不得放空
」 禁空令 金管會
股民期待的「救市政策」落空 證交所：要再觀察國際股市
美股上周大崩跌，道瓊下殺近千點，台積電ADR下跌5%，台股也受累，連續2個交易日出現單日狂殺千點的慘況，今早盤以20982點開出，最低下探至19783點，終場收在19815點，跌1807點，市值直接蒸發近6兆，創史上最慘。對此，證券交易所罕見於今日下午3點召開記者說明會向外界說明市況，股民紛紛期待會有「救市政策」，有些還推測會.禁止平盤下放空、縮小跌幅為3% ，漲幅仍維持10% ；或是證交稅、.融資利率減半等。不過，證交所卻直接潑了股民一桶冷水。證交所總經理簡立忠在記者會上表示，已跟主管機關開過會，「目前還沒有推出救市措施。」簡立忠同時信心喊話，他認為台股基本面良好，是否需要「救市措施」？則需要再觀察國際股市再做決定。簡立忠說，台股大跌主要有2個原因。第一，美國近日公布7月份ISM製造業指數為46.8，創近8月新低，引發市場不安情緒。勞動部公布7月份非農就業人數相較6月僅新增11.4萬人，且失業率飆至近三年新高，引爆經濟衰退的擔憂。第二，中東地區在哈馬斯領導人哈尼亞遇襲擊後緊張局勢升級，國際地緣政治風險升溫，也對全球股市產生衝擊。當國際出現重大事件時，台股會與全球市場連動，簡立忠說，觀察國內基本面，依據台經院7月公布經濟景氣預測，受惠於全球AI產業熱潮，國內企業擴廠意願增強，而全球終端需求回升及新興科技應用產品需求揚升，令出口表現優於預期，台經院也預估今年國內經濟成長率為3.85%，較前次預測上修0.56個百分點。另，國發會公布6月景氣燈號從紅黃燈轉為代表景氣熱絡的紅燈，「顯示我國經濟表現穩健。」至於股市不理性下跌時，會有哪些救市項目，簡立忠指出，以往疫情、俄烏戰爭等，讓股市下跌達到一定幅度，都會配合主管機關推出交易面、發行面等措施，簡立忠也提醒投資人要審慎判斷，應參考台灣經濟基本面去做股市操作。根據歷史紀錄，近三年「救市措施」有鼓勵上市櫃公司實施庫藏股及法說會，要求自營商造市、鼓勵投資人定期定額投資台股、盤中借券賣出委量不逾前30營業日日均成交量10%、放寬抵繳信用交易擔保品範圍、當日收盤價跌幅超過3.5%平日平盤不得放空等。
台股崩不停 再祭有條件禁空令
台股跌幅超過國際，金管會昨出重招，宣布即日起當日收盤價跌幅達3.5％以上，次一交易日就不能低於收盤價放空。以昨日上市櫃股票跌幅超過3.5％有152檔來說，下周一開盤就會受到管制。外界解讀，金管會第五次祭出禁空令，且是首度在萬點之上打出「王牌」，都是為了穩定投資人信心。金管會官員表示，台股昨日的跌幅為0.98％，相較於日本跌幅0.43％、韓國的0.22％都來得重，加上目前俄烏戰爭、全球升息趨勢還未看到盡頭，所以才會祭出「有條件禁空令」。國泰證期顧問處分析師蔡明翰表示，金管會祭出「有條件禁空令」，主要是因為台股相對於國際股市虛弱，美股已經橫向整理，台股還持續破底，投資人信心不足、恐慌狀況，才會祭出「這麼重的招式」。這次禁空令共祭兩項措施，首先為如果該有價證券收盤價下跌達3.5％，次一交易日就不得以低於前一日收盤價去融券或者借券賣出；再次一日收盤價跌幅仍達3.5％的話，持續進行價格限制。但是券商及期貨商因為業務所需或避險所需，就不在此限。其次，不得以前一日收盤價融券、借券賣出交易日，投資人從事當沖交易，現券賣出後未完成反向交易，其賣出價格低於前一日收盤價，不得變更交易類別為融券賣出或者借券賣出，所以投資人要注意交易風險。蔡明翰提醒，投資人不要期望台股立刻止跌反彈，頂多慢慢趨近國際股市表現，他認為，一旦禁空令出鞘，就要一段時間才會收回去，除非金管會認為風暴已過才可能恢復原本的交易機制。在此之前，金管會曾經4次禁空令，此次與2020年3月新冠肺炎疫情爆採取相同措施，跌幅逾3.5％，隔日平盤下禁止放空。前3次皆是平盤以下就不得放空，包含1998年因應亞洲金融風暴、2008年金融海嘯以及2015年陸股股災擴大，所祭出的措施。過去4次僅2020年和2015年禁止放空有明顯的成效，台股短期間內明顯反彈，其餘還是續跌一陣子才回彈，成功率約一半。蔡明翰表示，如果台股後續仍信心不足、繼續破底，金管會可強化限空措施，例如加強限制借券賣出比重、提高融券保證金或者直接平盤下不得放空等，仍有操作空間。
金管會救台股祭禁空令！個股跌幅逾3.5％隔日平盤下不得放空
近期受烏俄戰爭加劇、通膨疑慮及金融市場主要國家加速升息等國際政經情勢不確定性因素影響，全球股市大幅波動，我國證券市場連動震盪，為維持證券交易市場之秩序及穩定，保障投資人權益，避免個股價格因放空交易行為加速跌勢，金管會於宣布自即日起採行兩項措施：一、 投資人融券賣出或向證券交易所借券系統、證券商或證券金融事業借券賣出上市(櫃)股票及臺灣存託憑證，於該有價證券當日收盤價跌幅達3.5％以上，次一交易日不得以低於前一交易日收盤價融券及借券賣出，惟次一交易日之收盤價跌幅仍達3.5％以上，則持續進行價格限制措施。但證券商及期貨商因辦理業務之買賣報價或避險需求所為之融券及借券賣出，不在此限。二、前述限制不得以低於前一交易日收盤價融券及借券賣出之交易日，投資人從事有價證券當日沖銷交易，現券賣出後未完成反向交易，其賣出價格低於前一交易日收盤價者，不得變更交易類別為融券賣出或借券賣出。另金管會表示，請證券商多提醒投資人注意相關交易風險。金管會表示，將持續密切關注國內外金融情勢及證券交易市場動向，適時審慎評估及進行應變。
金管會打空 最終絕招還沒出
金管會自2008年到今年，共五次出手「救市」，但2008年是全球系統性風暴，當時出手後股市未漲，2015、2016及2020年三次手，大盤都有上揚3.8％到26.24％不等，且有效降低空勢力。限制借券賣出及提高融券保證金成數只是中期手段，最終就是「有條件禁空」及「全面禁空令」。據金管會統計，2015年因歐美股市重挫，影響台股信心時，曾祭出提高融券保證金成數由90％拉高到120％，相隔11天後再祭出平盤下不得放空的「限空令」，從措施開始到結果，大盤指數從8,283點，上揚到8,601點，上升幅度達3.8％，擔保維持率亦從156％提高178％，交易量有微幅下降，從967億元減為952億元。第二次是2016年1月的陸股閃崩，亦是祭出提高融券成數到120％，及授權券商放寬擔保品範圍，為期二個月左右，大盤由7,852點拉升到8,411點，上漲幅度7.12％，擔保維持率亦從162.64％提升到175.02％，但交易量則從1,176億元降為848億元，少近27.9％。而2020年3月全球股市因疫情爆發嚇壞，金管會亦祭出限制借券賣出額度，由30％降到10％；亦有放寬擔保單範圍；還搭配前一日跌幅逾3.5％，次一交易日平盤下不得放空，措施亦為期二個半月左右。因當時市場資金充裕，且全球很快回神，台股大盤指數由9,218點攻上11,637點，漲幅26.24％，且借券賣出占市場成交量亦從3.78％降為1.52％，空方勢力大減，但交易量也是從2,123億元降為1,755億元，少逾17％。這次金管會就是看到9月最後幾天外資借券賣出量，已占台股交易量的3.76％，與2020年時比重相近，但今年金額918億元則比2020年時少近65％，所以限制幅度僅20％，沒有達到2020年時的10％。
「穩台股」限空令即日取消 提前收回
有條件限空令提早收回！金管會9日宣布，即日起取消當天收盤價跌幅達3.5％以上，次一交易日平盤下不得放空的「有條件限空令」。另外，盤中借券賣出委託量從本月10日開始，由前30個營業日日均交易量的10％回復為30％、放寬抵繳信用擔保品範圍亦自10日停止適用。金管會是在今年3月18日宣布借券賣出委託量從30％降為10％，及放寬擔保品範圍，從3月19日起預計實施三個月；有條件限空令則是3月19日宣布，即日起適用，同樣規劃執行三個月為限，這三項穩定股市措施「表定」是6月18日到期，現在算提早收回。金管會表示，主要是兩大原因，一是國內外股市逐步回穩，多數國家已取消限制放空措施；二是台灣新冠肺炎疫情控制得宜，6月7日已放寬防疫措施，市場不確定因素趨於緩和。金管會在今年3月祭出三項穩定股市措施，這次全數收回。三大措施一是限縮盤中借券賣出委託數量，即從3月19日開始，借款賣出委託數量，不得超過該種有價證券前30個營業日的日均成交量的10％，從6月10日起，回復為30％。二是3月19日起放寬抵繳信用交易應補繳差額擔保品的範圍，即投資人可以用具有市場流動性且能被客觀合理評估價值的其他擔保品，用來補繳融資自備款或融券保證金差額，這項措施也從6月19日停止適用。三是從3月19日起，當日收盤價跌幅達3.5％以上，次一交易日不得以低於前一交易日收盤價放空，若次一交易日收盤價跌幅仍達3.5％以上，則隔一日再繼續禁止以低於前一日收盤價放空，也就是有限縮範圍的平盤下禁止放空措施。這項措施即日起收回，即9日收盤價跌幅逾3.5％的個股，10日不再用前一日收盤價限空。金管會強調，仍會繼續關注國際疫情控制、政經情勢發展及金融市場穩定等情況，若股市發生非理性下跌，會再適時進行評估及應變。