不減產
」
記憶體等待春天1／ 巨頭鬆口減產底部浮現 記憶體淘汰賽即將開跑
今年第一季，美國記憶體大廠美光（Micron）及記憶體龍頭南韓三星（Samsung）雙雙交出史上最差財報，美光（12-2月）虧損23.1億美元、宣布減產20％，三星營業利潤較去年同期大減95.8％，並軟化以往不減產的堅持、外資則預估產量將減25％；市場將這些國際大廠的行動視為「底部浮現」訊號，台灣記憶體廠大咖則贊同「底部不遠」，「DRAM價格回溫比NAND Flash快」，法人指出，「記憶體族群股價上週全面反彈，提前慶祝！」去年慘跌的記憶體概念股，隨大廠今年第一季財報開出而「利空出盡」上演反彈秀。4月11日三星公告第一季獲利6000億韓元（4.555 億美元），年減95.8％，並正式宣布記憶體減產，交出14年來最嚇人的成績單後，然股價已經提前反應，慶祝行情僅2個交易日、之後走疲。這波記憶體景氣下行，起於去年第四季，全球前4大記憶體（DRAM）製造商是南韓三星、南韓SK海力士、美國美光、台灣南亞科等，相繼宣告減少資本支出45～50％，並彈性調整產品組合、各自位元產出減少20～25％。尤其是美光，打消庫存及減產動中比三星更積極，不但去年底宣布2023年減產20％，今年人力縮減15％、上季還一口氣認列14.3億美元庫存損失，出現史上最大虧損，同時，美光高層在3月28日電話會議中釋出「營運在會計年度第三季（台灣會計年度第2季）落底、此後逐季回升」，美光股價僅上漲1個交易日，又回到箱型整理格局。除了美光看好將逐漸進入上升週期，美國半導體產業協會（SIA）也在月初宣告記憶體將迎來史上最低成長，並預告記憶體產值2025年將是史上新高。《日經中文網》指出，上一波記憶體景氣循環低谷發生在1990年代後半期，那時摩托羅拉、德儀、富士通等退出，之後日立、NEC雙方合併DRAM部門業務，成立爾必達記憶體。在金融危機後，2009年德國奇夢達破產，爾必達也在2012年破產、被美光收購。而自2010年以來，記憶體下行週期平均約3～4季，法人預估，今年減產幅度逐季收歛，明年第二季恢復滿載。在接下來這段時間，市場關注記憶體產業是否出現新一輪淘汰賽。南亞科（2408）總經理李培英認為第2季可能落底，南亞科股價反彈上演慶祝行情。（圖／報系資料照）對於記憶體產業何時落底？台廠各自解讀。南亞科（2408）總經理李培英看法相對保守，他在上週法說會前表示：「景氣低谷發生在第1季，有機會進一步去化庫存，第2季可能呈現小幅下跌趨勢，存在落底機會」，強調「有機會、不是一定發生！還要觀察未來一、兩個月變化，根據客戶需求和整體去化程度，動態調整。」李培英指出，「中國疫情後推出經濟成長方案，有助手機消費恢復正常，這會消耗蠻多記憶體，對低迷的手機記憶體，則是蠻大需求端的改善。」至於「庫存跌價損失」還好「沒有發生」；然而，減產所造成的產能利用率下滑，對公司毛利率是負面影響，設備折舊、成本損失攤提無法避免。快閃記憶體（NANDFLASH）IC設計公司群聯（8266）執行長潘建成12日解讀，上游有降低庫存、降價行為，有助供需平衡和價格回溫，同時代表著基本上所有NAND 原廠都已經面臨巨大的獲利壓力，換言之市場底部已不遠。記憶體模組製造商威剛（3260）董事長陳立白則表示，以供給面而言，DRAM供給相對單純且市場庫存水位較低，看好DRAM價格回溫時間早於NAND Flash。華邦電（2344）總經理陳沛銘在2月法說會表示，減產高峰應落在1月，市場供過於求情況可望於下半年逐步改善。華南投顧董事長儲祥生分析，目前國內外指標性半導體公司美光、三星等都在減產、調降資本支出，去庫存是第一步，PC、NB等消費性電子明顯買氣回升，才是半導體這種零組件產業的利多；目前普遍認為今年下半年起會展開為期一年的復甦，「市況應該會越來越好」，而股價已經先反映這種樂觀氛圍。電動車、自駕車、元宇宙等創新應用，是記憶體等零組件成長的長期動能。（圖／NVIDIA提供）
釋迦農求生1／農委會三支箭射傷鳳梨釋迦 陳吉仲顧面子農民丟裡子
中國大陸以驗出「大洋臀紋粉蚧蟲」為由，宣布暫停進口台灣鳳梨釋迦已逾半年，農委會宣稱祭出外銷、內銷與加工「3支箭」搶救，並稱達成率高達九成，同時還首度推出「成本型保單」理賠農民的成本損失，然而農民卻踢爆，認為這段期間外銷目標扣除香港，根本沒有達標，內銷價格只是低價賤售，痛批農委會大玩文字遊戲！去年中秋節前夕，中國大陸以驗出「大洋臀紋粉蚧蟲」（介殼蟲）為由，宣布禁止台灣鳳梨釋迦進口，對當年底即將迎接盛產的果農投下震撼彈。受害的尤其以全台最大產區的台東縣為甚，每年種植面積廣達2800公頃，產量逾2.4萬公噸，其中九成外銷中國大陸。鳳梨釋迦採收後送到集貨場分級包裝出貨，不同今天榮景不再，出貨量大減一半以上。（圖／讀者提供）為因應農產外銷可能面臨長期變局，當時各界均建議減產，台東縣長饒慶鈴認為，中央與其花10億元穩定產地價格，不如將經費用在最急迫的地方，比照水稻休耕補助等作法，讓鳳梨釋迦在中小果階段就降低產量；台東地區農會總幹事李建通也建議，讓每位果農依比例分攤減產，再依據每公頃最低生產成本統計補償金額。不過農委會主委陳吉仲為了面子，當下即定調不減產，並在去年11月9日宣布要以內、外銷與加工「3支箭」開拓市場；11月17日更發下豪語說，「我們不會直接用現金補助農民，更不會在面對問題的時候，直接要求農民不要種了。」陳吉仲強調，不種，我們就是輸了；減產，我們也是輸了。 上月底，陳吉仲大動作到台東召開記者會，宣稱自去年迄今外銷、內銷及加工1.3萬公噸的銷售目標，其中外銷4355公噸，成功登陸日本等國家，有效拓展外銷新興市場；內銷7090公噸，成立「好釋連蓮 企業訂購平台」，鼓勵企業和國營事業認購行銷；加工1007公噸，媒合加工廠與產地農民團體供貨合作，開發果泥、果丁、冰棒、冰淇淋等加工產品。截至目前為止執行進度1.2萬公噸，達成率高達96%。檢視中央射出鳳梨釋迦「3支箭」的成果，農委會誇稱去年至今外銷總量目標近5000公噸已達標，且積極開拓中國大陸以外市場，像是成功打入日本。不過，根據農委會「農糧產銷資訊整合平臺」統計，今年上半年外銷市場中「香港」就佔了2664公噸，扣除香港以外的市場，日本僅32公噸，再加上泰國、柬埔寨、帛琉和澳大利亞，上述國家外銷總量不到200公噸。統計今年上半年鳳梨釋迦外銷總量為3054公噸，與去年1.5萬公噸相比，光是中國大陸單一市場就減少1.4萬公噸。農委會為鳳梨釋迦找尋新市場，銷往沙烏地阿拉伯、日本等國，不過成效不彰，今年外銷量仍以香港佔九成以上。（圖／禾豐農創提供）台東一名鹿野地區中型集貨場主阿偉直言「三支箭是射死農民。」他說，往年盛產時期集貨場天天出貨、供不應求，每日平均最高可出貨1.2萬台斤（7200公斤），價格最好的時候每台斤80至90元；今年每日平均才批出僅6000台斤（3600公斤），每台斤平均10至20元，大多來自農會和企業的內銷訂單，內銷市場極小，價格又差。除了內銷價格難看，「患寡且患不均」公平性也引發爭議。在台東縣種植鳳梨釋迦超過五年的青農阿翔（化名）指出，農委會去年推行「好釋連蓮」內銷超過20萬箱鳳梨釋迦，光從數字看好像消化不少農產，事實上卻只有「有關係」的人才能拿到訂單。「我們同樣都是配合生產履歷、申請QR CODE和藥檢等規定，一張訂單也拿不到。」阿翔指出，農委會委請「農業科技研究院」成立「好釋連蓮預購平台」的作法太粗糙，訂單只給幾個特定農民團體，有些農民等不到訂單，然而卻有農民完售自己的貨品後，還去收購別的貨來賣，從中再賺一手。針對鳳梨釋迦行銷三支箭的成果，農糧署表示，將進一步檢討精進，今年將持續推行。內銷部分將拓展除了北農以外的批發通路，獎勵承銷人以增加購買誘因；外銷部分，今年也將持續與日本等國溝通，克服鮮果出口面臨的東方果實蠅的檢疫問題，加速與日方洽談薰蒸等檢疫措施；至於加工部分，由於去年是首次推行，技術和通路廣泛程度不高，將精進調整加工技術。