台驊控股
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航海王乘風破浪2／巴拿馬乾旱若未解 散裝船將遭貨櫃船擠壓運價有上調幅度
今年「散裝航運股」股東會由中櫃（2613）打頭陣，上周五（5月24日）召開，受到第一季獲利轉盈激勵，散裝船貨運族群一同掌聲響起。多位業者及分析師指出，受到「需求逐步增溫、新船供給減少」，散裝航商各船型運價可望逐步墊高。中櫃開完股東會後連吃三根漲停板，27日收34.8元漲幅9.95％，28日再漲9.91％來到38.25元，29日再漲到42.05元，30日收盤價40.85元；29日召開股東會的海空陸運承攬業者台驊控股（2636）周一也漲停板收118元，漲幅達9.77％，股價提前反映。台驊控股今年股東會由海運事業部 CEO 暨董事賴文豪擔任主席，他說，截至第二季可以看到運價反彈、艙位需求持續增溫，市場將會比去年回溫。散裝船龍頭慧洋-KY（2637）、中航（2612）預計31日開股東會，兩家股價各已來到76.6元、49.4元，與2021年高點109元、86.8元尚有段距離；裕民（2606）則是在下周一的6月3日，股價一度觸及60.7元，11日起還有台航（2617）、新興（2605）、四維航（5608）、志信（2611）等。慧洋-KY股價這半年來漲幅快六成，董事長藍俊昇4月出席常石集團（舟山）打造之巴拿馬型（82,300 DWT，船名：Katagalan Champion）NOx第三期環保節能船的交船儀式中提到，由於散裝新造船平均約需3.5年交付，預計2024年、2025年可投入航運的新船數量偏低。慧洋現有141艘散裝船舶，為艘數最多之散裝航商，以中小型船舶為主；今年前4月合併營收65億元，年增 26.38％，營業利益21.12億元，年增166％，稅前盈餘20.69億元，每股盈餘2.77元。台新投顧副總經理黃文清分析，散裝船航商在添購新船的規模上未如貨櫃航商的數量大情況之下，航運力不僅未急速擴張，加上陸續拆解老舊船隻，維持一定的運力，帶動運價指數上調空間，因此看好散裝航商到2025年的各船型平均運價逐步調高幅度。裕民（2606）船隊運力為73艘，總載重噸位為881萬噸，自有散裝船隊平均年齡約6.2年，94％屬環保船，2024年將交付4艘新船挹注營收。以裕民公布資料來看，船隊中有91％船舶符合營運碳強度（CII）指標，不需減速航行，有助裕民市場競爭力，可望帶動今年獲利動能。裕民總運力73艘、總載重噸位881萬噸，為台灣最大散裝航運公司。圖中為遠東集團、裕民董事長徐旭東。（圖／裕民提供）此外，今年波羅的海乾散貨指數（BDI）較去年同期成長80％，裕民第1季合併營收38.45億元較去年同期成長34.6％，毛利率27.37％；船隊成長策略設定艘數大於100艘，船隊總載重噸突破1000萬噸的雙成長目標。裕民董事長徐旭東今年第一季曾提到目前仍是「看塞港、缺工」等供應鏈基本面，並看重中國、新興國家的發展，且企業擔憂斷料危機提前儲備原料促使之下，看好今年海運市場與裕民業績的成長幅度。另一名證券分析師則認為，「今年上半年巴拿馬乾旱加劇，巴拿馬運河水位20年新低，枯水期逢運輸旺季，若下半年未解，散裝船舶恐再受貨櫃船排擠，恐加劇散裝供不應求，加上全球大宗原料發貨量處同期高檔，北美貿易尋替代路徑等供應鏈上多項情況所致，預估全年運價均值區間上移。」他建議投資人可觀察慧洋-KY、裕民、新興等散裝航商的表現。今年第一季巴西鐵礦砂出口年增12％，激勵海岬型船舶運價上揚。圖為巴西帕拉州卡拉雅斯露天鐵礦開採現場。（示意圖／新華社）
永豐餘金雞母上市1／連台驊顏益財都是永道射頻大股東 KY股上市每股70元釋股競拍
百年造紙龍頭永豐餘（1907）旗下元太（8069）靠著「電子紙」今年大發威，上櫃十五年股價一度衝上255元，集團另一專注無線射頻電子標籤RFID的永道-KY（6863），11月30日獲證交所審議許可上市，再受市場關注，全球快時尚及超商相繼採用RFID後，這支由48歲掌舵手何奕達孵出小金雞即將大爆發。「現在到Uniqlo優衣庫、Decathlon迪卡儂購物，可將一籃子內商品整批結帳付款，不再一件件掃條碼，開車時以ETC通過收費站，拿悠遊卡搭捷運公車等，這些都是RFID（Radio Frequency IDentification）技術，早已深入大家生活中。」台灣產業用紡織品協會副祕書長羅中豪博士告訴CTWANT記者。目前全球採用RFID電子標籤，除了Uniqlo、Decathlon，還有Walmart沃爾瑪、Unilever聯合利華、東方航空等知名品牌，以及宣布2025年全面採用RFID的日本7-ELEVEN超商，都是永道射頻的客戶。Uniqlo等服飾品牌為永道射頻RFID電子標籤客戶。（示意圖／報系資料照）永道射頻三廠銷售量從2019年19.57億枚，增加到去年25.7億枚在全球市占率13~14%，2022年度前三季稅前純益3.3億元，已超過2021年3.2億元，每股稅後盈餘4.03元。這次IPO備受矚目，由永豐餘投控子公司YFYGlobal釋出持有永道-KY記名式普通股1萬100張，占永道-KY股權15.29%，以每股70元為釋股底價透過承銷券商洽策略投資人競價拍賣。而被股民封上「真正的航海王」的台驊控股董事長顏益財，也是永道射頻大股東之一，個人和公司各持股0.58%。永豐餘靠著電子紙及電子標籤，分別立足世界一哥及二哥，並非一蹴可幾。「三十多年前何壽川就思考著永豐餘的轉型，隨著兒子何奕達進入永豐餘，父子攜手併進，從『紙』的材料『紙漿』出發，擴散延伸到衛生紙、包裝紙盒、電子標籤、電子紙書等技術，囊括產業上中下游。」一位RFID同業人士說。為了轉型大業，何壽川領著兒子加入永豐餘是創始成員之一的時代基金會，與美國產學交流新知，因而發現RFID的機會，何奕達在麻省理工學院（MIT）讀書時便投入RFID研究，協助永豐餘成為第一個投入RFID的亞洲企業。何奕達原打算創業，在父親勸說下2003年返台，隔年於永豐餘大陸工紙生產大本營揚州市成立「永道射頻」，為元太科技在英屬開曼群島對大陸投資之轉投資公司（後售予永豐餘設在荷蘭的孫公司YFY RFID）。「永道射頻是全球最早進入RFID電子標籤行業的企業之一，2004年11月東京召開的智能標籤亞洲大會中，時任永豐餘副總裁何奕達就受邀演講RFID對包裝工業未來的衝擊與大中華區市場技術展望，與美英、澳洲、日韓香港新加坡印度等業內分享看法，當年他30歲。」一名RFID業界人士說。永道射頻以「紙」為載體發展RFID電子標籤，應用於服飾、電商零售業等。（圖／翻攝永豐餘官網）何為RFID？羅中豪博士解釋，通常是由感應器（Reader）和RFID標籤Tag所組成的系統，其運作的原理是利用感應器發射無線電波，觸動感應範圍內的RFID標籤，藉由電磁感應產生電流，供應RFID標籤上的晶片運作並發出電磁波回應感應器。CTWANT調查，RFID能夠廣泛應用於服飾、零售界，起因是2005年Walmart沃爾瑪掀起這一波供應銷售管理系統改革；後來，大陸電商、零售及物聯網大量運用RFID，擴展到火車、機票到白酒、普洱茶餅防偽標籤等，不僅便於消費者迅速結帳，業者也可即時盤點庫存，並可做產品溯源、生產履歷到產品電子身分證等。「大約五、六年前，荷蘭有一家公司就研發出細如頭髮的天線做RFID載體，永道射頻是利用『紙』載體做電子標籤，降低面積與重量，應是永道射頻的最大優勢。」羅中豪博士說。這家由何奕達親自領軍的永道射頻，生產基地以揚州為主設有兩間廠房，台灣有一間土城廠，年產電子標籤合計約30億枚，台灣土城廠則約占10億枚。「他們父子檔一位是工程師教授性格企業家，一位是有著商業敏感高的企業經營特質」一位業內觀察永豐餘投控永續學院院長何壽川、永道射頻董事長何奕達父子的高層說，「他們比一般企業家更能花時間蹲點等待，是百年企業的優勢。」