升貶
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Fed降息1碼機率大？孫明德曝兩大因素 估新台幣11月將強升
台經院景氣預測中心主任暨群益期貨總經顧問孫明德12日指出，聯準會下周降息1碼的機率更大，主要有二大因素：一是不驚動市場，若降2碼投資人將懷疑美國經濟陷入衰退，將使股市大跌波動加劇；二是不要驚動川普，若一次降兩碼，川普將打擊聯準會是「為了助選、替執政黨搶選票」。不過，預期美國選舉完將加速降息，亞幣將隨之大幅升值，包括新台幣將在11月急升。孫明德表示，根據行政院主計總處最新8月統計，將民間投資大幅上調至3.89％，相較於國內其他總經機構預測高出許多，主因主計總處開始發現製造業的投資有所增加，不過台灣的隱憂在於「利率比物價低」，因此民眾買房、買股熱情不斷，逼央行現在用政策打房降溫；以台灣央行的角度來看，國內物價高應要升息抑制通膨，但唯一讓央行陷入抉擇的是美國將展開降息，央行在此時若升息將引發市場疑慮，不過事實上台美利差仍相當大，美國利率是從5％往下降，台灣利率仍在2％低水平。此外，全球企業對景氣看法正在轉變，今年第三季轉趨樂觀，從全球企業樂觀指數五大指標分析：樂觀程度、供應鏈連續性、財務信心、投資信心、ESG等，均有所上升，尤其紡織業（包括紡織品、木材、紙張和皮革）迎來近三年最高分數，然製造業雖回升，但只有AI、先進製程相關的需求強勁復甦，其餘電子零組件、不動產業則並不相當樂觀，其中汽車製造業最悲觀。孫明德指出，中國生產過剩的趨勢持續，目前最糟的產業是水泥、鋼鐵，與房地產相關機械，因經濟不振使需求低迷；至於未來下一個「慘業」需特別注意的為：太陽能、風能、電動車及電池，生產過剩問題將逐漸浮出，進一步影響全球供應鏈。全球股市部分，孫明德表示，Stock Trader's Almanac創辦人Yale Hirsch提出「總統選舉周期理論」，由於總統要提振經濟獲得連任，在任期第三年時股市表現最佳，尤其是第一任期要連任時最明顯。據統計，從1973年尼克森至今拜登當總統的任期內，標普500指數在美國總統第一、二、三、選舉年的上漲機率與平均漲跌，分別為：69％與11％、54％與0.6％、85％與17.3％、85％與7.6％。觀察數據可知，美國總統選舉年的股市表現，僅次於任期第三年的時候。若用同樣標準來看匯率，孫明德指出，美元指數在美國大選年最強，尤其是第二任期最後一年最明顯，很有可能是政策刺激的結果，以服務業為主體的美國在選舉年美元強會讓民眾有感；但美元今年最強的時間已過，隨著美國總統選舉過後，美元隨之貶值、亞幣將強升，預期新台幣在11月會強力升值。據統計，美元指數在美國總統第一、二、三、選舉年的升值機率與平均升貶，分別為：62％與1.1、38％與-3、54％與-0.8、77％與3.6。
美元強勢…憂貶值導致通膨死灰復燃 亞幣開啟「貨幣保衛戰」
亞幣對美元貶幅比較圖美元持續強勢，亞洲各國擔心本國貨幣貶值導致通膨死灰復燃，已經開啟「貨幣保衛戰」。日本銀行（央行）據信上周兩度干預匯市，印尼也已實施干預，越南則透過暗示干預來牽制市場。亞洲各國都大量進口食品，若放任自身貨幣貶值，可能加劇物價上漲，對國民生活造成衝擊。日圓上周大漲3.4％，6日止升回貶，最低貶至154價位。與年初相比，日圓仍處於大貶水平。《日本經濟新聞》6日報導，日本明治安田綜合研究所的估算顯示，如果日圓貶值到170，從薪資中剔除物價影響之後，2024年度下半年日本的實質薪資會繼續下降。如果漲薪效果減弱，岸田政府力爭實現的薪資和物價良性循環計畫就會被打亂。印尼越南菲律賓 CPI增幅擴大美國聯準會（Fed）降息的預期消退，亞洲各國貨幣皆出現下跌。英國《金融時報》6日報導，印尼央行主管外匯的官員蘇西安托（Edi Susianto）表示，已做好最壞打算，隨時準備干預匯市，但也不會單靠介入匯市。上個月印尼央行不僅進場護盤，還出人意料宣布升息。印尼盾自年初以來貶值逾5％，跌至4年來的低位。印尼3月的消費者物價指數（CPI）增長3.05％。越南盾的貶值也加劇，4月越南的CPI增幅時隔13個月突破4％。菲律賓比索亦處於2022年11月以來的低位，3月該國的CPI增長3.7％，增幅連續2個月擴大。食品淨進口國 成本壓力將加劇「東協+3總體經濟研究辦公室」（AMRO）警告稱：「日本、中國、韓國和東協大多是食品的淨進口國，匯率下跌將加劇經濟圈的成本壓力。」該機構還提及中東局勢不穩定和異常氣候，可能導致食品價格長期上漲的風險。我中央銀行6日公布4月外匯存底為5670.19億美元，連續4個月減少，其中主因與新台幣貶值有關，4月股匯波動大。央行外匯局局長蔡烱民坦言，部分國家央行進場干預，台股當時下殺千點又拉回，央行有進場調節，只是強度較低；另外，4月日圓跌勢重，也拖累亞幣表現。蔡烱民進一步指出，台灣與其他央行進行干預的情況不太一樣，台灣電子業景氣佳、經濟基本面轉好，在外匯市場有賣美元需求，使新台幣貶幅低於日、韓。日圓4月底一度貶破160大關，引發市場新一波「貨幣戰」的疑慮，蔡烱民認為應該不至於，因為近來真正影響各國貨幣升貶都是資本移動，與出口、貿易競爭影響不大。政大金融系教授殷乃平表示，強勢美元以及高利率政策，讓新興經濟體資金外流，日本、越南等央行干預只有短期效果，非美貨幣貶勢依舊，可怕的是外債美元計價、成本大增，未來恐怕在南美、新興亞洲甚至歐洲等地衍生金融風暴。我電子業景氣佳 貶幅低於日韓新台幣也趨貶，殷乃平認為，台灣4月全面調漲電價，不僅民眾6月收到電費帳單會很有感，間接通膨衝擊也會逐漸顯現，央行在阻貶之際，其實陷入了通膨、出口競爭力的兩難抉擇，尤其台灣原油、黃小玉等原物料都仰賴進口，若新台幣貶多恐有輸入性通膨；事實上，這波新台幣貶幅小於日、韓，現在正面臨出口競爭力下滑的困境。不過，從央行3月升息半碼的思維來看，殷乃平認為，央行視抑制通膨為第一要務，只要新台幣不要貶得太快 ，央行應不會再出手干預。全球金融市場高度關注Fed何時降息？蔡烱民認為，「年底前還可能降息2至3碼」，機率有60％。
美科技股重挫台股回測萬六 分析師：台積電跌破月線小套牢區出現
受美股科技股大跌拖累，台股今（26日）也同步重挫，其中台積電（2330）跳空跌破月線，鴻海（2317）、大立光（3008）雖然跌幅相對輕微，僅在0.5%左右，但是AI指標包括廣達（2382）、緯創（3231）、緯穎（6669）跌幅均超過2%，尾盤又出現賣壓，終場大跌285點，以16073點作收，跌破5日線。台積電今天走勢明顯偏弱，華冠投顧分析師范振鴻表示，台積電股價的變化，除了公司基本面的影響之外，也與全球經濟情勢以及台幣升貶值息息相關。從技術面看，台積電今日向下跳空，不只回補了10月11日的強勢多方缺口，同時也形成了約兩周左右的小套牢區。台積電日前在法說會上指出，目前有觀察到消費性產品需求已逐步落底，而先進製程部分，3奈米目前需求強勁，明年還有許多大客戶要加入投片、另外AI AISC訂單持續增加以及整題稼動率逐步好轉，唯目前總體經濟高利率的環境下，現階段AI相關的營收仍抵銷不了消費性衰退的幅度。范振鴻表示，總的來說，台積電營運狀況呈現緩步復甦，但在高利率的環境下仍不容樂觀，必須持續留意全球經濟的變化。另外，目前美國公債殖利率倒掛的幅度快速收斂，回顧歷史經驗，先前幾次的經濟衰退都發生在殖利率倒掛結束之後，所以這部分建議投資人也要多加關注。若未來經濟走入衰退階段，那台積電相對的也會受到非常大的衝擊。
獲利了結AI股 外資大撤2200億落跑 新台幣成7月最弱亞幣
外資狂倒AI概念股，7月單月賣超台股達破千億元，金管會4日公布，外資7月淨匯出47.018億美元，終結先前連2月淨匯入紀錄，並創近10個月最大淨匯出量。央行表示，7月外資連同本金、盈餘共匯出約70億美元，換算台幣約2200億元，進而造成新台幣7月成最弱亞幣。台股4日開低，AI概念股漲跌互見，最低來到16748.51點，跌逾130點，午盤過後跌幅明顯收斂，終場下跌50.05點，收16843.68點，三大法人賣超154.04億元。新台幣則在外資持續匯出的壓力下走貶，盤中一度貶破31.7元大關，終場收在31.691元，貶值6.6分。金管會證期局副局長高晶萍分析，外資7月轉為淨匯出，推測是AI概念股獲利了結，不過，今年截至7月31日止，整體外資累計仍淨匯入196.4億美元，顯示對台灣市場仍舊看好。央行外匯局長蔡炯民說，新台幣7月下旬表現偏弱，主要是外資在股市調節，7、8月進入股利發放旺季，外資領完股利後匯出，也是很正常的事。是否引發亞幣競貶潮，蔡炯民認為亞幣互有升貶，新台幣用加權平均一籃子貨幣計算，7月底名目匯率僅小貶0.4％，並沒有比較弱。
兩年都沒贏過！ 台灣出口價格競爭力慘輸韓國
國際清算銀行（BIS）最新公布的4月實質有效匯率指數（REER），新台幣REER小幅上升至98.84，相對韓元REER降至93.14，使得差距擴大為5.7，新台幣REER已連24個月高於韓元REER，代表台灣出口價格競爭力已整整兩年輸給韓國。4月市場雜訊不少，避險情續推升國際美元指數走揚，即使回檔仍有撐，加上5月美國再升息1碼（0.25個百分點），外資熱錢回流下，新台幣4月雖累計貶值2.86角，但相較主要非美貨幣貶幅緩和，反應在BIS統計的新台幣REER不降反升。BIS統計的REER，為估算一國貨幣對一籃子外國貨幣的匯率變動指數，指數上揚或下滑，除來自於本身的升貶，與所對應的一籃子貨幣漲跌，以及物價變動因素相關，REER上揚對出口占GDP（國內生產毛額）比重愈高的國家愈不利，例如台灣及韓國，當REER愈低、出口報價愈具競爭力。根據匯銀主觀分析，國際美元指數4月下跌0.83％，雖然新台幣及韓元4月均貶值，但韓元REER下降幅度更大，主因韓元4月重貶2.75％，淪為最弱亞幣，反觀新台幣4月貶值0.94％、貶幅相對緩和，因而使台韓REER差距持續擴大。BIS統計顯示，4月新台幣實質匯率指數略降至98.84，續高於主要貿易競爭對手韓國的韓元93.14，兩者差距已由3月的3.84再擴大至5.7、創近半年新高，代表台灣出口產業的報價競爭力持續輸給韓國。事實上，新台幣REER過去長年都低於韓元REER，但近年新台幣吸金，疫情後一度成為最強亞幣，去年10月差距更一舉擴大到9.06，為2009年4月以來新高。匯銀主管認為，5月以來新台幣偏升，而韓元近期也大幅反彈，預估台韓出口價格競爭力可望拉近，不過，短期要出現「黃金交叉」頗有難度。
還能搶美元高利？ 台銀呂桔誠示警「怕客訴」通令行員「不要鼓勵民眾了」
11日新台幣早盤狂升逾5角，一度來到31.345元，是否代表新台幣有望重回「30字頭」？匯銀人士對於央行總裁楊金龍日前提醒留意買美元投資人留意風險以免賺了利差、賠了匯差，解讀「要開始留意美元的反轉點」，據悉台銀呂桔誠已跟進通令各單位，勿鼓勵民眾把台幣轉為美元存款，避免出現客訴爭議。台銀最新美元優惠存款方案，9個月至1年期的存款利率從3.588％增至3.808％，再創台銀美元優存方案的新高點，未如10月方案的優惠利率較大的上揚幅度。據報導，台銀董事長呂桔誠指出美元匯率來到一定高點，不容易判斷未來升貶值幅度；台銀將會以法人美元存款案為主，著重業務避險需求的法人來吸收美元存款，使美元存款發揮自然避險效果。有外匯投資專家認為，如果股市續彈，新台幣還有升值空間，並對於新台幣升值5角頗為罕見，但也不易一下子回到30元，回貶到32.5元、33元機率也應該不高，接下來就看股市表現。
新台幣9月狂洩 跌幅創11年最大
美股科技股領跌，台股9月30日跟著又挫，外資仍賣超並匯出，但國際美元直直落，及出口商積極進場拋匯，激勵新台幣升勢強，終場收在31.743元兌1美元，升值1.04角，本周累計仍貶值7.8分或0.25％，周線已連十貶，尤其9月累計重摔高達1.308元或4.12％，創11年來單月最大貶幅。國際美元指數近二日從逾20年高點的114，反轉重跌至111，主要因短期漲高後，適逢月底加季底的資金流再平衡拋匯賣壓，及多頭調節去槓桿化效應，非美貨幣全面翻漲。匯銀主管表示，統計30日主要亞幣全部喊衝，以人民幣狂飆1.51％最多，其次泰銖也強漲1.12％，星幣勁揚0.87％，韓元升值0.61，菲律賓披索上揚0.57％，馬來幣走高0.48％，日圓及印尼盾升幅較緩和，各為0.24％及0.23％。新台幣在老大（央行）全力阻貶下，也僅升值0.33％，約位居後段。匯銀主管指出，聯準會鷹浪續強，使得經濟衰退憂慮升溫，恐慌指數VIX衝高，股債市雙雙重挫，29日美股四大指數全部收黑，30日台股開低震盪收低，最後下跌109點至13,424點，且外資小幅賣超台股58億元並匯出。但新台幣則是逆勢勁揚，上演股匯不同調，盤中最高來到31.725元，升值達1.22角，主要除了國際美元指數大幅回跌外，出口商月底加季底拋匯需求積極出籠，進一步推高新台幣。但觀察國際美元9月強勢衝鋒，累計當月主要亞幣全面跌趴，貶幅至少2％起跳，其中以韓元狂洩6.47％最多，其次菲律賓披索慘摔4.28％，日圓、泰銖、馬來幣均重挫逾3％各為3.96％、3.49％．3.24％，其他人民幣、印尼盾、星幣各大跌2.86％、2.53％、2.3％。新台幣貶值達4.12％居第三弱，且月貶幅創11年來最大。匯銀主管認為，聯準會多位官員持續出面喊話，鐵了心就是要全力對抗高通膨，重申強硬的鷹派升息立場，且強調英國購債不影響美國經濟，代表金融市場仍將延續震盪不變，儘管國際美元指數近日大幅回落，但年底前仍上看120，即新台幣近日短暫回升，並非這波跌勢已告終結，進入10月初之後，出口商拋匯暫退場，不排除新台幣再挑戰32元整數大關。
央行澄清「並未」阻升不阻貶 估Q4新台幣貶到31.92元通膨仍可控
央行指出，新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，長期呈升值趨勢，採雙向調節匯市，並未「阻升不阻貶」，且新台幣匯率升貶與繳庫盈餘無直接關聯。對於新台幣貶值增壓恐助長通膨，央行估算Q4貶到31.92元，通膨仍在可控範圍內。央行總裁楊金龍表示，以前市場看新台幣對美元升值到27元，認為是常態，現在看貶到31元，也認為是常態，央行很難去預測匯率走勢，但有信心穩定匯率。央行總裁楊金龍22日在召開第3屆理監事聯席會後，就此進一步提出說明，並認為今年以來面臨輸入性通膨壓力，而新台幣貶值雖影響國內通膨，基於兩層面，尚屬有限。一是國內輸入性通膨壓力主要來自國際原物料價格高漲，今年1至8月美元計價進口物價年增率為13.85％，惟已連續數月回降，至8月為8.17％。因回降 幅度大於新台幣對美元匯率貶值幅度，使得新台幣計價進口物價年增率亦連續數月回降。其次，新台幣匯率貶值加重國內輸入性通膨壓力，但仍屬可控，1至8月新台幣對美元匯率較上年同期貶值3.15％，使得新台幣計價進口物價年增率升為 17.70％，其增幅3.85個百分點，估計貢獻CPI年增率0.10~0.19個百分點，影響相對有限（本年新台幣匯率貶值的影響已部分反映到CPI）。假設新台幣匯率由上年平均之28.02元貶值至今年平均之29.5元（貶幅5.02％），估計將使本年CPI年增率上升0.12~0.25個百分點；若平均貶至30元（貶幅6.6％），則其影響將略提高，估計為0.16~0.33個百分點，仍屬可控。依央行模型推估，當新台幣貶至30元，9至12月平均匯率為31.92元，對CPI年增率影響最多0.33個百分點。新台幣對美元匯率自1998年中之低點約35，升值至2022年9月21日之31.440，升幅約11.3％；新台幣對一籃通貨之名目有效匯率指數（NEER），2022年8月較2010年上升24.78％，遠高於韓元（6%）、日圓（-25.66％）。顯示央行未刻意壓低匯率。而且根據「中央銀行法」第43條規定，央行持有之外幣資產及負債，因匯率變動而 發生之利得或損失，均不得列為當年度損益，因此，新台幣匯率升貶與繳庫盈餘無直接關聯。
逾4成製造業業者 最看「貶」新台幣兌日圓
《2022年上半年台灣採購經理人展望》調查報告12日公布，調查團隊中華經濟研究院指出，製造業者預判新台幣兌各國貨幣，看的最「貶」的是新台幣兌日圓，超過四成的製造業者認為它就是個貶勢，新台幣兌日圓將持續升值；其次是新台幣兌人民幣，亦有二成業者預判新台幣會強過人民幣。中經院該份展望報告中，分析日圓兌美元在2020年～2022年期間的升貶幅，2021年貶10.43%，2022年至7月7日再貶15.44%，在台灣製造業者會使用到的各國貨幣中，貶幅最大，其次是英鎊，貶幅11.39%。日圓兌美元匯率12日來到136.57，自6/14突破135元至今近一個月，持續在2元的極小區間內橫盤，最弱為7/11的137.42，6/16一度回到132.25。就外商銀行外匯交易室的觀測，日圓並不會再出現遽貶，甚至認為目前的價位已是超跌。星展銀行12日舉辦2022年第三季投資展望，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，日圓兌美元處於相對低點，估計第四季全球市場焦點將會轉到美國債務問題上，會是匯市翻轉的時機點。星展預估現在超跌的日圓，兌美元會回到132、129。新台幣兌美元匯率，在疫情期間的2020～2022年期間，從「最強亞幣」褪色為「最弱亞幣」，中經院採購經理人半年報調查中，廠商對於總體時事議題，「匯率波動」議題歷次調查多是排名前面，甚至炮轟新台幣匯率衝擊廠商出口報價；在2022年上半年調查結果，此項議題已掉到第6名，取而代之的是「疫情變動」的不確定性、「國際能源及原物料價格」等議題，讓製造業營運上問題更頭大。
央行年終「關鍵任務」達成 台幣邁向27元新價位
疫情肆虐2020年一整年，全球啟動史上最大寬鬆、印鈔救經濟，資金外溢效應加上海外資金回流，讓新台幣升勢強勁難擋，央行以洪荒之力進場調節，艱守28元大關，匯銀主管指出，進入2021年，疫情暫時還看不到好轉，預料央行將持續上調防線，也就是新台幣進入27元價位看來已成定局。匯銀主管表示，統計2020年新台幣全年升值5.61％，在主要亞幣中低於人民幣狂升6.52％及韓元飆漲6.3％，但這主要是央行尾盤作價，才堅守住28.5元防線。若以盤中價來看，新台幣早在2020年12月初就已突破所謂「彭淮南障礙」，更不停往28元闖關，若扣除央行尾盤作價，新台幣實質匯價2020年全年升幅應逾7％，是最強亞幣。央行公布2020年上半年進場買匯39億美元，以維持新台幣匯率穩定，央行總裁楊金龍在2020年12月17日年終理事會後也證實，下半年仍有進場買匯，金額將在2021年立法院財委會業務報告時公布。匯銀主管認為，央行2020年下半年買匯力道遠大於上半年，若全年買匯逾百億美元，也不讓人意外。2020年主要亞幣對美元升貶幅觀察央行盤中真槍實彈進場買匯阻升新台幣，自2020年1月爆發疫情以來，盤中高價原為30.1元，但年終封關已不到28.1元，也就是一年下來逐步上調防線累計逾2元。匯銀主管指出，央行直接進場買匯阻升的代價不便宜，絕對無法做到不論外資、出口商賣多少都照單全收，畢竟央行職責是維持新台幣匯率相對穩定，而不是要讓新台幣成為最弱貨幣。央行透過尾盤作價壓低新台幣升幅，有利出口商年終作帳時美化數字，或許這部分不容易跟美國財政部解釋清楚。匯銀主管說明，就算用收盤價來看，2020年全年升幅還是位居第三強亞幣，有利央行與美國財政部溝通時符合「沒有運用干預匯率，取得不當競爭力」這項。匯銀主管強調，2020年12月台股年終發威，指數屢衝新高，部分外資不放假，買超564億元，由於目前市場普遍看法是2021年台股開紅盤後將延續上攻行情，在外資全數歸隊下，新台幣想不升都難，因此，新台幣升值壓力有增無減，央行將不得不逐步上調防線，也代表開年後隨時都可能見到27元價位。
熱錢只會多不會少 央行放手 台幣直逼28元
央行放手，台幣直逼28元大關！國際美元續弱，台股11日震盪收小紅，出口商失望性拋匯，加上外資偏匯入，新台幣升勢強勁，使得央行壓力加大，12月以來二次放手，短短一周就棄守盤中28.2元、收盤28.5元「雙防線」。主要亞幣本周對美元升貶幅新台幣11日開盤旋即強升，最高升抵28.161元，大漲3.45角，終場在央行調節下，漲幅收斂到6.6分，但仍升破28.5「彭淮南防線」，以28.44元續創近23年半收盤新高，總成交量16.715億美元。新台幣同時也收周線，累計本周升值8.1分或0.28％，已連續上漲六周，更是亞洲次強貨幣，升幅僅次於泰銖的0.33％，反觀我出口主要競爭對手南韓的韓元本周獨貶0.75％，一來一往將不利出口價格競爭。匯銀主管認為，出口商可能要有心理準備，央行上調防線恐成常態，後市最好要有自立自強的決心。匯銀主管表示，美國聯準會（Fed）15、16日利率決策會議即將登場，市場觀望氣氛升高，美股在科技股領跌後，暫時陷入小幅整理，主要亞股及台股漲跌也不大。外資11日雖小幅賣超台股20億元，但資金還是偏匯入，且主要亞幣除韓元外全面反彈，新台幣也跟著衝。尤其出口商應是察覺「雙防線」守不了多久，央行才守了一周就二度放手，預期周期可能愈來愈短，失望性拋匯出籠，使得新台幣升勢相對強勁。2020年將進入尾聲，年關也愈來愈近。匯銀主管指出，出口商因應短期資金需求的考量，11月決定「先跑先贏」，拿到美元貨款就直接進去拋，可能對央行不想再有過多的期待，甚至認為如果動作太慢，或許下周「雙防線」就三度調整為盤中28元及收盤28.3元，甚至就算升破28元也不意外。匯銀主管強調，10日歐洲央行（ECB）決策會議結論，符合市場的預期，維持各項主要利率不變，且緊急購債計畫總額提高5,000億歐元，同時提高多項寬鬆措施額度，並延長效期。接下來Fed利率決策會議登場，市場預料結論也將不脫預期，利率維持趨近於零，這也代表流入新興市場的熱錢，只會更多不會少，包括新台幣在內的新興貨幣，將是升升不息、易升難貶。隨年終愈來愈近，外資照例應會陸續啟動休假模式，新台幣升值壓力，或許可稍稍喘口氣。匯銀主管預期，新冠疫苗將開打，或許一切就等休完假期，進入2021年後觀察疫苗成效，再展開新年度的操盤打算。
台幣狂升工商大老喊吃不消 請央行快快出手
新台幣狂升，三三會長許勝雄、工商協進會理事長林伯豐21日都認為，對出口會有不利影響，因此盼央行能夠穩定匯率。經濟部長王美花表示，經濟部將持續與廠商溝通、並提供協助，但她也提醒廠商，對強勢新台幣要有心理準備。三三會21日召開例會並邀王美花進行專題演講。新台幣狂升是與會企業關注的議題。許勝雄指出，台幣狂升，對以出口為導向台灣經濟體當然會對衝擊廠商的獲利。但他也強調，在全球競爭的環境中，匯率的升貶也要有國際競爭力，若與我是主要競爭國家的匯率，與我國是同步升值或幣值，對競爭力的影響，就沒有那麼大，但是，新台幣升值還是會影響到企業的利益，因此，希望央行能適度的穩定匯率。林伯豐則直言，強勢台幣對台灣出口不利、競爭力會下滑，新台幣看起來不會回復到過去的水平，廠商要適應，因此建議政府應該提出對出口企業的減稅、免稅方案。王美花則說，新台幣狂升，對傳產壓力比較大，電子產品已都有一套因應模式，政府持續跟廠商溝通，要對新台幣態勢預作準備，也持續給予廠商協助。
連7日衝破台幣防線 楊金龍：28元成短期常態
中央銀行總裁楊金龍15日回答立委質詢「新台幣防線是多少」時強調，新台幣匯率防線是「市場在講的，市場愛用的名詞」，央行主要職責是維護匯市穩定，當不規則大量資金進出時即進場調節，但「短期28元價位將成常態」。新台幣在10月6日衝破29元大關後，已連續七個交易日收在28元價位，15日終場則是貶值0.8分以28.96元收盤。立委質詢28元是否是常態？楊金龍回答：「短期看來是如此，短期大約是半年至一年」，但他也補充，匯率非常難以預測，這裡說的「短期」也很可能會不準確，中長期更是難以預料。楊金龍強調，其實今年來新台幣升貶與韓元相當，基本上匯率是由市場供需決定，「要預測不是一件非常容易的事情」，尤其央行並無所謂的新台幣匯率防線，「防線是市場在講的，是市場愛用的名詞」，央行進場調節不是防線問題，主要是因為「不規則大量資金進出」，且維持匯市秩序及穩定的做法不脫所說的「柳樹理論」、「逆風操作」原則。楊金龍表示，新台幣今年升值主要是供給大於需求，維護匯市穩定是央行重要職責之一，因此央行進場調節，上半年淨買匯39億美元，央行的重點在維持市場秩序和新台幣匯率的穩定。至於是否會因此被美國列入匯率操縱國，他篤定地說，今年4月及10月美國的匯率報告（均尚未發布），台灣都不會被列入「操縱國」。針對經濟部長王美花為傳產業請命，喊貶新台幣。楊金龍不諱言「有點壓力」，但他表示，經濟部長是央行常務理事，常有機會一起開會交換意見。觀察今年新台幣升值，高科技業因規模大且出口暢旺，相對不受影響，但傳產業在疫情衝擊下，各國尚未解封，受到的影響比較大，建議應做好相關的避險。至於有立委擔心近期兩岸情勢緊繃，如果後續惡化可能讓匯率受波及。楊金龍說，台灣外匯存底近5千億美元，「央行有足夠能力因應變化」。目前外匯存底美元資產占逾八成，其他主要的還有歐元、英鎊、日圓、人民幣等，央行長期以來均視國際金融情勢變化，進行彈性調整，全面貫徹資產穩健布局原則。
出口商持續大拋美元 台幣飆9年新高
中秋節連假期間國際美元走弱，新台幣假期過後啟動補漲效應，5日開盤便連過三關到28.8元價位，尾盤央行進場調節暫守29元大關，終場新台幣收在29.02元的逾九年一個月新高，單日升值1.06角。合計新台幣已經連續四個交易日收漲，匯銀主管指出，主要是「出口商大賺美元，9月一直拋也拋不完，10月初還在賣」，加上外資也偏愛相對安全又高現金殖利率的台股，央行29元防線應該守不了多久，近日便可望挑戰前央行總裁彭淮南障礙，即2011年5月5日的28.632元。匯銀主管指出，基本上新台幣今年以來居於強勢亞幣地位，主因包括台灣疫情控制良好，儘管國際遲遲無法全面開放，但國內早在6月初全面解封後，內需消費支撐經濟表現，尤其中美衝突持續升溫下，轉單效應使出口表現亮眼。匯銀主管表示，台灣歡度烤肉節，疫情嚴峻的美國爆出連總統川普也確診，雖然情況看來還好，但國際美元應聲走弱，主要亞幣紛紛上揚，新台幣假期後一開盤馬上啟動補漲，一舉闖過29.1元、29.0元、28.9元三關，最高來到28.855元，盤中狂漲2.71角；但央行堅守29元防線態度不變，尾盤仍進場作價阻升，直接收回逾半漲幅。2020年主要亞幣對美元升貶幅至於台股5日開高後震盪向下，最後僅小漲32點，新台幣升勢則相對強勁。匯銀主管指出，儘管時序進入月初，但出口商超前部署，年底消費旺季將至，供應鏈重整轉單效應，8月出口已創新高，第四季應是續旺，大量貨款拋出，「新台幣怎麼看都弱不了，就算現在（美元）可能賣不到29元，還是要先跑先贏」，提供新台幣升值動能。外資仍偏匯入，加上美元低檔整理，主要亞幣走高，包括印尼盾、韓元、星幣、泰銖，升幅均高於新台幣的0.37％。匯銀主管認為，相較於其他亞幣今年以來有升有貶，新台幣則是一路偏強，累計今年來飆升1元又8.6分，升幅達3.74％，大勝避險貨幣的日圓，還有先前一波狂漲的人民幣，二幣別今年來都上漲不到3％，經過一番震盪，新台幣又回到最強亞幣的地位。
「新台幣28元將成新常態」 梁國源：央行不需大干預
新台幣升值將成新常態。元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源23日表示，新台幣今年來處於內外夾攻的局勢，台灣基本條件強力支撐，且美元指數偏弱，與各主要貨幣對美元的升貶幅度分析，台幣今年是最強的，今年第三季出現最大的升值力道，估計第四季會更強，及至2021年底，新台幣對美元匯率都偏強，「28元將成新常態」。元大寶華綜合經濟研究院23日修正2020年美元兌新台幣匯率均價預測至29.65，並預測2021年均價為28.93；季度估值部分，新台幣對美元匯率均價2020年第三季29.3元、第四季約29.05元，2021年四個季度的平均匯價，估測分別為29元、28.95元、28.9元、28.85元。梁國源說，元大寶華的估值較國際市場共識已來得低一點，因為觀察到央行今年來都有進場調節痕跡，實際上新台幣名目有效匯率指數值並未偏離中線太多，央行理應不需作太大干預，「央行會有調節，也會有節制」。澳盛銀行23日發布經濟研究第四季報告也指出，新台幣匯率自今年第二季開始急劇走升，第三季以來台幣走升是受到人民幣偏升所拉扯，「新台幣任何進一步的升值，都是溫和的」。該行經濟研究團隊認為，全球資金8月以來淨流出亞洲新興市場，只要亞洲經濟復甦，外資隨時會回頭，隨時會推升亞幣，估新台幣匯率2021年初就會突破29元。梁國源表示，匯率預測非常難，但至少預測可作到「方向」的確定；台幣趨強的原因就外部因素看來，2月中旬以來，新台幣對美元匯率與美元指數相關性最高，美元指數估至2021年底偏弱，美10年期公債殖利率位處低檔，相關數據指向美元趨向貶值。從國內因素來看，台灣上半年經濟表現優於主要貿易對手國，國際上也看好台灣明年景氣，加上台灣經常帳順差擴大，外商來台投資及台商海外資金回流，且壽險業對美元部位需求已到飽和點，對台幣需求更大於美元。
不理台股攻勢暫緩 新台幣小升創2週新高
國際美元走強，台股高檔整理收小黑，外資雖偏匯出，但不影響新台幣盤面續為升值，上演股匯不同調，終場收在29.565元兌1美元的二周新高，升值2.8分，為連續二個交易日收高，台北外匯經紀公司成交量7.77億美元。外匯交易員指出，台股漲高站上「萬二」（12,000點）後，暫無進一步攻勢，且國際美元轉強，外資領到台股現金股利後有部份匯出，但部份續進場小幅買超44億元，使得新台幣實質匯價來到29.5元，出口商見機不可失，順勢進場撿便宜拋匯，壓抑貶值幅度，且尾盤老大（央行）調節幅度略為縮小，終場未再上演豬羊變色戲碼。外匯交易員認為，目前全球二次疫情顯現嚴峻，甚至預期秋後入冬，恐再爆三次疫情，外資進出動向將更難預料，由於第三季共將領到180億美元的台股現金股利，到底匯出比重多少，為新台幣後勢升貶關鍵，面對國際諸多情勢未定，短線若美元續強，預料新台幣將是偏弱整理格局居多。