半碼
」 央行 升息 房貸 通膨 電價
亞馬遜領漲科技巨頭反攻 美股道瓊漲近300點
兩場颶風加上波音罷工，美國10月非農就業人數驟降至1.2萬遠低於預期，失業率4.1%。颶風限制了美國東南部部分地區的生產，美國10月ISM製造業萎縮幅度創15個月最大。根據外媒報導，10月失業率在未四捨五入的情況下從4.05%上升到了4.14%，交易員增加了對11月聯準會降息半碼的押注。非農日美股一度齊漲超過1%，亞馬遜漲6.19%近三個半月最高，本週累漲5.38%，Q3盈利遠超過預期，雲端使用速度增長，貝佐斯申請出售1640萬股亞馬遜股票，盤後一度跌逾0.4%。蘋果收跌1.33%，本週累跌3.67%，補繳稅百億拖累盈利轉降。超微電腦周跌約45%成史上最差；特斯拉收跌0.35%，本週累跌7.51%；Meta收跌0.07%，本週累跌1.06%；輝達漲3.4%後收漲1.99%，本週累跌4.34%；谷歌A收漲0.11%，本週累漲3.64%。微軟收漲0.99%，本週累跌4.15%，微軟計劃投資約100億美元使用CoreWeave公司的雲端計算數據中心，以支持其人工智慧業務。美股三大指數齊漲。標普500指數收漲23.35點，漲幅0.41%，報5728.80點，本週累跌1.37%；道指收漲288.73點，漲幅0.69%，報42052.19點，本週累跌0.15%；納指收漲144.77點，漲幅0.80%，報18239.92點，本週累跌1.50%。蘋果業績雖然令人失望，不過美國10月非農疲軟提振減息預期。展望未來，下週焦點包括美國大選、聯準會和英國央行的利率決議、美國ISM服務業PMI等。市場預計聯準會和英國央行下週都將減息25個百分點。
全球央行總裁評比出爐！「4A總裁」楊金龍今年降為B+ 明年坐B望A
環球金融雜誌（Global Finance）公布2024全球主要國家央行總裁評比，我央行總裁楊金龍今年未再獲A肯定，評比降為「B＋」。回顧楊金龍總裁生涯共獲四個A，目前仍是「4A總裁」。根據環球金融雜誌最新發布的央行總裁評比，楊金龍去年續獲A，但未再次拿到A，而是拿到B＋，也是第二任期首度拿B＋。觀察主要亞洲央行，包括中國大陸人行行長潘功勝、韓國銀行（韓國央長）行長李昌鏞、日本銀行（日本央行）總裁植田和男，以及我央行總裁楊金龍，今年均獲B＋。有關主要央行總裁評比，由環球金融雜誌每年對約80多位國家央行總裁，進行貨幣政策表現的評比，評分標準採用類似美國學校的學生評分標準制度，共分為A至F等五級，A代表「優異」的最高榮耀，F代表「不及格」，歷年來大多在8、9月發布，今年於10月發布。據環球金融雜誌公布，今年最高A＋央行總裁共三位，包括首獲A＋的丹麥Christian Kettel Thomsen，另包括印度Shri Shaktikanta Das、瑞士Thomas Jordan，則為連兩年A＋。拿下A的央行總裁則有八位，包括巴西、致力、模里西斯、摩洛哥、南非、斯里蘭卡、越南的央行總裁。回顧楊金龍總裁生涯的四個A，2019年首度接受環球金融雜誌央行總裁評比，隨即拿下首A；2020年續獲A；但2021年被美國財政部列入匯率操縱國「加強觀察名單」，因而該年楊僅獲A-。2022年全球進入升息循環，楊金龍任內也首度升息1碼，後續維持溫和緊縮步調，並靈活搭配調高存款準備率，貨幣政策靈活妥適因應，去年及今年均獲A，累計四個A。不過，今年3月楊金龍再次做出勇敢的決定，再度升息半碼，但最終未再獲A，今年暫時無緣「5A總裁」，明年坐B望A。主要國家央行總裁評比，除了環球金融雜誌每年進行外，其他國際評等機構如國際貨幣基金（IMF）及國際三大信評的惠譽、穆迪、標準普爾等，也均會針對各國央行的貨幣、外匯及總經政策等，發布相關的評等結果，都可反應出近一年來該央行總裁表現的參考。
賴清德否認限貸令 ！政院會處理金融機構作法過當
金融市場盛傳房貸限貸令引發民怨。賴清德總統接受媒體專訪，重申並無所謂的「限貸令」，只是央行依照法律規定，提醒各銀行對於房地產的融資不能超過本身資產的30％，但金融行庫的因應「過當了」，行政院長卓榮泰已表示會與央行一同處理，讓民眾安心。中央銀行日前呼籲34家國銀自主管理不動產貸款總量，引發市場「限貸令」斷金援的疑慮，衝擊青年購屋貸款。賴清德總統接受電視節目「雅琴看世界」專訪時表示，他在競選的時候有提政見，就是要解決年輕人居住的問題，所謂居住正義，第一個就是延續前總統蔡英文的社會住宅興建，蔡任內興建了12萬戶，他以8年來算的話，希望能夠蓋13萬戶，加起來一共25萬戶。另外一個就是包租代管，他說，包租代管蔡任內已推了8萬戶，他希望能夠做17萬戶，加起來也是25萬戶；還有租金補貼，蔡英文大概每一年補貼約25萬戶，他另外希望能夠再額外增加25萬戶，加起來就是50萬戶。這三個政策加起來是100萬戶。為什麼要做到100萬戶呢？賴清德表示，根據內政部的調查，目前台灣社會有需要租房子的戶數有80幾萬，所以我們希望蔡用8年，他再用另外的8年，能夠把這個社會問題解決。至於「新青安貸款計畫」，他說，當時是 800萬，我們把它提高到1000萬，租金補貼本來是半碼0.125，我們再加一碼，本來是3年寬限期，之後才需要繳這個本息，我們說5年之後才開始繳，等於給他們一個更寬鬆的方法。但是政府本來是要幫助沒有房子住的年輕人，現在發現有一些人已經有房子，他去買第二戶或者是買來租，抱著投資的心情，所以他說，行政院發現有問題，就已經來做一個調整，希望錢能這個經費能夠用在有需要的年輕人身上。賴清德強調，中央銀行已公開講沒有限貸令，而是因為我們法律規定銀行對房地產的融資，不能夠超過本身資產的30％，央行發現，台灣很多金融機構不管公立或私立都已經接近 30％了，所以它是提醒「你們要注意，你們已經接近30％了」。但金融機構處理時把它擴大解讀，讓民眾會很緊張，賴清德認為，金融行庫在因應這個事件的時候「過當了」，所後行政院長卓榮泰說他要找央行總裁來了解一下，他會對這個事情做個處理，「我覺得這個是好的，就是政府會處理，大家安心」。
美股收復「8月驚魂」台股16日漲逾400點 分析師：下波崛起關鍵看「這數字」
美股四大指數收高，主要指數大多回到8月5日全球股市崩盤前的水準，讓台股16日開盤就跳漲200點，最高一度上漲逾400點。分析師認為，過去兩周台股反彈量能大幅萎縮，下一步要看成交量能否擴增到5000億元以上，才有望突破震盪區間。台股15日開低震盪，加權指數失守22000點及月線約21980點，終場收在最低的21895.17點，下跌132.08點，跌幅0.6%。不過16日開盤跳漲219點，以22114.72點開出，後續漲幅擴大，早盤漲逾400點，10點前一度站上22374.94點，後續仍有逾1.8%漲幅。台積電（2330）15日傍晚發布重訊，將花171.4億元向群創（3481）購買南科廠房及附屬設施，為供營運與生產使用；市場看好台積電先進封裝供不應求，目前正積極擴充產能。台積電16日盤中股價漲約1.9%、約在961元左右。群創15日晚間也公告，預計處分利益約147億元，將用於挹注公司營運及未來發展動能，充實營運資金。因出售南科四廠，可望貢獻每股純益約1.84元，但先前宣布減資12%，每股退還股款現金1.2元，8月15日至23日停止市場交易。其他權值股也氣勢如虹，聯發科（2454）漲逾5%、約在1215元；大立光（3008）漲約3.5%、在2810元左右；鴻海（2317）漲逾2%、約185元。「2024台灣機器人與智慧自動化展」將於21日到24日在南港展覽館登場，傳出輝達創辦人暨執行長黃仁勳可能來台助威，相關機器人概念股表現強勢，所羅門（2359）盤中再漲1.52%、約166元，廣明（6188）漲近3%在98.2元左右，新一波妖股慧友（5484）則是漲停在81.9元。但由於前一日收盤跌破2.2萬大關，成交量縮至3308億元，是自農曆年的2月15日開盤以來最低，許多分析師認為量能不佳是隱憂。美國前一日公布7月零售銷售數據，顯示消費者支出仍然強勁，緩解市場對美國經濟體衰退的擔憂；2年期和10年期美國公債殖利率上升，市場預測聯準會降息半碼的機率再提高。美股道瓊指數上漲554 點、或 1.39%，收 40563.06 點。那斯達克指數上漲 401.89 點、或 2.34%，收 17594.50 點。S&P 500 指數上漲 88.01 點、或 1.61%，收5543.22 點，這是連續第六日上漲，距離其歷史高點不到3%。費城半導體指數也大漲240.04點、或4.87%，收5173.38點。
國泰金通過股利2元 蔡宏圖：預期下半年仍持續高利率
國泰金（2882）今天（14日）召開股東會，會中通過配發每股2元為11年最優成績，董事長蔡宏圖致詞時表示，預期今年下半年仍是持續高利率，未來幾個月我們團隊會謹慎、靈活進行投資，讓國泰金控今年度也能繳出很好的成績單，來答謝股東支持。國泰金2024年5月自結稅後純益為78.8億元，前5月累計稅後純益588.1億元，年增2.5倍，每股稅後盈餘EPS為4.07元，皆已超越去年全年水準。2023年受到主要經濟體緊縮貨幣政策效應發酵，國際地緣政治風險持續，全球經濟成長動能趨緩，國泰金控全年合併稅後盈餘515.1億元（16.8億美元），每股盈餘為3.24元，子公司國泰世華銀行、國泰投信獲利續創歷史新高。蔡宏圖首先對出席的股東們，表示非常感謝大家出席國泰金控股東會。他說，今年上半年我們繳出了還不錯的成績，還有配息給我們的股東。觀察今年上半年的景氣還是不錯的，尤其是美國與台灣的景氣，在高科技企業的帶動下蓬勃發展，股市屢創新高。但也造成通貨膨脹的情況，為此台灣央行上半年升息半碼，美國方面原本外界預期今年會降息數次，但通膨居高不下，拖延聯準會降息時程。根據日前報導，美國今年只會降息一次，明年才會出現比較多次的降息，因此我們預期今年下半年仍是持續高利率。對我們金融業的意義，是銀行業有穩定息收，但對人壽保險公司來說，美元對台幣的匯差，會隨著利率差異，產生難以控制的避險成本，這是我們一直以來想要克服的問題。不過台美景氣好，資本市場表現不錯，國泰團隊台努力做投資調配，投資收益有不錯的成果。截至五月底止的自結數字都算不錯，相較去年有很好的成長。未來幾個月我們團隊會謹慎、靈活進行投資，讓國泰金控今年度也能繳出很好的成績單，來答謝股東支持。
打房出重手！央行祭出第六波房貸管制 存準率調高1碼
出重手！中央銀行13日召開第二季理監事會，一如外界預期利率不動，重貼現率維持2％，不過打房倒是有備而來，除提高存準率1碼至11.5％，即日起實施第六波選擇性信用管制措施，針對特定地區房貸成數由7成降至6成。聯準會（Fed）台北時間13日凌晨公布利率決策，央行同日亦舉行第2季理監事會，在第1季意外升息半碼（0.125個百分點），將重貼現率拉上2％，回到近15年半高點，央行總裁楊金龍日前赴立法院備詢時表示，台灣利率已在15年半高點、國內通膨率比3月預期電價調漲時受控、各國央行恐開始降息，他還說：「時常Suprise也不好。」也讓第二季利率應會維持不變，成為各界共識。反而是房市管制措施方面，央行五波信用管制以來，去年上半年房市已明顯降溫，但8月新青安房貸上路後，房市價量齊揚，楊金龍日前表示，觀察國內房市指標，除了房價居高不下，包括房價、銀行法72之2條規定的房貸加土建融授信占比，及國銀不動產放款占總體放款比率，三數據仍居高不下，有充足理由推出第六波信用管制。央行指出，上年下半年起，房市交易成長回升，帶動購置住宅貸款年增率持續上升，致全體銀行不動產貸款占總放款比率仍高。上年6月新增規範自然人特定地區第2戶購屋貸款，最高成數上限7成實施以來，自然人申辦特定地區第2戶購屋貸款之撥款金額呈增加趨勢，為續強化管理銀行信用資源，降低相關授信風險，本次本行修正「中央銀行對金融機構辦理不動產抵押貸款業務規定」，調降自然人特定地區第2戶購屋貸款最高成數上限為6成，自本年6月14日起實施。值得一提的是，央行此次搭配調升存款準備率，表示透過加強貨幣信用之數量管理，以強化本次選擇性信用管制措施成效，將有助進一步減緩信用資源流向不動產市場。新台幣活期性及定期性存款準備率各調升0.25個百分點，自本年7月1日起實施。
過度靠晶片業 專家警告台灣「荷蘭病」恐更嚴重
中華經濟與金融協會副秘書長曾志超警告，近年台灣經濟表現看似數字亮眼，但一般民眾卻感受不到，原因之一是台灣過度依賴晶片產業，恐怕已經染上「荷蘭病」。他指出，即使月初COMPUTEX辦得風風火火，相當成功，但台灣的AI產業仍缺乏軟體實力。此外，台灣過於依賴晶片產業，積體電路占大陸（含香港）出口比重已達59.4%，雖然ECFA和科技產業比較沒有關係，但這也意味若ECFA中止後，影響台灣傳統產業出口大陸，台灣依賴科技業的趨勢會更加嚴重。國民黨前立委陳學聖與清華大學兼任助理教授何志勇在網路直播節目中，邀請曾志超討論台股創新高與貧富差距等問題。曾志超警告，台灣過度依賴晶片業得了依賴單一產業的「荷蘭病」，未來將隨ECFA中止更加嚴重。根據「維科百基」資料顯示，荷蘭病（Dutch disease），原是因出口自然資源，導致貨幣匯率上升，導致工業出口減少、國內製造業衰退的現象。而經濟學中的「荷蘭病」，是特定行業（晶片）發展的增長，與其他行業（如製造業或農業）經濟發展的下滑，有明顯的因果關係，最後衍生造成該國某些行業（例如製造業、農業）競爭力被降低。曾志超解釋，台灣在自由貿易協定（FTA）覆蓋率僅一成，面臨嚴重的關稅不對等情況。若完全沒有大陸市場的話，台灣的出口值可能會更慘。2023年北京二波中止ECFA關稅減讓合計有144項，金額高達118億美元，已經占了總金額近75%。陳學聖補充，這代表獲利低、卻養活很多勞工的台灣傳統產業受到衝擊。何志勇則指出，這也代表，如今中止ECFA的政治意義其實已大於實質意義，因為台商都已轉向，不在意了。曾志超進一步說明，ECFA終止最受影響的還有農產品，因為農產品易腐，所以台灣長期依賴大陸市場的原因，除了消費習慣相似之外，就是距離近。過去鳳梨遭大陸暫停進口後，轉而銷往日本，以「民主鳳梨」打響名號，但卻頻頻爆發黑心等問題，價格也因此崩盤，可見口號式的出口沒有意義。何志勇則表示，貧富差距是一般民眾感受不到台灣經濟成長的另一個原因。主計總處公布2021年，台灣最富有的前20%家庭平均財富是新台幣5133萬元，後20%家庭為77萬元，貧富差距擴大成為66.9倍，明顯高於1991年16.8倍。而且現行家庭財富中房地產價格計算採公告現值，並非實價登錄，若改以實價登錄來計，台灣的差距應該會更大。雖然央行曾反駁台灣沒有「荷蘭病」，但台灣過度依靠科技業是事實，新加坡理前總理李顯龍也曾點出此問題。曾志超則補充，這也是為什麼雖然台灣今年經濟成長率預測可到3.94%，看起來國內經濟很好，但是多數的台灣民眾卻感受不到之因。曾志超並批評，政府力推「新青安貸款」，貸款額度提高至新台幣1,000萬元，至於利息補貼部分，政府額外補貼1碼，加上原公股銀行減半碼，形同優惠加碼1.5碼，且貸款年限延長至40年，造成民眾會覺得不買很可惜，就拼命買，等於政府鼓勵大家炒房。陳學聖因此擔憂，民進黨所謂台灣經濟好的假象一戳即破，台灣雖然是全世界最注目的科技島，但是大多人還是在傳統產業。傳統產業雖然獲利低，但是養的員工不少，政府若放任不管，最後受傷的還是製造業的員工與一般民眾。
央行總裁露口風6月不升息 楊金龍：時常給surprise也不好
中央銀行將於6月13日召開理監事會，外界關注央行會不會再給surprise（驚奇），持續升息。央行總裁楊金龍6日表示，升息主要是對付通膨，不是用來對付房價，而且「時常給surprise也不好」，外界解讀，此言幾已明示不會升息，不過楊金龍稱「這不是結果」，還是得由理監事會議再做討論。全球進入降息循環，央行3月第1季理監事會卻逆勢出招，意外升息半碼（0.125個百分點），當時楊金龍說「這是Surprise，但是合理」。昨日楊金龍說，時常給surprise也是不好。楊金龍表示，上次升息是因應4月電價調漲的通膨預期心理。至於外界關注是否以利率作為打房的政策工具，楊金龍強調，升息針對的是通膨、升息不是用來對付房價的，但不否認升息對於房價、房地產市場也有衝擊。楊金龍說，升息後台灣利率水準已經來到近15年半以來最高，後續若美國啟動降息，就要看國內通膨情況。也有立委問到3月時升息1碼有沒有更好？楊金龍雖然沒給答案，但說利率調整不會立即見效，大約要18到20個月才會看到效果。楊金龍表示，從CPI、核心CPI年增率以及17項民生物資等，國內通膨正在慢慢下來，而主要國家中，瑞士央行開第一槍降息，加拿大央行本周加入，歐洲央行也可能在6月降息，美國下周應不會降息，但因經濟走緩，使9月降息的可能性增加。楊金龍表示，還有一種說法，是美國11月總統大選前不會降息，但「變化太大難以預測」。不過市場預期9月可能會降息，是因為聯準會認為現在利率夠高，不會升息，至於台灣？「我們情況與美國不太一樣」，台灣有沒有降息空間，要看通膨率。
5月賣股走人？ 美傳奇預測家：今年股市將暴跌30％「因這兩因素」
隨著聯準會主席鮑爾預估下一步不太可能升息，為美股注入強心針，到底流傳著台股五窮六絕之說，美國金融市場流行著「5月賣股走人」（Sell in May and go away）的諺語，會不會讓股民對5月進入整理期恐懼成真？外媒報導，美國傳奇市場預測家席林（Gary Shilling）也對股市提出嚴重警告。國泰投信認為，今年4月底美股收盤在37,813點，創下2022年9月以來的最差表現，雖市場普遍看好5月行情，但目前美股為波動震盪較大時期，在投資時仍應落實公司基本面，可參考企業ESG表現，揀選出長期報酬率好的標的。美國傳奇市場預測家席林（Gary Shilling）向來在市場中，是站在華爾街策略分析師的另一邊看法，多是提出「看跌」，主要是因為他認為很多人面對不利於經濟景氣發展證據時，仍會顯得過於充滿希望與樂觀。根據《商業內幕》報導，席林認為，隨着企業縮減人事及徵才規模，就業市場人力需求的下降，隨著經濟持續疲軟帶來裁員人數的擴大，失業率會來到5％至7％之高。由於受到高利率的影響，美國勞動力市場3月失業率，已接近兩年來的高點。席林因此預估，今年年底，當經濟出現衰退之際，股市跌幅可能高達30％，他也以近期股市、加密貨幣等的風險資產上投資呈現上漲趨勢來說，就是一項警訊，認為這即是市場即將下跌所露出的跡象。我國主計總處7日公布4月消費者物價指數（CPI）年增率1.95％，均低於2％通膨警戒，17項重要民生物資物價平均年減0.16％，更為4年來首度下跌。根據《中國時報》報導，面對4月電價全面調漲，政大金融系教授殷乃平示警，下半年的通膨壓力仍不容忽視，央行作風一向保守，3月先升息半碼，就是對打擊通膨採取預防性的措施。殷乃平認為，即將進入用電量較大的夏季，民眾6月收到電費帳單，應該會很有感；另中東地緣政治未解、亞洲貨幣面臨貶值等，下半年的通膨壓力仍不容忽視。
注意！4月CPI低於2％警戒 下半年通膨壓力不容忽視
近期物價一覽表主計總處7日公布4月消費者物價指數（CPI）年增率1.95％，均低於2％通膨警戒，17項重要民生物資物價平均年減0.16％，更為4年來首度下跌。惟面對4月電價全面調漲，政大金融系教授殷乃平示警，下半年的通膨壓力仍不容忽視，央行作風一向保守，3月先升息半碼，就是對打擊通膨採取預防性的措施。民眾最關心的還是5月CPI走勢？主計總處綜合統計處專門委員曹志弘指出，5月蛋類跌幅將收斂，且受近來天候不佳影響，蔬菜批發價格漲幅擴大，預估CPI有可能再度回到2％以上，不過，核心CPI應該能夠維持1.8％左右。針對政府4月漲電價，殷乃平認為，即將進入用電量較大的夏季，民眾6月收到電費帳單，應該會很有感；另中東地緣政治未解、亞洲貨幣面臨貶值等，下半年的通膨壓力仍不容忽視。4月CPI降至1.95％，若排除春節因素，是近9個月新低；曹志弘解釋，雞蛋因上年缺蛋比較基數高，4月下跌逾22％，創下50個月以來最大跌幅，行政院關注的17項重要民生物資也年減0.16％，是近4年來首度轉跌，抵銷部分漲幅，才讓CPI跌破2％通膨警戒。依主計總處資料顯示，去年4月行政院關注的17項重要民生物資物價年增率高達7.35％，為近年來新高，顯示去年同期基期頗高。曹志弘坦言，電價上漲仍可能會推升物價，這分為直接影響以及間接影響，前者是指電費占CPI權數為1.15％，家庭電費支出會增加，後者是指商家因成本增加轉嫁至售價。以直接影響來看，4月電費年漲4.48％，推動CPI上漲0.05個百分點，間接影響售價，攸關市場競爭力，曹志弘觀察，這會慢慢發酵，不一定會立即調整售價；6到9月夏季電價，家庭用電的漲幅，可能會再提高一些。值得注意的是，4月醫藥保健類漲幅達5.34％，創下近18年以來新高，曹志弘分析，與部分醫療院所調漲掛號費有關，加上去年7月起實施「健保部分負擔調整方案」，調高健保門診藥品與急診部分負擔所致。外食費年增為2.93％，創下28個月以來新低，看似服務類價格出現緩步收斂的跡象，不過，電價才剛上漲，曹志弘認為，接下來仍要持續觀察外食費的變化才能確認是否漲勢趨緩。受連夜豪雨中南部菜價飆漲；全聯7日宣布，配合台北市政府市場處啟動「蔬菜平價措施」，即日起至12日止，雙北共227間門市進行「8款蔬菜限定優惠」，包含國產馬鈴薯、茭白筍、A級杏鮑菇、鮮採香菇、進口洋蔥、白蘿蔔、日本山藥等限時下殺折扣。
美元強勢…憂貶值導致通膨死灰復燃 亞幣開啟「貨幣保衛戰」
亞幣對美元貶幅比較圖美元持續強勢，亞洲各國擔心本國貨幣貶值導致通膨死灰復燃，已經開啟「貨幣保衛戰」。日本銀行（央行）據信上周兩度干預匯市，印尼也已實施干預，越南則透過暗示干預來牽制市場。亞洲各國都大量進口食品，若放任自身貨幣貶值，可能加劇物價上漲，對國民生活造成衝擊。日圓上周大漲3.4％，6日止升回貶，最低貶至154價位。與年初相比，日圓仍處於大貶水平。《日本經濟新聞》6日報導，日本明治安田綜合研究所的估算顯示，如果日圓貶值到170，從薪資中剔除物價影響之後，2024年度下半年日本的實質薪資會繼續下降。如果漲薪效果減弱，岸田政府力爭實現的薪資和物價良性循環計畫就會被打亂。印尼越南菲律賓 CPI增幅擴大美國聯準會（Fed）降息的預期消退，亞洲各國貨幣皆出現下跌。英國《金融時報》6日報導，印尼央行主管外匯的官員蘇西安托（Edi Susianto）表示，已做好最壞打算，隨時準備干預匯市，但也不會單靠介入匯市。上個月印尼央行不僅進場護盤，還出人意料宣布升息。印尼盾自年初以來貶值逾5％，跌至4年來的低位。印尼3月的消費者物價指數（CPI）增長3.05％。越南盾的貶值也加劇，4月越南的CPI增幅時隔13個月突破4％。菲律賓比索亦處於2022年11月以來的低位，3月該國的CPI增長3.7％，增幅連續2個月擴大。食品淨進口國 成本壓力將加劇「東協+3總體經濟研究辦公室」（AMRO）警告稱：「日本、中國、韓國和東協大多是食品的淨進口國，匯率下跌將加劇經濟圈的成本壓力。」該機構還提及中東局勢不穩定和異常氣候，可能導致食品價格長期上漲的風險。我中央銀行6日公布4月外匯存底為5670.19億美元，連續4個月減少，其中主因與新台幣貶值有關，4月股匯波動大。央行外匯局局長蔡烱民坦言，部分國家央行進場干預，台股當時下殺千點又拉回，央行有進場調節，只是強度較低；另外，4月日圓跌勢重，也拖累亞幣表現。蔡烱民進一步指出，台灣與其他央行進行干預的情況不太一樣，台灣電子業景氣佳、經濟基本面轉好，在外匯市場有賣美元需求，使新台幣貶幅低於日、韓。日圓4月底一度貶破160大關，引發市場新一波「貨幣戰」的疑慮，蔡烱民認為應該不至於，因為近來真正影響各國貨幣升貶都是資本移動，與出口、貿易競爭影響不大。政大金融系教授殷乃平表示，強勢美元以及高利率政策，讓新興經濟體資金外流，日本、越南等央行干預只有短期效果，非美貨幣貶勢依舊，可怕的是外債美元計價、成本大增，未來恐怕在南美、新興亞洲甚至歐洲等地衍生金融風暴。我電子業景氣佳 貶幅低於日韓新台幣也趨貶，殷乃平認為，台灣4月全面調漲電價，不僅民眾6月收到電費帳單會很有感，間接通膨衝擊也會逐漸顯現，央行在阻貶之際，其實陷入了通膨、出口競爭力的兩難抉擇，尤其台灣原油、黃小玉等原物料都仰賴進口，若新台幣貶多恐有輸入性通膨；事實上，這波新台幣貶幅小於日、韓，現在正面臨出口競爭力下滑的困境。不過，從央行3月升息半碼的思維來看，殷乃平認為，央行視抑制通膨為第一要務，只要新台幣不要貶得太快 ，央行應不會再出手干預。全球金融市場高度關注Fed何時降息？蔡烱民認為，「年底前還可能降息2至3碼」，機率有60％。
「電價調漲11%」荷包失血 4月新制懶人包一次看
4月有多項新制上路，包括電價平均漲幅11%、央行升息半碼、北市動物園調整票價等。《CTwant》統整懶人包，帶大家一次看懂。●電價調漲平均漲幅11%經濟部表示，考量在政府補助、使用者部分負擔、台電公司努力撙節成本三方向下進行電價調整，因此審議會決議，平均電價調漲約11%，並以民生用電採較低調幅、產業用電依經營狀況及用電量採不同調幅方式，細緻化的進行各類用戶電價調整。經濟部指出，產業用電部分，考量不同產業經營狀況，112下半年用電量正成長產業調幅為14%，用電量持平或衰退未達10%產業調幅為12%，衰退10%以上產業調幅為7%，以減緩對用電衰退產業衝擊及照顧產業弱勢。另外，針對產業用電大用戶，以及網路資料中心(Internet Data Center, IDC)高用電者，則採較高調幅以合理反映用電成本，用電量5億度以上且兩年用電平均正成長公司者，以及用電量0.5億度以上之網路資料中心，依用電量規模調漲15%~25%，以有效引導節約用電；農漁、學校(幼兒園到大專院校)、社福團體本次維持電價凍漲，而本次調幅減半及凍漲的產業，會在下半年提報審議會檢討。●央行升息半碼央行指出，綜合國內外經濟金融情勢，預期本年國內通膨率將逐季緩步回降，惟考量2021年以來物價漲幅較高，以及本年4月國內電價擬議調漲，恐形成較高的通膨預期，在本年經濟成長可望增溫下，為抑制國內通膨預期心理，本行理事會同意調升政策利率0.125個百分點。●牌照稅開徵財政部公告，今年牌照稅於4月1日率先開徵，繳費期限至4月30日止。據統計，今年開徵車輛共823萬輛，稅額合計661億元。●北市動物園調整票價台北市立動物園門票自4月1日起實施新票制，調整項目為普通票新台幣（以下同）100元、優待票50元、團體票70元，新增台北市民票60元以及調整適用對象條件，餘如教育中心入館費、遊客列車車資等仍維持不變。4月1日起，規劃來園的家庭、團體，記得要使用新制票價，符合市民票、優待票與免票條件者也請記得隨身攜帶相關證件來園。●新北回收新規上路新北市環保局日前公告，7大類資源回收物─包含廢乾淨塑膠袋、包裝用發泡塑膠（保麗龍）、廢玻璃容器、廢照明光源、廢乾電池、廢鉛蓄電池及易燃物，此7大類物品皆須分開單獨回收、不可與其他回收物混合交付，而如以塑膠袋盛裝回收物，其外觀須為可辨明內容物之透明或半透明材質。如未確實依前述規定回收，自4月起環保局將依廢棄物清理法開罰，最重可處新台幣6000元罰鍰，提醒民眾務必遵守回收相關規定，提升回收循環再利用率的同時，也避免荷包失血。●高鐵便當調漲高鐵公司表示，高鐵便當因應食材原物料成本增加等因素，自4月1日起售價調整為110元。●胃癌、食道癌免疫治療納健保4月1日起，免疫治療將納入胃癌一線、食道癌二線健保給付。
升息半碼對房市影響有限？ 專家點出三不利影響但肯定房市需降溫
央行21日宣布升息半碼(0.125個百分點)，打破市場原先預期央行利率將連四凍的推測，房地產界普遍認為對房市影響有限，儘管升息半碼，千萬房貸每月僅多出631元，專家則點出三大不利影響，其中即包括租金持續攀高，而對於交易量影響，認為短期內還是會有降溫效果。房市趨勢專家李同榮認為，央行突然升息理由包括抗通膨、抑游資、降溫股市、防範房市甩尾上升，升息策略可謂一石二鳥，而對處於高檔的房市而言，將產生三大不利影響，包括住宅首購市場買氣降溫、租賃市場租金持續攀高、商辦廠辦市場投資意願降低。依據2024年1月主計總處統計，租金指數高達105.19，已經連續30個月上漲，並再次刷新自1981年有統計數據以來的歷史新高，李同榮說，顯然租賃市場供需失衡，若利率再往上升，房東的持有成本一旦增加，就會帶來轉嫁效應，租金就會持續高漲，對年輕人又是一大打擊，而住宅首購者的負擔就在溫水煮青蛙的情況下，漸進式的往上增加，也會影響剛需市場購屋信心與買氣。觀察2022年利率連五升當時的房市價量變化，2022年下半年的買賣移轉棟數為14.7萬棟，年減15%，一直到2023年下半年逐漸消化完連續升息的利空，加上平均地權條例上路後利空淡化，建物買賣移轉棟數才逐漸轉為年增。若統計信義房價指數則可發現，在連續升息房市交易量縮後，房價表現明顯趨穩，統計2022年第二季到2023年第一季的信義房價指數，六都加上新竹地區的房價漲幅為-2%~6%，不過2022年第二季到2023年第四季六都加上新竹地區，房價漲幅則為4%~20%。信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德分析，2022年下半年預售禁止換約政策題材發酵，市場交易量萎縮，不過2023年上半年升息循環告一段落後，市場也逐漸習慣2%的房貸年代，加上新青安貸款協助年輕人降低短期購屋房貸負擔，台股也出現一波漲勢與通膨等因素帶動，房市又出現一波漲勢。此次雖然升息半碼對於房貸族的房貸支出增加，曾敬德說，短期內還是會有降溫效果，不過影響程度不會像2022年連續升息5次那樣顯著，升息背後原因主要來自於通膨預期與市場資金過多，要觀察這些因素對於今年房市影響。並且這波買氣衝最快是新青安族群，中高總價市場並未出現失控狀況，反而總價1500萬元以下市場表現活絡，推估央行因而未再進一步縮緊信用管制措施，不過這次突發升息也有一石多鳥效果，一方面降低民眾通膨預期、房市也可暫時降溫，也可避免ETF市場資金過熱狀況。
除非CPI年增率長期破3 楊金龍估上半年不再升息
中央銀行總裁楊金龍27日表示，中央銀行對消費者物價指數（CPI）年增率預期已滾動式下降中，近期電價調漲有其道理，央行升息半碼主要也為溫和抑制通膨。楊金龍27日赴立法院財委會進行專題報告，朝野立委聚焦漲電價對經濟及物價的衝擊。楊金龍會前受訪時強調，雖然電價上漲讓民眾有通膨預期，但實際台灣通膨還是很溫和。楊金龍說明，即使央行將今年CPI上漲率調整至2.16%，但其實多數國家通膨率都在2%以上，甚至超過3%「都在合理範圍內」。央行因應漲電價恐推升通膨預期，21日決議升息半碼，重貼現率升抵2%，為15年來新高。外界關注央行6月是否還有升息可能，總裁楊金龍備詢坦言，利率已經是15年來的高點，短期難再調升，但要降息的機率也不大。而針對21日央行突襲升息半碼，外界評估為直面4月電價上漲「預先拆彈」，6月是否有望繼續升息？楊金龍除重申大致維持不動外，也提出觀察二點指標：首先，要看各大國狀況，以美國來說，聯準會認為要到2026年，通膨率才會降到2%，反觀台灣現階段通膨率就在2%左右「就傾向維持現狀」；第二，若接下來CPI突破3%且長期維持，甚至讓2024年全年CPI平均漲幅飆破3%，利率調整可能性「就另當別論」。而針對外界憂心，政府升息配套，如青年安心成家貸款、學貸利息補貼方案，是否形成「左手決定升息，右手補貼貸息」的政策矛盾，導致央行升息抗通膨政策打折扣？楊金龍強調，此類受助者確有需求，也經政府單位審核資格通過，補助有其必要性，央行不會反對，也不必解讀成政府內部不同調，但央行仍會密切注意各補貼專案規模與執行情況。
台電財務狀況難救 標普：增資、漲電價借款水準也降不下
台電公司獲得行政院撥款1,001億元、並自4月1日起平均調漲電價11％，標準普爾全球評級最新評估，這兩項公司財務強化行動並無法降低台電的借款水準，在未進一步舉債的情況下，這些措施並不足以填補台電未來三年的成本缺口，以及重大的資本支出需求，因此借款槓桿比將持續升高。台電目前持有的發行人信用評等，由標普台灣子公司中華信評授予，長、短期信評等級分別為twAAA、twA-1＋，評等展望「穩定」，長期評等主要受到國營事業身份的金鐘罩保護，信評機構評估政府將賦與該公司極重要的特別財務支持支持。標普全球評級分析，身為國營事業的台電公司，借款水準成本連年來持續大幅提高，背後有四大因素：一、發電成本與購電成本相對較高，二、必須大量投資再生能源發電而產生額外的成本負擔；三、全國公投已通過並決定，要在2025年之前逐步淘汰核電；四、政府限制電價上漲的長期政策。另一項新增狀況，是央行3/21調升官方基準利率半碼，台電的利息負擔與借款將因此增加。中華信評預估，及至今年底，台電的帳上借款將從去年底的新台幣1.52兆元增至新台幣1.7 兆～1.75兆元。因此即使近期台灣政府宣布多項支持台電財務的計畫，包括4月1日起將平均電價調漲至每度電新台幣3.4518 元、漲幅11％，仍低於今年1月底時每度電新台幣3.7665元的售電成本；至於行政院計劃今年期間為台電進行現金增資新台幣1,001億元，以吸收該公司部分的累積虧損。實際上，截至 2023年底，該公司虧損已達新台幣3,826 億元。台電的最新財務狀況，中華信評指出，2023年稅前淨損為新台幣1,985億元，在不考慮潛在的一次性政策補貼收入之前提下，2024年的淨損將為新台幣1,000億元至1,200億元，「這已納入考量漲電價11％後的收入、及假設原料成本可能降低的情況。」儘管如此，標普全球評級認為，若未來二至三年台電的獲利能力並無明顯改善，台灣政府將持續提供財務支持，藉此改善台電的資本結構與財務可持續性。基於此，以台電在執行政府能源政策方面扮演的關鍵角色來看，台電的評等持續反映該公司幾乎確定會獲得政府特別財務支持的可能性。
受全球各因素影響…我CPI超過通膨警戒 物價壓力創15年新高
電價新費率將於4月1日上路，主計總處最新「電價大漲及央行升息對物價波動的影響」報告出爐，電價平均調漲11％，影響今年CPI漲幅約0.18個百分點，若加計電價調漲及央行升息半碼之影響，今年CPI預測值將由1.85％上漲至2.03％，連續3年超過2％的通膨警戒；主計總處坦言，近2年國內消費物價上漲力道為98年以來最大。漲電價，點燃通膨引線，立法院財政委員會今日邀請主計總處及中央銀行赴立法院就「電價大漲及央行升息對物價波動的影響 」專題報告。受俄烏戰爭、原物料價格上漲影響，加上疫情紛擾運價上揚，我國111年、112年CPI分別來到2.95％、2.49％，創金融海嘯以來最高，上次通膨高點是金融海嘯前，即97年CPI為3.54％，此後到111年之間，通膨都控制在2％以下，甚至短暫出現負數。主計總處官員解釋，這波通膨除受全球影響外，我國外食費、租金也顯著上漲，由於食物、外食等，都是民眾經常購買的品項，對租屋族來說，房租也是每個月要繳納的費用，民眾感受特別深。電價漲勢凶猛，央行21日突襲式宣布升息半碼（0.125個百分點）。央行指出，4月起國內電價平均調漲11％，對通膨率將有直接與間接影響，以及通膨預期效果。家庭電價平均調漲4.5％，估計將直接使得今年CPI年增率上升0.04個百分點，產業用電間接影響CPI年增率約0.23個百分點，併計直接與間接影響共0.27個百分點。央行解釋，產業用電價格調漲12.7％，對通膨率可能有生產成本轉嫁的間接效果。央行也示警，社會各界非常關注本次電價調漲情形，可能使通膨預期心理形成，以致推高通膨率。若通膨率持續高檔，消費者將較強烈感受物價普遍上漲，廠商則易為維持利潤率而頻繁調升售價，且高通膨感受一旦深入人心，影響通膨預期制約，將不利物價穩定。
保全業也漲價！中保科技4/1起 每套系統「調漲200元」
繼電價4月平均漲幅將達到11％、央行宣布升息半碼後，國內開始萬物齊漲，現在不只民生必需品、餐飲業價格飆漲，國內多年來未調漲的保全業龍頭「中興保全科技」（9917），也宣布漲價了！成立於1977年11月8日的台灣首家保全公司中保科技表示，國內基本工資連8漲，物價、電價營運成本、電子零件、原物料及相關民生物資價格皆漲，通膨壓力大增，而且迄今仍不見回降，反而不斷推升經營成本，故自4月1日起，每套系統將調升200元服務費用。中保科技解釋，雖然此次每套系統統一調漲200元，但理賠額度也將有所調整，每套拉升至20萬。而此次調漲，主要是為維護服務品質，已盡力做到最小幅度調漲，以每套200元換算，平均每日漲幅不到7元，希望對客戶影響降至最低。據悉，中保科技集團自1977年成立以來，持續擴張經營版圖，自原初的系統保全服務，人力駐衛警服務，拓展至金流保全服務，後續更逐步踏入物業管理、防災科技、店管系統、物流體系、健康照護、企業系統、停車場事業等數十餘面向多角化的經營策略，不但是台灣保全產業的開創者，更是市場中的領導者。
4月電價漲！三部會CPI年增率預測大不同 關鍵地方在這裡
我國近1年物價年增率4月起電價平均調漲11％，對物價影響為何？央行估計今年全年消費者物價指數年增率（CPI）為2.16％，主計總處25日預估為2.03％，國發會則加計預期心理，預估為2.05％至2.15％。為何不同？三部會的預測差異在推算的電價漲幅不同。國發會主委龔明鑫說政府有配套措施，盼能抑制物價上漲壓力。台電於22日公布電價調整方案後，朝野立委昨天在立法院財委會均關心調漲電價後對民生的衝擊。主計總處2月下旬預估今年全年CPI年增率為1.85％，主計長朱澤民昨日表示，加計新電價影響，CPI年增率調升至2.03％。國民黨立委林德福質詢，央行21日預測為2.16％，是以電價平均漲幅10％估算，若未來持續調漲，不排除CPI增幅擴大，為何主計總處與央行的預測有0.13個百分點落差？朱澤民解釋，央行21日預測已納成本面，但主計總處預測時只講需求面，兩者預測差約0.1個百分點，算很接近。今年基本工資也可能調，外界擔心央行會不會在6月再次升息半碼，民進黨立委李坤城質詢朱澤民，央行6月還會不會有驚喜（指升息），由於朱澤民任期只到5月19日，朱回覆「6月應該不在這裡了，不曉得會不會有驚喜」，現場揚起笑聲。對立委憂心電價衝擊物價，龔明鑫表示，估計加上預期心理等因素，將帶動整體物價上漲0.2至0.3個百分點，不過，在央行升息下，通膨漲勢可能稍微減緩，全年CPI預測約在2％左右。且政府還有其他配套措施，如大宗物資減稅方案將從3月延長到6月，期能抑制物價上漲壓力。龔強調，台灣在全球通膨表現上仍屬平穩。台經院助理研究員方俊德表示，台電22日公布調升電價方案前，台經院模擬電價全面調升10％，將推升全年CPI約0.4個百分點。但電價方案細節出爐後，調幅沒有想像中大，整體來說，漲電價對CPI影響不至於達到0.4個百分點，台經院將於下次公布經濟預測時，將模擬內容供大家參考。觀察近1年物價走勢，去年8月後節節走高，今年1月物價年增率雖降至1.8％，主要是去年1月為春節，基期較高所致。
升息漲電價收碳費三大衝擊 吳東亮：業者盼政府做「這二件事」
4月電價再漲11％，最高段調1成，6月將直接來到8.46元，不僅衝擊民生用電，已連三年對「用電大戶」製造業等調漲，加上要徵收的碳費，工商協進會理事長吳東亮直言說「產業界期待電力來源需多元，價格合理，建議近年內不宜再度調漲電費」。吳東亮並以九州「日本的矽島」擁有豐沛水力、核能等低碳能源為例，呼籲少一點政治口水，對於核能方向、能源轉型、如何使用多元能源等政策多加研議。央行3月21日宣布升息半碼，防範通膨，經濟部則是於22日召開電價費率審議會，就電價漲幅、適用對象進行調整與規範，先後就政策利率、電價予以調整，衝擊民眾生活與產業界。吳東亮說，各界能理解「不得已調漲電價，不能讓台電一直虧損」，我國積極發展AI產業，AI業卻是「怪獸級吃電」，工商界期望「要了解AI用電需求量有多少，電價調幅應視不同產業來調整、讓受到衝擊較多的產業有協助的配套措施」，大家共體時艱，共同度過。而因應升息，企業營運成本恐也因此上升，政府應儘速修正「產業創新條例」第10之1條，將投資抵減的租稅優惠延長，並增列企業投入綠色製程相關設備、技術投資等適用租稅獎勵措施，及早實施；工商界亦肯定行政院穩定物價小組的努力，將大宗物資降稅措施延長至6月，也期望能延長至今年年底，確保物價穩定。此次電價全面調漲，包括製造業、商家、民生用電都帶來影響，影響層面擴大。除可能再度衝擊企業營運與民生，亦削弱我國整體經濟復甦力道，建議近年內不宜再度調漲電費。產業界對於2025年預計將課徵碳費，對於企業營運帶來額外負擔，也感到焦慮，工商協進會對此也提出呼籲，在萬物皆漲、經營成本變高的情況下，政府應該提供更完整的配套措施，訂定暫緩或延徵碳費之條件、避免重複課徵相關環保規費等，確保企業維繫既有競爭力，並審慎控制通膨與物價穩定。電價與能源政策、電力供需結構息息相關，隨著半導體與AI產業蓬勃發展，潛在的電力需求龐大，建議政府從產業發展趨勢出發，以前瞻性的眼光盤點、計算我國電力需求，以多元的能源配置選項，強化國家能源韌性。有穩定的電力供需結構，才能有穩定、合理的電價成本，方便企業規劃長期營運方針，也才能確保台灣企業維持供應鏈競爭優勢。
結束8年負利率政策…日幣還能有「甜甜價」？關鍵在這裡
近半年日圓（現金賣匯）對新台幣走勢圖如果說近期有哪國央行的動作，會引起台灣民眾的注意，那就是日本銀行（日本央行）了！日銀19日宣布，結束實施8年的負利率政策，將無擔保隔夜拆款利率從負0.1％調升至0到0.1％區間，這是日銀17年來首次升息，直接影響日圓未來走勢，對愛去日本旅遊的人，最想問恐怕就是：日圓是不是要升值了？這兩年的日圓甜甜價，以後還有嗎？通膨打不動 負利率如同鐵板在回答有沒有甜甜價前，不妨先瞭解日本負利率的原因。日本「失落的10年」，甚至20年、30年，你我都不陌生，2008年全球金融海嘯後，日本長期維持0.1％的基準利率，2016年受到原油價格下跌、中國大陸景氣不佳連累，進一步採取負利率政策，利率訂在負0.1％，希望能夠刺激經濟並實現2％通膨目標。這個「負利率」到底有多硬？即便2022年2月爆發俄烏戰爭，推升全球通膨，從歐美到台灣央行都升息以抑制通膨，日銀仍不動如山，堅持負利率政策，結果就是強勢美元橫掃全球，非美貨幣就看「誰貶得少」，新台幣靠著半導體出口貶得比日圓少，造就日圓甜甜價。即便全球升息的浪潮已過，聯準會今年都有可能降息3次，日圓卻猶如鐵板一塊。以台銀的日圓現金賣匯價為例，半年前（2023年9月23日）是0.22，上周五（2024年3月22日）則是0.2147，這半年雖然有高有低，但基本上不脫0.212到0.225這個區間，1塊錢台幣隨便都能換到快5日圓，說是「甜蜜時期」也不為過。暫時止貶 須視日本經濟情況再議回到你我最關心的，在日銀結束為期8年的負利率政策，日圓會不會「活起來」？用學理的概念來說，日圓升值的可能性確實提高，尤其美日的利率政策方向不同，如同「向左走、向右走」般，未來若聯準會結束升息循環，雙邊利差縮小，日圓當然不必這麼弱。問題來了，就算「活起來」，也有活得生龍活虎跟垂死掙扎兩種，那得先釐清日銀後續的政策方向。按照日銀總裁植田和男的說法，即便結束負利率，但不代表未來就要繼續升息，強調金融環境仍將保持寬鬆，因為現在離2％的通膨目標「還有一段距離」。這段話用比較生動的方式形容，就是「雖然結束負利率了，但就是從加護病房拉出來，轉進普通病房而已，還要繼續養病」，意思就是說，日圓大概就是止貶，但要像先前美元那樣勇冠全球，升值到「不要不要」的，基本上不太可能，仍須視日本經濟情勢再議。這也就可以解釋，為什麼當日銀宣布結束負利率後，日圓不升反貶，19日日圓對美元甚至貶破150大關，到150.7，一方面是各方認為利多出盡，「日圓慶祝行情沒了」，另一方面是現實上日圓與美國利差仍大，在聯準會沒有明確降息訊號前，日圓仍相對弱勢。日圓與美元是一回事，絕大多數的台灣人關心的是「日圓跟新台幣」。一般來說，在美元獨強的情況下，想要日圓甜甜價，唯一要素就是台幣比日圓強，反過來說就是「新台幣（對美元）貶得比日圓少」，在央行上周四無預警宣布升息半碼（0.125個百分點）後，目前看來新台幣確實有貶得較少的「底氣」。底氣是一回事，主要影響新台幣匯率仍在於外資動向，央行升息後隔天，新台幣仍重貶1.26角、收31.958元，原因回歸到「美元到底有多強」。用大白話說，就是日銀結束負利率，還真對日圓影響不大，台灣人想要有日圓甜甜價，其實是看老美臉色，咱們的新台幣若能爭氣一點，就能繼續甜下去。