修正風險
」 台股 ETF
台股23300點是未來低點？ 法人：AI帶動多頭行情到明年初
現在的高點可能是未來的低點？台股25日在台積電、聯發科等權值股領漲下，最終收盤23,348.45點，單日上漲155.93點，漲幅達0.67％；法人分析企業陸續公布財報，加上受惠AI發展動能，展望到年底期間只剩需要留意美國總統大選結果對股市造成的不確定性，預期台股本波多頭行情將至少可延續至明年初。台股歷經7月股災，8月築出底部，9月迎來反彈，10月延續漲勢，主要反映美國經濟逐漸化解衰退陰霾以及中國祭出規模空前的經濟刺激政策，凱基投顧表示，今年6月即提出「下半年先蹲後跳、第四季向上反彈」，提前預告第三季修正風險及年底的投資機會。「凱基股股漲」節目建議投資人，優先關注財報亮麗及第四季營收成長類股，或是具利多題材且技術面表態突破壓力與回測均線支撐轉強相關個股，例如今年以來在市場中表現出色的AI相關概念股，目前往後看仍顯優異，如果投資人對個股不熟悉，也可以留意國內第1檔專以「AI」為投資主題的產業型ETF凱基台灣AI50（00952）。國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢表示，今年受惠AI發展帶動，不少大廠有望繳出亮眼成績單，為台股注入更多上漲動能，推測未來三年都是看多；近期台股都在23,000點上下徘徊，建議投資人應及早入場，因現在的高點可能是未來的低點。 梁恩溢指出，市場回歸關注基本面，2025年預期CoWos產能持續開出，有利於相關類股營收成長，投資人可善用主動式基金，由經理人隨市場變化擇優布局，卡位AI市場利多行情，像是國泰台灣高股息基金看好未來AI伺服器出貨表現，持續優化投資組合，建構價值與動能並重的組合。根據9月份基金前十大持股，國泰台灣高股息基金配置逾7成的電子股，像是權值三王台積電、聯發科及鴻海，以及網通大廠智邦、散熱龍頭健策等科技類股，時刻掌握變化快速的趨勢。
財報季迎來好兆頭 凱基投顧預期多頭延續到明年上半年
台股7月歷經股災，8月築出底部，9月迎來反彈，10月延續漲勢，主要反映美國經濟逐漸化解衰退陰霾以及中國祭出規模空前的經濟刺激政策，凱基投顧表示，今年6月即提出「下半年先蹲後跳、第四季向上反彈」，提前預告第三季修正風險及年底的投資機會，檢視迄今市場變化都相當精準，而現階段多項正面訊息支撐之下，展望到年底期間只剩需要留意美國總統大選結果對股市造成的不確定性，預期台股本波多頭行情將至少可延續至明年初。凱基投顧指出，台股本波行情可持續觀察三大正面指標，首先是台積電已為本次財報季捎來好兆頭，因10/17法說正式調高今年度營收財測，且由原預估之年增25%上修至年增30%，反映AI需求火爆及蘋果iPhone16放量。其次，預期台積電以外的多數科技股，亦容易於本次企業財報發布時釋出正面訊息，因為以凱基投顧所追蹤的30個主要科技次族群第三季營收達成率來看，大約94%家數符合預期或超越預期，這反映原先被寄與厚望的AI伺服器需求持續強勁、原先疲弱的智慧型手機需求有回溫跡象；非科技族群第三季營收達成率雖僅55%符合預期或超越預期，惟中國戮力救市並有望讓經濟逐漸脫離谷底下，與中國經濟連動的塑化、鋼鐵、橡膠、汽車零組件、自行車等族群雖尚難重回往年榮景，但應有望迎來產業觸底回溫的正面訊息。最後要注意中國祭出經濟刺激政策，若能逐漸提升民眾的消費意願與能力，這對全球經濟將是正面的，因為中國目前是全球第二大經濟體且占據原物料、智慧型手機、PC約52%、25%與16%的全球需求份額。中國需求好轉或不再惡化，對全球經濟的影響將舉足輕重，而10月底前中國即將舉行人大常委會議，這次會議是否宣布增量財政政策，將是市場觀察是否積極救市的下個觀察重點。此外，美國總統大選將於11/5舉行，過往選前投資人觀望心態相對濃厚，而本次又因川普與賀錦麗兩者選情緊繃，更容易導致多頭行情陷入膠著，惟凱基投顧預期不論最終誰勝選，股市都將回歸強韌經濟基本面而延續多頭漲勢，僅有川普敗選但不認輸並引發美國政治動盪對股市才是利空。雖然因目前美股位置處相對高位，市場擔憂川普勝選後，將因全面對外實施高額關稅而引發通膨問題，但川普的高關稅政策應是貿易談判的一種手段，全面落實或實際落實的機率不高，因此預期川普勝選縱使導致股市一時的波動，但並不致於引發市場恐慌性賣壓，且短暫波動過後仍將重回股市偏正面走勢。投資策略方面，廣受好評的「凱基股股漲」節目建議投資人，優先關注財報亮麗及第四季營收成長類股，或是具利多題材且技術面表態突破壓力與回測均線支撐轉強相關個股，例如今年以來在市場中表現出色的AI相關概念股，目前往後看仍顯優異，如果投資人對個股不熟悉，也可以留意國內第1檔專以「AI」為投資主題的產業型ETF凱基台灣AI50(00952)，這檔ETF成分股一年換股兩次，能夠搭配市場節奏切換攻守位置，實現股價成長與股息兼顧，是投資人現階段的優選投資標的。凱基投顧建議投資人，可於每周一至每周五晚上九點鎖定凱基投顧官方YouTube「凱基股股漲」頻道的專業分析，留意每日市場洞察並把握布局時機。
台股修正早知道！凱基股股漲早就預告 籲投資人資金配置「防禦為上」
台股自7月中旬以來大幅修正，一度重挫4,600點以上，跌幅達19%，凱基投顧表示，這波下跌導火線主要來自AI股評價偏高以致無法承受不如預期的財報利空，同時川普勝選機率增高，更加深市場對其全面課徵關稅對全球貿易衝擊的預期心理，而凱基投顧早於6月底即提出「2024台股下半年展望-先蹲後跳，波動劇烈，高低點區間為23,000~20,000點」的看法，「凱基股股漲」節目亦從六月底開始不斷提醒投資朋友，下半年台股將先蹲後跳，投資人要先留意規避第三季修正風險，再把握第四季年末向上反彈機會，提前預告修正風險，迄今檢視可謂精準；回顧凱基投顧去年底的2024年台股展望也領先同業，提出預期台股上看兩萬點的看法，事後驗證皆完全命中，研究團隊屢次展現專業實力，協助投資人迎向富足人生。台股本波急跌先前已達到凱基投顧原先所預估的20,000點關卡，確實也出現跌深反彈，但凱基投顧表示，過去一年多由AI引領的「拉回買進」多頭思維已不適用，因為經濟衰退疑慮升高、日本央行升息引發套利交易(carry trade)投資人被迫平倉、科技業前景出現疑慮等，總經面、資金面、基本面等都已出現變化，此時最好的作法就是「防禦為上」，高持股比重者應逢反彈降低部位，低持股比重者可進行跌深反彈的價差操作，或等待中期底部浮現再拉高持股比重。「凱基股股漲」節目建議投資人，在第三季行情動盪中投資配置應把握「進可攻、退可守」策略，例如近期聯準會降息趨勢日漸明朗、債券殖利率在高位，凱基美國非投等債(00945B)這種純粹投資美國企業，信用風險展望穩定，且因有高債息而有高配息的月配息ETF，就是投資人在規避「股弱債強」環境時的優選投資標的；此外，「凱基股股漲」節目也介紹，投資人偏好高股息ETF，現在指數跌下來、股價修正，是入手展現抗跌實力的高股息ETF好機會，其中凱基優選高股息30(00915) 今年以來股價表現持續在台股高股息ETF中稱王，投資高股息ETF，就應該選這種高股息ETF的大黑馬「魚與熊掌兼得，既有股息又有優異報酬率的ETF」。「凱基股股漲」節目廣受投資人歡迎，YouTube頻道訂閱數近日已突破兩萬人，為回饋投資朋友，即日起至9/15新訂閱或已訂閱頻道，以及填寫每日節目問卷的投資人，都有機會抽中LINE POINT點數。凱基證券攜手凱基投顧打造「凱基股股漲」節目，內容由凱基投顧資深產業研究團隊操刀，提供投資人最即時、專業、易懂的台股投資方向，以One KGI服務展現開發金控全方位金融服務集團的市場競爭力，在乎你的在乎，富足你的人生，成為投資人全方位的金融夥伴。「凱基股股漲」每周一至每周五晚上九點準時播出，更多精彩內容可參考凱基投顧「凱基股股漲」YouTube官方頻道：https：//www.youtube.com/@KGISIA.channel。
台股ETF受益人數逾835萬創新高 這三檔「月月配」高股息人氣旺
台股指數近期屢創新高，28日來到21931點上看22000點，今天（29日）早盤下跌百餘點來到21,755.19；其中，61檔台股ETF受益人數已連續13周創新高超過835萬人，其含息報酬率平均上漲17.11％受到股民青睞，又以這三檔「月月配高息型」00946、00878、00929人氣旺。群益科技高息成長ETF經理人洪祥益表示，AI趨勢加持下，科技股今年料進入EPS加速成長期，根據過往在2014、2017、2020年電子股EPS年成長率由負翻正後，電子股後市表現亮眼，以最近一次2020年經驗來看，後續期間的累積漲幅更達93％，可評估現階段進場布局時機。由於目前台股上市融資水位處於高檔，仍須提防大盤漲多後的修正風險，較佳投資策略仍為分批佈局，以AI相關供應鏈科技股為主軸，搭配復甦型谷底回升的產業，均衡配置參與本波台股多頭行情。表格根據台股ETF集保戶股權分散統計最新資料顯示，61檔台股ETF受益人最新一周增加27968人，來到835萬人為連續13周創新高，2023年底台股ETF受益人數為6070728人，現為8350347人，增加2279619人。截至5月24日止，61檔台股ETF中受益人增加的有27檔，前五名中，以00878國泰永續高股息「周增」11790受益人數最多，第二名的00929復華台灣科技優息也增加了萬餘人，還有00946群益科技高息成長、00932兆豐永續高息等權、006208富邦台50，也都增加了超過3400人～5000人之間。而這一周以來「受益人數周減」的前五名，以0056元大高股息減少5332人最多，00939統一台灣高息動能減少4434人居次，00888永豐台灣ESG、00900富邦特選高股息30、0050元大台灣50則約減少1900人～4500人之間。整體來看，高股息ETF還是人氣所在，而今年新成立的台股ETF中僅00946上榜最佳人氣王。市場法人表示，雖然台股創新高，不過存股族喜愛的高息型ETF仍然持續受青睞。從以上數據觀察，國人青睞訴求帶來穩定收益型的「台股高息ETF」，今年新成立5檔台股ETF包括00946、00943、00944、00940、00939皆為「月月配」高息型即屬高人氣ETF，以00946來說，上周受益人數增加、績效領先，即是該指數聚焦於科技產業，與台股大盤連動科技股上漲都有相關連動關係。
ETF買氣旺上周00919奪冠 投資人狂掃「這檔」3萬多張
台股上周五（24日）終場收在21565.34點、下跌42.09點。而全台申購ETF熱潮持續，據集保中心最新統計，台股ETF受益人數已達832.23萬人，其中，群益台灣精選高息ETF（00919）奪下此次的人氣王寶座，第二名則是元大台灣價值高息（00940）。根據台股ETF集保戶股權分散統計資料顯示，台股ETF受益人數2023年底607萬728人，但今年以來持續攀升，總人數已來到832萬人，增加了225萬1651人；檔數也從2023年的56檔來到61檔；而2024年來61檔台股ETF含息報酬率平均上漲13.67%。觀察外資上週上市櫃買超十大ETF，第一名為群益ESG投等債20+（00937B）買超3.1萬張；第二名是復華台灣科技優息（00929），買超2.3萬張；元大台灣50反1（00632R）則已買超1.9萬張列第三名；另元大美債20年（00679B）買超1.3萬張列第四名；第五名則是復華富時不動產（00712），買超7894張。第六至十名買超ETF依序為，復華香港正2（00650L）、台新永續高息中小（00936）、元大美債20正2（00680L）、元大AAA至A公司債（00751B）、富邦臺灣加權反1（00676R）。有法人表示，受到5月為繳稅旺季、大量高股息ETF調整持股等因素影響，台股上市融資水位目前處於高點，仍須提防大盤漲後修正風險，較佳投資策略仍為分批布局。
台積電ADR收跌1.9% 法人：台股拉積盤下週料休息 「慎防高檔賣壓」
台股在8日開盤就攻上2萬點大關，但是除了台積電（2330）等權值股撐盤外，中小型股則是人氣潰散，法人指出，台積電ADR在8日的美股交易則是呈現先盛後衰，終場下跌1.9%，以146美元作收，下週一（11日）台股基本上應該會暫時停止最近幾個交易日的台積電獨強走勢，但也要慎防高檔資金獲利了結壓力。華冠投股分析師范振鴻指出，8日加權指數高檔爆量黑K，但收下影線仍屬出貨線疑慮，但留意加權指數扣除台積電的話，其實是收破昨低的。另一方面，短線市場也有過度樂觀的情緒，因此預估接下來進入修正整理機會高，若3月7日的低點19630收破，強勢多方格局將轉為多方整理。 櫃買指數部分，週五爆量收破周四大量低點結束強勢格局，回測月線，算是領先指數修正，如先前所說，目前沒有大型頭部，逢回還是站在多方，但短線需要留意修正風險，因此手中除了低基期的個股外，會建議稍微降低持股，靜待修正過後再尋找標的布局。 法人指出，台積電近期股價獨強，基本上跟美股有關，包括微軟、Meta、谷歌、特斯拉、蘋果等股都陷入震盪，讓資金湧入台積電ADR，連帶也推升台積電現股飆高，加上台股是加權指數，台積電對於拉抬指數的效應也反映在指數攻上2萬點，但也讓也中小型股為主的投資人，賺了指數但賠了價差。
台股連2天下跌近400點破季線 分析師：短線空方強勢
台股今（17日）受到美國聯準會降息預期落空，加上台指期結算等利空因素拖累，儘管指數早盤開在平盤附近，多方也企圖穩住，但仍不敵市場賣壓，10點過後跌點已達100點，午盤跌勢持續擴大，最多下跌195點，終場下跌185點，以17161點作收，跌破17200點整數關卡，累計2天下跌385點，也摜破季線17222點。華冠投顧分析師范振鴻表示，今日加權指數收跌185點，量能3820億元，技術面解讀為空方延伸，符合先前中期修正風險看法。今天盤勢屬於放量下殺，因此K線為空方關鍵K，短線空方強勢，在今天高點17361站回之前，應以偏空看待。整體來說，目前仍定義為中期修正，由於技術面還沒有3~6個月頭部出現，而非長線轉空，短線持續以避開風險並且耐心等待止穩轉強為主。集中市場主要類股均下跌，僅電子通路類股受到大聯大漲逾2%，文曄則因為併購加拿大商Future Electronics可望通過各國監理單位同意，今年順利完成合併，股價盤中一度亮燈漲停，連2天走高，推升類股指數逆勢收紅。股王世芯-KY完成現金增資進行海外存託憑證發行，預計發行價格約為3500元，較16日收盤價3670元折價約4.7%，17日引發賣壓，下跌105元，跌幅近3%。也拖累信驊、力旺、大立光、緯穎創意、旭隼等千金股走跌。IC設計族群仍是資金主要避風港，千金股的祥碩、M31，力抗跌勢，近期強勢股神盾續漲逾8%，創2021年6月來高點，帶動集團股安格、安國收紅，至於晶相光、芯鼎則是漲勢稍歇。台積電18日將舉行法說會，今天股價在平盤上下震盪，終場小漲1元，以581元作收，台積電供應鏈設備股包括弘塑、家登也同步收紅。至於傳出遭駭客攻擊勒贖的京鼎則下跌逾3%。
歐洲、美西運價回升 SCFI連2紅周漲近3％
上海航交所周五（20日）公告最新上海出口集裝箱運價指數（SCFI）連2漲，本周較上周續漲26.11點，至917.66點、周漲幅2.92%。以四大遠洋航線來看，歐洲、美西運價回升，遠東到波斯灣、澳新、南非及南美運價漲幅較大。近期航商努力撐住在淡季期間運價偏弱的壓力，而三大主要長程線運價漲跌互見，但變動幅度不大。有貨攬業者認為，由於第四季已進入貨櫃海運傳統淡季，暫難脫市況低迷整理的局勢；法人指出，進入遠洋線傳統淡季、貨量減少，運價於第四季持續有修正風險。根據最新一期運價，遠東到歐洲運價每TEU（20呎櫃）為581美元，周漲19美元，漲幅3.38%；遠東到地中海運價每TEU為1109美元，周跌3美元，跌幅0.26%；遠東到美西每FEU（40呎櫃）為1746美元，周漲11美元，漲幅0.63%；遠東到美東每FEU達2198美元，周跌32美元，跌幅1.43%。遠洋線中占權重較大的四大航線遠東到歐洲及遠東到美西運價微幅上揚，遠東到地中海及遠東到美東運價下跌。其中，地中海線微幅下跌，主要是包含遠東到波斯灣、澳新、南非及南美運價漲幅較大。近洋線方面則都較前一周上漲。遠東到日本關西每TEU（20呎櫃）周漲1美元至307美元；遠東到日本關東每TEU與前一周持平；遠東到東南亞每TEU周漲5美元至185美元；遠東到韓國每TEU周漲2美元至142美元。
2021年怎投資？ 國泰世華：台幣「七上八下」 台股「投機年」留意閃崩
國泰金控旗下世華銀行今舉辦「2021年全球經濟展望」，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，全球經濟將維持低利率、貨幣寬鬆政策環境，激勵風險性資產上漲，對明年經濟審慎樂觀、景氣仍持續上揚，但新台幣匯率將呈「七上八下」(27元、28元)，若沒有央行阻升，今年新台幣恐升翻天，恐怕早已升破28元大關。台股已來到「萬四」，林啟超認為，明年經濟成長率3.5％至4.5％，比今年高出許多，台股將有不錯的表現，預測明年仍是「投機年」，但投資市場仍要留意兩大隱憂，第一，台股今年以來漲幅19％，但若扣除台積電後只剩7％，甚至有些個股不漲反跌；第二，則是台股乖離率增大，顯示台股價格偏貴，只要景氣反轉，就要留意股市「閃崩」似的修正風險，而其他全球主要股市也有同樣隱憂。展望明年，林啟超表示，各大央行仍偏向超寬鬆的貨幣政策，使錢潮持續氾濫，加以疫情有望逐步控制，企業的「回補庫存」力道增溫，將有助推升資本市場表現；不過，各國政府債務大幅飆升，可能會為中長期的經濟成長續航力投下陰影。資金行情及解封後景氣復甦期待，近來已逐步反應在風險性資產的表現上，明年隨著避險情緒逐步消退，美10年期公債利率彈破1％的可能性增加，投資人更有誘因將債轉股，並尋找過去一段時間表現較受壓抑的類股；林啟超進一步分析，這種Switch (替換)效應，可望成為2021年投資策略的主旋律。「解封前後，股市震盪幅度恐將愈來愈明顯」，林啟超提醒投資人，假設近期全球股市真的出現了「閃崩」似的修正風險，反而是加碼的良機。這股資金的Switch效應，不僅在股債顯而易見，也同時在匯市發酵。林啟超指出，在資金追逐各市場的「最佳進步獎」，如非美股、非科技股，及具利差優勢的債券時，亦推升了非美貨幣，使美元稍偏貶勢。林啟超提醒，一旦景氣漸恢復疫情前水準，美國的經濟情勢較其他先進國為佳，加以日、歐的負利率生態不易扭轉，中長期美元的價值仍不容忽視。整體來說，預期解封慶祝行情，加上企業存貨過低，生產活動上升，都為明年經濟活動添加成長動能；但樂觀中仍有隱憂，包括市場漲多的波動風險增加，且政策紅利效果日漸減弱，對各國金融體質的考驗將隨之而來。
【阿水講股】股市阿水：鼠年投資第一步 擁有健康現金流
二○二○金鼠年迎來新氣象，投資朋友們要如何找出好股票？幫自己好好理財？上班族、小資族、甚至是退休族該怎麼布局？就讓阿水分享一下操作心得。首先，投資最重要的就是本金，也就是投資金額的控管。新的一年，理財除了從投資入手，阿水建議各位也可透過經營公司的觀念，檢視自己的現金流，才知道自己最適合的投資商品。現金流的概念很簡單，就是將自己的資產（包括現金、無房貸的不動產）、加上固定收入（薪水、分紅）、不固定的業外收入等，減去負債（已知每個月要支付的費用，包括房租、水電、小孩學費、侍親費、保險費用˙˙˙˙˙˙等）（如圖一）。想要投資，不論是股票、ETF、甚至選擇權等，最重要的是要先有「健康的個人現金流」，即使是年繳的費用，也要在每個月的收入金額中扣除，這樣才不會誤以為自己沒有那麼多應付款項，結果要繳錢時變成挖東牆補西牆，甚至還要借錢淪為月光族。如果你現在的現金流還是負的，也就是支出大於收入，那麼第一件要做的事不是投資，而是「開源節流」四個字，減少非必要支出，同時想想自己的專長是否能有「斜槓收入」。所謂「斜槓收入」是指每個人不一定只專長一件事，可利用自己宅在家打手遊、追劇的時間，來增加業外收入。很多人誤以為投資也是開源的一種，其實投資是一種有風險的投入，有相對應的風險，才會有相對應較多的報酬。若對投資還不熟悉，因而繳了學費，此時投資不但不是一種開源，反而是一種支出。阿水建議初學者，有了健康現金流後，要提撥五○％的剩餘資金做固定儲蓄，像定存、活儲等變現容易的存款，做為生活上的緊急預備金。做好這些準備後，再來看看二○二○金鼠年有那些投資標的可注意。首先，風險承受度比較沒這麼大，例如退休族及小資族，可鎖定資金需求一次性較少的標的：ETF、金融定存股等。ETF選擇很多，像元大台灣50（0050）、富邦公司治理（00692），兩者的做法是買進股票盡量不在同一類股中，管理費與組成有些不同，讀者可多加比較。如果讀者想操作波段或較熱門個股，則可多注意5G商轉後，能有實際獲利的公司，畢竟去年是5G元年，今年可多注意商機或需求確實有轉化成營收，例如營收創新高的相關企業。另外每年生技類股總有新興話題，也是每年必注意的個股。風險部份要注意的是，目前大盤指數已來到一萬二千一百點，若震盪後月線下彎，且持續下彎超過五個交易日，就要小心修正風險。阿水祝各位金鼠年投資發大財。