出貨衰退
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蘋果財報優於市場預期 蘋概股飄香國巨台達電大漲逾6%
美國重量級科技大廠蘋果（Apple）在台灣時間3日凌晨舉行法說會，公布上季營收為907.5億美元，年減4.3%，略優於市場預期，加上宣布高達1100億美元的庫藏股計畫，讓蘋果盤後股價勁揚逾7%，美股四大指數也全數漲起，讓台股在3日開盤大漲逾280點，一度站回20500點大關，不過盤中漲勢收斂；其中蘋果概念股局勢漂亮，台積電（2330）、大立光（3008）、鴻海（2317）分別有1到3%的漲幅，國巨（2327）和台達電（2308）更大漲超過6%。蘋果截至3月30日的第二財季營收為907.5億美元，單季毛利率46.6%，優於前一年同期的44.3%，淨利年減2%，為236.4億美元，每股獲利（EPS）為1.53美元，年增0.7%，大多優於市場預期。蘋果各業務銷售額與去年同期相較，iPhone年減10.5%，Mac年增3.9%，iPad年減16.7%，穿戴式、家用設備及配件產品年減9.6%，服務事業年增14.2%；以地區來看，歐美地區需求持穩，美國地區銷售額372.7億美元，年減1.4%，中國受競爭影響，年減8.1%。市場預估2024年全球iPhone出貨量為2.18億支，年減1.1%，主要是全球仍受通膨和總經環境不佳影響，加上有華為和三星的競爭。不過，蘋果全球出貨衰退幅度逐漸收斂，歐美市場回溫，預期銷量會在上半年落底，加上執行長庫克（Tim Cook）透露在下周的新品發表會和6月的年度開發者大會上將宣布「重大的AI相關計畫」，預期iPhone 16系列新機將導入生成式AI，有望驅動消費者換機需求。由於蘋概股強勁攻勢，台股資金重回電子股，營建股拉回休息，法人表示，台股目前呈良性的類股輪動，短線來看，只要美股穩住，台股有機會再戰高峰。
集邦：2023電視品牌Top5出爐 「這2家」出貨逆勢成長一成
調研機構集邦科技（TrendForce）3日發表最新調查報告表示，2023年在電視面板價格大漲後，品牌之間分化狀況更為顯著，前五大品牌排名依序為三星電子、海信、TCL、LG電子和小米，合計市占率首次高達62.3%，接下來中國大陸的電視品牌還會更強勢，除了三星之外，其餘品牌有超過半數的面板廠採購量來自於中國大陸。報告提到，2023年的全球電視需求受通膨影響，高價商品降價促銷也難刺激買氣，導致以中高階機種為銷售主力的國際品牌出貨衰退，據TrendForce調查顯示，僅海信和TCL挾成本優勢，出貨量逆勢成長超過1成，市占率也分別成長至13.8%及12.9%。TrendForce表示，目前電視面板產能仍供過於求，需求低迷的情況下，有效掌握上下游供應鏈資源才能提高電視的生產效率，並降低生產成本。去年前五大品牌排名依序為三星電子、海信、TCL、LG電子和小米，光這五家的市占率就突破六成，而其他低價的白牌電視出貨年成長率約9.1%，市占率來到16.7%，預計出貨量低於300萬台的中間價位的廠商，會面臨艱難挑戰。報告也特別提到，隨著中國面板產能大幅擴張，市場價格競爭力增強，在不堪虧損下，韓系面板廠選擇退出供應鏈，讓韓國電視品牌增加對中國面板廠電視產品的採購比重，隨著中國面板廠主導全球電視面板的供給能力提升，議價能力也隨之增強。由於電視面板占電視整機生產成本比重約45到60%，根據TrendForce調查，2024年除了三星電子採購策略大幅減少對中國面板廠的依賴，採購比重將從今年55%減少至38%，其餘品牌仍有超過一半的面板廠採購量來自於中國面板廠。
緯創小金雞秘辛1／林憲銘自爆當年「30分鐘拍板讓洪麗寗出去闖」 緯穎雪中送炭輝達磨成千金股
受美國科技股大跌拖累，上周台股成了外資提款機，外資在10月26日賣超286.88億元，卻反手買進多檔AI人工智慧概念股，其中緯創資通（3231）成了買超冠軍，單日買超1.4萬張。儘管美國不斷擴大對中國晶片禁令，AI晶片龍頭輝達首當其衝，漲多回跌下，廣達（2382）10月31日收在189元，緯創收在89.4元，緯穎（6669）則是1520元。不過，TrendForce仍看好AI伺服器及AI晶片需求，預估2023年AI伺服器出貨量近120萬台，年增38.4%，占整體伺服器出貨量近9%，而預計2026年將占到15%。今年台美股市都掀起AI巨浪，在輝達（NVIDIA）創辦人黃仁勳5月參加台北國際電腦展COMPUTEX時衝上高峰，演講後，全球矚目的「皮衣刀客」黃仁勳親自到訪廣達旗下的雲達攤子站台，還脫下招牌皮夾克給雲達總經理楊麒令穿，這一穿讓廣達市值整個翻倍，股價從年頭的72元，一路往上，8月衝出272.5元新高。不過，沒有在展覽上擺攤的緯創飆得比廣達更猛，從今年1月約30元，衝到7月最高峰158元，緯創子公司緯穎科技更是從1月的723元，漲到7月最高點2215元。「我在2月時發現緯穎有AI概念時進場，在漲多回跌前出脫，半年就賺了上百萬。」一位股民笑得合不攏嘴，向CTWANT記者炫耀他的戰績。去年底ChatGPT紅起來後，AI模型相關應用需要搭載GPU、FPGA、ASIC等晶片的 AI 伺服器做為運算基礎；研調機構 TrendForce 指出，目前以輝達 GPU（如 A100 晶片）為主流，市占率 6到7成，而緯創就是DGX A100（AI伺服器系統模組）及HGXH100（AI伺服器次系統模組）的主力供應商，法人認為，光是AI伺服器就能為緯創貢獻200到300億元營收。輝達創辦人黃仁勳出席COMPUTEX演講，引發AI風潮。（圖／黃耀徵攝）然而，緯創拿下這訂單，也是默默紮馬步了很久。業內人士向CTWANT記者透露，「其實當年輝達會找上緯創做DGX的系統組裝，就是因為輝達在AI領域還沒做出成績時，伺服器大廠都不願意陪他『練功』，是緯創的子公司緯穎雪中送炭，很早就開始跟他合作，等於是支持與陪伴他走過了最艱難的研發時間。」「當時我也沒想到AI會變成今天的局面！」緯創資通董事長林憲銘與緯穎科技董事長洪麗寗在10月20日的「2023年台灣企業升級轉型論壇」上，同台聊起這段往事，笑鬧間透露不少當年秘辛。緯創自2001年從宏碁集團分拆獨立後，以筆電、桌電與伺服器等代工為本業，後切入手機、資通訊及雲端等代工，也就是原廠委託設計的ODM廠，但2010年有了變化。當時，臉書、微軟等公司跳過只賣包套方案的品牌商，想直接找ODM廠打造符合自己需求的雲端硬體，問了很多家都碰壁，當然也找上緯創。此一要求，等於打破原有銷售模式，原本是代工廠將伺服器出貨給國際大型品牌廠，例如戴爾、惠普等，軟硬體系統整合後，再交付給雲端服務供應商。這使緯創陷入兩難，這些伺服器品牌商也是緯創的筆電代工業務重要客戶，如果接了伺服器生意，就變成客戶的競爭對手，還沒賺到錢就得罪原本的大客戶。當時擔任緯創企業產品事業群總經理暨營運長的洪麗寗，真的不想放棄這個機會，她還一度動念想離職創業，威逼林憲銘好好思考這些潛力客戶的重要性。「機會已經來了，客戶找上門來，但我們不敢吃、也吃不下來，那就分開吧！」林憲銘憶起當時。事實上，緯創從宏碁分割出來時，就是面臨一樣挑戰，當時外國筆電品牌客戶挑明跟他說，「你只要一天帶著acer的帽子，我就不能跟你做生意，因為我不相信你在關鍵時刻的決策。」兩年後，也就是2012年，「當天會議就在30分鐘內拍板，讓洪麗寗出去闖。」林憲銘說，而洪麗寗也跟她的夥伴在辦公室踱了20秒的步，然後大喊「走的時候到了！」林憲銘從緯創的各部門挖錢，一共9500萬元，交給洪麗寗，要她做個「輕資產」的公司，不要管製造，先把目標客戶的需求搞好就行。這家新公司就是緯穎，鎖定雲端伺服器業務、專攻雲端客戶，提供巨型資料中心(Mega Data Center)、雲端基礎架構(CloudInfrastructure)產品及系統解決方案服務。「不過這個真的很難，因為產品需求差異越來越大。」林憲銘說。緯穎從2012年到2016年都在虧錢，要整合、要找問題，短時間內看不到成效，組織內部抱怨聲四起、開始斤斤計較。林憲銘說，「當時最重要的就是穩住軍心，在費用分攤、資源分布上去裁決並協調，並鼓勵每個部門，讓大家都覺得自己是有機會的，所以才有動力去挑戰。」林憲銘笑著跟CTWANT記者這樣說，「現在看起來，我做得還不錯。」成軍四年後，機會再度上門。當時身兼緯穎董事長的林憲銘透露，「我們早在2016年就知道輝達要發展GPU，」當時沒人知道GPU能在未來的AI時代，成為簡單高效運行生成式AI模型的最好選擇，「高層內部討論時很掙扎，因為出貨量真的很少，許多同業都不想接這種案子，加上做下去後才發現沒有想像的容易，技術跟過往的伺服器製造經驗有很大的不同，」花費大量時間與人力、金錢投資下去可能不划算。緯穎股價在7月漲破2千元，後續漲多回跌，但法人仍看好後市。（圖／翻攝緯穎官網、奇摩股市） 不過，緯穎的團隊說想要堅持做下去，也還好緯創在製造上有基本底子，讓緯穎專注去做最難搞的客戶需求。也因此，緯創早在2017年左右，就跟著輝達投入AI相關研發，就這樣默默做了五、六年，包括GPU伺服器、GPU加速卡等，所以當現在有更多AI應用發生時，緯創已站在前端。「還好是客戶有前瞻性，在前面開拓了未來。」林憲銘說。緯穎去年營收近3000億元，法人預估，AI伺服器在去年營收占約1成，但明年可望成長至3成，雖然量體沒有老大哥鴻海、廣達多，但今年開發中的新品五成都是AI伺服器，可說是「很純」的AI概念股。外資券商認為，緯穎受惠於特殊應用晶片（ASIC）伺服器的營收與毛利向上、GPU伺服器長線成長動能穩健，研判緯穎未來還是很有成長，股價回跌反而創造重新買進的機會，維持「買進」評等，目標價放在2千以上。本土法人也認為，隨全球伺服器需求穩定，AI伺服器出貨量開始加溫，抵銷一般用途伺服器出貨衰退，緯穎第四季營收可望季增35％。
史上最長衰退！工業生產指數連14黑 經濟部回應了
復甦恐比預期慢！7月工業生產指數昨日出爐，年減15.2％，拉出連14黑，為史上最長衰退。更不妙的是「不利因素」多過「有利因素」，在全球終端市場未見復甦跡象與中國經濟比預期差兩大不利因子籠罩下，工業出貨量在第3季看不到轉正機會。我國工業生產從去年6月就開始衰退，經濟部統計處昨日發布7月指數為85.44，又衰退1成5，為14個月見黑。先前工業生產指數最長衰退是12個月，從2015年5月一直到隔年4月，這次長達14個月的衰退期，持續創連黑新高中。而7月工業產品出貨衰退，主因在全球經濟成長力道疲弱，消費與投資動能減速，產業鏈庫存調整時間拉長。六大製造行業僅有「電腦、電子產品及光學製品業」動能出現紅字，7月由負轉正增8.24％，其餘都見黑，像是「電子零組件業」比去年同月衰退22.9％，「化學材料及肥料業」減12％，「機械設備業」與「汽車及零組件業」也都續減18.6％、4.4％。電腦、電子產品之所以一枝獨秀，經濟部統計處副處長黃偉傑說，這是雲端資料服務需求成長，加上人工智慧等新興應用拓展挹注關係，其生產指數達到120，還創歷年新高。展望未來，由於製造業廠商看衰減者比看增者高出8.5個百分點，因此經濟部預估8月工業生產指數還要年減18％，持續拉連15黑。黃偉傑直指：「綜觀來看，不利因素比較多」，主要有兩大不利因素，一是中國經濟沒有想像中好，發生問題，內部房地產不好，連帶我傳統產業，如基本金屬、化學材料生產都呈現蠻大減幅，再來是全球終端市場沒有很明顯復甦跡象。雖然也有有利因素存在，像是伺服器訂單長紅，消費性電子產品供應鏈逐步啟動，不過仍是負多於正。黃偉傑不看好第3季工業生產能落底轉正成長。至於第4季，根據主計總處發布資料，出口會回正，或許屆時工業生產就會有好表現。過去拉低外銷訂單、工業生產的廠商庫存過高因素，黃偉傑說明有好轉，現每個月存貨率指數持續下降中，可是即使庫存下降，需求沒有回來，生產指數還是無法看到回升，「現在只能等待需求回來」。
集邦：Q2全球DRAM營收季增6.5% Q3價量將齊跌
研調機構TrendForce集邦科技表示，儘管PC、mobile DRAM受通膨衝擊大，需求開始走弱，但上半年server DRAM動能維持強勁，推升第二季全球DRAM產業營收來到255.9億美元，季增6.5%。展望第三季，出於原廠庫存壓力進一步攀升，價格跌幅明顯擴大，而出貨端受到客戶庫存調整的影響難以成長，預料三大廠三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）、美光（Micron）營收恐將下跌。TrendForce指出，三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）、美光（Micron）第二季營收皆有成長，其中兩家韓系業者市占率合計達70.9%；而美光受惠伺服器及車用需求，則是營收增幅最高者。台廠方面，TrendForce表示，南亞科（Nanya）比重較高在於Consumer DRAM，受到封控政策衝擊中國境內需求，出貨量明顯衰退，亦讓整體營收季減14.0%。南亞科新廠Fab5A已開始動工，完工時間落在2025年，在新工廠完工以前，預期每年產出僅能微幅增長。力積電（PSMC）營收計算主要為其自身生產之標準型DRAM產品而不包含DRAM代工業務，DRAM營收成長約21.8%，主要受該公司產能調配影響；隨著代工產能下修，小幅增加自身生產之標準型DRAM，但若加計代工營收則衰退1.0%。華邦（Winbond）營收小幅衰退3.3%，主因是網通客戶修正庫存，及電視廠商供貨暫停，造成出貨衰退。目前華邦高雄廠機台組裝中，將全數投產25S奈米製程，下一代製程20奈米則預計2023年中量產，預期能有效帶動其營收增長。
2020智慧型手機銷售年減15％ 靠蘋果新機及5G議題止跌
國際數據資訊（IDC）2020年最新統計報告顯示，台灣2020年因疫情影響、業者出貨減少導致全年呈現衰退，所幸在第3季後蘋果新機上市及5G議題開始漫延，市場才稍有止跌，全年智慧型手機出貨546萬台，較前一年下跌15.3％。IDC指出，台灣智慧型手機市場在2020年第4季時，市場規模為151萬台，相較前一年同期，年對年下跌6.1％；累計2020全年出貨量為546萬台，跟前一年相比，年對年下跌15.3％。受惠蘋果集中出貨的關係，第4季智慧手機市場下跌幅度趨緩，當季的5G手機出貨比例更是從第3季剛開台時的30.3％拉升到62.2％。然而全年度仍因受到上半年疫情導致的供貨不穩及陸系品牌減少出貨的影響，導致台灣智慧手機市場2020年呈現衰退。展望2021年，預期受疫情影響的程度趨緩及5G手機出貨量帶動，年對年將成長6.7%至583萬台。
電視面板3影響 出貨衰退6.2％將帶動價格上漲10％～30％
根據集邦科技TrendForce旗下顯示器研究處表示，2020年電視面板產能受到電視尺寸持續增長、新產能放量速度減緩，以及下半年IT需求暢旺擠壓等3大因素影響，全年出貨量將衰退6.2％，數量26,753萬片。因產能受限，今年電視面板與整機的供需比由2019年的31％收斂至24％，電視面板價格有機會上漲。TrendForce分析師陳巧慧指出，傳統旺季帶動大尺寸產品需求回溫，有助於電視面板平均尺寸往48.7吋邁進，然在產能增幅有限的情況下，電視面板供給緊俏，激勵電視面板價格第三季及第四季預計平均分別有30%、10%的上漲空間。即使樂金顯示器（LG Display）延後關廠，但韓國電視產能面積僅占全球3％，對於目前供不應求的市況改善有限；下半年又因部分面板廠在新產能放量速度不如預期，使電視面板產能以面積計算較上半年僅微一幅增加1.1％。預期2021年將有華星光電（CSOT）T7及惠科（HKC）長沙（H5）兩條新產線的加入，然受到三星顯示器（SDC）預計於今年12月關閉韓國生產線，同時間各家面板廠皆將重心放在生產IT產品和超大尺寸電視面板為主，預計明年電視面板供給量將縮減至25,664萬片，年衰退4.1％，而出貨面積則年增3.5％，面積175.5百萬米平方。此外，電視面板出貨的平均尺寸會進一步放大至50吋，受到供需持續交互影響，預估電視面板與整機的供需比將由2020年的24％收斂至2021年的20％，這意味著供不應求態勢仍將持續。