刺激經濟
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中鋼三巨頭展望明年：正面訊號浮現！ 「這鋼品」成獲利關鍵
中鋼（2002）22日舉行法說會，董事長黃建智表示，全球鋼鐵需求轉佳，在降息提振需求以及中國利多政策有助鋼市築底下，整體鋼市展望正向訊號浮現。市場預期中國政府明年將持續推動重大刺激經濟政策，若成真將有利支撐用鋼需求向上。在今年全球鋼鐵市場仍舊不景氣之下，中鋼今年前三季繳出比去年同期更佳的表現，精緻鋼品銷售量占比為11%、達65.65萬公噸，稅後純益18.84億元。黃建智表示川普當選後不確定因素消除，除了中國以外，全球經濟展現韌性，通膨淡化、政府擴大支出支撐經濟，對鋼市都是好消息。中鋼表示，內部擬定十年經營發展策略，聚焦在強不在大，打造專精強核心能力，培植差異化競爭優勢，並以具備「高技術含量、高產業效益及高獲利能力」的精緻鋼廠為發展主軸。在永續減碳部分，中鋼總經理陳守道表示，中鋼已規劃短、中、長程的減碳策略，短程使用再生能源已有初步成效，2023年共完成358項節能專案，減少36.8萬公噸碳排放，節省能源成本達18.1億元。陳守道指出，中程策略如高爐添加物已持續研發並投入測試。而關於中鋼未來的經營策略，執行副總鄭際昭表示：「開發精緻鋼品是中鋼積極開發的關鍵能力。」今年1到10月精緻鋼品銷售量占比11.0％，營收占比15.8％，毛利占比高達70.4％。顯示精緻鋼品的高技術含量及應用價值，可提升公司獲利及客戶黏著度，更能對抗景氣波動。
華爾街兩大投行預估標普500 明年底上看6,500點
華爾街兩大投行摩根士丹利（大摩）與高盛都在18日，把標準普爾500指數明年底目標調高至6,500點。按當天收盤近5,900點計算，等於預期美股還有逾1成續漲空間。為川普勝選以來，又有兩家重量級投行加入看多美股前景的行列。大摩策略師威爾遜（Mike Wilson）與高盛策略師柯斯汀（David Kostin）均以美國經濟和美企獲利等成長為由，把標普500指數明年底目標調高至6,500點。目前市場最看好明年標普500指數表現的，是宏觀風險顧問公司（Macro Risk Advisors）預測上看7,700點。Yardeni Research創辦人亞德尼（Ed Yardeni）估明年升至7,000點，2030年底甚至上看10,000點。儘管威爾遜而預測不是華爾街裡最高，但卻最受外界注意，因為他是知名大空頭，5月時預測標普500指數今年目標僅4,500點。即使5月後把目標調高至5,400點，但仍然顯得保守。他認為近期美企獲利成長趨勢將延續至明年，因為聯準會明年將多次降息，和多項企業景氣循環指標不斷改善。現在他把指數目標調高至6,500點，是按照其預測標普500企業在2026年每股總獲利303美元，以本益比21.5倍來計算。大摩看好美企獲利將在明後年各成長13％和12％，從而達到每股總獲利303美元預測值，但仍略低FactSet調查預估2026年獲利成長近13％，和每股總獲利309美元。至於高盛，就認為亞馬遜、蘋果、谷歌母公司Alphabet、臉書母公司Meta、微軟、輝達和特特斯等科技七雄股價，在明年表現將超越其他493家同為標普500成份股的表現。高盛認為七雄明年利潤可能創七年新低，但仍繼續支撐股價表現超越大盤。只是投資人為平衡包括成長與貿易政策等宏觀因素帶來的風險，會把資金分配至其他493檔標普500成份股，讓七雄股價漲幅僅高於大盤約7個百分點。其預測美企明年獲利成長11％，美國實質國內生產毛額（GDP）成長2.5％。由於川普上台後的高關稅政策，和美國債息走高等潛在威脅，因此警告美股整體走勢明年仍面臨高度風險。儘管如此，川普要擴大財政支出進一步推動經濟，和聯準會（Fed）貨幣政策立場更傾向鴿派等會有利股市。高盛預期標普500企業明年每股總獲利268美元。美國銀行15日發表Flow Show周報指出，全球投資人「全力押注川普2.0」，看好美元資產漲勢持續至川普明年1月就職典禮。據倫敦證交所集團（LSEG）統計，市場預期標普500企業明年獲利成長約14.1％，是今年增幅4.7％的3倍。芝商所Fedwatch工具最新數據顯示，市場預期Fed未來12個月降息2碼或3碼。川普主張會延續其第一任期內的減稅措施，把企業稅率從21％調降至15％同時，也會調降個人所得稅率。外界看好減稅能刺激經濟成長。
川普重返白宮美股齊歡！道瓊狂飆1500點 特斯拉大漲14%
隨著共和黨總統候選人川普（Donald Trump）贏得2024美國總統大選，股市週三大幅上漲，主要基準指數創下歷史新高。道瓊工業平均指數上漲1508.05點，漲幅3.57%，收在創紀錄的43729.93點。道瓊指數上一次單日上漲超過1000點，是在2022年11月。據《CNBC》報導，川普確定重回白宮後，除了道瓊工業指數上漲之外，標普500指數也創下歷史新高，上漲2.53%至5929.04。那斯達克指數上漲2.95%，達到18983.47的歷史最高紀錄。特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）是川普的重要支持者，在川普獲勝後，其股價飆升超過14%。摩根大通提振銀行股攀升11.5%，富國銀行躍升13%。小型股基準羅素2000暴漲5.84%，創52週新高。此外，受益於寬鬆監管的比特幣，飆升至歷史新高，突破76000美元。而川普提倡的美國優先保護主義，也可能有利於美國的中小企業，美元指數攀升至7月以來的最高水準。不過，川普提出的減稅和其他支出計畫將刺激經濟成長，但也會擴大財政赤字並重新引發通膨，10年期公債殖利率也躍升至4.43%左右。
這縣市發錢了！每人「3千元振興券」週六起發放 領取攻略一次看
花蓮縣政府為提振地方經濟，將於10月12日起發放每人3,000元振興券，鼓勵鄉親消費、刺激經濟發展。此次發放對象涵蓋所有符合資格的花蓮縣民，民眾可於縣內進行消費，並享受系列加碼優惠活動。領取方式及規定請見以下說明，提前掌握攻略輕鬆領取。1、領取時間113年10月12日起至10月18日，每天上午9時至下午5時止。（圖／花蓮縣政府提供）2、領取資格 ● 基準日113年4月3日設籍於花蓮縣之縣民。● 基準日已取得居留證、定居證且居留、定居地址在本縣的外籍配偶或大陸、香港、澳門籍配偶。● 基準日以前出生之新生兒且已於60天內設籍花蓮縣者。（圖／花蓮縣政府提供）3、領取地點● 假日（10月12日至10月13日）：按村（里）鄰別設置之發放所，即每戶領取通知單上之指定發放所。● 平日（10月14日至10月18日）：鄉鎮市公所或其公告指定地點領取。4、應備文件● 滿18歲之成年人攜帶最新身分證、居留證或定居證正本及印章親自領取或依規定委託他人代領。● 未成年人由父或母或其監護人攜帶身分證(或居留證或定居證)正本、印章及未成年人身分證或含記事之戶口名簿代為領取。● 受監護宣告之人由其監護人攜帶身分證(或居留證或定居證)正本、印章及受監護宣告人含監護記事之戶口名簿或戶籍謄本或法院監護宣告文件正本或影本代為領取。（圖／花蓮縣政府提供）5、受委託應攜帶文件委託書正本、委託人身分證(或居留證或定居證)正本或正反面影本；受託人身分證(或居留證或定居證)正本、受託人印章。6、注意事項● 振興券領取後若遺失、毀損、被竊或被盜，不予補發。● 振興券限於花蓮縣內消費使用，不得找零、轉售、兌換或退換現金。（圖／花蓮縣政府提供）另外，縣府（7日）公開振興券樣式及防偽辨識4大設計，呼籲民眾務必提高警覺，運用簡單的辨識技巧，避免落入假券陷阱。 此次花蓮振興券分200元和500元兩種面額，振興券正面皆有花蓮縣徽圖示及英文HUALIEN字樣，背面則皆有花蓮縣地圖；200元面額為藍綠色，正面有蓮花圖案；500元面額為粉藍色，正面則是有朱鸝圖案。除了振興券樣式，還有防偽辨識四步驟，也請民眾熟記：1.看：振興券面上皆隨機分布防偽纖維絲，且迎光透視即能看到連續性浮水印。2.照：紫外光源照射下，振興券正面會產生螢光反應，顯現「奇萊山」識別意象。（圖／花蓮縣政府提供）3.掃：振興券正面皆印有QRcode和唯一序號，只需使用手機掃描該QRcode，即進入至官方驗證頁面，確認是否為官方編碼；另透過振興券官方網站的振興券驗證，掃描QRcode或輸入序號即能確認該振興券是否已經兌付；若為已核銷兌付的振興券則無法繼續流通使用。4.刮：振興券背面設有防偽塗層，使用硬幣輕刮該區域，會顯示「花蓮Hualien」字樣。此外，若於紫外光源下照射，亦呈現螢光反應，進一步加強防偽效果。花蓮振興券將於10月12日起至10月18日，每天上午9時至下午五時發放，且使用期限已由原訂的113年12月31日延長至114年2月28日，歡迎鄉親朋友多加消費使用，增加振興券二次流通機會，創造更多經濟價值。（圖／花蓮縣政府提供）
大陸力推刺激經濟「政策大禮包」 台塑四寶及這類股迎轉機
中國人民銀行周二（24日）宣布一系列刺激經濟措施，國家主席習近平更表態「要努力提振資本市場」。包括下調存款準備金率0.5個百分點、降低房貸利率，試圖提振房地產、內需市場，被看好可以帶動石化、能源業。而旺季即將到來，台灣塑化類股也被看好，將迎來轉機。中國央行27日宣布，包括下調7天期逆回購利率至1.50%，並調整房貸政策，還降準0.5個百分點，釋放約1兆元人民幣流動性，都被看好有望刺激消費投資，提振塑化品需求，房貸政策調整可能帶動房市回暖，間接刺激建材及石化產業成長，整體經濟活動增加，製造業對原物料需求也可能上升。台灣塑化類股有望受此刺激提升，台塑四寶（台塑、南亞、台塑化、台化）長期以來都與中國市場有緊密的貿易往來，雖然近年來台塑化已將其基礎油產品外銷至中國的比重從約50%降至32%，但在不少廠區建置於當地，中國仍是其重要市場。此外，台達化（1309）生產ABS產品在中國的銷售占比約16%，隨著中國經濟復甦，可能會看到需求的回升，進而提升營收；華夏（1305）和台聚（1304）雖然已經降低對中國市場的依賴，但仍可能從中國景氣復甦中受益。此外，印度雨季即將結束，營建工程逐步恢復，PVC建材及AE塗料的需求也增溫。印度作為目前亞洲石化原料需求增長最快的市場，包括台塑、華夏、及台達化都積極耕耘，助益營運能量。
台股早盤上漲逾150點「重回23000」 台積電觸及1025
美股美東時間周四（26日）全面收漲，台積電ADR再漲2.46%，刺激台股今（27日）以22978.97點開出，隨後上漲超過150點，重返23000點大關，不過盤中又跌回22969.06點。台積電最高觸及1025元；聯發科觸及1285元；鴻海觸及192元。美股4大指數周四（26日）全面收漲，費半指數勁揚3.47%；台積電ADR上漲4.48美元或2.46%，至186.83美元；輝達漲0.53美元或0.43%，至124.04美元；超微AMD勁揚5.47美元或3.38%，至167.49美元。美股走揚，再加上中國祭出措施刺激經濟，台股今（27）日以上漲120.16點、22978.97點開盤，漲勢持續，指數盤中曾上漲逾190點，重新站上2萬3，不過盤中又跌回22969.06點。3大權值股方面，台積電上漲10元，最高觸及1025元，漲幅約0.98%；鴻海上漲近1%；聯發科上漲20元，漲幅1.5%。
對沖基金上週大量拋售工業股 高盛：一面倒轉投｢這類」降息受惠股
高盛Prime Book數據顯示，上週美股消費股出現了淨賣出，多頭賣出超過了空頭回補，消費股的名義去槓桿——多頭賣出和空頭回補的總和是過去一年中的第二高記錄，從過去五年的回顧來看，排在96百分位的高位。對沖基金對餐廳股也持相當謹慎的態度。對沖基金大舉拋售，表明它們仍對美國消費的韌性存疑。然而，從最近一週公佈的經濟數據來看，消費目前還沒有出現衰退的跡象。美國7月零售銷售數據大升1%超預期，創2023年1月以來最大增幅，美國8月密西根大學消費者信心指數，五個月來首次上升，通脹預期持穩。高盛最新報告顯示，對沖基金上週以自去年12月以來最快的速度減持工業股，同時連續第四周增持能源股，具體包括石油、天然氣及可消耗燃料，以及能源設備和供應公司的股票，他們目前持有的能源股比例創今年來新高。而對沖基金上週拋售的工業股數量達到五年來的最高水平，儘管在空運和國防股中有一定程度的買入，但對沖基金集中押注於提供專業服務、地面交通、機械製造以及客運航空業務的公司股票。一方面，市場預測美國可能會降息，通常會刺激經濟增長，能源行業可能會因爲經濟的復甦而受益，所以自然成爲了對沖基金的寵兒。另一方面，對沖基金押注於「川普交易」。有媒體指出，有投資者在7月下旬透露稱，這些對沖基金相信，如果川普當選，能源行業的監管可能會放鬆，從而有利於能源公司的發展。然而，在川普可能當選的預期下，一些歐洲汽車製造商的股票受到了負面影響，因爲他們可能將面臨美國對外國進口汽車徵收的關稅。
台塑三寶7月營收報喜Q3會更好 台化董座嘆辛酸：絕非「低頭撿錢」
台塑四寶的台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）今日公布7月營收，其中台塑、南亞、台塑化營收皆為正成長，大多認為第三季表現會比第二季好，但深陷中國傾銷競爭的台化營收為負成長，台化董事長洪福源罕見在新聞稿聊起自家辛酸，並提到台化努力保護環境，「賺正正當當的錢」。 台塑7月合併營收177億991萬元，比上月增加3.9%，年增6.4%；南亞7月合併營收225.3億元，比上月增加3.3%，年增4.7%。台塑化7月合併營收602.36億元，月增6.8%，年增12.7%。台化7月合併營收300.18億元，月減4.1%，年增12.2％。儘管台股7日收盤大漲794.26點、漲幅3.87%，收在21295.28元，不過台塑四寶股價則漲跌互見，台塑跌0.36%、收在55元，南亞漲1.5%、收在47.5元，台化漲0.63%、收在47.7元，台塑化跌1.54%、收在64元。台塑表示，雖然第3季開工率低於第2季，但亞洲多家輕裂廠及下游工廠歲修，市場供給減少，且步入石化產品傳統需求旺季，還有印度標準局將陸續實施PVC等石化原料品質認證、中國大陸降息刺激經濟措施，石化產品需求可望增加，預期第3季營業額會比第2季成長，加上有現金股利8.6億元及轉投資收益挹注，第3季獲利可望優於第2季。 南亞表示，除了預期聚酯產品8月與第三季營收持平，其他包括電子、化工與塑膠加工產品到第三季營收都會增加，除了傳統建材、餐飲、包裝等製品市況穩定，轉型開發的環保、醫療用等新產品逐漸貢獻營收；最主要的還是第三季進入電子業傳統旺季，品牌新機上市帶動換機潮，刺激消費性電子需求升溫，且網通、伺服器、車載等高速材料市況穩定，環氧樹脂在複材及電子領域應用銷售量逐漸提升，電子材料等產品營收增加。台塑化表示，近期石化原料價格穩定，但下游化學品市場需求平淡，輕裂廠難以大幅提升運轉率，惟輕油價格隨著原油走跌，輕裂廠毛利可望小幅提升。煉油廠8月份煉量預計每日44.4萬桶(82%)，第三季平均43.3萬桶(80%)，輕油裂解廠OL#1進行年度定檢及配合下游實際需求，預計第三季平均產能利用率48%。台化則表示，今年6月市場開始轉淡季，市況希望在9月能夠改善，7月合併營收300億，比6月減少，除了是寧波PTA-6仍在消缺改善外，又有麥寮ARO-2排定50天歲修，但營業低迷也是主要原因，8月份PTA-6將於月中復車，不過營業改善有限，預估營收與7月相當。 而去年大陸PTA與PX之間加工差平均僅331人民幣，上下游都虧損嚴重，今年在PTA與聚酯業者自我約束之下，逐步改善，7月已經到了440元，上下游合作成功，目前淡季大陸聚酯開動還超過85%，下個月旺季可望回到90%，今年PTA、聚酯會比去年好。 但苯乙烯因下游需求不好，仍然面臨虧損， 塑膠製品的PS這兩個月比較困難，ABS因大陸新產能投放，經營一直很辛苦，PP、PC這兩項產品也嚴重遭到大陸過剩產能的影響，而被迫減產保價，纖維及紡織產品 品牌復甦及市場需求緩慢，改善進度有限。洪福源表示， 最近媒體有一句話「低頭撿錢」，但台化從來就沒有那麼舒服過，在營運路上沒有空可以低頭，路上也無錢可撿。然而今年七月我們一共生產了887萬度綠電，相當於各廠區總用電量的4.9%，其中78%來自水力發電，台積電也是我們的用戶，第五座今年第四季將在沙鹿投產，另外22%的綠電來自太陽能，我們全部自用，沒有一度電賺台電的價差。且7月台化共回收了41萬噸雨水，佔總用水量的17.1%，全部不需再處理直接用在製程。這兩個小故事，告訴大家我們努力保護環境，賺正正當當的錢。
港交所颱風天不休市 網喊「台灣跟進」引兩派熱議
到凱米颱風影響，全台各地陸續公布停班課消息，台灣證券交易所也宣布24日集中交易市場「全日休市」，當日應屆交割款券順延辦理。有不少股民表示「少賺一天」、「剛漲就休市」，甚至有網友以香港為例，認為香港在颱風天時，照樣買賣股票，發文詢問「台股準備跟上沒？」引起熱議。在台灣，若台北市宣布停班停課，台北股市、匯市及衍生性金融商品市場，則皆休市一日；不過香港特首李家超為鞏固港股競爭力，宣布今年9月25日起，港交所實施惡劣天氣不停市。而全球主要股票市場，包含紐約、倫敦、巴黎、阿姆斯特丹等歐美證券市場，亞洲市場日本、新加坡、上交所及深交所均可在惡劣天氣下保持運作。有網友在PTT上詢問「台股準備跟上沒？」，認為颱風天放假可以玩股票刺激經濟，加上現在採用電子化交易，「只要網路不斷蠻有機會的吧？」，並表示日本、新加坡、深圳、上海、香港全部上了，「這次沒藉口了吧，金管會、證交所、券商們該準備了啦」。貼文一出，就掀起兩派論戰，不少人認為，「希望台灣跟進！強烈希望！」、「合理，不然颱風天很無聊」、「補班不開盤真的滿怪的，證券為啥不上班？」，有網友解釋，「以前補班是有開盤，但成交量慘不忍睹，只有2、3百億，所以後來不開了，但我認為QE時代資金泛濫可以試著再開，應該不同以往了。」但也有網友持反對意見，「我比較希望國定假日也能開市，天災就算了，很危險」、「那一堆人颱風天還要去上班，也太慘了吧？台灣別跟進欸」、「颱風天就規定不得上班了，颱風天你要那些證交所員工跟營業員去死嗎？」、「可憐，天災還得開盤不能躲崩」。
各國政府總債務達91兆美元「堪比全球經濟規模」 IMF示警「這問題」需盡快解決
目前有報導指出，全球政府的債務總額已經達到前所未有的91兆美元，這個數字幾乎等同於全球經濟的規模，實際上也對各國的生活標準造成了嚴重威脅。國際貨幣基金組織（IMF）甚至直接點名美國要盡快解決「慢性財政赤字」的問題，根據《CNN》報導指出，各國政府之所以會債務高舉，一部分原因是因為受到疫情影響，為了刺激經濟而舉債。疫情帶來的問題就連美國等富裕經濟體也明顯受到影響。但大多數政客在選舉時都刻意忽略這個問題，不願對選民描述債務洪流所帶來的增稅、削減開支措施。甚至有些政客出近乎「大撒幣」的承諾。報導中認為，此舉恐會再次推高通膨，甚至引發新的金融危機。目前國際貨幣基金組織（IMF）已經點名警告美國必須緊急解決「慢性財政赤字」的問題。Vanguard全球利率部門主管Roger Hallam表示，持續的赤字和上升的債務負擔，目前已經成為中期關注的問題。他認為，隨著全球債務負擔的增加，愈發引起投資人的焦慮。其實就連在法國，也因為政治動盪的關係，加劇了投資人對該國債務的擔憂，連帶導致債券收益率飆升。根據美國國會預算辦公室預計，美國債務將在未來10年達到GDP的122%。到2054年，債務預計將達到GDP的166%，如此比例將嚴重拖慢經濟增長。前美國財政部首席經濟學家、現任哈佛大學肯尼迪學院教授的Karen Dynan表示，如果要解決美國債務問題，需要透過提高稅收、削減福利來完成，優先衝擊的就是會保障和健康保險計劃。但實際上卻是許多政客不願談論這些嚴肅的議題，這連帶地恐會讓民眾生活產生深遠影響。哈佛大學經濟學教授Kenneth Rogoff其實也希望美國與各國政府應當開始縮衣節食，他認為，如今的債務不再是利息趨近於零的負擔。在2010年代，許多學者、政策制定者和中央銀行家認為，債務利率將永遠接近零，開始認為債務是免費的午餐。Kenneth Rogoff認為，這是一種錯誤的想法，因為政府債務就像持有浮動利率抵押貸款，如果利率大幅上升，利息支付的費用也會大幅增加。報導中也提到，目前美國政府在2024年將花費8920億美元來支付債務利息，遠遠超過國防預算，這數字甚至接近老年人和殘疾人的健康保險計劃Medicare的預算。而在2025年，美國政府的債務利息費用將會超過1萬億美元，國債總額超過30萬億美元，這個數字大約等同於美國經濟的規模。其實除了美國政客刻意忽略財務問題外，在英國也是如此。英國智庫「財政研究所」日前譴責英國兩大主要政黨，認為其對公共財政問題保持緘默，對問題視而不見。財政研究所所長Paul Johnson表示，無論誰在大選後上台，除非他們運氣好，否則很快就會面臨一個嚴峻的選擇「提高稅收、削減某些領域的支出」，或是「借更多的錢並接受債務長期上升」。但其實也是有國家正在努力解決債務問題的，像是德國，近期的債務限額爭議，讓德國的三方執政聯盟背負著巨大壓力。但報導中也提到，延後控制債務，如果時間太晚的話，還是會使政府受到金融市場的懲罰。像是英國前首相特拉斯在2022年試圖通過增加借貸來推動大幅減稅，結果反而引發英鎊暴跌。
又加碼延長！台灣旅客「免簽入境泰國」 6月起最多可待60天
泰國內閣會議於昨（28）日通過新措施，從原先的57個國家和領域新增至93個，得適用免簽入境的同時，將停留天數從30天延長至60天，而台灣旅客則自6月起就可享有這項福利。綜合媒體報導，泰國內閣會議去年底決議，從去年11月10日至今年5月10日為期半年，給予台灣旅客赴泰免簽證的待遇，1次最多可停留30天；而泰國政府今年又再延長，從今年5月11日起至11月11日，旅客1次可停留30天。不過，泰國總理府發言人泰國總理府發言人柴伊（Chai Wacharonke）表示，內閣會議再通過多項新的簽證措施，今年6月起，適用免簽入境泰國的國家和領域，從原先的57國再增加36國，達到93國，最長可1次停留60天。報導指出，觀光業是泰國經濟的主要命脈之一，泰國政府先前曾設定，希望今年目標為全年4000萬國外觀光人次，來自外國觀光客支觀光收入能達3.5兆泰銖（新台幣約3兆元），今年也將力推那些觀光客比較不知道的潛力景點，增加赴泰旅遊的吸引力。另外，泰國總理賽塔（Srettha Thavisin）自去年9月1日上任後，希望能透過降低能源成本、紓解民眾債務、增加旅遊業收入等方式來刺激經濟成長，而賽塔也曾提到，泰國去年經濟成長趨於緩慢，相關政府部門也會互相合作，以加速旅遊業的成長，其中開放更多免簽國家便是考慮選項之一。
美Fed又颳「鷹風」 理事鮑曼：今年不會降息
儘管聯準會主席鮑威爾此前平息了市場對加息的擔憂，但官員們密集放鷹，年內降息似乎愈來愈遙遠。週五（10日），聯準會理事鮑曼（Michelle Bowman）表示，鑑於通膨居高不下，她預計今年不會有降息。鮑曼是近期首位直接排除今年降息可能性的聯儲局官員。鮑曼週五受媒體採訪提出上述觀點，她敦促聯準會在制定貨幣政策以邁向2%通膨目標時，須小心謹慎。但和其他同僚含蓄的表態不同，鮑曼直截了當地表示「今年不適合降息」。她稱「目前，還沒有在 2024 年的經濟預測中寫入降息。我傾向於維持現有利率更長時間，這仍然是我的基本假設。」自去年7月議息會議以來，聯準會官員一直將利率維持在5.25%至5.5%的區間不變。今年年初萬眾期待的「3月首降」也被持續高漲的通膨數據一再推遲，年內降息幅度也被大砍。美國達拉斯聯邦儲備銀行執行長洛根（Lorie Logan）週五則表示，考慮到今年頭幾個月令人失望的通膨數據，鑑於利率高漲，經濟的彈性令人驚訝，現在降息投入太早。洛根表示，「我需要看到我們所走的道路上的一些不確定性得到解決，我們需要對政策保持非常靈活的態度，繼續關注即將發佈的數據，觀察金融狀況如何演變。」洛根說明，面對更高的利率，經濟的強勁可能是由於供應鏈問題得到緩解，或者是在新冠肺炎復甦期間非常緊張的情況下，勞動力市場開始正常化。這也可能是因為中性利率水平真的上升了。「我們開始積累證據，可能表明這一水平比以前更高。」所謂中性利率，是指既不刺激經濟，也不會拖累經濟的利率水煮準。此外，波士頓聯準銀行總裁柯林斯（Susan Collins）週三（8日）表示，想要達到2%通膨目標所需的時間比想像中長。她說，2024年抗擊通膨沒有取得多少進展，最近的數據讓她相信這將花費更多的時間。最近經濟活動和通膨的意外上升表明，可能需要將政策維持在當前水平，直到我們對通膨持續向2%邁進有更大的信心。明尼亞波里斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）此前則警告稱，目前的利率可能不足以讓通膨恢復到2%的目標水準。他表示，決策者接下來最有可能在較長時間內維持利率不變；如果通膨變得根深蒂固，必要時可能加息；需要看到多個偏正面的通膨數據，才有助於聯準會開始降息。
凱投宏觀：AI短期仍推動美股上漲 股市泡沫2026年恐破滅
隨著人工智慧的熱潮已經持續了一年多，英國知名研究公司凱投宏觀（Capital Economics）認為，短期內人工智慧將持續推動美股上漲，但這一泡沫最終將在2026年破裂。凱投宏觀經濟學家發布報告表示，到2025年底前，由投資者對AI的熱情所推動的股市泡沫，將推動標普500指數升至6500點的高點。標普500指數升至6500點，代表較當前的5099.96點上漲27%以上，但從2026年開始，隨著利率上升和通膨率上升開始壓低股票估值，美股的漲幅應該會急劇回落。最終，經濟學家預計未來10年股票的回報將低於上一個10年，美股長期以來的優異表現可能會結束。他們對美股和AI前景的悲觀預測，在某種程度上有些反直覺。因為他們的推導邏輯是AI的日益普及將推動生產率提高，從而刺激經濟增長，而這種經濟刺激會導致通膨比大多數人預期得更高，同時也會導致利率提高。高利率和高通膨確實對股票價格來說是壞消息，經濟學家指出，泡沫最終將在明年年底之後破裂，導致估值回調。因為這種動態在20世紀90年代末和21世紀初的網路泡沫，以及1929年的大崩盤期間都出現過。其中，網路泡沫危機有著和這次類似的劇本，即新技術生產力出現並刺激經濟發展，但同時也推動股市泡沫不斷擴大而最終破裂。凱投宏觀預測，從現在到2033年底，美國股市的平均年回報率將僅有4.3%，遠低於剔除通膨因素後7%左右的長期平均回報率。與此同時，預計同期美國國債的回報率將達到4.5%，略高於股市的漲幅。這些預期回報率與過去10年美國股市13.1%的平均年回報率形成鮮明對比。經濟學家也補充說明，他們所預設的前景存在一個主要風險，那就是準確把握股市泡沫的頂部時間，以及泡沫的破滅可能持續多久，這本身就很困難。「股市泡沫何時以及如何破裂，是我們預測的一個關鍵風險。特別是，一個下行風險是，泡沫破裂的後果持續時間可能會超過一年，就像網路泡沫之後的情況一樣。」
陸方觀光政策相繼出檯 許宇甄促觀光署解除台人組團赴陸禁令
國民黨團赴大陸進行交流，爭取開放雙邊觀光產業。中國文化和旅遊部28日宣布要恢復福建居民到馬祖旅遊，並且自5月6日起開放20個試點城市辦理補發赴台證。國民黨立委許宇甄表示，兩岸在觀光旅遊互惠互利情況下，可帶動我國服務業的發展，敦促陸委會研議取消6月禁止組團赴陸的禁令，讓兩岸觀光旅遊儘速恢復常態。「觀光署以發展觀光條例第53條『損害國家利益』為由禁止觀光旅遊業者組團赴陸觀光，這個要件目前已經不存在，原本就已經用錯法令」，許宇甄表示，現如今中方釋出善意，觀光署應該儘早結束這場鬧劇，將損害降到最低，以利觀光旅遊業者的發展。許宇甄指出，0403地震後，花東觀光旅遊需要有人前往才能加速復甦，加上電價上漲，物價、房租也跟著大幅上揚，導致勞工實質薪資倒退，增加觀光人數來台可以刺激經濟發展，也能帶動觀光旅遊及小商家的商機，促進個地區恢復經濟活力。「中方已經釋放善意訊號，觀光署若能跟進開放赴陸旅遊，兩岸在觀光旅遊互惠互利情況下，可立即帶動我國服務業的發展，進而增加就業機會，提升國人收入。」許宇甄指出，台灣應正視中國方面已展現出的開放態度。許宇甄進一步指出，馬習二會中習近平的話語和日前國台辦的發言，都顯示了願意對台灣重啟交流的意願。台灣如果能在此時展現出更大的善意和靈活性，不僅能提升經濟發展，也有助於緩和當前緊張的兩岸關係，建立更為和諧的互動新局。許宇甄強調，希望蔡英文政府或是即將就任的賴清德團隊，不要只停留在口頭的呼籲，應進一步實際開放與大陸的旅遊市場。這不僅符合經濟發展的需求，也是台灣展現善意、增進互信的重要一步。藉此契機，重建信任，深化交流，尋求進一步對話的機會，以創造兩岸和平穩定繁榮。
聯準會「鷹影」揮之不去 首度降息時間推遲至9月
異常火熱的就業數據，導致聯準會（Fed）鷹影揮之不去。Fed理事鮑曼（Michelle Bowman）5日表示，一旦通膨停滯不前或逆轉升高，Fed有必要進一步升息。鑒於就業市場強勁不減、交易員也把Fed首度降息時機押注推遲到9月。在聯邦公開市場委員會（FOMC）具有永久投票權的鮑曼5日表達她對通膨潛在上行風險的憂心。她指稱政策制定者仍須謹慎，不應過快放鬆貨幣政策，必要時甚至需要提高利率，才能控制通膨。這番言論也是繼明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）日前發表今年可能不降息言論後，更加鷹派的聲音。她表示：「在未來會議上，如果通膨進展呈現停滯或甚至逆轉，我們可能需要進一步提高政策利率，過早或過快降低政策利率可能導致通膨復燃。」鮑曼自2018年底上任以來，她在公開場合經常表現強硬鷹派立場，意味她傾向採用更激進做法來控制通膨。同日達拉斯聯準銀行總裁羅根（Lorie Logan）也聲稱，考慮降息依舊為時過早，原因是近來通膨數據強勁，令她擔憂通膨進展恐陷膠著。她還指出，貨幣政策對經濟影響不如預期，可能意味長期中性利率已經上升。中性利率是指不會減緩也不會刺激經濟成長的利率。前美國財長桑默斯 (Lawrence Summers) 5日接受訪問也表達類似看法。他認為非農就業報告強勁，說明經濟正在重新加速。考量到金融環境的異常寬鬆及其他因素，中性利率水準恐是大幅超出Fed預期。在3月非農就業報告出爐後，市場交易員也降低對Fed的6月降息押注，從數據公布前的近60％降低至50％，並定價今年降息次數只有兩次。至於利率交換合約更將Fed首次降息的日期預期從7月延遲到9月。受到降息時間再度延後，美國10年期公債殖利率5日衝高到4.406％，逼近今年高點，未來還可能上探到4.5％。美國10日將公布3月消費者物價指數(CPI)，分析師預測整體CPI年增率為3.2％、排除食品與能源的核心CPI年增率達3.8％。
結束8年負利率政策…日幣還能有「甜甜價」？關鍵在這裡
近半年日圓（現金賣匯）對新台幣走勢圖如果說近期有哪國央行的動作，會引起台灣民眾的注意，那就是日本銀行（日本央行）了！日銀19日宣布，結束實施8年的負利率政策，將無擔保隔夜拆款利率從負0.1％調升至0到0.1％區間，這是日銀17年來首次升息，直接影響日圓未來走勢，對愛去日本旅遊的人，最想問恐怕就是：日圓是不是要升值了？這兩年的日圓甜甜價，以後還有嗎？通膨打不動 負利率如同鐵板在回答有沒有甜甜價前，不妨先瞭解日本負利率的原因。日本「失落的10年」，甚至20年、30年，你我都不陌生，2008年全球金融海嘯後，日本長期維持0.1％的基準利率，2016年受到原油價格下跌、中國大陸景氣不佳連累，進一步採取負利率政策，利率訂在負0.1％，希望能夠刺激經濟並實現2％通膨目標。這個「負利率」到底有多硬？即便2022年2月爆發俄烏戰爭，推升全球通膨，從歐美到台灣央行都升息以抑制通膨，日銀仍不動如山，堅持負利率政策，結果就是強勢美元橫掃全球，非美貨幣就看「誰貶得少」，新台幣靠著半導體出口貶得比日圓少，造就日圓甜甜價。即便全球升息的浪潮已過，聯準會今年都有可能降息3次，日圓卻猶如鐵板一塊。以台銀的日圓現金賣匯價為例，半年前（2023年9月23日）是0.22，上周五（2024年3月22日）則是0.2147，這半年雖然有高有低，但基本上不脫0.212到0.225這個區間，1塊錢台幣隨便都能換到快5日圓，說是「甜蜜時期」也不為過。暫時止貶 須視日本經濟情況再議回到你我最關心的，在日銀結束為期8年的負利率政策，日圓會不會「活起來」？用學理的概念來說，日圓升值的可能性確實提高，尤其美日的利率政策方向不同，如同「向左走、向右走」般，未來若聯準會結束升息循環，雙邊利差縮小，日圓當然不必這麼弱。問題來了，就算「活起來」，也有活得生龍活虎跟垂死掙扎兩種，那得先釐清日銀後續的政策方向。按照日銀總裁植田和男的說法，即便結束負利率，但不代表未來就要繼續升息，強調金融環境仍將保持寬鬆，因為現在離2％的通膨目標「還有一段距離」。這段話用比較生動的方式形容，就是「雖然結束負利率了，但就是從加護病房拉出來，轉進普通病房而已，還要繼續養病」，意思就是說，日圓大概就是止貶，但要像先前美元那樣勇冠全球，升值到「不要不要」的，基本上不太可能，仍須視日本經濟情勢再議。這也就可以解釋，為什麼當日銀宣布結束負利率後，日圓不升反貶，19日日圓對美元甚至貶破150大關，到150.7，一方面是各方認為利多出盡，「日圓慶祝行情沒了」，另一方面是現實上日圓與美國利差仍大，在聯準會沒有明確降息訊號前，日圓仍相對弱勢。日圓與美元是一回事，絕大多數的台灣人關心的是「日圓跟新台幣」。一般來說，在美元獨強的情況下，想要日圓甜甜價，唯一要素就是台幣比日圓強，反過來說就是「新台幣（對美元）貶得比日圓少」，在央行上周四無預警宣布升息半碼（0.125個百分點）後，目前看來新台幣確實有貶得較少的「底氣」。底氣是一回事，主要影響新台幣匯率仍在於外資動向，央行升息後隔天，新台幣仍重貶1.26角、收31.958元，原因回歸到「美元到底有多強」。用大白話說，就是日銀結束負利率，還真對日圓影響不大，台灣人想要有日圓甜甜價，其實是看老美臉色，咱們的新台幣若能爭氣一點，就能繼續甜下去。
地緣風險+春節出貨少 台塑四寶1月營收出爐Q1保守等春燕
近期中東地緣政治風險升高，加上農曆春節的工作天數減少，是石化業的傳統淡季，台塑四寶7日公布2024年1月營收，台塑(1301)、南亞(1303)雙雙成長，台塑月增16.5%、南亞則月增1.1%；台化(1326)則是月減年增，台塑化(6505)月增年減；對於今年第一季仍是保守看待，期待接下來的中國刺激政策發酵、奧運商機等。台塑1月合併營收175.16億元，月成長16.5%、年成長21.6%。台塑表示，1月營收相較去年12月成長，主要是因配合液鹼及AE客戶船期安排，上月12月部分訂單延至1月交運，加上客戶預期農曆年後價格上漲，提前備料。雖然第1季適逢農曆春節，出貨天數減少，不過因為今年有巴黎奧運商機，且中國大陸新能源汽車持續發展，農曆春節後下游加工廠回補庫存，且中國大陸調低存款準備率2碼，並持續推出刺激經濟政策，將有利石化產品需求增長。南亞1月合併營收203.9億元，月增加1.1%、年成長0.5%。南亞表示，聚酯產品因巴拿馬運河乾旱影響航運，美國廠商增加本地採購取代進口，使南卡聚酯廠業績成長；電子材料產品因農曆年前客戶備貨需求挹注，銷售量提高；塑膠加工產品因美國聖誕節後下游開工、亞洲春節將至，餐飲包裝及飾品需求增加，營收也有成長。南亞也看好美國經濟與中國大陸近期推出的財政政策，不過仍要觀察需求面回溫程度及廠商是否由季節性備貨、短急單轉為常態性補庫訂單。 台化1月合併營收281.85億元，月減少1.8%、年成長10.2%。台化表示，1月營收相較去年12月微幅減少，主要是因PX自用增加減少外售，及萃餘油回售台塑化減少，合計影響6.9億元；SM、PTA下游需求減緩銷售減少1.2億元；PIA部分大陸客戶改由寧波供貨減少0.9億元。不過市況有改善跡象，有春燕到來之兆頭，希望第二季漸漸轉好。地緣衝突則是重大變數，會影響油價上漲，增加石化原料成本，也會影響長程運輸，除了運輸成本增加外，也增添交期變數，客戶會有就近採購的念頭，但若是忠誠度不變，則會提前下訂，反而是助力。台塑化1月合併營收564.51億元，月增加2.0%、年減少7.4%。台塑化1月原油煉製量1275.7萬桶，比2023年12月原油煉製量增加112.2萬桶；1月產品總銷售量1424.8萬桶，比去年12月增加104.4萬桶；售價方面，1月杜拜原油每桶78.8美元，比去年12月上漲1.5美元，1月產品平均售價比去年12月增加0.2美元。烯烴事業營業部分，1月全產品平均售價比2023年12月每噸增加16美元，主要受原料輕油價格上漲與供應吃緊所影響。台塑7日也宣布，為擴展業務需求，向台塑重工購置生產用機器設備，花費總價3.1億元，其中兩案為擴建專案工程，另兩案為更新改善製程設備。
台灣大選為何重要？ BBC：成為美中爭奪權力關鍵導火線
2024台灣總統大選定於1月13日投票。投票時間由上午8點至下午4點為止，這場大選也備受國際關注，外媒像是英國廣播公司（BBC）、美國有線電視新聞網（CNN）等媒體，都能看見大選的消息，其中，BBC首頁可以看到台灣大選的新聞，被設置成不斷更新，分析更指出這場選舉攸關台灣與中國的局勢，並指無論誰當選總統，都將塑造北京和華府的關係，而台灣則是成為雙方在該地區爭奪權力的關鍵導火線。BBC分析這場選舉攸關台灣與中國的局勢，並指無論誰當選總統，都將塑造北京和華府的關係，而台灣則是成為雙方在該地區爭奪權力的關鍵導火線。（圖／CTWANT攝影組）根據報導，這場選舉在週六決出勝負，主要競爭者是執政的民進黨和反對黨國民黨以及民眾黨， 報導還指出，中國問題一如既往地籠罩著今年的競選，無論誰當選總統，都將塑造與北京和華盛頓的關係，台灣是他們在該地區爭奪權力的關鍵導火線。除此之外，台灣的大選也對鄰國以及日本等盟國產生至關重要的影響，這些國家對北京在南海的侵略行動保持警惕。有鑑於中國的解放軍過去一年加大了對台灣的壓力，入侵次數創歷史新高，中國是這次選舉中最受關注的議題之一。 北京已經明確表示反對哪位總統候選人——賴先生正試圖讓其政黨史無前例地連續第三個任期。解放軍周五更表示「將粉碎任何台獨行動，並時刻保持高度戒備」，大陸國台辦還警告台灣選民要「做出正確的選擇」，聲稱賴清德如果當選將進一步推動分裂活動。蔡英文。（圖／CTWANT攝影組）聲明指出，「他將繼續走挑釁『獨立』的邪惡道路……使台灣遠離和平與繁榮，更加接近戰爭與衰落」，由於北京長期以來一直聲稱對該島擁有主權，但近年來在蔡英文總統和民進黨領導下，兩國關係尤其惡化。蔡英文謹慎但堅定不移地捍衛台灣主權地位，導致中國暫停與台灣的正式溝通，北京表示，這是因為台灣拒絕接受「一個中國」原則，即相信台灣是中國不可分割的一部分，並將實現統一。特別是2022年，時任的美國眾議院議長裴洛西訪台，情況變得更糟，憤怒的北京在台灣海峽進行一場精心策劃的軍事演習，幾乎等同封鎖了台灣島嶼。同年，美國稱習近平加速了統一的時間表。這段期間，台灣和美國的關係越來越密切，並從華盛頓獲得了數十億美元的新武器。侯友宜。（圖／CTWANT攝影組）中國國家主席習近平和外交部長王毅多次警告，必要時中國軍隊準備武力佔領台灣。 但許多專家認為，考慮到中國經濟陷入困境時，爆發全面戰爭的可能性很低，至少目前是如此。報導認為，中國和台灣之間的任何升級都有可能演變成更大、更危險的事件，不過華府尚未明確說明，如果中國發動攻擊，將採取何種形式提供支持，也不清楚美國在該地區最集中的日本駐軍基地是否會自行參戰，另外，美國也要考慮到境內也要舉行大選，若是川普再度贏得總統大位，美台關係很可能會發生變化，不過華府目前表示，國民黨獲勝可能會增強中國對台灣的影響力。但分析人士認為，賴清德擔任總統也讓華府感到擔憂。柯文哲。（圖／CTWANT攝影組）如果發生這種情況，台灣恐爆發戰爭，且將是毀滅性的，無論是造成人員傷亡還是對該島民主的打擊，更重要，若台海爆發戰爭甚至會重創全球經濟，每年全球近一半的貨櫃船隻經過台灣海峽，使其成為國際貿易的重要樞紐。另外，台灣甚至提供全球大部分的半導體，從汽車到冰箱甚至是手機，若台海局勢的不穩恐導致全球供應鏈癱瘓，而國際間對中國的制裁只會加劇對全球經濟的損害。根據估計，中國貿易的完全中斷將使世界貿易附加價值減少 2.6 兆美元，即世界各國生產毛額的3%。報導指出，新任總統要如何修復與中國的關係是重大課題，除此之外，台灣境內的通膨、高房價和就業以及低薪等問題，也是繼任者須思索的難題。多數的政治觀察家普遍預期，這場大選的結果國會恐怕難過半，政府恐出現分裂，行政部門和立法部門將由不同政黨控制，但分析也指，儘管可能出現政治僵局，但多數台灣民仍希望經驗更豐富的民進黨和實力較弱的國民黨能夠在刺激經濟和與中國保持和平之間取得適當的平衡。
2024拚4000萬海外旅客 泰國9家新航空公司投入市場
泰國拚觀光，政府希望今年外國旅客量能達到4000萬人次，有9家新航空公司搶大餅，預計將增加泰國航空市場的運力，也促進旅遊業。《泰國國際》報導，政府訂了2024年外國旅客數達4000萬人次的目標，超越去年的2700萬，當居相信他們從疫情大流行中復甦，也放寬限制並重新開放國境。據了解，暹羅水上飛機（Siam Seaplane）、泰酷航空（Really Cool Air）、蘭德奇航空、芭達雅航空（Pattaya Airways）、P80 Air、Asian Aerospace Service等9家航空，會投入泰國航空市場。儘管有些航空公司專注於國內航線，但這9家新航空公司預計會曾機泰國航空市場的運力，有助於促進旅遊業，一些航空公司也打算開國際航班。陸客在鄭王廟穿泰服拍照。據《曼谷郵報》報導，泰酷航空將提供中長途國際航線航班，該公司稱已進口60架飛機，預計3月開始提供包機，而創辦人為泰國雀鳥航空（Nok Airlines）前任執行長巴提（Patee Sarasin）。泰國政府說，今年會持續金援航空業者，期待生力軍刺激經濟。據了解，去年泰國的觀光收入為1.2兆泰銖，而馬來西亞遊客人數居首，近450萬人，其次為陸遊客342萬人次，第三是南韓162萬人次。也有報導稱，總理府發言人柴伊（Chai Wacharonke）說，觀光業對泰國很重要，而政府部門會努力達成目標。不過也有旅遊業者不樂觀，春武里旅遊協會主席塔內（Thanet Supornsahasrungsi）說，大陸經濟成長放緩，陸客對泰國安全沒信心，政府應該要調整政策。泰政府希望能振興觀光，圖為潑水節。