AI伺服器DRAM搭載容量需求越來越高 估今年成長17.3％
AI需求高漲，帶動伺服器對記憶體搭載容量。TrendFocre指出2024年Server DRAM單機平均容量預估年增17.3％，Enterprise SSD則預估年增13.2％。TrendFocre預期，AI智慧型手機與AI PC的市場滲透率會在2025年略有成長，屆時將帶動平均單機搭載容量同步上升。從智慧型手機來看，2023年記憶體價格來到相對低檔，推升2023年智慧型手機單機的DRAM平均搭載容量，年增17.5％，而NAND Flash單機平均搭載容量年增達19.2％，容量已能滿足使用者需求。2024年因預期未有新應用推出，不論DRAM或NAND Flash於智慧型手機單機平均搭載容量的年成長幅度將放緩，TrendFocre預估，將分別為14.1％及9.3％。但在伺服器方面，伴隨AI伺服器需求持續增加，由於Training AI Server是目前市場主流，DRAM的單機平均搭載容量成長幅度更高，Server DRAM預估年增率17.3％，Enterprise SSD則約13.2％。筆電方面，Microsoft規範AI PC的CPU算力需達40TOPS以上，目前符合該規格的有Qualcomm Snapdragon X Elite、AMD Ryzen 8000系列（Strix Point），及Intel的Lunar Lake，搭載上述CPU量產的筆電，預計要到2024下半年才會陸續推出。TrendFocre認為，新規格的CPU對拉高記憶體容量的幫助有限，且AI PC硬體規格主要標準要求是加大DRAM容量至16GB，SSD則並未規定必須提升至1TB。預估DRAM於筆電的單機平均搭載容量年增率約12.4％，後續隨著AI PC量產後，2025年成長幅度才會更明顯。至於Client SSD雖然單機平均搭載容量有上升趨勢，但受NAND Flash價格大幅回升影響，年增率預估僅9.7％。
02月06日, 2024
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股神巴菲特投資護國神山3大理由
股神巴菲特豪擲千億元首次買進台積電ADR股票，亦是繼比亞迪及蘋果之後，第三度大幅度加碼科技股之舉。法人指出，股神看好台積電有產業重要性、獲利成長性及團隊陣容堅強三大理由，並符合「價值型投資」選股哲學，預料台積電2022年股利配發也將「投桃報李」，拉高現金股利配發率，讓現金殖利率更貼近美十年期公債殖利率的水準。股神巴菲特鮮少投資科技股，但投報率也是相當出色，2008年持有比亞迪14年大賺29倍，2016年投資蘋果六年市值大增3.34倍，法人指出，股神投資台積電，長期投報率可期，而他的價值型投資就是「用合理的價錢買入好的股票」，台積電股價一度落難跌至370元，股神儼然成為台積電的救世主。國內金控界大老同時也是工商協進會理事長吳東亮於日前率先為台積電叫屈，並表示，台灣企業基本面仍好，台灣企業體質健全，且台股本益比相對低，台積電股價最低時本益比幾乎僅10倍，直言「台積電哪有這麼便宜的時候」。台新投顧副總黃文清表示，巴菲特很少投資科技組及亞洲股票，這次出手有其重要意義，而他的選股原則有三條件，包括產業重要性、獲利成長性及團隊陣容堅強，台積電2021年度季配息2.75元，全年股利達11元，現金股利配發率僅47.81％ 按15日股價計算，現金殖利率2.29％，仍低於美十年期公債殖利率3.87％，若2022年度台積電每季股利拉高至3元以上，現金殖利率將向上攀升，會拉高市場買氣。統一投顧董事長黎方國指出，台積電是股神第一檔「重磅級」投資的亞洲科技股，意義非凡，以巴菲特旗下波克夏海瑟威公司2008年投資比亞迪僅花18億人民幣，大賺29倍，2016年開始購買蘋果股票，至今市值大增3.34倍，目前累計持有5.6％的蘋果股份，目前投資市值高達1,600億美元，獲利三級跳。他指出，第三檔重量級科技股鎖定台積電，其持股比率已躍升為台積電前六大股東名單之列，按照巴菲特的操作模式，未來持股比重將一路提高。
11月16日, 2022
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美國期中選舉 台股選後跟漲機會高
美國期中選舉8日舉行，眾議院、部分州長及三分之一參議院成員將改選，可視為美國民眾對於在任總統及執政黨的期中考。根據民調機構調查顯示，共和黨兩院全拿多數席次機率高，法人三情境分析，美股選後正向反應機率大，台股有望跟漲。美國此次期中選舉，100席的聯邦參議院席次將改選35席，眾議院435席全部改選，另有36個州將選出下任州長。民調網站FiveThirtyEight預測，共和黨有機會掌握參院54席，民主黨席次降至46席，打破參院兩黨勢均力敵的局面。另外，共和黨幾乎毫無懸念將掌眾院。共和黨與民主黨贏得眾議院控制權的可能性分別為為82％與18％，共和黨有8成機會拿下213到247席，成為眾院多數黨。富邦金控以三情境分析，情境一為共和黨、民主黨分別掌控參眾兩院多數席次，情境二是共和黨掌控參眾兩院多數席次，這兩種結果，對總體經濟影響有限。富邦金預期，美中對抗政策將在選後維持現狀，美國將減少烏克蘭軍事與資金援助，在國會力量干預下，拜登政府財政政策將較為被動，但通膨將持續走緩。如果是由民主黨拿下參眾兩院多數席次的第三種情境，則較有可能推出新財政政策刺激景氣。不管選舉結果為何，依照過往經驗，美股在選後12個月股市表現多屬正面，但利率、匯率受當時景氣環境影響較大。群益投顧副總裁曾炎裕認為，蓋洛普民調顯示，通膨膨脹的經濟因素是美國人投票主因，共和黨料將勝出，CNN也報導，民主黨選情迅速惡化，特別是民主黨大本營加州及紐約州，衝擊程度可能比傳統搖擺州更嚴重，代表2024年將再度政權輪替。就股市而言，一旦選舉的不確定性消除，反而可能是正向反應，台股指數相對美股有落後補漲空間，加上內資年底例行性作帳動作頻頻，萬四關卡可以期待。
11月08日, 2022
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最強半年報公布 上市櫃大賺2.19兆
上市櫃公司第二季財報出爐，上市櫃公司稅後純益合計1.07兆元（含15家金控），季減7.7％、年增2.6％，上半年稅後純益合計2.19兆元，超越去年同期的2.03兆元，年增7.8％，創下歷史第二季及上半年最佳獲利數字。台新投顧副總經理黃文清分析，上市公司第二季稅後純益1兆元，季減8％，年增2.8％，創下連三季破兆元佳績，共計140家創歷史新高，僅次於2015年第三季的160家紀錄。上櫃公司第二季稅後純益659億元，季增3.1％，年增5.9％，亦有雙增的好成績。在各類股中，電子股第二季獲利表現最佳，上市櫃公司稅後純益合計高達5,956億元，季增6.3％，年增16.2％，在電子次產業中，半導體稅後純益4,011億元，季增11％、年增50.4％，網通股、電子零組件及其他電子亦有季增、年增雙位數的成長動能。其次是航運類股，第二季稅後純益1,977億元，雖季減9.0％，但年增88.9％，依舊含金量逼人。獲利數字居第三的是金融股，第二季稅後純益805.9億元，季減48.9％、年減52.7％，主要是受到金融市場震盪、股債齊跌，以及今年來疫情升溫導致不少產險、壽險業者得支付鉅額的防疫險理賠金，整體金控的獲利表現大受影響。在個股部分，台積電、長榮、陽明、聯發科及鴻海名列獲利前五強，合計第二季純後稅益4,635.8億元，約占全體上市櫃公司獲利的四成，堪稱台股最佳印鈔機。兆豐投顧董事長李秀利分析，上半年財報數字創下新高，主要是第一季獲利貢獻較多，長鞭效應仍在，且台積電等五強維持成長動能。惟提防電子股旺季不旺，消費性電子產品庫存壓力大，台塑等塑化股利差也縮小，自第三季起，宜留意企業調庫存造成獲利衰退的風險。大型本土投顧分析，受到終端需求疲軟影響，消費性商品開始庫存修正，5月傳出三星停止進料一個月以去化過剩庫存，7月再傳出中系手機第三季暫緩拉貨，並在8月企業財報展望，確認NB、PC需求量，將進一步下修15％～20％。受全球經濟衰退影響，iPhone新機、雙11及年底耶誕三大銷售旺季，消費需求可能落空，雲端服務也受到企業緊縮預算影響，可能下修明年資本支出。綜合各企業展望觀察，科技業供應鏈存貨調整將延長至明年上半年，企業獲利則需待明年第二季恢復成長動能，投資人應在近期反彈後，以耐心等待基本面落底回升。
08月16日, 2022
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國家隊進場護盤績效佳 7次進場6次賺
國安基金12日晚間7時突然宣布進場護盤，夜盤台指期急拉300點，兆豐投顧董事長李秀利、康和證券總監廖繼弘認為，政府精神喊話，對提振市場信心，產生一定的效果。國安基金過去護盤台股七次，分別是2000年3月第一次政黨輪替，中國大陸發表言論警告台灣，第二次是2000年10月網際網路泡沫，國際油價價格大漲；第三次是2004年5月發生319槍擊案。第四次是2008年9月發生金融海嘯；第五次是2011年12月歐洲發生債務危機；第六次2015年8月人民幣劇貶以致亞洲多國貨幣跟著貶值；第七次是2020年3月新冠肺炎疫情造成股市大跌。此次國安基金進場，為歷來台股點位最高的一次，台股加權指數今年以來下跌23.43％。按照國安基金七次進場的經驗，除了2000年3月16日因第一次政權交替而進場損失500億元外，其餘六次皆是獲利出場，且在2020年3月20日因新冠疫情爆發進場救市，實際只投入7.57億元，就成功拉抬指數V型反轉。國泰證期資深經理蔡明翰分析，國安基金進場次日，指數進場當天上漲機率高達86％，平均漲幅3.1％。再把統計時間拉長至進場後10個交易日，也一樣有6次上漲，平均漲幅5.1％。就個股來看，若統計最近4次國安基金買超的標的，包括台泥、台塑、南亞、台化、台達電、鴻海、台積電、廣達、華南金、兆豐金股價均是上漲。惟法人提醒，俄烏戰爭、通膨高漲及美國升息縮表等利空因素還未緩解，股市空頭趨勢短線上要扭轉不容易。在國安基金進場後，台股是否跌深反彈，仍須視13日美國6月CPI公布後的市場反應，以及14日雙王法說會，經營層對於未來的展望而定。
07月13日, 2022
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美台超級財報輪番上陣！ 全球聚焦通膨風險
美台超級財報季本周登場，台股由南亞科、台積電、大立光、精測、貿聯-KY及華通領軍，美科技巨擘網飛、Tesla、google、AMD、高通及蘋果19日起接棒演出；法人指出，通膨引發經濟放緩的疑慮增多，本次財報季要提防企業下修獲利及展望的風險。◆11日南亞科、14日蘋果雙王11日是台股6月營收公布的截止日，上市櫃公司將陸續發布第二季季報及召開法說會，11日南亞科、順德及逸達率先召開法說會，12日精測、昇達科及是方；13日群電、貿聯-KY、台灣大、美律及華通等；14日則蘋果雙王（台積電及大立光）、台林、樺漢及東元等都將陸續釋出產業前景。美股亦將公布上一季財報，12日至14日則有百事可樂、快扣、達美航空及摩通銀行登場，與台股息息相關的公司則有網飛、Tesla及AMD將於19及22日公布財報，此外，google、德儀、微軟、臉書、高通、蘋果、INTEL及amazon將在月底前公布，對台股供應鏈有極為重要的影響力。◆先觀察13日美國CPI數據永豐投顧總經理李學詩認為，美股財報季即將開跑，主角是金融股，預期對於下半年展望可能偏空，實質政經情勢沒有轉佳，股市或將承壓，再加上除息行情失靈，此時投資人選對股票的功力更強化，就能打敗大盤。安聯投信台股團隊表示，可先留意7月13日美國消費者物價指數CPI數據；再來就是月底美國聯準會是否釋出正面的關鍵訊息。另外在通膨變數上，可持續留意油價變化；再者則是7、8月陸續登場的重要法說將釋出的財報與展望訊息。因企業庫存修正及獲利下修已經展開，市場預期因而將重新設定，並有助重新調整股價與獲利變動。以科技股為例，在經歷近期大幅賣壓後，不少評價已趨近疫情爆發時的恐慌水準，近期籌碼逐漸穩定，有助底部浮現。◆台股Q3持續區間震盪格局國泰台灣高股息基金經理人莊雅婷指出，美國聯準會升息及通膨更是引發此波全球股市大跌的關鍵因素，聯準會強力升息、對抗通膨，本（7）月恐續升息三碼，市場預估至年底升至3％～3.5％，通膨數據可能在7～8月見到高峰，預期台股第三季將持續呈現區間震盪格局。此外，美股標普500指數從1954年迄今，計有9次大跌、平均跌幅約36％，以及8次小跌、平均跌幅約2成，此次美股下跌非經濟大幅衰退所造成，預期應仍屬小跌走勢，因美台股市連動性強，台股再下探的空間有限，投資人不需過度悲觀。
07月11日, 2022
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台股歷史新高點！台積電領軍 開盤衝上萬七
台股加權指數9日開在16,974.28點，開高走高，隨即衝上萬七關卡，一度站上17,016.13點，創下歷史新高點，權王台積電（2330）開高618元，鋼鐵股中鴻（2014）一開盤即拉上漲停板價27.4元，鋼鐵股領漲，台股多方氣盛。美國聯準會主席鮑爾持續發表鴿派言論、再加上就業市況比預期疲弱，帶動美國公債殖利率走軟，連帶推升成長與科技類股，標準普爾500指數也應聲再創歷史收盤新高。美股道瓊工業平均指數4月8日上漲0.17％（57.31點）、收33,503.57點，逼近4月5日的歷史收盤高（33,527.19點）。那斯達克指數上漲1.03％（140.51點）、收13,829.31點，創2月19日以來收盤新高。費城半導體指數上漲1.07％（34.8點）、收3,301.26點。元富投顧指出，1～3月份外資大賣台股超過3,400億元，其中台積電就賣超53萬張，如今美債走穩，美國科技股股價修正也暫時告一段落，外資開始回補台積電等大型電子股，大盤站在17,000點上，短期震盪難免，但市場看多的氣氛不變，台積電、聯電、鴻海等權值股也撐住大盤指數，預期4月份依然是震盪趨堅、類股輪漲的行情，目前短期底部已經墊高至16,300月線，漲多拉回可留意支撐。
04月09日, 2021
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台積電成外資提款機！一個原因股市已到八局下 保守者獲利了結VS賭性強續守
美股那斯達克及費半指數大跌，拖累台股26日重挫498點，台積電更成為外資提款機，慘遭賣超389億元。科克蘭資本董事長楊應超分析，美台科技股出現恐慌性賣超，原因是市場擔心「加息」。楊應超接受本報專訪時指出，市場害怕美國聯準會「加息」，加息代表資金緊縮，股市資金派對結束。而聯準會主席鮑爾也不想加息，聯準會現階段還在印鈔票、救經濟，「加息」一定是被迫之舉，而迫使聯準會加息的指標是通膨（inflation）預期，鮑爾將其定在2％，並且先打預防針，短期通膨2％也在可容忍的範圍。換句話說，鮑爾不想加息，但可能被逼著加息。因此，當領先指標十年期美債殖利率短暫升破1.6％時，市場人士雖然仍然猜測，聯準會最快要到今年底才會加息，但也開始擔心，「通膨」及「加息」遲早會發生，且將對股市帶來不利因素。而10年期美債殖利率飆漲，將使美國房貸跟漲，加上最近原油價格上漲，房貸及油價的蠢動，都會帶來通貨膨脹的預期上升。楊應超認為，當實質利率一旦提高，保守型投資人就會回到債市，或是錢進防衛型股票，如價值型股票、高殖利率股或是金融股。而漲多的科技股，則害怕加息，因為科技股泡沫化很久了，早在川普當上美國總統之前，就已有此一現象，科技股評價已經很貴，但在泡泡真正破掉之前，投資人還是可以賺錢，以致於市場資金仍持續追捧，因此，科技股短線拉回，也不足為奇，長期來言，科技股的成長性，仍相對看好。楊應超建議，此時投資人應逐步調整資產配置，以他個人而言，他近幾年逐步降低股票比重，由最高的七成，已降到三成，增加持有黃金、能源及比特幣等資產對抗通膨，並保有1～2年的現金流量，以因應生活之需。至於對美台股市的看法，他認為，在假設今年不升息的前提下，整年美股大盤至少有一成的漲幅，台股也將跟著連動，今年股市有如棒球賽的第八局下半場，球賽快結束了，比較保守的投資人就獲利了結，賭性堅強者，還可以再賭個一局半局。賀鳴珩：兩利多撐腰 下檔免驚投資人「元宵節不快樂」，台股26日暴跌498點，三大法人狂砍千億元，引爆市場恐慌情緒。券商公會理事長賀鳴珩認為，今年台灣經濟成長樂觀，加上台股現金殖利率仍有近4％，是台股下檔有撐的兩顆定心丸，並提出盡速通過權證避險降稅，以及當沖降稅延長10年兩項降稅建議，有助股市正向發展。賀鳴珩指出，新冠疫情讓民眾對於資本市場更加重視，帶動量價同步向上，尤其台灣今年經濟成長率預估將有不錯成績，上市櫃公司也將陸續公布現金股利，整體來看，台股殖利率將維持4％～5％的高水準，在全球市場已是寥寥無幾，低利趨勢下，可望有更多海外資金流入，「很多錢都還在等待進場」，預期指數下跌空間有限。針對台股發展，賀鳴珩期盼權證避險交易稅降至千分之一能盡快通過，從去年全體權證發行證券商稅前獲利來看，排除發行權證虧損最大證券商，其餘18家稅前獲利6.3億元，其中，交易稅及發行費用分別達到16.1億元及18.4億元，顯示權證造市稅賦負擔過重，影響權證交易量、造市品質及權證市場的長遠發展。賀鳴珩強調，權證發行可說是台灣新金融商品的核心技術，建議證券商因法定造市所從事權證避險交易股票買賣證券交易稅應盡快調降，才有機會達成產品自製、進口替代、創造就業及增加稅收等效果，改變台灣金融商品依舊仰賴舶來品進口的情況，並實現打造台灣成為高階資產管理中心的政策目標。此外，福邦證券董事長林火燈指出，台灣近年在美中貿易戰與新冠疫情等衝擊之下，都能逐漸走出自己的路，科技股受惠程度高，隨著全球經濟邁步復甦，以及台股交易熱絡，已觀察到國內承銷市場飛來「春燕」，看好今、明年IPO家數將有顯著成長。林火燈也透露，目前接觸到有意願掛牌的公司大多仍以科技股居多，尤其在電動車、自動化及遠距商機等產業趨勢下，更不乏有許多電子大廠旗下小金雞，以及新興優質企業計劃加入資本市場，進一步活絡台股體質。
02月27日, 2021
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換手！疫情受害股補漲 台股市值站上50兆
內資勢力抬頭，「天國一輝」重做馮婦，觀光、航空等「疫情受害股」落後補漲，DRAM、矽晶圓、被動元件、光學鏡頭等中小型次族群，成為盤面領頭羊，台股加權指數22日再創新高，終場收在16,410.16點，上漲68.78點，台股市值站穩50兆元。三大法人合計賣超台股35.95億元，其中，外資賣超28.73億元，投信買超5.51億元，自營商賣超12.73億元，官股連三買，22日買超17.4億元。外資近期在未平倉空單持續增加至2.6萬口，現貨回補買盤不積極，資金有流向傳產及中小型股現象。信用交易資券同增，融資餘額22日增加33.46億元至2,030.49億元，融券增加1.92萬張至88.71萬張。第一金投顧董事長陳奕光指出，短線上布局，櫃買市場將強過集中市場，建議可採「傳產六成，電子四成」的比重。由於全球資金寬鬆環境不變，台灣今年的GDP成長率「坐四望五」，企業獲利也有望創高，在基本面及資金面支撐下，台股指數不預測高點。元富投顧總經理鄭文賢指出，台股與美股連動，隨美國疫苗施打超過5,000萬人，每日新增確診人數從高峰20萬人快速下降至5～6萬人，美股先前受疫情衝擊最大的航空、觀光、餐飲、遊輪，19日出現明顯反彈，台股22日跟進反彈表現。鄭文賢表示，台股加權指數突破萬六，主要受台積電等大型半導體公司帶動，但近期外資期貨淨空單突破2萬口，且美債十年殖利率上揚至1.34％，台積電目前現金股利率約1.5％，優勢漸失，股價將以高檔整理為主。反觀中小型股為主的櫃買市場，今年表現相對落後大盤，補漲行情可期。
02月23日, 2021
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牛年誰的「錢景」大好？ 瑞銀點名這10檔
台股牛氣沖天，加權指數1月大漲2.75％，2月迄今再漲7.95％，漲勢居前亞股前段班。瑞銀集團對於台灣企業每股盈餘預估，由先前的年增18％，調升為增長21％，2022年每股盈餘將成長16％，對未來兩年的獲利感到樂觀。瑞銀看好十檔旺旺股，分別是台積電、環球晶、大立光、台達電、鴻海、中鋼、台塑、統一、富邦媒、中信金。其中，中信金是新增股，瑞銀認為，中信金評價便宜，且將獲益於放貸成長及淨利差擴大。瑞銀分析，台股2021年維持多頭走勢不墜，主要是由半導體產業所推動，大多數晶圓代工及封測業者對2021年上半年前景樂觀，半導體類股漲幅更勝於大盤。不過，外資在2021年1月轉為賣超1,130.8億元，鑑於以下情況，台股的評價日益受到投資人的關注，一是美國10年期債券殖利率在2月大幅上升至1.3％；二是如果經濟增長達到政府預期，資金則有可能開始緊縮。另據相關資料，散戶投資者總交易量已從高峰下滑，但是，證券帳戶中的存款仍處於歷史最高水平，顯示投資人目前荷包滿滿，但對於位處高檔的台股，態度已有遲疑。瑞銀集團預期，美國10年期債券殖利率，將從2020年的0.9％，上升到2021年、2022年的1.5％、1.8％。在企業獲利穩健增長和債券殖利率上升的情況下，瑞銀認為，金融、原物料、工業、消費等四大類股的表現，將優於其他類股，而高殖利率股及中小型股表現，也有望優於大盤。在貨幣政策方面，瑞銀預期，美國聯準會將在9月宣布資金緊縮。回顧前一次資金緊縮與台股表現的歷史經驗，2013年5月美國聯準會第一次談及緊縮，到12月聯準會正式宣布緊縮的這段期間，台股加權指數受到的影響，大於2014年實際執行資金緊縮的期間，不高，台股短線雖出現修正，但在不久後又會回復上升軌道。
02月20日, 2021
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