低匯率政策
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最會賺錢央行1／盈餘上繳國庫2千億沒犯罪 專家學者憂暴賺背後台灣人付上多少代價
11月9日，中央銀行總裁楊金龍在立法院一句詢答，「我繳庫2千億是犯罪嗎？」使得央行「利率匯率雙低」政策是否扭曲台灣經濟，讓民眾付上高房價、低薪、貧富差距代價的爭議，再受關注。CTWANT記者採訪政大經濟系教授林祖嘉，他直言「央行升息太少」，台灣通膨較嚴重；另一位經濟學家形容，央行雙低政策「帶來微笑，也夾雜眼淚！」央行9日赴立法院財委會報告業務計畫及營業預算資料，預計2024年度繳庫2000億2706萬元，較2023年的1800億元增加近200億元，創下2010年來以來14年新高，為央行27年來次高，累計央行總裁楊金龍2018年上任以來至明年，七年繳庫將逾1.26兆元，維持央行向來表現。央行超級會賺錢，不但打贏台灣金控業者，還冠居全球央行，為國庫挹注龐大的財源，這樣有錯嗎？為何近年來不斷被學者專家質疑？前央行副總裁的許嘉棟曾拆解央行的獲利模式，央行主要收入來源是「利息收入」，也就是以外匯存底投資美國公債等收益，主要支出有二，一是「利息費用」，也就是央行發行定存單從市場收回新台幣所支付的成本，二是預期新台幣升值外匯存底恐出現的「匯兌損失」提存準備。依此，許嘉棟解釋，央行創造盈餘需要四條件：外匯存底要更多、定存單發行量不能多、定存單利率不能高，且要阻升新台幣匯率；而這四條件，央行都有相當程度的政策操作空間。依央行統計截至今年10月底我國外匯存底逾5610.8億美元，113年預算報告中揭露的營業總收入逾4125億元，其中因外幣資產利息收入增加等來到3717億元占九成；營業總支出2372億元，其中利息費用1917億元居冠，其次為各項提存366億元，收支相抵後盈餘1753億元，扣除提存法定公積350億元，連同前年度累計盈餘598億，共計繳庫2000億元。由於央行明年盈餘繳庫創14年新高，再度引起專家學者及民代關注。央行副總裁許嘉棟日前發聲，多年來，一個暴賺的央行，讓台灣人付出「資產價格失控、偏低新台幣匯率不利進口、間接損害國民福祉、所得與財富分配更趨惡化」四大代價，呼籲台灣經濟需要「轉骨」，立委吳秉叡、林楚茵也援用此一論點，質疑央行的利率匯率「雙低政策」，在立法院質詢楊金龍。不料，楊金龍罕見地高分貝反駁說，「根據央行法完成四項目標」「央行沒有失職」。依央行法第二條，這四項目標是促進金融穩定，健全銀行業務，維護對內及對外幣值之穩定，並於上列目標範圍內，協助經濟之發展。至於盈餘上繳國庫，則在央行須完成預算、決算的工作範圍內。楊金龍說，央行若因繳庫多導致發生金融危機，來懷疑央行失職，「我可以接受」，但這20年央行都達到經營目標，「我多繳國庫，難道是種犯罪嗎？」嚴格說起來，盈餘上繳國庫雖非央行的主要任務，也是執行預算、決算的工作範圍，從1998年彭淮南升任央行總裁後，每年上繳國庫的成績單最耀眼，20年任期中上繳盈餘逾3兆元，2010年起的連續八年，還創下年年上繳1800億元、占政府歲入約一成的紀錄，楊金龍升任總裁後，也「彭規楊隨」。也因此，引起專家民代憂慮，央行上繳國庫的「任務」，恐影響利率匯率決策的獨立性，恐扭曲台灣經濟發展。央行的匯率政策，常被學者專家討論為「重出口，輕內需」。（圖／CTWANT資料照）對此爭議，一名經濟學家告訴CTWANT記者，「帶來微笑同時，也夾雜眼淚！」「低匯率政策雖有助於出口，進口成本相對貴，台幣貶或升，到底帶給台灣產業甚麼發展？」政大經濟系教授林祖嘉則更關心通膨議題，「我覺得台灣通膨問題比較嚴重，這對所得相對較低民眾非常有感，央行升息不夠快，所以應該考慮增加升息的速度，來抑制通膨。不過，因為經濟成長率放緩，所以利率政策也應該考慮這個問題。」立委郭國文告訴記者，「央行曾預測CPI低於2％，我提出質詢，央行不用任何作為就可以讓CPI符合通膨門檻？總裁難以回答，結果該年的CPI超過2％。」在盈餘繳庫的任務上，央行年年拿滿分，面對經濟民生議題上，顯然學者專家及民代認為央行還要再努力。根據央行預算報告強調，央行以穩定物價及促進金融穩定為主要營運目標，營運特性須考量總體經濟面，盈餘受國內外金融情勢影響甚鉅，具有高度不確定性。外幣資產運用收益為央行營業收入主要來源，影響收益之各項因素，包括營運量、主要外幣利率及匯率，均非央行所能完全掌握；另營業支出則受本行沖銷性措施以及國內利率調整變動影響，因此，亦具有不確定性，此為各國央行面臨的問題。
因應對岸發動超限戰衝擊經濟 民眾黨籲進行金融兵推演習
民眾黨立委張其祿、邱臣遠今（16）日指出，近來台海情勢升溫，中國大陸對台祭出多元「超限戰」，不少台灣網站被駭客入侵，兩大行庫也遭DDoS攻擊，牽動金融市場敏感神經，呼籲政府盡早展開「金融漢光演習」，加強資安監控及金融穩定機制，針對各類情況進行兵推，避免金融體系受衝擊。張其祿指出，中國大陸超限戰包含攻擊總統府與國防部網站、台鐵及超商顯示系統異常等，8月9日起台銀、兆豐銀兩大銀行遭DDoS攻擊整整一週，各界擔憂一旦駭客入侵銀行資安系統，恐危及客戶存款，因此金融機構必須加強資安監控，進行「金融兵推」加強資安防護，也要即刻優化金融監理機制；在現今金融與資訊科技幾乎綁定之架構下，相關機關務必要正視此顯而易見卻被忽視的「灰犀牛」危機。邱臣遠表示，台海危機上升，資安、股市、匯市、經濟都應做最壞的打算，我國資安人才未有效整合，將成最大隱憂，而國安基金僅有5000億規模，能否應付重大事件造成的股市大跌，需要兵推檢驗。而中國大陸國家級駭客組織「APT10」已多次犯台，去年11月造成6家證券商有及一家期貨商受害，民眾在後台系統「被下單」買進港股；今年2月又再一次發動攻擊，來源IP位於香港，因此政府應全面清查政府機關設備，一律禁用「中國製造、組裝具連網功能」的資通產品。張其祿表示，中研院「台灣貨幣金融改革政策建議書」指出，台灣的經濟奇蹟已經消失20年，近年因疫情、貿易戰等衝擊，金融業受到嚴峻挑戰，台灣卻缺乏前瞻性方案，長期低利率和低匯率政策，將導致產業發展不平衡及民眾所得、財富分配不均，可能助長房價上漲，進一步導致產業轉型不足、經濟成長緩慢與實質薪資停滯。張其祿提出警告說，主計總處公布2021年家庭收支調查結果，每戶可支配所得差距擴大至6.15倍，創十年紀錄，年輕人失業率也創新高，是近期許多年輕人被高薪誘騙到柬埔寨等國之遠因。面對可能的金融攻擊迫在眉睫，也請金管會與央行採納意見，優先進行針對台海危機之沙盤推演、「金融漢光演習」規畫，對國人說明「有何準備及SOP？」，以安定民心。