中國兩會
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十檔漲幅陸股ETF出爐！ 法人：受惠中國兩會政策利多持續發酵
正逢中國兩會會期，受惠經濟數據優於預期以及中國兩會政策利多消息持續發酵，恒生國企指數近期表現強勁，7日盤中一度上漲4％以上，收盤上漲1.93％，成交量亦逐步增溫。富邦恒生國企正2 ETF經理人蘇筱婷表示，評價面而言，恒生國企指數本益比仍屬歷史相對低點，近期可望受惠於兩會政策利多、國內消費力道回溫、以及經濟復甦下海外資金持續擴大投資，建議偏多操作以迎接兩會行情。7日陸股ETF漲跌幅前十名排行榜中，以富邦恒生國企正2漲幅1.93％最多，其次依序則為中信中國高股息、FH香港正2、富邦恒生國企、台新MSCI中國、中信中國50正2、元大滬深300反1、中信中國50、富邦上証反1、國泰中國A50反1。進一步觀察中國兩會政策利多消息持續發酵不分，在經濟數據方面，上週公布中國官方2月製造業以及非製造業PMI皆大幅彈升並維持擴張區間，顯示防疫政策鬆綁下景氣復甦力道強勁且全面。政策方面，中國人大會議已於本月5日至13日，會期8天半，根據官方指出，除持續推出政策促進電子、汽車、鋼鐵等重點產業轉型外，並將藉由持續擴大投資新能源汽車、智慧型家電以帶動國內消費增長。
國安基金是否退場 財政部長：4月討論
美股指數上周五強彈，股匯昨日上演雙漲戲碼，股后大立光衝出漲停，帶動資金積極流向電子股，終場上漲155.09點，收在15763.51點，創下8個月以來新高，站穩所有均線，三大法人更是同步買超。外資匯入也帶動新台幣轉強，終場升值5.1分，收在30.576元，為後續反攻30.5元關卡增添不少底氣。對於金管會限空令已退場，國安基金會否跟進，昨在立法院財委會引起立委關心，財政部長莊翠雲表示，國安基金4月委員會將會就國內外經濟情況等討論，退場與否由該委員會決定。美國10年期公債殖利率跌破4％，美股上周五重啟攻勢，納斯達克指數勁揚近2％，讓台北股市昨日一早開盤就衝高，盤中大漲近200點，股后大立光更扮演衝盤要角，在釋出3月客戶拉貨動能會比2月好的利多下，盤中急拉漲停板，終場收在2450元。在大立光帶頭衝下，光學族群強勢反彈，亞光亮燈漲停，揚明光、玉晶光、今國光、中揚光漲幅皆超過3％，令人側目。權王台積電也沒漏氣，昨早以520元開出，盤中一度漲到524元，終場上漲5元，收在521元，並與金融族群合力扮演台股開高走高的穩盤要角。值得一提的是，在南美穀物旺季以及中國兩會行情加持下，波羅的海綜合指數（BDI）已連11周收漲，上周五（3日）創下2個月新高，讓悶了好久的散裝航運重拾笑顏，不過因近兩周漲幅已大，昨日呈現高檔震盪，股價表現不如預期，僅裕民、中航、正德收紅。由於金管會已於2月底解除限空措施，立委賴士葆在財委會質詢時指出，國安基金4月將召開例行委員會，應該要討論退場了。莊翠雲表示，目前台股指數維持在15000點之上，且成交量已頗穩定，但國安基金是否退場，仍須經過國安基金委員會決定。
中國兩會本周登場「資金提前卡位」 帶動陸股漲勢
中國兩會即將在本周開幕，預期股市可能持續偏多氛圍，滬深市場表現火熱，基金經理人分析受到最新公布的中國2月財新製造業PMI為51.6，經濟數據優優於前值49.2，帶動陸股漲勢站上景氣榮枯線。根據Cmoney於3月1日的統計，滬深市場ETF漲跌幅排行中，元大滬深300正2的交易量達到81970張，單日漲幅2.63%；富邦上証正2的交易量為13160張，單日漲幅最高達到2.92%；國泰中國A50正2 的交易量為2657張，單日漲福2.72%。富邦上証正2 ETF（00633L）經理人楊貽甯指出，預期2023年推升中國市場主要動能為經濟復甦，配合政府政策支持，兩會後更多政策細節落地有助提升市場信心。加上中美雙方間諜氣球事件目前未見進一步擴大，在政治緊張氣氛淡化下，預期兩會前後市場資金將提前卡位，建議偏多看待陸股。另外目前大型股與小型股差異已擴大，小型股領先走高後目前大型股評價相對具吸引力，預期隨人民幣止穩外資布局中國，大型股將出現補漲，看好上証指數後續表現。中國將在3月4日和5日召開全國政協十四屆一次會議和十四屆全國人大一次會議會議，即俗稱的「兩會」，計算過去十年間，兩會開幕前，投資者對政策利好有所預期，且因2023年是新一屆政府執政的第一年，有較高機率在兩會上釋放強勁的信號以增強市場主體信心。觀察其他數據如高頻消費或房價，多方顯示中國復甦正在軌道上。稍早隨防疫政策退場，春節後經濟活動逐漸恢復，財新製造業採購經理人指數PMI 6個月以來首次回到擴張區間，同時2月份官方製造業採購經理人指數PMI亦大幅反彈至52.6，連續第二個月位於擴張區間。
美中晶片割喉戰2／美兵推台積電「先撤工程師再炸廠」？ 台灣矽盾靠2奈米
每年到十月，兩岸局勢就因國慶日及中國兩會動盪不已，不同的是，今年在美國對抗中國科技大戰中，台積電（2330）躍身為台海危機中的「關鍵要角」，還傳出兵推腳本竟是：台海開戰時，先撤工程師再炸台積電，儘管只是傳聞，但已令全台141萬台積電小股東及台灣人傻眼。就在十月十日國慶日這一天，美國哥倫比亞廣播公司（CBS）「60分鐘」節目播出台積電創辦人張忠謀專訪，被問及「如果（台海）發生戰爭」，台積電怎麼辦？「它會被摧毀，一切都將毀滅」，「如果國家領導人確實以經濟福祉為優先考量因素，那麼避免攻擊台灣則是有可能的。」。這段訪談播出前，美國《彭博社》7日報導，不具名的美國官員透露，為防止中共武力犯台，美國白宮研擬各種應變計畫，最糟的情況下，美方將撤出台積電的工程師、再炸台積電，最新台海危機劇本儼然有了樣子。對此，知名分析師陸行之立刻開罵，「美國政府就算是台灣很重要的夥伴，憑什麼可以私自決定摧毀T公司設施，等同摧毀台灣整個半導體及科技產業的命脈？這些美國政客在胡扯什麼？」前立委郭正亮則分析，這意味者美國在布一個局，可能會讓台積電逐漸變成美國的公司。新劇本讓台灣投資人及民眾這個雙十國慶焦慮不安，蔡英文政府不是說台積電是台灣的「矽盾」嗎？台積電今年股價從最高點688元起跌，最低來到395元，市值蒸發超過7.5兆元。（圖／翻攝自台灣股票資訊網）矽盾（Silicon Shield）一詞出自於澳洲記者艾迪森（Craig Addison）在2001年於其作品「矽盾：台灣抵抗中國攻擊的保障」（Silicon Shield：Taiwan’s Protection Against Chinese Attack），當時艾迪森認為，台灣在全球資訊科技地位已是舉足輕重，就像之前1990年以美國為首的聯合國部隊出兵伊拉克保護科威特的石油供應一樣。當時，台積電尚未成為晶圓一哥，不過前總統李登輝首個將台積電形容為「護國神山」。隨台積電在全球半導體地位日益重要，2019年，張忠謀做出了預警，「在和平時代，台積電就是安安靜靜做供應鏈的一環，但是當世界不安靜了，台積電就會變成地緣策略者的必爭之地。」如今一語成讖。在美國對抗中國的科技大戰中，台積電躍居關鍵性戰略位置。2021年11月美國陸軍戰爭學院一篇《戰爭想定的推估》論文，提到「broken nest」，覆巢之下無完卵，就是說如果中國要入侵，台灣可以自毀台積電做威脅，好讓中國不會再對統一感興趣，也就是「焦土戰術」。當時看到此文的宅神朱學恆形容「太誇張了」。前立委郭正亮也說，如果台海發生戰爭，這是美國的最下策，保不住才摧毀掉。此文成了年度熱門下載論文之一，也引起中國注意，同年12月，國台辦回應表示，「台積電不是中國尋求統一的原因。」但這份澄清，沒有澆熄美國政壇及媒體對台海戰爭推定論的熱情，尤其今年俄羅斯及烏克蘭開打後，台海兩岸關係就成了各界新焦點，甚至傳出，中國要對抗美國的制裁，其中一項辦法就是拿下台積電。也因此，張忠謀及董事長劉德音頻頻受訪說明。今年4月，張忠謀在美國霍普金斯學會活動中曾公開指稱，在美國生產晶片是昂貴、浪費且又徒勞無功，因為在美國生產晶片的成本比台灣高出50%，再加上美國也沒有足夠的半導體人才。至於對於台海戰爭風險，張忠謀則認為，不太可能發生，就算萬一開戰，相較於晶片可能因此短缺，但美國還有更多其他的事要擔心。對於美國輿論認為如果台海發生戰爭，美國將毀台積電、撤離工程師，前立委郭正亮說， 這是美國的最下策，保不住才摧毀掉。（圖／美國戰爭學院提供、報系資料）8月2日這一天，台海局勢有了新動盪，一早，劉德音接受CNN「全球公共廣場」專訪公開，指出台海一旦發生戰爭，將打亂全球現有秩序，透過武力拿下的台積電也將無法運作，因為從材料、化學品到設備等，都需要歐洲、日本、美國等供應商合作，台積電不能單獨營運。當晚，美國眾議院議長裴洛西率大隊人馬飛旋風式訪台。短短不到一天，惹怒中國，開啟美中台關係升溫模式，共軍對台演習動態立刻成了國際社會新焦點，而劉德音的受訪，像是配搭好的。緊接著，美國政界輿論界對台海戰事的台積電兵推劇本，越描越有樣。對於美國的兵推劇本，國防部長邱國正12日在立法院備詢時否認此事，台灣經濟部則強調，台灣長期建立的半導體供應鏈與基礎設施複製到其他地方，即使耗費巨資，也「幾乎不可能」，台海穩定與安全就是最好的供應鏈投資。全世界對於台灣半導體有多依賴？台經院產經資料庫總監劉佩真分析指出，目前台積電在全球晶圓代工的市佔率超過50%，如果細分製程來看，台積電10奈米市占率達69%，7奈米更達78%，莫怪台積電會成了美國兵推腳本的主角。面對眼前詭譎局勢，「台灣要做的事，就是要持續發展半導體產業，把技術做到最先進，尤其是現在台積電在新竹的2奈米技術，唯有讓台灣技術做到最領先。」財經專家黃世聰提醒，「如果某一天不是最先進了，台灣就沒有人要了。」矽盾（Silicon Shield）一詞出自2001年澳洲記者艾迪森（Craig Addison）之作品Silicon Shield：Taiwan’s Protection Against Chinese Attack）。（圖／翻攝自Craig Addison推特、翻攝自讀冊官網）
A股春季行情年均漲幅22.8% 消費類股彈主旋律4面向看布局
台新投信分析，統計2002年以來A股歲末年初春季行情，持續時間最長112個交易日、最短17個交易日、平均為50天，滬深300漲幅最大高達89.6%、最小為5.7%、平均漲幅高達22.8%。台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出，展望2021年A股春季行情，由於中國疫情控制得力，經濟持續復甦，中國央行維護年末流動性平穩政策，皆有助於A股持續上演春季漲升行情，現在正是絕佳的加碼時機，建議優先布局政策大力作多的內需消費股。葉宇真指出，A股春季行情的形成主要有四個因素：一、歲末年初A股基本面數據少，處於財報空窗期；二、年初資金利率通常有所回落，有利資金行情；三、開年基於作夢行情的期待，投資者風險偏好較高；四、重大會議召開支撐股市：每年10-11月召開中共中央全會、12 月召開中央經濟工作會議；次年1-2月地方召開兩會、中國多部委召開年度工作會議、3月召開中國兩會等。台新投信根據海通證券2020年12月20日資料，整理出2010年至2020年十年來A股春季行情。（圖／台新投信提供） 台新投信根據海通證券2020年12月20日資料，整理出2010年至2020年十年來A股春季行情。（圖／台新投信提供） 葉宇真指出，中國去年第三季城鎮居民人均可支配收入同比增 5.4%，高於農村外出務工勞動力月均收入增速 3.3%，汽車和高端白酒表現亮眼，反映高端消費增速崛起，隨著經濟復甦，服務業用工需求將提高。後續乳製品、餐飲、超市等大眾消費需求或將大增，可望持續帶動中國內需消費相關基金漲升行情。葉宇真表示，回顧A股2002年以來春季行情，剔除牛市中春季行情，餘下11年行情持續時間最長92個交易日，最短僅19個交易日，平均42天，期間滬深300漲幅最大30.2%，最小6%，平均16.5%。若只考慮過去7次牛市中的春季行情，行情持續時間最長112個交易日，最短17個交易日，平均65個交易日，期間滬深300漲幅最大89.6%、最小5.7%、平均35.3%。2020年因受新冠疫情影響，A股指數斷崖式下跌，但春季行情漲幅仍有9.6%。
生殖醫學科醫師建議「單身女性禁止凍卵」 網嗆：雙重標準
北京市朝陽區人民法院於2019年12月公開審理全國首例因「冷凍卵子」引發的一般人權糾紛案，引發外界廣泛關注。此案起因於醫院拒絕為31歲單身的徐姓女子提供「凍卵」服務。徐女表示，有人認為單身生育會造成很多社會問題和道德問題，但她卻認為，有沒有權利養育孩子，應該由女性自己來衡量、評估和決定。根據《澎湃新聞》報導，全國人大代表、山東中醫藥大學第二附屬醫院生殖醫學科主任醫師孫偉，則在今年中國兩會帶來一份關於「禁止醫療機構開展單身女性凍卵」的建議。她表示，隨著社會經濟的發展和人們思想觀念的轉變，中國單身成年女性越來越多，然而開放單身女性凍卵需求，尚有許多問題需要面對。首先，對於已婚女性而言，一般在2種情況下，具備資質的醫院才會為其做冷凍卵子手術。孫偉說，第1種是不孕症女性在取卵當日由於各種原因，男方不能及時提供精子，或當時沒有精子，同時拒絕供精做試管嬰兒的，只能先將全部卵子或者剩餘卵子冷凍保存起來；第2種則是患有惡性腫瘤的女性，在對全身進行較大劑量放射化療前，由於化療對卵巢卵子有不良影響，可以在接受化療或放療前將卵子取出冷凍，保存擁有後代的機會。而冷凍卵子需要人為服用或注射激素，用超過生理劑量的促排卵激素促使女性體內產生比自然生理狀態下更多的卵子，孫偉表示，這種狀態有可能導致有些人產生「卵巢過度刺激綜合症」，產生例如「腹水」等不良反應，嚴重者甚至會導致血栓。因此不建議只是單純想借助冷凍卵子手術，人為推遲生育年齡的女性冷凍卵子。且從優生學角度來講，女性的最佳生育年齡為24到29歲，35歲以上的高齡婦女生育，發生妊娠期合併症、併發症、出生缺陷的風險將會顯著提高，可能影響女性和出生孩子的健康。另外，在法律層面上，根據目前的法律法規，只能給不孕、不育患者夫婦實施冷凍卵子，必須是結婚證、身份證、准生證3證齊全，且具有相應醫學指證才可以實施這一技術。具有體外受精、胚胎移植等相關技術資質的輔助生殖技術服務機構可以依法依規定開展此技術。但此類技術是限制性技術，任何情況下都必須按照國家法律法規，應該堅持執行《人類輔助生殖技術管理辦法》、《人類輔助生殖技術規範》和《人類輔助生殖技術和人類精子庫倫理原則》，禁止對未婚或單身女性實施輔助生殖技術。孫偉提到，冷凍卵子技術屬於人類輔助生殖技術範疇，主要以延遲生育為目的，為單身女性凍卵則違反上述相關規定。而且在凍卵技術成熟之前，如果貿然開放禁令，可能造成許多人都去冷凍卵子，有可能產生資源浪費，或催生買賣卵子行為，甚至衍生代孕等違法行為。因此孫偉認為，應嚴格按照法律規定，禁止醫療機構對單身女性進行冷凍卵子，可以避免人類輔助生殖技術被濫用，和該技術被商業化，有利於保護後代和人口正常繁衍。所以最後她建議，應該鼓勵公民在適婚年齡就結婚生育，並禁止單身女性凍卵。然而該建議卻引來網友質疑，認為孫偉「管太寬」，憑什麼男人可以存精子，女人就不能凍卵，根本是雙重標準。
美股升息節奏將影響國際股市變化 擇股優於選市是安心策略
根據聯邦期貨基金隱含利率顯示，3月升息機率處於8成以上，反映市場認同度高，考量總體景氣溫和正面、且有財政政策帶來刺激納入考量，不過，後續通膨回升速率應屬緩步而非過於快速的情況下，預期今年將有3次升息機會，FOMC將於3月22日召開會議，將是觀察升息趨勢以及未來經濟預測和貨幣政策，值得投資人留意。另外，3月英國脫歐將啟動第二階段實質談判，中國兩會也於3月初登場，也都會牽動3月的國際股市變化。 美國將擴大發債，近期也有大量公債標售，公債供給量大增，後續川普稅改推行尚需財源，預料仍將增加美公債供給量。雖以當前狀況推測，美債連續走升後，短線上方空間相對降低，而殖利率暴升對市場造成劇烈波動，後續官員言論或因此而趨向鴿派，預料短期美債殖利率再大幅走升機率有限。不過中線趨勢看升，也讓殖利率不易回落到去年或前年相對低的水位，由於代表無風險利率的公債殖利率上升後，投資人對股市的要求報酬率或現金殖利率也將隨之提高，恐進一步壓抑股市買盤，故近期仍宜持續關注貨幣政策風向與美債殖利率表現。台股歷經大幅波動後，農曆年後台隨國際股市呈現反彈，電子及傳產金融等多方陣營反攻下，封閉多個空方缺口與均線反壓，當短線漲多後，或許讓短多追價趨於謹慎，國票投顧預期後續操作選股將大於選市，科技股仍將是市場資金匯集所在。國票投顧認為，2月底世界行動通訊大會(MWC)展登場，對新科技應用與非蘋陣營供應鏈後續業績將有提振作用，包括半導體；網通、砷化鎵、工業電腦等利基型個股仍有表現機會。投資傳產配置，中長期趨勢確立，且短期中國農曆年後有補庫存需求，可望支撐原物料報價強勢，金融股受惠殖利率快速走升，資本市場呈現反彈，壽險資本利得與再投資利益豐，銀行利差也將好轉，亦可多加留意。