三大法人動作
」 三大法人 台股 月線 外資 投信
阿水講股／股市阿水：美總統選後 短線不宜激進
迎來美國總統選舉周，以及蘋果公司股價修正，形成大幅震盪時期。近幾期阿水提醒，蘋概股容易受到母公司蘋果的股價影響，要小心短線風險，為了買而買，很容易因為一點利空消息而吃虧。而大家看到本期專欄時，美國總統大選理論上已結束，對於是否能順利在美國時間十一月三日就能有結果，市場上有專家預測，若郵寄選票的部分有變數，大選結果有可能延後產生；若出現平手，得交付眾議院與參議院投票選出總統及副總統，那麼整個結果都可能拉長到十二月。可以看到的是，目前台股的恐慌指數（VIX，Volatility Index，利用選擇權的價格回推市場對於未來波動的預期心態，預期波動高，恐慌指數則偏大），在周五就已經來到了二十七．三五的近期新高。不過市場並非只有壞消息，美國科技五巨頭FAANG，其中AAPL蘋果因大中華地區銷售衰退達二九％，盤後下跌四％，其他Amazon等反而業績優於市場預期。蘋果衰退並非單一因素，二○一六年也曾因大中華區銷售銳減二六%，年營收年減一三%，而有一段下殺的過往。但投資一定要看自己的持有周期，若你在意的是短線，目前市場氣氛是多空交戰，如要等待大選後較明朗的後市，需有耐心。選市也要選股，像上周提到的零售電商百貨等，還是有機會受益雙十一帶來的業績營收。只是操作上要多注意，一旦加權月線下彎，短線波動機會仍大，基於持股成本的考量，還是要多耐心等待。上周三大法人在上市類股中，一共賣超七百二十四．三四億元，其中外資賣超五百一十七．九八億元，自營賣超一百六十五．六六億元，投信在上市類股則賣超了四十．七億元。因應市場震盪疑慮，上周外資、投信、自營等三大法人，都呈現大幅賣超。很多老師會猜： 這邊是底部，只是疑慮，不用擔心；或說，這邊是下殺的起跌點要小心。各說各話，但若冷靜看待整個市場籌碼，包括大戶進出的大型券商分點如凱基－台北分點，此分點成交量不比一般外資來得少，其動作就是持平觀望而已。這時大戶動作如此，一般散戶的我們硬要去猜猜樂，很容易變成在賭多空。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜前，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。各位沒有看錯， 上周三大法人動作不只賣得多，合買的交叉部分也極少。連三大法人都在躲了，短線上在外資還沒恢復三連買之前，都不宜太過激進的操作。
阿水講股／股市阿水：外資先入袋 不宜猜多空
上周阿水專欄提到，外資在台積電的動作，比較接近先入袋，而非已將熱錢轉出，因為在匯率觀察上，還沒有明顯的貶值情況，台股也從三十一日一路震盪爬升到一萬三千點附近的大關。來到一萬三千點的關卡附近時，很多讀者朋友會覺得現在買股有點怕怕，阿水也會。但兩年前，大家都認為萬點是關卡，一上萬點散戶紛紛出脫大型權值股。後來的一萬一千、一萬兩千點，也是同樣情況，愈害怕它愈漲。台股硬是爬到了一萬三千點，以前說的萬點天花板，現在好像變成了地板，若是夠細心，一定會發現台股以前的關卡，好像在今年都過了？阿水認為，最大的原因還是三大法人的動作，加權指數只是參考值。重要的是，來到這樣的關卡，市場最大的外資動作是什麼？自營投信的動作又是什麼？散戶投資要有個觀念，不要當三大法人的馬前卒，要看三大法人的動作調整投資腳步才對。上周三大法人在上市類股中一共賣超三百三十三．五八億元，其中外資賣超（不含外資自營商）三百三十二．○三億元，自營賣超二十九．六八億元，投信在上市類股則買超了二十八．一五億元。以三大法人動作而言，目前還沒有相對強勢的買盤出現，不過阿水上周提到可觀察受外資影響較小，且還有熱度的太陽能個股，像是較為指標性的元晶，上周累積漲幅也來到了一四．九一% （七月三十一日至八月七日收盤價）。市場其他較為強勢的類股，則有口罩原料紡織相關類股，如康那香、聚隆等，應與近期美國衛生部長來訪有關，但是否能有長線獲利的空間，建議讀者朋友，還是要觀察相關類股公司的財報能否真實受益為佳。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。若跟前幾周的法人交叉買超相比，上周的金額還是偏少，但是檔數並沒有減少太多，阿水分享自己的做法：第一個部分：建議現在不要猜多空，因為外資賣盤出現之後，匯率並沒有轉弱走貶， 可先多觀察匯率的走勢，若是有快速且連續兩天走貶，那麼指數就有很大機會會往20MA（月線）去走，這時最好還是把獲利先入袋。第二個部分：持續觀察大型權值股的法人買賣情況，如台積電、大立光、鴻海等，若有出現連續兩至三天的買超回籠，台股的走勢就不會太差。在這兩個情況都還沒出現時，投資人短線上，可以多注意5G相關概念股，但進場最好不要追高，畢竟整體收益有可能拉長至半年以上，才會有較明顯的成長趨勢。
【阿水講股】股市阿水：盤整不一定開低走高
上周美國原油期貨出現歷史性的一刻，石油期貨的結算價格竟然為負值，而且最低還來到-37美元結算，這代表什麼意思？如果這是一個以實物交割的原物料期貨，這意思就是，我把石油實物免費送給你，還每一桶多送你37美元，當然這種好事沒有實質發生，反而出現了一批當石油期貨價格來到0.01美元報價時抄底的投資者，結果發現價格竟然來到了負值，瞬間慘賠非常多保證金。這件投資事件還在發酵當中，但先不論這件事情是系統問題，還是只是極小機率發生事件，阿水還是要建議各位讀者朋友，對於許多不熟悉的投資商品，在投資前一定要先搞清楚遊戲規則，包括該投資商品的合約內容，不要因為嫌繁複就不去了解。金融商品不是像在3C賣場買一隻滑鼠不用看說明書，反而會有許多眉角，隱藏可能的超額損失風險，在點下購入的前一刻，一定要看清楚自己在操作什麼商品，才不會一次踩雷，損失慘重。上周三大法人在上市類股中一共賣超423.7億元，當中外資又一反前一周動作，轉買為賣，一共賣超366.71億元，自營賣超67.42億元，投信在上市類股一共買超10.42億元。從三大法人動作看來，台股短線上的資金流動暫時又陷入膠著，這也是因為指數回到月線之上，目前的大盤危險指數比起先前被月線反壓的情況稍稍好一些。從三大法人來的資金流只剩下投信，而且投信與上周相比也是金額減少了一些，這部分在短線上各位讀者朋友還是要參考。阿水繼續分享獨家法人資金流向資料，附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上期專欄提到，接下來的操作阿水會較保守一些，說完，指數就陷入了盤整膠著的情況，這其實我們只是參考了十大交易人的在期貨留倉部位，再搭配上三大法人的資金流狀況而已。以目前來說，這類大盤籌碼都是偏中性，既不看空也不看多，留倉的口數也偏少。這時阿水建議可以多注意一種情況，就是若指數持續盤整，當技術面在當天出現一根實體的黑K往下時，如果黑K的收盤跌破了近期區間，要小心會不會繼續往同一個方向下修，切莫因為前面都是盤整日，感覺好像開低都會走高，或者反之，因而掉以輕心。這類盤整之後忽然性的出方向，近年來都容易帶出一段走勢，如果是想搶短撿便宜的投資朋友一定要小心。
【阿水講股】股市阿水： 關注三大法人 不要猜底
上周專欄提到，其實大戶在台股大盤的籌碼布局並不弱，說完台股就站回了月線，上期提到的網遊、手遊類股，更是在上周大漲，包括辣椒（4946）、網龍（3083）、大宇資（6111），若以五個交易日的漲幅來看，都有20％～30％以上的漲幅，在全台股的漲幅排行榜中，已經算是名列前矛。這也是阿水一直分享給各位讀者的觀念，從全球疫情發生以來，阿水不斷提醒大家不要猜底，但從311期就提醒，專注在三大要素：月線方向、三大法人動作、以及台幣匯率，而台幣匯率從3月23開始就一路走升，一直到現在，那麼接下來台股的動作又會是如何呢？其實我們一樣先看法人的動作。上周三大法人在上市類股中一共買超14.42億，當中外資賣超14.65億，自營賣超21.52億，投信在上市類股一共買超50.58億三大法人中，投信依舊維持著在上市類股中，每周買超達50億，而外資終於一反常態，「僅」賣超14.65億，與前幾周動不動就是超過百億賣超相比，動作也一直在減緩。以下兩點值得讀者觀察：第一：外資尚未完全回流，台股目前以五日的漲幅資料來看，大都是成交額不大的中小型股，目前以統計五日的資料來看，累積為買超的外資只有兩家，分別為美林與摩根大通，所以其他外資的動作，若能陸續回流，台股的大型股一定會開始有反應，這點讀者朋友們可以多注意。第二：投信的買超動作通常較為連續，不妨從投信剛開始連續買超的個股去挖寶，在行情還不穩定時，我自己會偏愛比較有穩定現金流在買的股票。附表為最近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。台股從疫情以來，不只有災情嚴重的航空以及飯店旅遊業，阿水認為最傷重的是投資人對於未來的信心。以產業來說，台股大部分雖然不能說沒有受傷，但已經輕很多，所以要挖寶的讀者朋友，還是可以從反而獲利的：民生用品類股、電商類股、Switch等概念股最後還是提醒大家，台股目前以整個三大法人交叉買超的情況來看，短線上在截稿前，還算相對安全，跟前幾周那種寥寥無幾的情況已經有所不同。但不宜認為現在已經恢復去年十二月的安全狀態，畢竟疫情還是在全球不少國家肆虐，建議一步一步的小量開始建倉，而且參考台幣匯率走勢，才是相對安全的做法囉。
【阿水講股】股市阿水：台股反彈 底部還沒到
從三月初阿水就開始提醒，台股接下來是不是還有危險？要從「月線、三大法人、台幣匯率」去判斷，月線下彎是注意訊號，三大法人賣超多、買超少，更要注意，若台幣匯率貶多升少，那基本上資金流已經要特別特別小心了。阿水打從心裡希望投資朋友都能安穩度過這個時期，尤其疫情發展至今，何時看到曙光，黑暗還要持續多久？誰也說不準。阿水分享一個昔日投資操作的親身經歷。我在外商擔任工程師時，還不是主管職，每個月薪水都輸在股市，贏少輸多，對於未來其實沒有什麼盼望，總覺得每一關都很難過。當時一部電影給了我一記當頭棒喝，《洛基勇者無懼》中，父親對孩子說，「你能有多強悍，不在於你能打出多重的拳，而是在於你能受了多少打擊。」我仔細一想，沒錯呀，與其怨天尤人，不如冷靜思考，慢慢振作，才能有今天的股市阿水。不論讀者是否避開這場市場風險，不要忘記：痛苦使人成長，雖然可能留下傷疤，但只要勇者無懼，終將會一直前進。上周三大法人在上市類股中，一共賣超一千三百八十九．四八億元，當中外資賣超一千兩百七十二．三八億元，自營賣超達一百零四．六三億元，上櫃部分三大法人一共賣超一百一十五．二八億元，其中外資賣超達九十九．四四億。外資比前一周賣超金額稍微減少，三月二十日國安基金進場後，大盤終於有反彈，但短線上要說「所有大盤都已經安全」還太早，畢竟截稿前，外資只是賣得比前一周少而已，離「很安全」還有段距離。附表為上周最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。比較特別的是，外資與投信對中華電的連續性買超，大略可研判投信及外資的想法，電信類產業在這波疫情影響下其實受傷並不大，等疫情過去，接下來還可迎接5G的商機。阿水要強調，目前大盤僅能稱為「反彈」而已，除非前文所提的三要素：月線方向、三大法人動作、台幣匯率，也一步一步朝向正面發展，沒有出現背離的情況，反彈行情才有機會延續，想在此時入場的投資人，還是要注意風險，不要認為現在就是「底部」。風險第一，方能把賺到的都好好守住。
【阿水講股】股市阿水：危機入市？保守為上
上周歐美各國陸續爆發肺炎疫情，美國短短一周就有兩個交易日出現跌幅太大而熔斷暫停交易，影響美股走勢還有原油價格爆跌，以及整體市場壟罩著過度恐慌情緒。接下來，台股投資該如何步步為營？前期提到，此時進場與否，除觀察外資買賣超情況，還要同步觀察台幣匯率走勢。從三月五日開始，台幣兌美金再度持續貶值，搭上外資天天在台股賣超，想要撿便宜的投資人一定要特別小心。先來看一下上一周三大法人動作，三大法人在上市類股中一共賣超一千七百一十四．一億元，其中外資賣超一千五百一十三．九一億元，自營賣超達一百八十．六六億，上櫃部份三大法人一共賣超一百二十八．九八億，外資賣超達六十七．三四億。短線上，外資依舊是賣超居多。儘管市場上已出現一些訊息說：萬點以下皆買點，對此阿水特別要提醒，若外資持續賣超、且台幣匯率持續走貶，皆非馬上衝進股市撿便宜的好時機，讀者反而要切記：「趨吉避凶」。以阿水操作台股十數年的經驗，太快的去預測高點及低點，都容易變成猜猜樂，反而容易過度輕忽風險招致受傷。阿水繼續分享獨家法人資金流向資料，最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。不難發現，上周三大法人共同買超股又更少了，此時，台股投資人能做的是注意風險，而不是考慮撿便宜，畢竟三大法人還沒回流。近來，巴菲特已危機入市買航空股，投資人可以跟進？阿水要提醒讀者注意：第一：巴菲特並沒有認為此時已經是低點，而是他有非常足夠的現金可以分批買進。第二：巴菲特有能力透過股票的收購，在公司治理上給予資源及意見，這是我們一般散戶是做不到的。對於手上還保有現金的投資者，就算要買進股票，最好參考「雞蛋不是放在一個籃子裡」的ETF，例如0050、00692等。此外，在截稿前，指數與月線的負乖離已超過一○％，短線上反彈是有機會的，但是能彈多高？在三大法人的資金未回流前，說完全止跌我個人還是認為太早，因此投資人在資金控管上，一定要有股市有可能持續下探的準備。如欲購入ETF個股，建議採分批買進方式，可以每隔五百點或一千點去分批購入，且投資的錢一定要是閒錢。巴菲特有句名言：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」，但在全球疫情不明的情況下，目前最好保守為上，即使要危機入市也應該做好資金分配。
【阿水講股】股市阿水：留意 法人轉保守觀望
再一周就要迎來農曆年，封關前大盤籌碼怎麼變化，投資朋友與一般理財族該怎麼準備迎接新的一年？前期專欄提到，國際情勢不能光看新聞，因為新聞變化大，例如台股大跌時，可同步觀察台幣匯率有無跟著變化，各位讀者應該也發現一月六日至一月八日加權指數大跌、但台幣匯率相對穩定，緊接著又是兩天的大漲。伊朗與美國的國際衝突，似乎暫時落幕，如果不知所以然，很容易受新聞及周邊氣氛影響，做出不正確判斷。因此阿水分享一個觀念，盡量閱讀數據的資料，不要只看資訊，因為資訊容易加入語氣、用字等，容易被影響。上周三大法人在上市類股中一共賣超一百四十五．五四億元，其中外資賣超八十四．八六億元、自營也賣超二十一．八五億元，投信則是賣超十．二九億元 （資料來源：XQ全球贏家）。可以看到三大法人動作比起前兩周相對保守，外資賣超金額甚至擴大到八十四億以上，雖然周四、周五投信與外資轉為買超，但整周賣超居多，此點需要留意。阿水繼續分享近五個交易日三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料（表一）。上周三大法人合買的標的急速減少，金額跟前兩周相比也落差不小，雖然不代表有立即性的風險，但我專職操作多年來觀察，當資金流進變緩，通常有兩個因素：一是代表法人觀望氣氛很濃，尚無明確下一步；二是雖然還沒移出資金，但買進力道已變小。不管是哪一種可能性，前者代表要再繼續觀察，當資金沒有明顯流入前，身為散戶的我們不應該衝在最前面。如果是後者，更要注意指數是不是會在此震盪或漲幅變慢。另建議讀者可關注加權指數，目前指數漲過月線，如果漲過月線且日線部以收紅K居多的話，那麼大盤就相對安全些，如果指數漲過月線，但日線K棒收黑居多，就要小心謹慎處理。整體來說，台股還處於相對安全的情況，但接下來的變化需要多注意，畢竟外資及其他兩大法人的動作，與前幾周相比已經較有不同，所謂見微知著，既然我們注意到了，就要納入風險的考慮囉！
【阿水講股】股市阿水：台股震盪下的操作祕訣
上周股票大盤逢高震盪，雙十一當天大盤跌了一五○多點，指數一路跌往二十日均價線（月線），但來到月線就止跌，整體大盤雖橫盤震盪，但同時個股表現並未相對弱勢。很多投資人想問，國際事件一天好消息、一天壞消息，到底現在是中長期再續漲的「休息段」，還是「作頭」現象已出現？關於這個問題，我要分享的還是那句老話：「散戶永遠站在資訊的最尾端」，所以要盡可能的觀察資訊前端的法人與大戶的動作。首先，要觀察資金流部分，可以參考新台幣兌美元的匯率走勢，若新台幣有走貶趨勢，接下來的盤勢就應該提高警覺。目前新台幣與十一月初相比，有稍走貶的情況，整體風險上還是要多加注意。第二點，就是觀察三大法人在台股的買賣超狀態，如果能持續維持買超狀態，且權值股能夠帶量創新高，對後市要持續走高才能有所幫助，若法人已經在縮手了，那麼身為散戶的我們，就應該退得更遠一些，不應憑感覺來操盤。尤其時間愈接近年底，也就更接近外資十二月中及十二月底大連休的情況，當下的台股量能也會明顯減少，投資人應從十一月中就開始留意。從十一月十一日至十五日，三大法人在上市類股中買超九六．八七億元，其中外資買超一○七．六九億元，較前一周減少達三○○多億元，但目前外資的五日區間還是維持在買超部分，只需密切觀察即可。阿水也繼續分享獨家法人資金流向資料，表一為十一月十一日至十五日，最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜前三十名交叉比對有兩大法人以上合買的資料。從表一可以看到，鴻海是三大法人共同買超金額排行的第一名，甚至前幾大權值個股包括台積電、大立光、聯發科，也都還在共同買超名單當中。上周強勢類股包括ＩＣ設計、ＥＭＳ，還有ＰＣＢ製造類股等，十一月底還將迎來美國十一月二十九日的購物節，月增比預期多，是否能維持下去，會是美股投資人觀察中美貿易戰是否影響購物意願的重要觀察指標。有鑑於此，若以三大法人在大型權值股的動作來說，要認為大盤馬上就要轉弱作頭，實在有點太快了。畢竟以今年七月三十日下殺前一周來看，三大法人動作明顯就不是流入中大型權值股，所以在還沒跌破月線前，都不太需要自己嚇自己，只要小心觀察即可。