元推出「機動派出所試辦執行計畫」、「視訊報案試辦執行計畫」等試辦計畫，結果宣告失敗收場不續辦等，一廂情願浪費公帑4億多，這就是柯文哲謊稱的最省錢。林楚茵指出，柯文哲誇口任內還債570億，但進一步拆解實情，只是透過跟市府各所屬基金借錢取代新增債務，「借新還舊」的作帳手法，虧空4大基金。她說，這些掏空事蹟就是減少撥補基金費用，做成還債基金，根本是向未來世代舉債。林楚茵批評，柯文哲帶頭濫用第二預備金，無視第二預備金動支超過5000萬元須經議會備查的規定，刻意將經費拆分至5000萬元以下，迴避監督；更離譜的是，留下北藝與北流的爛攤子，市府賠款廠商數億元，還敢說自己有財政紀律。針對柯文哲今日提出「重建補助款、統籌款機制」主張，林楚茵表示，民眾黨在立院有5位立委，若對中央預算有問題，民眾黨立委有出來質疑嗎；現在柯文哲要選總統才出來配合演出。民進黨表示，國家財政紀律不是用演的。柯文哲表面還債，事實卻是虧空「四大基金」，苦了台北市孩子的教育，虧空公務人員的基金。
政府特別預算留驚人債務？ 媒體人爆「這年」就有2000億
近日還稅於民的話題廣受討論，而行政院長蘇貞昌4日表示，超徵的1800億元會先扣400億元應付特別狀況，剩下的1400億會每人普發6000元，不過國家財政與舉債問題也成為大家關心的點。對此，媒體人「逆風的烏鴉」指出，蔡政府留下的特別預算債務，光2025年就有2000億，「誰接手都可怕吧！」逆風的烏鴉近日在臉書發文說，「雖然我們看到中央政府總預算高達2兆多，但其實長久以來，預算結構裡大概有8成是屬於經常門支出，屬於資本門的通常只有2成。也就是說，8成的支出是不管誰執政都必須得花的。在這種情況下，你要說哪個政府執政會有甚麼很大的不同，其實是天方夜譚。」烏鴉表示。在一個國家經濟穩定成長情況下，財政基本上不會大起大落，「不計較政策問題，最大的影響應該就是天災和不可抗拒的問題了。所以當我們在談到馬政府時期的債務問題時，繞不過去的一定是2008年的國際金融海嘯。簡單來說，國家財政和一個家庭理財的情況是差不多的。絕大多數情況下，就是家庭收支穩定。有些錢是一定要得花的，就是家庭的必要支出。在收入穩定的情況下，存款可能可以增加，生活也可以提升，甚至偶爾可以買些奢侈品。」烏鴉指出，「但一旦有意外的情況發生，打破平衡，情況就可能完全不同。2008年的國際金融海嘯大概就是這樣的概念。上篇有人說金融海嘯的紓困金額低於疫情，但金融海嘯造成的問題其實不是紓困支出增加，而是稅基的侵蝕。所以從2008年到2011年，債務餘額就增加了1兆。這就相當一個家庭收入大幅減少，可是還有人生重病必須要負擔許多醫藥費一樣。而這種情況，大概到了2014年才大概稍微平衡。」烏鴉表示，2020年以後國債明顯增加，一年多了2600億，「關於疫情和金融海嘯影響誰大誰小，就不用多說了，重點只在說明這種突發性事件對財務的影響，其實對哪個政府都是差不多的。但除了這種突發性、無法抗拒的事件，另一個會影響政府債務的，就是政策問題。」烏鴉說，「蔡政府和前兩個政府最大的差別，就是特別預算「跨政府」的金額特別高。在把細部資料查出來後，比我想像的還要驚人。總計2024年以後才要執行的特別預算，金額高達4288億；如果再加上今年應該會提出、2024年開始執行的潛艦特別預算3000億，這個金額將高達7288億。另外，2023年即將執行的特別預算，也有2003億，兩個加總，就是9291億。如果再加上已增加的3000多億預算，總共就是1.2兆了。」烏鴉坦言，「其中大多都是軍購預算，所以你要說是自我防衛所需也好，要說冤大頭也罷，重點就是這確實是因為政策而新增的債務。在國家財政良好的情況下，這些新增債務可能影響不大，但如果再發生天災呢？其實也不用國際金融海嘯這種等級的，新冷戰和俄烏戰爭造成的股市崩跌、能源上漲，四大基金和中油、台電1年就虧超過1兆了，這其實已經是潛藏債務了。只是很可能必須解決的，不是蔡政府而已。」最後，烏鴉表示，「光是2025年，蔡政府留下的特別預算債務，就高達2000億了，誰接手都可怕吧。我只能說蔡英文命蠻好的。」
限空令救市 專家：政策面有7套劇本備戰
全球股市跌跌不休，金管會於9月30日宣布限空令救市，專家表示，台股飽受禿鷹狙擊，限空令祭出，將使外資對沖基金賣壓收斂，台股本周跌勢可望趨緩，政策面仍有七套劇本備戰，預料10月台股將在萬三到月線14,321點震盪。今年來全球面臨通膨危機，加權指數已大跌4,794點，創下史上次高紀錄，跌點直追1990年台股股災、全年暴跌5,094點的歷史紀錄。上周台股融資維持率144.24％，整戶維持率達153.49％，包括康普、台揚等156檔維持率跌破130％，融資追繳壓力倍增。金管會救市急急如律令，於9月30日宣布限空令。證券人士對限空令看法兩極，看空的業者認為，美元續張，台股就會變成外資的提款機，限空令一出，將使外資程式交易無法進場，台股成交量就會萎縮，指數易跌難漲。此外，空方回補是市場買盤支撐，限空令會影響股市流動性。但康和證券投資總監廖繼弘則正面看待，他指出，台股月線、季線、半年線和年線形成空頭排列格局，不利中期走勢，但金管會宣布即日起推出兩大救市措施，一、限制借券賣出量，二、拉高融券保證金成數，將可望減緩台股跌勢及有利反彈行情。亦有業內人士表示，這波重挫台股，政策面陸續已祭出上市櫃業績發表會、董監增加持股、上市櫃庫藏股、員工持股信託補貼、外資引資會、放寬追繳擔保品範圍、大戶喝咖非、四大基金及國安基金護盤，上周更增加了限空令及提升保證金成數，共計護盤已用上11套劇本，顯示政策極力維穩市場的決心，對後市不用太悲觀。回顧1996年台海危機造成股市跌跌不休，當年前總統李統登輝祭出台股「18套劇本」應變，金管會出限空令後，仍有七套劇本可備戰，包括二度收緊限空令、調降融資保證金成數、平盤下禁止放空、全面禁止放空、停止當日沖銷、調降股市漲跌幅及調降證交稅等。第一金投顧董事長陳奕光也表示，上周指數摜破前低13,928點後持續破底，創13,274點波段新低，不過政策限空令措施救市，且顧及維持市場流通性，而投信、官股券商及國安基金續買，還有勞退基金即將撥款700億元等，即使上周美股四大指數續跌，預期3日台股將維持百點內跌勢，10月間指數介於萬三到月線14,321點。統一投顧董事長黎方國認為，聯準會超鷹不惜代價打擊通膨，11月可能再升三碼，但國安基金護盤及政策限空令上膛，另大陸政府加碼經濟刺激，以及10月二十大結束後，封控可望放寬有利經濟等，整體研判10月指數為13,274點～月線14,321點的弱勢區間震盪。
集體護台股 八大行庫打先鋒
財政部揮旗號令八大行庫集體護台股！知情人士透露，財政部已要求八大行庫，從本周起逐日回報台股水位，此意味著要各大行庫每日都要淨買超。推估八大行庫可投入股市資金，上看千億元。台股指數在一個月內，從1萬6800點跌至「萬四保衛戰」，跌幅之大，可見政府「非常有感」。民進黨執政以來，儘管公股銀行在上次國安基金進場前，亦曾受命進場護盤，但財政部要求逐日回報每日台股水位，還是第一次，護盤決心由此可見。今年以來至7月5日止，國際主要股市多為下跌，韓國跌幅21.35％，台股21.24％居次，日本8.23％、香港6.6％、上海則跌6.48％。金管會昨公布，外資不含陸資，6月淨匯出25.36億美元，約新台幣754億元，今年上半年外資累計淨匯出61.61億美元，約新台幣1831億元，顯示外資持續把台股當提款機。依金管會統計，今年上半年外資賣超上市櫃股票達新台幣8951億元。法人認為，外資對台股信心不足。財政部要求八大行庫從本周起，每日回報台股持股水位，雖未要求一定得買超，但八大行庫自然有「敏感度」。公股金融圈預期，各行庫不僅不敢賣超，每日買超數字也不敢太少，以免落到「後段班」根據各大行庫內部最新盤點，每家可加碼的空間少則50億元，多則逾百億元，加上新台幣存款今年以來大幅增加，八大行庫可投入買股的資金上看千億元。台股昨（5）日上漲132.14點，除了四大基金進場，八大行庫在盤中跌深之際，進場低接也功不可沒。政府四大基金接下來將與八大行庫共同擔任護市「先鋒部隊」，知情人士指出，政院及各相關部會、國安基金幕僚已有共識，原則上先由政府四大基金及八大行庫「打先鋒」，國安基金必要時才會出手。
全聯併大潤發收購金額曝 林敏雄：採雙品牌不改名
全聯宣布併大潤發後，全聯董事長林敏雄27日首度公開表示，談了2-3個月以115億元買下，未來大潤發也不會改名，將採雙品牌制，划算與否？還沒做不知道，下周就會向公平會送件。至於接下來會不會買家樂福，林敏雄頻頻搖手「後來就沒來找了」。近期全台物價頻傳上漲聲，林敏雄指出，從中央發布之後，全聯配合政府率先推出抗漲專區，也同時與供應廠商說「共體時艱」，不要大家跟著減漲，他強調，相信物價會在控制之中。全聯投入公益邁入第15年，27日於大安森林公園所舉辦「謝謝你做好事，一起關心自然生態」公益嘉年華暨家庭日，感謝醫護、警消、清潔隊員、口罩國家隊，台北市長柯文哲與全聯福利中心董事長林敏雄親自到場，以謝籃向醫護、警消代表致敬，感謝他們的付出，林敏雄強調，尤其是疫情期間，所有志工們仍未停止做好事，活動現場設置37個闖關單位、5組街頭藝人表演和「謝謝你做好事We together」公益演唱會，以及藝術家林靖格最新大型地景藝術「垂首道謝」，180組竹編大型謝籃置身在大安森林公園給民眾打卡拍照。林敏雄表示，全聯是本土的超市，除了推動企業發展外，有感於企業資源得之於社會大眾，做企業社會責任不落人後，從2006年開始創立四大基金會，在社會關懷、環境維護及文化資產傳承上深耕，希望對社會有貢獻，未來還會持續推動公益，讓大家從日常生活中開始做好事。
政府四大基金買啥？十大持股名單一次看完
政府基金去（109）年對台股持股前十大股全都露。其中，最受關注的新制、舊制勞退基金，持股前三高統統由台積電、聯發科及台達電包辦，成為政府基金的最愛。另再加計勞保基金、國保基金及退撫基金等五個基金，台積電成為政府基金最愛，全數排名榜首，且持股占比也隨著台積電股價與市值飆漲而上升至26～36％之間。勞動基金旗下的新制、舊制勞退基金及勞保基金攸關勞工未來退休金，因而最受市場關注，若再加計國保基金及退撫基金等共五個基金，前十大持股1日全數揭露，綜合持股個股來看，具有幾大特色：一、清一色為電金傳權值股；二、這五大基金所公布的前十大持股，合計占比幾乎都在五成以上，分別介於49.61～68.62％，也就是說這些個股股價漲跌，對操作績效具有絕對影響力。根據統計，台積電是五個基金中，全數囊括第一名，且各基金持股比率從新制勞退基金的持股26.11％最低，到勞保基金的36.77％，遠遠超過各基金第二高持股僅有約2～6％多。而更受到關注的是，即台積電去年扮演台股重要神山指標，對台股市值占比也從二成拉升至三成以上，因而，政府基金持有台積電多寡，攸關其操作績效。去年新制勞退收益率6.94％，而勞保基金則衝上8.83％，從績效結果即可看出差異化。除了台積電是五個基金共同持股之外，還有聯發科、台達電、鴻海、國泰金等，都是五個基金中排名前十高個股，再來是富邦金及中華電，均入榜四個政府基金前十大持股，兆豐金有三個基金，大立光、台灣大、台塑、統一超、台塑等，都各有二個基金排名前十高，聯電、廣達、南亞以及第一金等，各擠入有一個基金的前十高股。
動用公款炒股還接受業者招待 勞金局主管游迺文帳戶多出900萬
勞動部今（26）日爆發動大弊案，屬於政府四大基金之一的勞動基金竟被動用下單特定公司股票圖利！涉案的勞動部勞動基金運用局國內投資組長游迺文，日前被檢舉接受業者餐飲招待，並指示代操券商下單某特定公司股票，勞動部內部調查發現，游每月信用卡支出嚴重超出收入，且有不明金錢存入，經移送廉政署調查報請台北地檢署偵辦。北檢今日指揮廉政署兵分3路進行搜索，並將游迺文夫婦2人約談到案，並於晚間移送台北地檢署複訊，全案朝違背職務收賄罪、財產來源不明罪及操縱股票罪等方向漏夜擴大偵訊中。勞動部主動發布新聞指出，發現勞動基金的代操券商的操作異常，經深入追查後，券商表示是受到勞金局投資組長游迺文指示持續對特定廠商掛單買進。於是勞動部先於今年9月18日將游調離現任主管職務，轉任勞金局專門委員，並移送廉政署偵查。根據檢廉調查，游迺文去年7月間疑似接受業者高額餐飲招待後，隨即在8月指示勞動基金的代操券商針對某特定公司持續下單買進股票，涉嫌操控特定公司股價。此外，檢廉調查發現，游迺文自2012年9月到2020年9月，每個月的信用卡帳單費用都在15到22萬元間，而游的薪水只有10萬餘元，明顯游的消費能力與收入不符，嚴重超支，且近8年之中，游的帳戶出現900餘萬元不明金錢。勞動部的聲明指出，經查游員確曾在擔任勞動運用基金局國內投資組組長期間，於上班時間私自進行興櫃股票交易情事，該局業於109年11月11日記過一次處分，另查證過程中察覺游員可能涉及其他不法情節，故本部亦請政風處循序報請法務部廉政署進行查處。
國安基金決定退場 原因是川普確診股市竟大漲
國安基金委員會議決議退場，國安基金自從3月20日授權以來，歷經半年多的護盤，由於成交量、大盤指數均已在歷史高點，使得委員會議今日會中僅半個小時就決議退場。國安基金自從3月20日被授權進場以來，迄今僅用掉7.5719億，是國安基金史上七次被授權進場以來，最為「省子彈」的一次。而就進場天期來看，目前史上最長的進場為第六次，從104年8月25日至105年4月12日，總共進場231天，目前國安基金進場時間已超過200天，是史上護盤時間次長。上週儘管美國總統川普染疫消息傳出，但近一週來台灣股市幾乎未受影響，而且還多日大漲，是國安基金今日召開委員會議之後決定順勢退場的主因，由於國安基金在3月20日獲授權護盤之後，僅在授權後10日內進場7億多，自從今年4月之後，已未再進場，也結束國安基金長達2季的「備而不用」狀態。由於國安基金退場，對於13日股市的影響如何，仍是未定數，因此除了委員會議已作出退場決議之外，政府四大基金也將在13日待命維護股市安定。國安基金幕僚則在委員會議中分析，美國總統大選結果的不確定性、新冠疫情在全球仍持續且衝擊全球經濟，以及中美衝突不斷等，將是未來股市須留意的三大變數。國安基金幕僚會中分析，儘管新冠疫情疫苗已在研發的第三階段，但在疫苗正式問世之前，疫情仍在持續，是否會高峰再起仍是未定數；而就國內的經濟基本面來看，目前以ICT產業獨強，但包括工具機等出口導向產業仍受到衝擊，石化產業也因為運輸業低迷、油價大跌等效應亦不樂觀，而國際政治經濟情勢同樣也詭譎多變，尤以中美之間衝突不斷影響最大。國安基金也在會後對外指出，我國疫情控制得宜，各項政策有效引導景氣復甦，經濟成長表現相對較其他國家優異，現行國際政經不確定因素雖仍存，但寬鬆資金將持續支持全球股市活絡及經濟復甦，且自從3月19日授權進場至今，台股累計漲幅逾4成，業發揮穩定市場及激勵投資信心成效，股市交易活絡有序，現階段已無「國家金融安定基金設置及管理條例」第8條之「國內、外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場有失序或有損及國家安定之虞」情形，因此委員會議決定停止護盤，後續將持續關注疫情發展及國際經濟情勢變動影響情形，必要時得隨時召開會議討論是否再授權執行安定市場任務。
曾是世界最富有石油國家 10月後恐沒錢支付公務員薪水
因為新冠肺炎在全球肆虐，造成全球經濟大幅下滑，再加上年初沙烏地阿拉伯與俄羅斯的油價戰，造成國際原油價格暴跌。石油大國之一的科威特曾在8月提出警告，表示國內已經沒有足夠的現金，等到10月以後就沒錢可以支付國內政府單位的薪水。根據《彭博》報導指出，科威特財政部長希丹（Barak Al-Sheetan）於8月提出警告，目前科威特國內現金不足，10月以後可能就沒有足夠現金支付國家單位的薪水。據查，科威特政府幾乎已經花光了所有流動資產，該國預計今年赤字將達到美金460億元，而其中最大的原因，就是科威特酋長（Emir）任命的總理、內閣，與議會之間的對立而導致。而科威特政府也很擔心人民過慣了優渥生活，對於沒錢可用的窘境毫不在意，科威特的政治金融通訊公司負責人Fawaz Al-Sirri曾說過，「人民醒來後發現自己沒錢了，查看對帳單後以為是銀行出問題，然後繼續購買最新款的勞力士，這是很有可能會發生的事情」。報導中指出，科威特的最後一筆錢，就是總資產達到美金5500億元、全世界第四大基金「鼓勵未來世代基金」（Touching the Future Generations Fund），目前該基金已經與科威特財政部購買了超過美金70億美元的資產，即便如此，依然難以拯救赤字。也有人認為，科威特若不早日擺脫石油經濟，實現國內經濟多元化、就業多元化的話，基金也會在15至20年內全數耗盡。擺脫石油經濟這件事情，其實是中東石油國家一直都在執行的目標，像是沙烏地阿拉伯透過削減福利、增稅來增加國家收收入。阿拉伯聯合大公國則因為杜拜（Dubai）成為中東地區經濟、商業中心，進而成功實現國內經濟多元化的目標。科威特擁有充足且豐富的石油與天然氣，目前已知的石油儲存量位居全球第四，石油與天然氣的出口是該國重要的經濟支柱，但完全仰賴石油經濟是件非常危險的事情。科威特現在所面臨的窘況，其實早在2016年時任科威特財政部長的薩利赫（Anas Al-Saleh）就曾提出警告，要求國家開始削減開支，並為石油危機時的生活做準備，降低國內產業對於石油價格的依賴。
【泰公開講】劉泰英：疫蹶不振 擴大公共投資搶救
新冠肺炎疫情延燒全球，不確定因素讓美股及歐洲股市憂心忡忡，美股已多次觸及「熔斷機制」後下跌，美債殖利率上升，原油暴跌。美國總統川普緊急釋出上兆美元經濟刺激方案，甚至要直接發放現金給民眾；歐洲央行也緊急召開會議，宣布推出規模七千五百億歐元額外緊急購債計畫，希望平息金融市場動盪，協助安度疫情衝擊。大陸率先爆發新冠肺炎疫情後，我就警告對於全球經濟的衝擊，會比想像中更嚴重。台灣防疫措施雖應變得宜，疫情看起來比大陸好太多，台股也因為有四大基金撐腰，並未出現恐慌性賣壓，問題在於，台灣是地球村一分子，全球感冒，台灣很難不打噴嚏。多數國家包括歐美在內，在大陸爆發疫情時，似乎忙著看熱鬧，防疫作為明顯慢半拍，連《紐約時報》都忍不住批評川普政府，白白浪費大陸封城一個半月的疫情傳布緩衝期，讓美國本土出現嚴重疫情。如今歐美出現疫情，衝擊全球投資人信心，再加上多國效法大陸封城、鎖國，產業經濟活動全面暫停，是否讓台灣經濟雪上加霜，大家都在密切關注。新冠肺炎全球死亡人數，已比當年SARS更多，專家也預估對全球經濟的衝擊可能遠勝於SARS。相較日、韓等周邊國家，提出了預算規模超過台灣數倍的振興方案，蔡政府匡列的千億元預算，是否能幫助台灣度過眼前的經濟難關，疑問不少。此外，雖在綠委的強力護盤下，防疫特別預算可以在各單位流通使用，理論上可以讓效果擴大，但即便如此，以昔日SARS特別預算最後使用率不到五十％、使用未完的部分繳回國庫來看，我最擔心的還是行政部門的行動難以救企業之急。規劃中的振興券預算也僅編列不到百億，表面上鼓勵民眾消費，但重重限制造成使用不便，民進黨昔日揶揄批評國民黨消費券效果薄弱，主張直接發放現金，但等到自己執政了，使用的手段居然還是類消費券，也難怪民眾對政治人物的話總是沒信心。我向來強烈主張，政府一定要擴大公共投資，而且台灣民間游資充裕，政府不是沒錢，而是沒有善盡責任，引導游資到需要投資的地方。但政府總是講多做少，連我都開始懷疑，難道真的是公務員坐在辦公室太久，不了解民間疾苦，動作才慢半拍？雖然台灣防疫做得不錯，但期待救經濟也能劍及履及，畢竟疫情將持續衝擊產業發展，如果台灣經濟倒地，縱使防疫做得再嚴密，恐怕也是事倍功半，那就真的太可惜了。
國安基金5000億銀彈上膛 將視情況出手救市
新冠肺炎疫情不見停勢，不只重創許多產業，國際股市也無法倖免，國安基召開臨時委員會議，決議啟動護盤機制，以維護金融市場的穩定與秩序，今（20日）國安基金將在5000億元的法定額度內，隨時出手進場護盤。因疫情肆虐，財政部長蘇建榮也指出，近日因國內外股市動盪，也間接影響了股民們的投資信心，且在各國嚴防疫情的同時也造成經濟動能耗損。考量到維護國內金融市場的穩定與信心，決定授權國安基金執行秘書動用基金「視市場實際情況操作」。這一次的國安基金沒有期限，以達成穩定股市為主要目標，蘇建榮表示，5000億元的國安基金當中，其中的2000億元為財政部的公股股票質借動用，3000億元則是財政部向四大基金的借款。總統蔡英文也在「敞廳談話」中提及，台灣金融體系相對穩健，雖然市場重挫難免影響投資者心理，但「台灣經濟的基本面相當良好、資金也很充沛」希望民眾還是對股匯市抱持信心。
【郭董倡議主權基金惹議2】楊應超：台灣適合成立主權基金
台灣到底適不適合成立主權基金？產官學專家有不同的意見。「退休基金報酬率3%太低了！贊成成立主權基金，從小規模，例如100億美元開始，慢慢擴大」國民黨立委曾銘宗說。「投資學第一門課是『投資和風險對稱』，但台灣人不理性，要求穩賺不賠，不能容許相對高風險的投資方式，加上公務員專業知識不足、賺錢的誘因不夠，以及賠錢動輒送檢調、被立委罵翻，這些都是四大基金報酬率低的原因」曾銘宗分析。因此，曾銘宗贊成成立主權基金，找一流的人來操盤，從小規模開始，讓外界習慣操盤方式後再慢慢擴大。知名外資分析師、異康集團暨青興資本首席顧問楊應超指出，台灣最有條件成立主權基金，因為資通訊產業發達，可以知道最新的科技和趨勢。他舉例，「iPhone在2007年上市，當大家還不知道iPhone是什麼的時候，鴻海就把iPhone做出來了，如果那時投資蘋果就能賺大錢。」異康集團暨青興資本首席顧問楊應超認為，台灣資通訊產業發達，最有條件成立主權基金。（圖／報系資料庫）日本軟銀董事長孫正義在2016年成立「願景基金」，首輪募資即突破1000億美元大關，成為全球最大私募基金；今年更加碼成立「願景基金２」，規模高達1080億美元，現正募資中。鴻海集團創辦人郭台銘（郭董）曾倡議設立主權基金，請孫正義操盤，希望借助孫正義的專業，提高退撫和勞保年金的報酬率。《經濟學人》對「願景基金」有疑慮相對於各界的追捧，今年3月間，英國《經濟學人》對「願景基金」提出二點疑慮。一是「願景基金」3名成員組成的投資委員會中，2名成員是孫正義的員工，只有投資金額超過30億美元時，最大投資人「沙烏地阿拉伯公共投資基金」（PIF）才有否決權，因此「幾乎沒有什麼能阻止孫正義押下重金。」二是在孫正義創建軟銀，軟銀又設立「願景基金」的模式中，具有「潛在的利益衝突」。例如2017年，軟銀以59億美元收購了中國滴滴」（Didi），又很快地以68億美元，將股權轉讓給「願景基金」，軟銀當然能夠從中獲利，「孫正義在基金的統治是絕對的。」對於《經濟學人》的疑慮，知名外資分析師、異康集團暨青興資本首席顧問楊應超說，投資一切以結果論，「願景基金」年均投報率高達44％，是很驚人的數字，基金管理是來自專業判斷。英國《經濟學人》期刊今年3月提出對「願景基金」的疑慮。（圖／截自雜誌官網）
【痛恨高薪肥貓5】質疑官商不分、企業競爭不公？吳盈德：一廂情願追逐特定產業
文化大學法律系財經法研究中心召集人吳盈德教授認為，是否成立國家主權基金，可以從「報酬率」、「保障」的二個層面來看。前者是長期投資20年、30年，較不考慮短期收益、扣除通膨；後者是涉及民眾的勞退退休等的風險大，是要留給下一代、下二代使用，非只考慮報酬率，不能有過高風險，鎖定長期與退休層面，不會只押在一個公司或是集中於一個產業。吳盈德以今（2019）年3月23日英國期刊《經濟學人》評論中，對日本軟銀願景基金提出了二點批判點，一是過度集中AI產業，二是依其收取管理費1%、一千億美元基金來看，每年收取10億美元相當驚人。而從公開資料來看，挪威政府的國家主權基金是以養老基金為主，管理費收取0.07%，遠低於日本軟銀願景基金的1%。吳盈德也提到，從日本軟銀賣軟件起家轉型做願景基金，和原本設定有落差，且值得思考隱憂一點，日本軟銀的決策機制是甚麼。決策是否過於集中於少數人，而其風險是要思考究竟是否為專家？還是一廂情願追逐一個產業。吳盈德也分析目前我國的四大基金（郵匯儲金、勞保基金、勞退基金及公務人員退撫基金），非以投資公司企業為主。如果要成立國家級投資，可以研議國發基金的轉型，可以不限一個基金投資產業的升級，長期來看要會不會展開修法以及修法的程度到哪裡。國外的主權基金目標各有特色，有的基金是支持特定產業的話，也出現無法讓民間企業自由競爭，產生不公平的質疑聲音，還有認為可能涉及官商不分的憂慮。以新加坡淡馬錫控股公司來說，股東是新加坡政府，作為協助產業升級，投資新加坡航空、電信等非新創產業，也還有投資其他，但資料公布的有限，而日本與南韓也有類似以國家政府部門投資產業。另一個可以參考的模式model就是挪威政府的國家主權基金，目標是以養老退休為主，投資北海石油地區，著重穩定、較低風險的報酬率部分，不同於鼓勵產業升級的目的。至於中國大陸部分，政府用特定基金支持特定產業。（5-5全文完）全球分屬49個國家或地區，共有78家國家主權基金。
【痛恨高薪肥貓4】海鳥糞也能創稅收 這一個國家財政收入就靠它
截至2018年11月止，全世界的國家主權基金（SWFs）共78家，分屬49個國家地區，總資產規模8兆1,300.1億美金。其中，南韓、馬來西亞、越南各有1家。根據主權財富基金機構SWFI及東吳大學國際經營與貿易學系林家煒碩士在職專班論文，這些國家主權基金資金來源，以石油、天然氣、礦物、土地、礦物特許權、銅、鑽石、礦業、磷酸鹽（海鳥鳥糞肥料）及非商品等其他為主。許多學者們常提到，現今吉里巴斯共和國（Republic of Kiribati）所屬的吉爾伯群島（Gilbert Island），因出產優質的海鳥鳥糞（即磷酸鹽肥料phosphate）而得到許多出口稅收，1956年由當時英國殖民政府成立「歲入平衡準備基金（Revenue Equalization Reserve Fund, RERF）」，為歷史悠久的國家主權基金之一。1976年吉爾伯群島獨立，成立吉里巴斯共和國，磷肥的開採已經枯竭，該基金仍然繼續運作，並為該政府財政收入的主要來源。一些學者認為國家主權基金最早是1953年，科威特政府成立的科威特投資局掌管石油出口所累積的外匯儲蓄而形成的「一般準備基金」和「未來基金」。也有一說是1952年，沙烏地阿拉伯轄下的沙烏地阿拉伯貨幣局以國營石油企業收益所建立的基金。目前全球前5大國的國家主權基金中，排名第一為中國大陸共5家，資產總額 2兆2,050億美金，排名第二為阿拉伯聯合大公國共5家，資產總額1兆1,768 億美金。第三為挪威1家達1兆746億美金，其單家資產總額也是全球78家中規模最大者，第四為沙烏地阿拉伯2家共8,756億美金，第五則為新加坡2家共7,650億美金。而國際貨幣基金IMF對國家主權基金SWFs 的定義，一般而言，被視為是政府擁有的投資基金，為各種宏觀經濟目的而設立，通常由在海外長期投資的外匯資產提供資金，與「具有明確債務的政府退休基金」以及「主要功能是生產或提供服務的國營企業」截然不同。立委賴士葆說，據他了解許多國家的國家主權基金資金來源是外匯存底，而這部分是過去央行總裁彭淮南堅持反對動用外匯存底。如果動用了外匯存底，應該誰來操盤？輸了又怎麼辦？能保證穩賺不賠的嗎？這些都是讓民眾憂慮的地方。如果是以高報酬率操為導向的國家主權基金來說，勢必要覓得世界級高手操盤，那麼就需要給予高薪，就會牽涉到國人討厭「高薪肥貓」社會觀感。（5-4待續）立委賴士葆。（圖／報系資料庫）
【痛恨高薪肥貓3】央行前總裁彭淮南 曾反對用外匯存底成立主權基金
目前國內除了四大基金的報酬率，深受民眾關心之外，像是國民年金保險、國發基金、國家安定基金到國發基金出資4成與民間企業出資6成設立的台杉投資公司，常是產官學界部分人士提到的類似國家主權基金概念，但這些基金的資金來源都無關外匯存底。國發基金與國安基金各轄屬於行政院國家發展基金管理會，國家金融安定基金管理委員會，前者於官網按季、年定期公布投資國發基金總額、投資的公司名單與持股比例等，後者透過行政院新聞稿、立委質詢說明等有六場股市進場護盤的說明。根據學者研究發現，我國大約在2008年起，不論藍綠營執政時期，就有多次提出設立國家主權基金構想，多無疾而終。其中，2012年10月至2015 年7月，行政院勞工委員會的勞保財務精算報告，先是在立法院審查中央政府總預算時爆出「勞保基金破產危機」後，學者也曾建言協助產業轉型、因應人口老化等可成立國家主權基金。由於當時提到國家主權基金來源涉及部分外匯存底，央行對此發新聞稿說明及反對作為主權基金資金來源立場，前中央銀行前總裁彭淮南也曾表態強調，主權基金操作與風險承受度明顯與外匯存底不同，各界成立主權基金聲浪雖大也不了了之。直到2016年再傳出規劃成立國家主權基金或「類國家主權基金」，成立國家級投資公司等建議，但至今我國並還未成立主權基金專法及設立主權基金。（5-3待續）央行前總裁彭淮南。（圖／報系資料照）
【痛恨高薪肥貓2】退撫、勞退、勞保基金 最新投資收益率7~10%
我國到底需不需要新成立一個國家主權基金，立委賴士葆接受本刊記者採訪表示，他個人是傾向先整合現有的四大基金，予以修法，提高投資報酬率。賴士葆強調，儘管四大基金操盤手有許多公婆的話要聽，確實難以發揮，但可就現有的法律限制及管理、決策等層面研議修法，提高報酬率。國人多了解的四大基金，為「公務人員退休撫卹基金」、「勞工退休基金」（新制、舊制）、「勞工保險基金」及「中華郵政儲匯資金」（郵儲基金）等。至2019年7月，公務人員退休撫卹基金投資收益率為7.42%，勞工退休基金（新舊制）平均為8.36%，勞工保險基金為9.07%。其中，郵儲基金則未公布最新的投資狀況，由中華郵政公司自負盈虧，於官網及財務年報較少公開揭露詳細的投資收益率。公務人員退休撫卹基金管理委員會則設於官網，每月定期公布基金運用情形。勞動部勞動基金運用局將新舊制勞工退休基金、勞工保險基金定期公布收益率之外，也會與就業保險、職災保護專款、積欠工資墊償基金加總起來，合稱為勞動基金，都會於官網定期公布基金規模與投資收益率等數據。今年1月國民黨立法院黨團公布公務人員退撫、郵儲、勞退與勞保四大基金收益情況，從2016年5月起，報酬率由2.89%攀升到2017年底的14.55%，投資規模8276.7億成長到近9000億元。但2018年底整體虧損120億元，其中的勞退基金虧損超過100億元，四大基金加總合計報酬率則是三年來首見的由正轉負。立委費鴻泰就曾表示，四大基金來源是保戶的錢，不是政府的，憂慮若拿去護盤而造成損失，是否應該要追究官員失職責任。（待續5-2）