不動產基金
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台股緊守14200點關卡 法人：抗通膨升息「數位包租公」題材發酵
台股今天（5日）早盤開高逾270點，站上14400點後，跳水翻黑到午盤失守14200點後拉回至14260點，外資仍偏空，空頭力道強；法人分析國內抗通膨、抗升息產品少、標的選擇有限前提下，建議考慮「包租公」題材，包括「數位包租公」的數位基礎建設與REITs。根據Bloomberg資料統計，數位基礎建設的指數表現，從2014年的統計至今，數位基礎建設累積報酬率達99%，高於傳統基礎建設的43％及MSCI世界指數的40％，近期在全球金融市場大幅度波動修正中，跌幅亦相對輕微。數位基礎建設基金投資標的，包含數據中樞、數位轉型、未來能源三大主軸，涵蓋產業包括5G基地台、低軌道衛星、資料中心、數位電塔，電子商務倉儲、智慧運輸與生命實驗室，智慧電網、再生能源與充電樁等新十大建設。永豐基金經理人陳世杰說，今年尋找投資機會十分辛苦、股市利空夾擊十分痛苦，鎖定數位基礎建設產業投資，有機會「苦」盡甘來。近期股市大幅拉回，正適合逢低找買點，面對數位成為新常態潮流，更應把握長線投資趨勢，此外，投資數位基建標的，更是全面布局數位轉型、科技升級的基礎根基與龐大商機。全球數位基建的需求與投資商機正席捲而來，中國、美國、歐盟等紛紛推出大型基建計畫，並且鎖定數位轉型為重點。新創產業或新科技運用，一旦跨越佔有率16％鴻溝，就進入商機爆發階段。陳世杰強調，過去的網路與智慧型手機都有這樣的演變過程，數位經濟也在近兩年受到新冠疫情帶來的生活改變，跨越16%的鴻溝，數位基建商機欲小不易，未來成長空間可期。至於REITs不動產基金題材來看，今年以來，亞太區又較歐、美不動產指數抗跌，像是不動產與基礎建設指數，持有逾5成亞太區不動產，包含約3成的新加坡不動產、1成的香港不動產及近1成的澳洲不動產，因此當亞太區不動產有向上表現，可望受惠。富邦基金經理人蘇筱婷則表示，各次產業房租漲幅不一，工業物流不動產增幅高達2成，有些城市漲幅更是高達7成，企業租賃空間多以三到五年的長約進行，用作倉庫、資訊中心Data Center、數據4G、5G電塔，新REITS供給2023年才會開出，若不續約，廠家沒有地方營運，因此，廠房空置率很低，目前房東還有優勢。蘇筱婷認為，隨著部分國家開始啟動與Covid-19疫情共存下，各國經濟陸續朝向產業復甦之路邁進，特別是之前受疫情影響的醫療保健、零售、商辦、多樣性等不動產投資價值將浮現，可望獲得市場資金流入，預期將有向上表現空間。
高通膨美國REITs受惠？ 法人：漲勢剛開始
由於美國REITs企業2021年財報均大幅超出預期，基金經理人分析，整體租金、承租率皆上升，2022年獲利展望保持樂觀，成長力道比今年更高，商用不動產循環進入高成長階段。台新投信基金經理人李文孝指出，短期美國REITs受新種病毒影響而震盪，預計2022年第一季將恢復上漲，第二季震盪反應升息利空，下半年重回多頭，全年指數預估區間 1450~1900，美國REIT指數可望再創新高，未來二年大多頭行情可期。市場也關注，美國11月個人消費支出（PCE）物價指數年漲5.7%，升幅為1982年以來最高，也促使聯準會加速縮減購腳步。李文孝指出，2021~2023年將是美國REITs企業自金融海嘯後獲利最強的三年，資金亦開始重回不動產基金，2021年累積主被動基金流入美國REITs達160億美元，為2015年以來首次淨流入。由於美國REITs具高配息優勢，成為通膨期間最大受惠者，根據歷史經驗，高通膨環境確實也激勵REITs股票表現，以1995年12月~2021年10月期間為例，在美國CPI年增率超過3%期間，MSCI美國REIT指數平均漲幅高達18%，報酬為標普500指數2倍以上，配合今年美國REITs產業今年成長性優於去年的強勁基本面，美國REITs漲勢剛開始。李文孝分析，美國REITs主要收入為不動產租金，股息收益較穩定，一般配息也會來得較高，相對具保值力，另一方面，幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款，租金會隨著高通膨而增加，具抗通膨優勢。