先鋒集團
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外資股東行動主義1／貝萊德「反對」這些董事候選人 搶日韓董事席次吹進台灣？
「過去一年來，日本、南韓的上市公司改選時，遭投資機構基金提名並取得董事會席次的狀況，可說是前所未有，『股東行動主義』活動已在全球與亞太地區日益增加，相信台灣也已是『進行式』！」寬量國際（QIC）創辦人暨執行長李鴻基如此提醒。中華獨立董事協會理事長駱秉寬表示，我國台股上市櫃公司迄今雖尚未出現外資、投資機構提名董監事候選人案例，但全球興起的「股東行動主義」風潮早已吹進台灣，主要關注在公司治理、永續經營ESG、氣候變遷等政策；譬如長榮海運（2603）船舶回收作法受到挪威主權基金質疑而在2018年被列為投資黑名單，促使長榮改革廢船政策加速ESG進展後，才於2020年被剔出黑名單。不過，李鴻基提到，近期外資股東對機殼大廠可成（2474）股東會提案，對公司經營方針表示意見，即為一項訊號，在明年（2024年）約有400多家上市櫃公司將進行董監事改選中，有240家的董監事持股低於20％，且外資持股高於10％的上市櫃公司即有70家，避免發生經營股權等爭議，台灣企業仍須加以關注。根據寬量國際QIC Research分析，截至外資在今年4月20日前對台灣台股上市櫃公司投資總市值統計，台灣前5大的外資股東中，以先鋒集團投資市值達464.5億美元最多，其次為貝萊德集團的459.4億美元、美國資本183億美元、挪威央行的182.2億美元、新加坡政府基金157.6億美元等。寬量國際（QIC）創辦人暨執行長李鴻基認為，以往國內上市櫃公司股權爭議分為創辦家族、大股東、外部禿鷹等3大類，現在還要關注日韓等國轉趨活躍的股東行動主義活動吹向台灣。（圖／寬量國際提供）在總投資台灣前20大的外資基金、機構中，以象限基金顧問投資台股的1103家上市櫃公司居冠，其次為先鋒集團投資的501家公司，挪威央行則投資495家公司，貝萊德集團為427家，美國教師退休基金會有406家，富達FMR LLC有314家，其他介於107～174家之間。其中，有三家外資投資台股家數雖僅有雙位數，卻是「重壓」持股，例如美國資本集團只投資23家公司，投資總市值卻排第三名，新加坡政府基金則投資32家公司，投資總市值居第五名。CTWANT調查，貝萊德集團透過貝德萊投信多以視訊出席股東會及線上投票，以2022年上半年來說，對在台灣投資公司中的4家標的共計7位董事候選人投下「反對票」，並對部分公司章程修訂案或取得或處分資產處理程序修訂案，認為修訂案有損股東權利，或修訂案會為公司造成不必要風險，而未予支持。貝萊德也清楚揭露對董事、獨立董事候選人投反對票的理由，候選人長期任職該公司董事而致使董事會獨立性不足；對於董事、獨立董事候選人擔任過多上市公司董事職務、缺席董事會會議情況嚴重，相當關注，因此候選人數多於選舉人數時，考量董事會多元性、背景、專長等眾多因素後，會以支持其他董事候選人以代表中小股東利益為主。全球最大投票委託書代理徵集公司Georgeson執行長Cas Sydorowitz表示，觀察歐美與亞太地區股市，今年上半年共有138起股東行動主義活動，是2019年以來歷年新高紀錄，也是創亞太地區新高。依Georgeson分析，2023年上半年股東提案等內容，46％涉及併購議題占比最高，有股東向董事會施壓出售子公司特定資產，或對企業部門分拆出售，也有股東要阻止併購或改善交易條款等，甚至出現積極股東行動主義的基金公司，透過提名支持董事人選推動董事會改革。例如荷蘭退休投資資產公司APG，目前在台灣投資總市值52.8億美元，在台灣前20大外資股東中排名第11，共投資台股上市櫃139間公司。「大家通常不會聯想APG是股東行動主義的基金公司，但在南韓2022年上市公司股東會中，APG出動兩次提案，是關於氣候變遷、公司治理的議題，顯見即使是投資機構，對於投資標的經營上不是很滿意時，也是會主動提出建議案，表達股東行動主義。」Cas Sydorowitz表示。
鄉民撼動華爾街2／散戶真的贏了嗎？ 6大股東賺逾20億美元
美國論壇 Reddit的鄉民們不滿華爾街大鱷做空玩具通路商遊戲驛站（GameStop），決定集結散戶的力量與之抗衡，讓2020年股價僅有4元的GameStop，一路飆漲至483美元，鄉民們和小股東拿出幾百、幾千美元，確實有人靠著這波像瘋狗浪般狂漲的股票賺到了醫藥費或還清貸款，但最大的贏家「們」悶不吭聲賺走逾40億美元。以個人股東來說，GameStop執行長謝曼（George Sherman）持有該公司股份的3.4%，約3.5億美元；美國線上寵物食品公司Chewy Inc.共同創辦人柯恩（Ryan Cohen）持股13%，成為最大受益股東；而專營汽車貸款的消費金融公司Credit Acceptance前執行長佛斯（Donald Foss）2020年以約1,200萬美元的價格購買GameStop的5%股票，最高時市值超過5億美元。從公司方面來看，券商富達（Fidelity）、全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）都是GameStop的大股東，截至2020年底，貝萊德持有的GameStop股數是920萬股，當時市價僅為1.74億美元，上禮拜總值一度突破30億美元。而總部在紐約的Senvest Management在2020年10月買進360萬股GameStop，價值也翻1倍；美國最大的基金管理公司之一先鋒集團（The Vanguard Group）截至2020年7月持有8%的GameStop股份，現在總價值是當時的5倍。後期進場的散戶，多半抱著「參戰」心態，像義勇軍一般地投入，就算有許多股價可能崩坍的警告，他們也不在意，在一月中之後，GameStop交易出現大量使用槓桿操作的現象，顯示有高手和散戶同時存在。2020年，民眾受制於新冠肺炎的疫情被困在家中，又拿到政府的補助，讓許多年輕人決定自己試試看，畢竟現在可以線上開戶，不需要依賴交易員，非常便利。根據JMP證券估算，2020年新開設的交易帳戶總計超過1000萬個。散戶到底是贏是輸，要看他們進場時腦袋裡想的是「賺錢」還是「爭一口氣」，但華爾街顯然沒有輸。現在GameStop大跌，前高盛證券（Goldman Sachs）分析師達萊尼（Desmund Delaney）表示，只要時間拉得夠長，價格就應該反映實際的公司營運狀況，而那不會是每股300美元，令人感慨的是，散戶一擁而上的時候，通常也是股市泡沬化的訊號，法人底氣夠，散戶卻不見得能笑到最後。
遭列入軍方關係企業名單禁止投資 小米狀告美國政府
大陸知名手機品牌小米，日前遭到美國政府列入中國軍方關係企業名單，美國政府更要求投資者必須要在時限前出清名單內的企業股份。近日小米就針對這件事情，對美國政府提出訴訟，認為美國政府擅自將小米列入中國軍方關係企業一事，是違法的行為。美國政府於14日公布一份「中國軍方關係企業名單」，名單中的9家廠商中包含了智慧型手機品牌小米、飛機製造商中國商飛。而又根據先前的美國投資禁令，美國政府要求貝萊德公司（BlackRock Inc.） 、先鋒集團（Vanguard Group Inc.）和道富（ State Street Corp）等投資機構，必須在11月11日前，出清名單上企業的股份。根據《路透社》報導指出，因應美國政府將小米列入「黑名單企業」中一事，先前小米則是回應，公司並不是由中國軍方擁有獲控制，與中國軍方也沒有聯繫，屆時將會採取適當的行動回應。而近日傳出，小米於29日對美國國防部與財政部提出法律訴訟。在14日美國政府所公布的「中國軍方關係企業名單」中新增了9家企業，除了小米與中國商飛外，另外還有中微半導體設備公司、籮筐技術公司、北京中關村發展投資中心、廣東高雲半導體科技公司、大新華航空、中譯語通科技公司與中國航空集團。整體名單企業數量達到44家。而美國前總統川普在卸任前，簽屬通過行政命令，要求美國投資人、投資機構，要在11月11日前，完全出售名單中企業的股份，同時禁止美國投資人對這些企業的投資。
北漂錢鼠2／前進股市堅持紀律 「理財四步驟」教你提早財務自由
「原先我存錢是擔心以後淪為『下流老人』，後來存錢的目標變成『財務自由、提早退休』；透過投資理財的規劃，讓我可以更快達成夢想。」寶可孟表示，每個人都有實現財務自由的可能，如果想提早達標，不妨參考他分享的理財四步驟。STEP1：控制物慾 理性消費「投資理財的第一步，就是把錢存起來。」寶可孟透露，平時他連衣服都很少買，就算要買，也是選擇平價款，即使收入增加，也不會把錢拿去買名牌。如果想出國玩，他則會善用信用卡累積飛行哩程換機票，像去年就換到五張經濟艙與二張商務艙機票，帶全家人去日本旅行，省下不少開支。寶可孟擁有逾500張信用卡，每天都會上網比較各張卡的優惠，從中選出購物與繳費最實惠的卡。（圖／寶可孟提供）寶可孟提醒，花錢之前一定要三思：「這是我必須買的嗎？不買會怎麼樣？」再想想自己的存錢目標，鼓勵自己「現在這麼努力賺錢跟存錢，就是為了提早實現財務自由，千萬不要浪費在沒有意義的事物上。」去年寶可孟利用信用卡累積飛行哩程的優惠，換到2張商務艙與5張經濟艙機票，帶全家人到日本玩。（圖／寶可孟提供）STEP2：勤做功課 前進股市不過，若是只靠省吃儉用、把錢定存在銀行，以不到一％的利息，想要達成財富自由，簡直難如登天。因此，寶可孟花很多時間尋找適合自己的投資理財工具，十年前，他讀到知名理財部落客「綠角」建議「買ＥＴＦ可以分散投資風險，長期下來也有亮眼報酬」，促使他決定進場買股，起手式就是把資金配置在ＥＴＦ「元大台灣50」（0050）。「當時薪水不多，我採取定期定額的方式，每月投資約九千元，一點一滴建立ＥＴＦ部位，迄今投入的本金約一百多萬元，由於ＥＴＦ的報酬率每年穩健成長，年化報酬率約六至八％，目前累積在ＥＴＦ部位已有約二百萬元。我無需研究財報、關心基本面，只要努力工作賺錢、持續把錢投入即可，可說是很適合我的『無腦投資術』。」有了買台股ＥＴＦ的賺錢經驗，寶可孟進一步放眼全球股市。近年他開始投入美股ＥＴＦ，選定美國Vanguard（先鋒集團）發行的全世界股票ＥＴＦ（ＶＴ，追蹤全球股票市值加權指數）及總體債券市場ＥＴＦ（ＢＮＤ，為美國投資級債券ＥＴＦ），股債配置比例約七比三，藉由拉大投資風險，賺取更大的報酬。.受到理財部落客綠角的影響，寶可孟認為ETF是最適合他的「無腦投資術」。（圖／翻攝自綠角財經筆記臉書）STEP3：持續投資 分攤成本寶可孟認為，人性是投資最大的風險，往往追高殺低、賠了報酬。為了降低「人性風險」，他設定在每月發薪日的隔天，固定把一筆錢轉到一個專門存放「投資基金」的帳戶。這筆投資基金，一成用來持續買進0050，另外九成則選在好的換匯時機，全數換成美元，每存到一萬美元，就一次匯到國外的證券戶，投入ＶＴ與ＢＮＤ兩檔美股ＥＴＦ。「美國經濟成長動能強勁，市值大的公司都在美國市場交易，台灣市場僅占全球的一％，只重押台灣，風險太高，這就是我後來把大部分的資金轉向美股的原因。」寶可孟說，他買美股的年化報酬率約八至一○％，長期投資下來，還能分攤進場成本。STEP4：開拓財源 增加收入想在三年內存到一千萬元，意謂著每年至少要存下三百三十三萬元，單靠寶可孟目前的本薪三萬多元與投資，絕對不可能達成。因此，寶可孟努力開拓財源，靠著在YouTube、Podcast與LINE TODAY等社群平台分享理財心得來賺錢，同時，他也透過上節目、多寫文章增加曝光度，累積出的高人氣，帶來更多平台訂閱量與邀約合作機會，讓他更接近存錢的目標。透過自費舉辦與粉絲聚餐等活動，寶可孟累積出更多人氣。（圖／翻攝自寶可孟臉書）「我希望每個月多接三個案子，每個案子能帶來約十萬元的業外收入，這樣每年我可以多存三百六十萬元，三年後就能存到一千萬元。我用這一千萬元持續投資ＥＴＦ，年化報酬率估計至少七％，每年還可以滾出七十萬元的利息。這些錢加上我之前的存款，還有持續在平台曝光、寫文章的收入，足夠我退休後生活了。」寶可孟滿懷期待地說。
【奶爸理財4】投資時間贏得財富
在竹軒的投資配置中，僅有Brk.b是個股（股神巴菲特的公司），那是他剛從主動投資者變成被動投資者時所購買的，至今不再增加持股過，日後打算全賣掉，換成VT。VNQ則是考量希望要有固定收益型，所以列入。竹軒持有的ETF股票，都是Vanguard（美國先鋒集團）的金融商品，Vanguard是全球第二大基金公司。竹軒強調，Vanguard有做過統計研究，該公司建議投資人在五十五歲以前，股票在投資占比應要達到九○％，債券占比一○％即可，「所以基本上，我的投資配置短時間內不會調整，我只需要把每個月的收入扣掉家庭支出後的結餘，轉成美金，然後到了年底再一次匯到國外帳戶，投入ETF。」竹軒說。由於喜歡巴菲特的投資理念，竹軒剛踏入ETF世界時，買進巴菲特的Brk.b公司股票。（圖／翻攝自維基百科）二○一七年起，竹軒便不再上班，家中收入來自老婆薪水，還有南部一塊農地每年可收租金十萬元、停車位每月收租五百元，夫妻倆平日和爸媽一起住，花費也不大。「賺回時間最重要！」是竹軒的投資座右銘，他十分看重與家人的相處時光。（圖／竹軒提供）當年的七百萬元透過投資ETF，如今已成長到上千萬元，資產成長了五四%，股票年化報酬一二‧八%，就算今年第一季遇到崩盤，整體資產報酬還是有一二‧○二%。對此，竹軒強調，這個投資計畫是長長久久的，有錢就會持續投入，絕不會輕易中斷，「我依據年化報酬率估算，我五十五歲時，投資資產至少會來到三千萬元；六十四歲至少會達到四千萬元。對我而言，錢是用時間換來的，生命就是由一連串的時間所組成，所以錢可以說是生命的量化，因此要做錢的主人，而非被錢所奴役。」