債券型ETF
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以伊戰事升溫避險公債油金美元 經濟學家3點示警:台股恐將進入修正沈澱期
台股19日終盤收在19,527.12點,下跌774.08點,跌幅達3.81%,盤中最低達19,291.88點,狂跌1,009.12點,隨著18日美國四大指數除道瓊指數皆呈下跌走勢,台股隨之走跌,科技、金融等類股、「高股息」ETF股價應聲下跌,債券型ETF紅通通多上揚。對此,國泰世華銀行首席經濟學家林啟超19日表示,若以色列、伊朗空襲飛彈事件延續逾2週甚或擴大範圍,則應關注對油價及景氣的衝擊的部分,若事件延續逾2週或更長,有三點需要特別留意。林啟超並就觀察台股指數重挫提出兩面向觀察,首先是「台積電下修半導體展望、以伊風險提高,全球避險情緒拉升」。由於台積電下修今年半導體展望,今早以色列發射飛彈,擊中伊朗第三大城伊斯法罕近機場設施,造成早盤風險趨避。截至台北時間12:00 pm,美股期指下跌逾1%,日股下跌逾千點或3.3%,台股一度跌逾千點,目前跌逾774點或33.81%。美國10年公債利率約下跌10點至4.54%,美元微升至106.09,台幣貶值1.6角至32.54,油價上漲2.7%至85,金價續攻高位升破2400。林啟超進一步分析,戰事升高,但細節未明,不確定性延續數日,短線避險資產有一定支撐,預期仍將對峙數日,零星衝突仍在。目前仍未清楚以色列攻擊幅度,範圍及伊朗後續因應,不確定性可能使未來數日市場彌漫趨避情緒,信心疲軟,股市短期有壓,避險資產如公債、油金及美元將有一定支撐。林啟超說,若事件延續逾2週甚或擴大範圍,則應關注對油價及景氣的衝擊的部分,若事件延續逾2週或更長,有三點需要特別留意。第一應關注油價是否推高,特別在去年5~6月油價平均僅71元下,對未來兩個月的通膨將有基期的負面影響。第二,在通膨影響下,一方面可能會推遲Fed降息的時點,二方面利率高位也會衝擊後續的經濟及企業復甦力道。第三,股市過去數月熱絡及乖離加大,將在企業盈餘及評價面臨雙修下,進入修正沈澱期。
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台股慘綠「它們卻是紅通通」 00937B、00687B投等債美債ETF抗跌
台股19日終盤收在19,527.12點,下跌774.08點,跌幅達3.81%,盤中最低達19,291.88點,狂跌1,009.12點,一片慘綠,嚇壞投資人,但債券型ETF則較抗跌,00937B、00679B、00687B等股價多上揚。市場議論受到19日以色列空襲伊朗空襲、台積電法說會未如預期、通膨高、今年「降息」延遲等利空消息所致,台股賣壓沉重,資金趨向往美元、黃金等避險操作。由於傳出FED官員不排除「升息」而非只是暫停升息,對此,美國債市再下跌,18日美國公債2年期殖利率上漲至4.988%,創近半年來最高點;10年期公債殖利率上漲至4.646%;30年期公債殖利率上漲至4.745%。00937B群益ESG投等債20+的股價19日收在15.55元,上漲0.04元,漲幅達0.26%;成交總量達179,567張,較昨天的113,427張增加;同樣的,00687B國泰20年美債則是收在30.19元,上漲0.28元,漲幅達0.94%,成交總量93,393張,較昨天的38,928張增加快三倍。00679B元大美債20年的股價也是上揚,收在29.01元,上漲0.23元,漲幅達0.80%,成交總量79,127張,較昨天的31,600張增加了兩倍多;00933B國泰10Y+金融債的股價收在16.35元,上漲0.11元,漲幅達0.68%。其他像是00788B元大10年IG電能債、00725B國泰投資級公司債、00726B國泰5Y+新興債、00749B凱基新興債10+、00842B台新美元銀行債、00870B元大15年EM主權債、00724B群益投資級金融債、00933B國泰10Y+金融債,一片紅海股價皆上揚。群益基金經理人曾盈甄接受CTWANT採訪時表示,美國10年期公債利率已在去年5月開始往上升到10月高點5%左右;當美國10年期公債利率變高時,與市價會呈「反向」走低,相對利率往下走時,價格會漲,「因此當利率變高時,也就是一些民眾覺得可以加碼投資部位的時候。」
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ETF除息秀2/海外債「免稅額優勢」達750萬 00937B、00788B年化配息率逾6%
4日18日起至23日的「ETF除息秀」重頭戲中,以「債券指數股票型ETF」為主共35檔,CTWANT盤整出九檔「預估年化配息率超過5%」者,以00937B群益ESG投等債20+居冠,連著兩天成交爆量超過50萬張;「現金股利殖利率」則由00788B元大10年IG電能債拔頭籌。「債券型ETF著重『息收』,其配息率雖未如『高股息』股票型ETF超過二位數的高,也多有超過4%、5%以上的水準,且因美國貨幣政策利率走向相對愈來愈明確,對於其配息穩定持有一定信心,因此選擇這類型ETF民眾也愈多。」群益基金經理人曾盈甄表示。根據CMONEY統計4月11日台股收盤價,四月下旬共35檔「債券指數股票型ETF」除息,其預估年化配息率以「月配型」的00937B群益ESG投等債20+ETF近6.4%居冠,每單位配發金額(每股)0.084元,現金股利殖利率0.53%。00937B群益ESG投等債20+ ETF連著兩天成交爆量,17日近21.7萬張,前一天的16日近29.6萬張。(圖/翻攝Yahoo!股市)緊跟在後第二名為「季配型」的00788B元大10年IG電能債ETF,其預估年化配息率達6%,每股配息0.48元,現金股利殖利率為1.5%,算是這九檔中最高一檔。其次依序為00725B國泰投資級公司債、00726B國泰5Y+新興債、00749B凱基新興債10+、00842B台新美元銀行債、00870B元大15年EM主權債、00724B群益投資級金融債、00933B國泰10Y+金融債。群益基金經理人曾盈甄接受CTWANT採訪時表示,台股個股配發股息多在7月、8月,且部分個股像是富邦金、玉山金、兆豐金、第一金、華南金等金融股等還會配發股票股利,因此當配息配股當天股價扣除息收後,即是「除權息」,如果當天股價很快回到扣息後的價格,就是大家常聽到的「秒填息」。相對已掛牌上市的248檔ETF來說,扣除明訂沒有配息的槓桿型(正1、反1等)等ETF之外,有配息的ETF從月配、季配、半年配到年配息皆有,等於是月月都有在配息,不像台股個股集中在兩個月,等於是月月都在上演除息秀,而4月則因多檔ETF配息從17日起到23日,因此被關注點更高。「現在買ETF的民眾,很多是注重配息率,因此標榜『高股息』的ETF讓大家趨之若鶩,但與債券型ETF兩者差異,雖然配息率較高,但其股性會受到成分股的影響波動度也較大。」曾盈甄進一步說。曾盈甄說,2024年理論上美國FED傾向不升息,而在這之前,美國10年期公債利率已在去年5月開始往上升到10月高點5%左右(迄今約4.6%),當美國10年期公債利率變高時,與市價會呈「反向」走低,相對利率往下走時,價格會漲,「因此當利率變高時,也就是一些民眾覺得可以加碼投資部位的時候。」目前債券型ETF有兩大類,一是「長年期」型的20年期、25年期的美債公債,近三年來的交易量、受益人數都上揚增加;另一類的「投資等級債」則為企業公司債,投資等級為BBB-以上者,配息率約在4%~6%之間,由於其考量有企業與國家的風險,相對公債高,但配息率也較高,是這兩者之間的主要差異。「買ETF還有一項『稅務優勢』,台股個股是單次利息收入超過2萬元即要課稅;但ETF配息分散,且若是購買海外債券型ETF,海外收入免稅額度達750萬元,這也是許多投資人會在意的稅務考量規劃。」曾盈甄提醒說。「對已經上車買股票型ETF投資人來說,要了解配息率、該檔追蹤指數的定義及成分股類別,舉例說,看到名稱寫著『半導體……』等字樣時,還需再了解是國內的半導體個股還是海外半導體個股,對股價、配息率都有不同的影響。」至於如果還未上車買過ETF者,曾盈甄建議入門者可以考慮「息收型」的ETF,除了高股息股票型ETF之外,債券型ETF也是一個選項,並可先挑選出哪幾檔的交易量較大,流動性也會較佳。債券指數股票型4月除息ETF
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金控股仍最愛1/存股族回心轉意?股民人數排行榜 竟是這一家居冠
對「金融股」存股族來說,2024年被視為「降息年」,CTWANT記者採訪多名理財達人、資深證券師與法人等,受訪者普遍看好接下來「壽險為主的大型金控股」,且優於銀行股,建議「空手者可考慮布局,想賺配息、價差需耐心等待『這一關鍵時刻』。」台股中的金融股,無一不受到美國FED利率政策影響,尤其2022年至2023年在美國暴力升息下,台灣金融業經歷海內外股債雙殺與防疫險、淨值縮水風暴,有產壽險引擎的大型金控無不受創,連帶拖累2023年要配發的2022年配息利率。依據資深證券分析師陳唯泰的整理,回顧2023年金控現金配息政策,儘管開發金沒有現金配息、殖利率是0,玉山金0.75%,國泰金2.04%,兆豐金3.43%等,但觀察一整年的各檔股民人數來看,「金融股」還是最有人氣。美國聯準會FED自2022年3月啟動升息政策,到2023年7月一共宣布升息11次,累積升息21 碼(525bp),來到5.25%~5.50%區間,11 月宣布維持利率不變(暫停升息)後,市場氛圍立刻一百八十度大轉彎,樂觀預期2024年將降息三次,美國十年期公債利率也開始攀升,帶動金融債券型ETF量價雙漲,就連壽險公司也回頭買進債券。從ETF的規模與受益人數龐大來看,已為投資重要選項之一,也讓許多金融股存股族變心。(圖/方萬民攝)利息政策風向轉變,也重振金融股民信心。根據集保中心最新統計資料顯示,股民最多的前20檔中,金融股佔了九檔,且都是金控股,依序為開發金、玉山金、中信金、國泰金、兆豐金、第一金、台新金、新光金與元大金;ETF則共有四檔,分別為國泰永續高股息、元大高股息、元大台灣50與復華台灣科技優息。依股市觀測站,14家金控在2023年第四季呈現淨值回升,全年大賺3653億元,較2022年增加近三成,僅有一家新光金(2888)呈現虧損,8家賺逾200億元大關,八成五的每股稅後盈餘EPS都有賺1元以上。以各家金控自結財報數據的EPS統計來看,2023年仍是富邦金最賺,EPS是4.81元,年增41.56%,其次為國泰金的3.24元、年增35.49%,接著依序為中信金、兆豐金、元大金、第一金、永豐金、華南金、玉山金、合庫金、開發金、台新金、國票金與新光金。其中,前年身陷防疫險虧損風暴中的兆豐金,去年受惠升息及防疫險基期較低等利多,盈餘年增率81%排名第一;中信金則是受惠旗下銀行外匯利差大賺,年增率79%排名第二高,國票金成長55%拿下前三名;富邦金成長41%,玉山金成長38%,通通都成長。國泰證期顧問處經理、資深證券分析師蔡明翰認為,投資台股仍是以電子股為主,金融股為輔。(圖/國泰金提供)而獲利衰退的金控有三家,新光金轉盈為虧,EPS是負0.48元,合庫金減少幅度達14.45%最多,台新金也減少1.75%。「兆豐金漲幅最大,新光金雖慘賠,但在存股族心中,他們仍是最愛的個股之一。」理財達人Andyworld表示,「可分出壽險、銀行陣營的區別」「幾家壽險型金控雖然沒有像2022年那樣慘烈,經歷2023年風風雨雨,一路走來也是顛簸,尤其新光金。」Andyworld說,從排行榜可以觀察到,新光金股價目前8.5元左右,還是有一群存股族支持。但他認為,新光金全年有七個月EPS為負數,僅12月以0.21元坐冠群雄,全年度的-0.48元比2022年0.11元還要低,衰退幅度達536%。「新光金股價不到10元,看似便宜,基本面不佳,股利上也不可能有好的結果,我個人還是不會將資金放在這樣的投資標的上。」Andyworld說。國泰證期顧問處經理、資深證券分析師蔡明翰則提醒存股族,「降息的時間點」攸關金融股價變化,「市場上是認為今年開始有三年是降息年,單以利率停止升息、降息的趨勢來看,是較有利於壽險型的大型金控股。」蔡明翰並說,「雖然大家原本預期3月開始降息,但看到FED不鬆口,且美國經濟表現強勁,我個人研判Q2會利多出盡反彈季度,但只是短期,台股以電子股為主,金融股為輔,為長期投資類股。」「壽險型與證券型的金控股,是我比較看好的。」台新投顧副總黃文清表示,FED在今年1月底的利率會議維持不變,將視通膨、就業狀況討論降息及縮減 QT,「預期今年,壽險、證券營運動能均將受惠美國貨幣政策轉為寬鬆環境。」看樣子,像是國泰、富邦、中信、開發、台新、永豐、兆豐、新光與元大金等大型金控,仍是金融股焦點股。
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ETF配息衝破500億1/這二檔竟比高息ETF殖利率還高 台積電占比竟最高
台股近期上漲千點來到17360多點,超越港股,其中56檔台股ETF表現亮眼,今年總資產規模成長到1.3兆,發出配息530億元,受惠600萬名投資人,三者皆創新高。「不少高股息ETF配息率比金融股更佳,是今年存股族變心原因。」多名理財達人跟CTWANT記者分享。業者預期,美國停止升息後,「債券型ETF」將接棒成存股族新歡。CTWANT統計,光看「元大台灣50、元大高股息、國泰永續高股息」這三大檔ETF共配發百億元股息,整體ETF配息金額逾500億元,都創下台股配息史先例,從「現金配息殖利率」、「息收報酬率」、「定期定額」等統計數據來看,今年以來在股價、配息、淨值較有表現的台股ETF,包括高息收、市值型、半導體、電動車等主題型ETF,較慘的則是連結中國成分股的ETF。CMoney統計至11月22日,「現金股利年化殖利率」前五大ETF,00690兆豐藍籌30以8.7%居冠,其次的00900富邦特選高股息30有7.6%,00712復華富時不動產為7.0%,00878國泰永續高股息與00915凱基優選高股息30也都有破6%,各為6.4%與6.3%。其中00690成分股分散各產業,00712的成分股組合逾九成投資美國抵押權型mREITs相關標的,類似於債券,易受利率影響,較不同於一般大家熟知的REITs「不動產投資信託」,報酬率超越高股息ETF。ETF受到存股族支持,也成為各家投信發行主流商品。(圖/方萬民攝)像是存股達人小車這二年多來,減持金融股改到0056、00878,即是因為她的「存股」標準是「現金殖利率須5%以上」,或者是「現金+股票股利」總殖利率7%以上才行。目前00712的股價在9.5元左右,00900的是13元,「買入價一張萬元有找,對入門存股族來說可以考慮看看。」理財達人阿財跟CTWANT記者說。也因為ETF的大吸金,連壽險業者嘆聲連連,「資金都跑去ETF,新錢進不來,保費收入怎不衰退。」至於00690兆豐藍籌30的股價,今年以來已經上漲近7%,11月一度漲破30元,去年最高點為35元,昨收28.5元。「00690可以想像成是台版道瓊工業指數,為台股前30大藍籌成分股。」有「存股不敗教主」之稱的陳重銘如此形容。依據兆豐投信官網揭露,00690成分股占比最高為台積電27.26%,其次為聯發科13.12%,依序則還有台達電、中華電、富邦金、國泰金、台塑、南亞塑膠、聯詠、中租-KY、國巨、大立光、世芯-KY、瑞昱、上海商銀、遠傳、研華等,皆是各產業龍頭企業。中美G2峰會「習拜會」關係破冰後,投資人信心大增。(圖/新華社)「00690去年受益人數3千多人,今年兩次配息金額為2.5元,已超越去年2.4元的紀錄,連續二年配息超過8%,是2017年3月27日成立以來表現最出色時候,受益人數也增加到近萬人。」理財達人阿財分享觀察;而根據集保戶股權分散統計截至11月24日的數據,最新一周受益人增加的前十名台股ETF中,00690仍榜上有名。台新投顧副總黃文清說,「買ETF要看成分股,從00690的30檔成份股公司,以半導體科技股居多之外,還有金融、電信、紡織、塑化業等龍頭,就是從營運穩定性、獲利能力、與分配股利等條件篩選出來的。」不過,11月除息前,有股民憂心說,「00690成分股裡有台塑3.99%、南亞3.45%,加起來比重不低有7.44%,似乎不太妙?」也有股民沒在怕,「00690配息沒有平準金,不會配到自己的錢。」依兆豐投信11月公布00690收益分配組成占比,主要來自買賣成分股的價差獲利(已實現資本利得)占了80%,其餘20%來自股利。「中美G2峰會『習拜會』關係破冰後,投資人信心大增,台幣近期強勁升值,可以觀察台股重回多頭格局」國泰投信董事長張錫說,「預期AI、半導體仍是主流,可多留意市值型ETF,加上市場普遍預期美國聯準會再升息機率近乎零,第四季進入債市風險更低。」債券型ETF「越跌越買」反向操作,目前基金規模到今年10月底成長4646.15億元,且持續成長中。
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小資理財傳教士2/北漂族存豬公想買房? 楊倩琳開團授課「好老公選股」幫零財商同事加薪2個月
「大概10年前,我公司助理在桌上放1個小豬公,每天都會投錢,我問為什麼要投這個錢?她說自己是北漂族,從小是阿公阿嬤帶大的,想在台北就買房子,把他們接來一起住。」這樣的回答讓後來成為理財專家的楊倩琳十分震驚,這樣存錢根本無法實現在台北買房子的夢想。這一問,讓當時從月薪25K靠理財出國拿碩博士翻身的楊倩琳決定,在公司成立小資理財社,幫助公司員工學習投資理財,「一開始她們還問我說股票要去哪裡買?我開玩笑說去菜市場買,才知道原來連最基本的觀念都沒有,於是我教她們下單、看股票,也分享我的選股邏輯。」「學校教你要考試,卻沒有教財商相關知識,但是我認為這才是普羅大眾最需要的。」楊倩琳告訴CTWANT記者。她將自己的理財所知,分享給公司的北漂族,後來更出書、開發APP、開Podcast《小資變有錢》,近日也開設YouTube頻道《Dr.Selena楊倩琳博士》,一腳踏入教導小資理財的世界裡。為要讓理財小白快速聽懂,已婚的楊倩琳以「好老公選股」傳授心法。「女生結婚很喜歡挑三高,學歷高、收入高、身高高,我覺得股票也是,所以想出『三高一低』的養錢法則。」也就是只挑連續5年高獲利(大於1)、高殖利率(大於4)或是高股東權益報酬率(大於10%)的股票,加上1個算式,抓出一年最高價和最低價除以2,再乘以0.9,只要低於這個價格才買進,這樣風險就比較低。「存好老公股有1個好處,因為他們都是長期獲利跟股利好的股票,代表經營團隊很認真,也代表未來的經營判斷或公司的發展策略,會比別人更清楚,並且在公司成長的時候,容易變成飆股。」她解釋,依此從台股1,700檔中選出5%的股票,再從中挑選喜歡的產業或認同的公司研究,「那些員工後來一年幫自己加薪2個月。」「選股跟選男人一樣,真正會給你幸福的1個就夠了。」而楊倩琳的熱心教導和選股邏輯引來媒體採訪,接著出版社找上門邀約寫書。楊倩琳認為,「除了教公司的小資族以外,出書可以教導更多人。」於是從2017年開始出書,至今已出7本,2018年還開發APP《好老公選股》,2022年開Podcast《小資變有錢》,「我把教小資族學習理財當成一種傳教,希望大家可以藉此改善經濟、翻轉人生。」楊倩琳更將出書得到的版稅在不同學校設立獎學金。教公司的小資族理財為楊倩琳分享的起點,後來更開課、講座告訴更多人投資觀念。(圖/翻攝自楊倩琳臉書、誠品書店官網)小資族要如何踏出理財第一步?楊倩琳推薦「631法則」,也就是把每個月薪水分成10等份,6等份用於日常生活支出,3等份用於投資或存錢,最後一等份用來上課或是買保險,「如果真的很難開始理財,也可以從每天多存100元、每個月多存3,000元開始,然後再去定期定額。」楊倩琳舉例,「假設每個月賺3萬,那3成大概9千,就可以定期定額買3檔ETF,像現在就很適合高配息的00929(台灣科技優息)或是00919(群益),00915(凱基)、00878(國泰永續高股息)也蠻好的。」她接著補充,「如果住家裡的話,也可以考慮『361法則』,也就是6等份用於投資或存錢。」她特別提醒,領到配息時千萬不要花掉,一定要再去買零股,就可以實現時間複利,例如00929近期每個月配0.11元,如果有一百張等於每個月幫自己賺11,000元,「如果不用特別做什麼就有加薪的感覺,這樣就有很大的動力存錢、投資、領息再投入。」此外,投資新手可以在睡前抽出10分鐘「Money Time」,閱讀財經雜誌、理財書籍,吸收相關知識。以當前金融局勢,楊倩琳建議,「現在債券型ETF股價來到16年的新低,但是殖利率來到16年的新高,是逢低買的時機,未來3年報酬率都不錯,只要學到1個訣竅就是領到配息不要花掉,再去買零股就對了。」在投資路上,楊倩琳也曾失利過。「昆盈(2365)是我之前的公司,不過後來因為沒有那麼多人使用滑鼠,所以最後股價也跟著業績一起下滑。」從那之後,她選擇比較傾向穩定的科技產業,像是文曄(3036)、至上(8112)。同時她也給自己一個功課,「我每年會選1個產業好好研究,因為有時候一直存股人生會很無聊,像去年我研究半導體檢測,所以像是閎康(3587)我買在100多元,最後賣在高點300多元。」楊倩琳研究產業後,發現很多訊號可以透露未來的股價走勢,「問題是這些訊號投資人有沒有看懂?比如閎康是台積電的供應商,半導體做出來一定要做檢測,所以閎康要隨著台積電去熊本、美國設廠,當今年閎康說要增資,接著要想這樣股價會不會拉?股價50元跟股價100元募到的錢是不是差兩倍?這就代表公司主力要做多的1個訊號。」楊倩琳在50歲前已環遊世界60國,雖然進入半退休狀態,仍持續努力投資。(圖/翻攝自楊倩琳臉書)透過這些投資心法加上過於常人的執行力,楊倩琳在50歲前已環遊世界60國,進入半退休。「我現在也不完全退休,只是不被職場生活困住,不然我每天出去旅行其實也會很無聊,所以我就出書、開課。」現為易飛網策略長的她,更開始了海外置產的規劃。
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小資理財傳教士1/沒有富爸媽被笑「考不上大學」 楊倩琳月領25K靠「631法則」理財拿碩博士翻身
「很多人看我這麼注重打扮,以為我從小是被捧在爸媽手心上長大的小女孩,但其實我是一個單親小孩,媽媽忙著賺錢,所以是阿嬤帶大的。」今年53歲的理財專家楊倩琳(Dr.Selena)接受CTWANT記者專訪時,敞開心地說,自己出生在單親貧困家庭,沒有富爸媽當靠山。專訪當天,身材嬌小的楊倩琳一身明亮的粉色系現身。她靠著25K月薪理財存第一桶金,先後出國拿英國財經碩士、上海財經大學博士,不到50歲就財富自由、環遊世界63國,身兼易飛網站策略長的楊倩琳,已出版7本小資理財書,第8本新書最快會在今年底推出。「我的優點就是不會放棄,我一直覺得只有人會拋棄夢想,夢想不會拋棄人。」不能選擇出生,楊倩琳選擇逐夢踏實。「我一出生就沒有爸爸,媽媽在台北工作賺錢,因此把我與兩個姐姐寄在九份的阿嬤家,當時九份只有兩種人留下來,就是老人和小孩。」直到6、7歲,她才和2個姐姐與母親一塊住在台北萬華的小公寓。楊倩琳出生於單身家庭,從小由在九份的阿嬤以及媽媽把自己和2個姊姊帶大。(圖/楊倩琳提供)上國中後,楊倩琳開始打工分擔家計,後來讀松山商職寒暑假一樣都要打工,從餐廳服務生、早餐店、超商店員到賣春聯,甚至到印刷廠當女工。「我印象很深刻,高三時有次同學們一起吃麵,談到畢業方向時,有個同學就說『楊倩琳你一定考不上大學。』當下我決定一定要考上大學,讓你跌破眼鏡。」「考上大學」成了楊倩琳的夢想,那一年她白天讀書、晚上補習,每天念書超過十幾個小時,最後不只拿到補習班模擬考第一名,聯考分數更是全班第一高,考上中原大學商業設計系,當初笑她的同學卻落榜。「瞧不起你的人也許是你人生很大的前進力量,當初如果沒有這句話,我也不會被激到而奮發向上。」楊倩琳感恩地說。考上大學的那年暑假,楊倩琳打工時觀察到,要付房貸、養2個小孩的老闆娘,在自家麵包店前設三明治、漢堡煎台賣早餐,提高麵包銷售及收入,再將賺到錢投資股票。她從老闆娘身上發現,「原來用體力賺錢有限,但是用錢賺錢是可以改變生活的。」不過楊倩琳的理財路是大學畢業後才開始。她進入科技公司當行銷企劃,「我那時候工作很認真,每天早上8、9點上班,晚上8、9點下班,假日都在補IELTS(雅思,國際英語測驗系統)沒時間花錢,錢都存下來。」楊倩琳一心想要去英國攻讀碩士。當時,楊倩琳月薪只有25K。「我採用361法則,將每月薪水分成10等份,因為住家裡,所以3等份用於日常生活支出,6等份用於投資或存錢,最後一等份用來上課或是買保險。」為要將存下來的錢嘗試投資,她利用下班及假日鑽研理財書籍、雜誌,還有財經節目,最後決定以定期定額購買區域型、投報率穩健的科技基金,後來擴及台股、債券型ETF,約莫4年存到第一桶金約100萬元,總算可以出國留學一年。從英國碩士畢業回國後,楊倩琳從事網路相關事業,賺到的薪水持續投資債券、台股,幫自己加薪。為降低風險,她只挑每股獲利大於1元、殖利率大於4%、股東權益報酬率大於10%的個股,在股價低檔時進場,後來還將這套「好老公選股法」分享給職場上同事。楊倩琳從年輕時就有很強的執行力,對於想要完成的目標會拼命實現。(圖/楊倩琳提供)工作八年後,楊倩琳想圓另一個更大的夢。「我想讀博士,一方面可以增加國際視野和知識、拓展人脈,另一方面是虛榮心,我希望以後名片可印上『博士』頭銜。」她也務實地說,取得學歷後工作薪水可翻倍。楊倩琳讀的是上海財經大學博士班,「我當時一邊上班一邊上課,每三個星期五要到香港或上海上課,別人搭公車搭捷運上課,我是坐飛機。」最後花了7年時間,楊倩琳從班上20幾個人中脫穎而出,成為6個畢業生之一。「除了薪水翻倍以外,拓展人脈也是就讀博士後很大的收穫。學長姐和身邊朋友都臥虎藏龍,真的會認識到很厲害的人。」她當時的學長姐有元大投信的董事長、兆豐證券的董事長。成為小資理財作家則是2017年的事。那一年,楊倩琳阿嬤過世,「她的過世給我很大衝擊,加上我身體也出狀況去醫院檢查。」當時她自問,如果這是人生最後一天,沒做什麼事會後悔?答案是環遊世界。她決定去冰島、荷蘭和法國,「看得越多、求得越少」,回國後決定接下來的人生要做2件事,一是自己喜歡的、二是可以幫助別人的,因而踏入小資理財教育,開始出書、設偏鄉學校獎學金以及開課程。
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美債殖利率一度跌破4.5% 相關ETF買氣增
美聯準會(Fed)11月利率按兵不動,加上美財政部第四季新發債量低於預期,降低債券供給壓力,另一方面美國就業市場降溫,美債買盤回流壓抑債券殖利率,使美房貸利率隨之下滑。國內五大金控也表態聯準會12月不會升息,市場上美債ETF在9日爆量上漲,包括元大美債20成交量突破5.8萬張,直逼ETF量前三名寶座。據統計,盤面上15檔短中長型美債ETF中,尤其長債ETF漲勢相當亮眼,如元大美債20正2、國泰20年美債正2、凱基美債25+、復華20年美債、群益25年美債、元大美債20年等,日漲幅介於1.9%~3.46%,11月以來漲幅則高達5%~13.5%間不等。法人研判,近期債券殖利率仍將呈現區間變動趨勢,中長期債券ETF對殖利率變動較敏感,價格波動相對更大。第一金美國10+金融債ETF(00834B)經理人高若慈表示,從整體債券殖利率變動看來,中、長期公債殖利率下滑幅度較顯著,短天期殖利率則見微幅下滑,價格則與殖利率呈現相反走勢。儘管長短期債券利率仍倒掛,也就是短期的債券殖利率,高於長天期債券殖利率的現象。若未來美國停止升息、甚至開始降息,長、短天期殖利率皆會呈現下滑,均有助於各天期債券價格的表現。根據芝加所FedWatch預估,利率出現轉向的時間點,較大機率落在明年6月之後,法人分析,短期間內債券殖利率仍將呈現區間盤整,整體區間落在4.4%~5.1%間,長天期債券除了適合長期持有,也可視利率水準採區間操作策略。國泰證期顧問處經理蔡明翰表示,疫情導致的通膨循環從去年3月開始,聯準會持續升息,在去年力道最強,直到今年上半年幅度降緩,市場原先預期下半年不會再升息,後來聯準會持續放鷹,讓長債殖利率開始飆升,直到11月市場預期升息循環見底,買盤開始進場買長期公債,為了搶價格反彈。過往債券屬於機構法人的投資標的,一般散戶很難介入,現在有債券ETF就如同買股票下單一樣方便,產生散戶近期爭相投入的市況,債券型ETF可作為散戶避險、投資的新選擇,法人研判債券市場壓力的黑暗時期已過,預期未來能見到波段行情。
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台股ETF擂台3/美債長年期成新寵!這二位大學教授都加碼 買點看「準備降息期」
「其實,我不是很懂ESG說甚麼,先前的ETF部位就把00878出清增持00713,接下來則是布局00679B美債型ETF。」在中央、逢甲大學教資管系、會計系的兼任助理教授錢世傑跟CTWANT記者說,「預計未來的降息帶來的獲利空間,現在是『準備降息』的高原期,股價愈低會愈買入。」近期,隨美國聯準會結束升息腳步逼近,市場日益追捧台股美債ETF,目前共9檔,以「00679B元大美債20年」規模最大,已達1069億元,其次為「00687B國泰20年美債」的348億元、「00779B凱基美債25+」的272億,以及群益、富邦、中信、復華、永豐等。就連8月7日最新上市的「00931B統一美債20年ETF」,掛牌首日衝出超過6萬張成交量,一周以來雖有溢價但未超過1%,最高15.18元,但在周五股價下跌收在15元,本周一14日收盤來到14.95元,成交量2.8萬張,規模已逾102.24億元。在中央、逢甲大學教書的兼任助理教授錢世傑,分享他購買台股個股、ETF等看法。(圖/錢世傑提供)不過,美債ETF近二周期間不平靜,股價從下跌、回彈再到下跌波段。起先是8月1日,全球知名評級機構惠譽下調美國頂級3A信用評級為AA+,股神巴菲特第一時間表示會持續加碼美債,台股美債ETF股價在當周小跌後迅速反彈。接著,美國11日公布7月生產者物價指數(PPI)年增0.8%,超出市場預期的0.7%;若排除波動高的食品與能源項目,7月核心PPI年增2.4%,與上月持平,也略高於預期,市場預期美通膨壓力略見升溫跡象,美股期貨應聲下跌。「市場原本評估升息降息機率五五波,但最新的PPI數據顯示通膨仍是溫溫的,預判升息的機率可能比降息高」「我是會看遠一點可能要拖上二至三年的話,個人買『美債ETF』是要長抱幾年的,降息之前,還可以領到配息也不錯。」錢世傑分享個人經驗。擁有法學博士的錢世傑曾於2014年俄羅斯發動克里米亞戰爭時,進場買俄羅斯相關股票,他這招「危機入市」在投資理財領域聲名大噪。錢世傑觀察,市場普遍預期升息走到末段之際,他轉為開始布局美債型ETF,「我個人是買00679B元大美債20年ETF,看它的股價已經是來到下跌區段,與2019年的降息前後的45元來看,現在已經低下來到30多元。」有「億元教授」之稱僑光科技大學財務金融系助理教授鄭廳宜(中),常透過YT分享理財觀念與見解,人氣頗旺,8月12日他出席「榮耀20 ETF啟動財富博覽會」沙龍講座,現場座無虛席。(圖/李蕙璇攝)錢世傑並以股價階梯圖解方式說,「我認為在升息結束前會有一段『準備降息』的高原段期,在這段期間買入,我個人是可以接受溢價沒有超過1%都可以,同樣地,股價愈低會買愈多。」有「億元教授」之稱的僑光科技大學財務金融系助理教授鄭廳宜,曾對外透露說今年農曆年後,就跟女兒說可以天天買一張「美債20年ETF」,多次接受媒體採訪及透過他個人的YT、FB,闡述他會持續增持美債長年期ETF的原因。8月11日下午,他也應中信投信邀請出席台北世貿一館舉辦的「榮耀20 ETF啟動財富博覽會」沙龍講座,CTWANT記者就看到現場許多民眾提問,「甚麼時候是賣點?」「來到1%的時候!」鄭廳宜如是分享他個人投資觀點,即是指當未來美國聯準會的利率降到1%以下時,「我個人覺得獲利會不錯,現在會先抱著,然後最後全部賣掉。」台股ETF發展20年來,規模突破3兆元,在亞洲僅次於日本,且受益人數逾654萬人,等於每4人就有1人持有ETF,是投資人選擇標的熱門選項。(圖/方萬民攝)
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升息近尾聲 市場資金轉向「這一類」債券型ETF連5周流入近200億美元
隨著升息循環進入尾聲,在經濟成長放緩預期、市場震盪時期,市場資金紛紛把目光轉向提供息收與資本利得空間的債券型ETF,5月起登場的債券ETF除息秀,債市後勢如何看待?法人表示,觀察美國通膨數據雖有回落,但呈現黏滯,貨幣量化緊縮持續,導致殖利率曲線趨平,長率區間震盪,在市場震盪時期,建議以投資級債券為核心,採取分批佈局策略。根據凱基投信旗下3檔債券ETF最新期前配息公告,包括00890B凱基ESG BBB債15+、00841B凱基AAA-AA公司債以及00840B凱基IG精選15+,3檔債券ETF訂於5月17日除息,6月12日即可領到配息,5月16日為參與本次除息的最後買進日。凱基投信基金經理人呂紹儀表示,全球債券基金在3月下旬歷經兩周短暫淨流出,進入4月前又回復淨流入,截至4月底已呈現連續5周淨流入,其中又以投資級債基金的資金流入最為顯著,累計過去5周已淨流入近200億美元。呂紹儀指出,資金湧入投資級債基金,反映市場對景氣衰退的憂心,投資級債ETF具持續穩健提供債息特性,對有資產配置安全需求的資金,形成投資吸引力。凱基基金經理人黃鈺民則表示,去年債券殖利率大幅攀升,債券價格歷經劇烈修正後,隨著升息循環進入尾聲,在經濟成長放緩預期下,高評級投資級債信用品質穩健,違約風險低,面對景氣下行趨勢,更具備提供債息與資本利得空間的能力,其中又以長天期投資等級債因利率敏感度較高,在利率下行環境中可望繳出較佳報酬。展望後市,呂紹儀表示,在利率下行環境中,投資級債價格表現空間將益發明顯,穩健債息加上價格空間可期,在在推升投資級債的投資吸引力。而納入ESG考量的投資等級債,擁有政策加持與資金追捧雙重利多,加上通過ESG永續經營風險嚴格檢驗的企業所發行的公司債,更有機會抵禦景氣衰退考驗,可望更有能力持續配發收益。
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疫控鬆綁大利多1/人民幣兌美元走高外資大舉買入 陸股ETF看俏報酬率翻紅
「最困難時期已過。」中國股市在新華社12月6日釋出放鬆防疫政策訊息後,被市場解讀為鬆綁大利多,早在訊息發布前夕,上海綜合指數(滬指)5日大漲1.76%站上3200點,地產、互聯網、醫療、科技股、金融股集體衝高,外資也大舉湧入一系列佈局中國重點的ETF基金。2022年全球跟著美國掀起升息潮之際,中國仍維持寬鬆貨幣政策,但在清零防疫政策下,股市隨經濟一塊積弱不振,直到11月底防疫政策出現鬆動跡象,股匯市才從谷底反彈。「今年中國貨幣政策三次降準、一次降息的貨幣寬鬆,對企業、民眾與地方政府借貸等社會融資需求,都是走『撒錢』方向,照理股市應該跟著走高。」群益投信ETF經理人洪祥益說,「但在嚴管動態清零防疫政策下,錢無法花出去,傳不到實質經濟市場,股市也跟著低迷。」直到今年11月間,陸股隨著防疫政策放寬訊息有了大幅波動。「先是11月1日市場傳出解封消息,上證指、深圳指漲福3~4%,連漲了快四天,後被證實謠傳。」「但我認為11月有打底的跡象。」洪祥益解釋,因為11月10日中國政治局會議中提出優化防疫政策20條,隔天還放寬隔離細則,「這讓投資人看到一些曙光出來。」中國國家主席習近平12月1日在北京會晤歐盟主席米歇爾後,一位歐盟官員轉述習近平提及「中國青年對清零政策感到沮喪」後,不少主要城市陸續放鬆防疫措施,大陸國務院7日更公布防疫政策「新十條」,輕症與無症狀者可居家隔離,不再提動態清零。12月8日零時起,上海對來滬返滬人員抵滬後不再實施「落地檢」,為進一步優化調整疫情防控的相關措施。(圖/中新社)連帶地,中國股匯市也火速走出陰霾。CTWANT調查,11月28日人民幣對美元的匯率走高,離岸、在岸皆雙雙收復7.00關口,華爾街大行輪番上陣「唱多」中國股市,資金大舉買入,A股、港股上漲;12月5日滬指上漲,港股恒生科技指數也收漲9.25%,恒指收漲4.55%,就連代表外資看好的國企指數也收漲5.26%。事實上,外資已不約而同看好中國市場,「從今年10月流出573億人民幣創歷史第三高紀錄,而在11月流進600億人民幣。」台新投信亞太部主管葉宇真則表示。摩根大通策略師在2023年全球股市展望中提到「MSCI中國指數可能上漲17%」,看好以中國為首的亞洲將得到進一步政策支持;摩根士丹利上調對中國股市目標價,預計MSCI中國指數到明年年底將上漲14%;美銀策略團隊則認為「中國居民擁有超額儲蓄,放寬防疫後,國內股票勢將上漲」。確實,在過去一個月以來,美股中追蹤MSCI中國指數的iShares MSCI中國ETF在11月上漲了約32%,資金流入量約為5.67億美元;向來被投資者用來做空中國市場的KraneShares CSI中國互聯網ETF也上漲了48%,iShares China Large-Cap ETF上漲24%,Xtrackers Harvest CSI 300中國A股ETF上漲17%。「國內陸股ETF都是指數型ETF,跟著上證指、深圳指數走,近一月以來報酬率多檔翻紅。」台新投顧副總黃文清告訴CTWANT記者。目前架上新台幣計價陸股原型、槓桿型等ETF共25檔,再加上債券型ETF共計37檔;截至12月8日,這些股票原型ETF總規模較10月底成長了8.25%,來到470.87億元。據CMoney統計,陸股ETF近期以來績效,中信中國50正2(00753L)逾34%報酬率最突出,其他超過10%還有富邦上証正2(0066L)、國泰中國A50+U(00636K)、元大滬深300正2(00637L)、國泰中國A50正2(00655L)、台新MSCI中國(00703)、中信中國50(00752)與中信中國高股息(00882)。
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熊市債券布局2/保守穩健積極型投資組合 「債優於股」都要看懂到期殖利率
美國今年大幅升息下,全球資本市場如遭大怒神重槌,連帶對經濟衰退陷入疑慮,市場一片慘綠中。不少金融業者觀察到,「投資級公司債價格跌幅,已超過新冠肺炎爆發最恐慌時期,這也是市場上現在看到『逢低進場』時機。」2022年是個多事之秋,受俄烏戰爭影響,能源與大宗商品價格上漲,加上中國大陸清零政策,迫使供應鏈嚴重受阻,進而導致通膨居高不下,「為此美國聯準會祭出鷹派升息對策,以壓制居高不下的通膨。」中租基金平台副總經理蘇皓毅提醒。目前債券評等多以標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s)及惠譽(Fitch)三大信評公司為依據,國內的評等公司則是中華信評。債券分級評等A最好,依此類推還有B、C,最差的是D;同樣字母出現兩次會比一次好,AA就比A好;有些會用正、負號或是數字來區分,數字越多越差,譬如說AA+、AA-、Aa1等,可再細分為「投資級」、「非投資級」債券,一般市場所稱的「非投資等級」,即所謂的垃圾債券。股股金融科技執行長黃佳文說,「債券型ETF」即是「買進一籃子債券」的意思。(圖/翻攝黃佳文臉書)「一般來說,投資人屬性有保守型、穩健型與積極型,在股票債券的配置上,也是有不同比例組合可以參考。」蘇皓毅說,保守型的投資者的股債配置會建議25:75(1:3),投資等級債券大於非投資等級債券,再依序為新興市場債券、成熟市場股票、新興市場股票與台股;而最後一項的「新興市場股票與台股」的比例,則會是最少者。穩健型投資者的股債比會建議45:55,組合上可以參考成熟市場股票略多於非投資等級債券、投資等級債券;積極型投資者的股債配置比則會建議60:40,以成熟市場股票為主,其次搭配非投資等級債券,以上兩種可大於投資資金的五成以上,然後再考慮布局新興市場股票與台股、投資等級債券。對於一般投資人而言,債券市場投入門檻高,債券型ETF則是「可降低波動,帶給配息報酬穩定性」的另一項選擇標的。股股金融科技執行長黃佳文表示,債券型ETF是幫投資人「買進一籃子債券」的意思, 具有配息優勢,也是在投資組合中,扮演防守、降低風險的角色。債券ETF 依據投資標的不同,可以區分為公債ETF、投資等級債ETF、高收益債 ETF等,可以從投資地區或存續期間不同,加以區分。「債券ETF 跟債券不同的地方在於,債券會有到期日,但是債券ETF沒有,就跟股票型ETF一樣,它會有各自追蹤的指數。」黃佳文說。黃佳文進一步說明,比方說追蹤7~10年美國公債指數的ETF,當投資組合中有債券到期時間小於7年,就會賣掉舊的買新的,因此追蹤這檔債券ETF,裡面的債券都會維持是離到期日還有 7~10 年的債券,「越長天期的債券,對利率變化越敏感,殖利率理論上也會越高」。黃佳文也提醒「利率風險」,越長天期的債券,對市場利率變化越敏感,因此相較於短、中期債券來說,長期債券 ETF 容易漲得多,也容易下跌得多,但理論上越長天期的債券所能獲得的報酬率就越高。一般而言,對於進行股債搭配的投資人來說,挑選中期債券加入投資組合,會是比較平穩的選擇。
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台股掛牌ETF除息賽開跑 景氣回溫牽動債券人氣強強滾
台股掛牌ETF新一波除息大賽起跑,高收益債券人氣隨著景氣回溫攀升,國泰00727B高收益債ETF基金經理林盈華表示,除了存基金、領配息的長期投資,債券報酬表現也相當可觀。台股掛牌ETF將於4月20日起開啟除息大賽,觀察今年債券型ETF的報酬表現,可以發現多為高收益債、中國政金債,林盈華建議,在經濟步入穩定成長、股市狂熱不斷創高之際,投資人也需考量風險及收益平衡,可適度在投資組合中納入債券資產,定期領息外還能賺取大波段的可觀價差。林盈華補充,今年高收益債ETF成長原因,來自疫苗接種,經濟加速解封,景氣步上復甦軌道,市場樂觀預期未來企業獲利持續回升,帶動高收益債信用利差收斂。根據國際信評機構Moody’s預估,2月份美國高收益債違約率為6.6%,預期第4季就將迅速大幅降至3%以下。高收益債發行人所面對的營運衝擊已較去年同期大幅降低,企業利息支付能力及財務結構已大幅改善,特別是疫情受害產業,如能源、運輸等高收債,隨景氣回溫及市場風險情緒走好,利差有較大收斂空間。此外,由於高收益債平均存續期間較短,對利率波動的敏感度較低,加上有高利差特性,在殖利率彈升階段所承受的利率風險相對較低,故開始吸引全球資金瘋湧入高收益債市。從過去歷史經驗來看,高收益債違約率達高峰值後,不僅資金會蜂擁而至,高收益債指數往後1至3年報酬表現更達雙位數的漲幅。據Bloomberg統計,過去20年來,高收益債券違約率大多在5%以下,但2002年、2009年違約率分別飆高至9%、12%後,景氣回溫,違約率驟降,隔1至3年漲幅平均高達22%~43.6%。
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【月存70%薪4】飆股波段操作 ETF不減碼長抱到退休
決定投資ETF後,Elena重新調整投資布局,採取「化繁為簡」的理財方式:一、強迫儲蓄:拿到月薪和獎金後,馬上撥出七成存入美元定存,絕不動用。二、每半年進場投資:由於外幣匯出每次手續費約新台幣一千元,累積一定本金再匯出比較划算,因此Elena每年二月領完年終獎金及八月領到年中獎金後,就會一次匯出轉存的美金,買進ETF。三、遵循「八一一」投資組合:VT占投資總額的八○%,投資總額的一○%買進Shopify (NYSE: SHOP)、Tesla(NASDAQ: TSLA)、Lockheed Martin(NYSE:LMT)等飆股,並採取波段操作,有賺就賣。剩下的一○%則投資在例如BND、IEI、BWX等債券型ETF,藉此平衡整體資產波動。Elena透露,她相當看好大麻與軍火產業,會不定期額外加碼ITA(美國航太與國防ETF)及MJ(大麻ETF);此外,每年也會固定買幾張BRK.B(巴菲特的波特夏公司)。「除了飆股,其他ETF都不會減碼或賣出,會長抱到退休!」Elena強調,就算新冠肺炎疫情引發全球股市大震盪,也不影響她的理財計畫,每個月還是持續扣款。號稱地表最強開店平台的Shopify,是Elena小試身手的飆股之一。(圖/馬景平攝)