散戶信心爆棚　融資餘額從3月股災翻高一倍破1,800億

台股融資餘額衝破1,800億元，自3月低點來翻倍，同期間加權指數大漲五成，散戶對台股信心大幅領先11月才回頭的國際資金，堪稱台股創高最大推手；時值新冠肺炎疫情又起、英國倫敦緊急封城，導致歐美股市劇烈震盪，一般投資人能否再度發揚「低接挺台股」精神，引發高度矚目。

國際機構法人資金11月起回頭買台股，雖發揮穩定台股結構效用，然要說台股2020大多頭年的MVP該由誰屬，沿路加碼的一般投資人絕對功不可沒。

對照指數目前表現來看，儘管外資21日買超台股百億元，然國際資金買盤過去一段時間來都缺乏延續性，不離不棄的一般投資人顯然提供台股上漲一定柴火，連瑞銀、里昂證券對散戶加持台股力道同步按讚，研判儘管中間難免遭遇疫情等變數干擾，2021年見到萬五點位仍是共識。

回顧上半年新冠肺炎大爆發造成全球大恐慌，台股融資3月下旬一輪「受迫性減肥」，整體餘額差點跌破900億元，所幸，台股投資人隨後開啟逢回買進技能，搭配國際股市節節攀升，融資水位波段增加一倍；里昂證券台灣區研究部主管陳鈞寧指出，與2018年中的前波融資餘額高點近2,000億元相比，融資餘額未失控，尚不需擔心籌碼是否過亂。

瑞銀證券台灣策略暨非科技產業分析師陳玟瑾指出，一般投資人對台股的交易熱度在2020年大爆發，這與瑞銀實證研究室（UBS Evidence Lab）2019年時提出「一般投資人預計削減開支、增加投資比例」的發現，相互呼應。

根據瑞銀今年所做新一輪調查，受訪者進一步想降低債券型產品投資比重，提高資金分配在股市等風險性資產比例。台灣政府也做了更多努力鼓勵一般投資人參與市場，像是當沖減稅政策可望延續，另外，近期大獲好評的盤中零股交易，也吸引更多年輕投資人進場。

一般投資人大舉進入台股，不只使融資餘額攀高，散戶的總交易量大增了66％，占台股成交比重來到七成之多。陳玟瑾指出，龐大的流動性確實是支撐台股2020年向上的重要因素，考量目前位階，市場現在似乎不太相信一般投資人將繼續投入市場，也對國際資金回頭的力道持保留態度，因此，若一般投資人、國際資金接下來能站在買方，指數勢必正面回應。

瑞銀補充，2021年投資方針專注企業獲利，尤其鎖定市場低估獲利成長性的電子零組件、原物料與消費三大族群，台股來年高點將有14,980點的「萬五」水準，樂觀情況上看15,650點。