阿水講股／股市阿水：評估本益比　避免見獵心喜

上周台股持續創新高，最高來到了一三七八五點，投資人在問，怎樣的股價算高？會不會不小心追高了？

在講這個所謂投資界的難題之前，要先了解一件事：股價反應的是投資人對企業「未來獲利能力」的評估，而你所買的股票屬於中小型股或者大型股，也有很大的差別。

大型股若處於產業的發展期或成熟期，其對於未來獲利能力的評估，就能比較客觀。以台股較為熱門的電子類股來說，一般都會抓二十五倍的「本益比（股價／每股盈餘）」去計算合理的股價，若超過二十五倍的本益比，股價通常都會有一小段修正，不同產業或有不同獲利周期的股票，則又有不同的計算方式。

除了對「未來獲利能力」的評估，此外還要考慮企業在未來產業是否處於龍頭地位？是否有技術堡壘或市占率高嗎？受全球景氣影響是不是很大？光用現在的EPS（每股盈餘）換算，只能說有可能是短線的天花板，而非中長線波段的股價高點。目前以台積電及鴻海等台股大型權值股來說， 都能用類似的換算法去計算。

而一般投資人該如何應用呢？台股盤中已可交易零股，若因來到歷史高點，擔心追高，那麼即使知道企業在未來的發展性相對較強，在全球也屬於產業龍頭地位，建議零股族短線上也不該急忙進場。

近期不少新聞報導有散戶在台積電股價五百塊時買進，結果高點套住，這就是沒有搞清楚自己的投資波段長短， 若以短線來看，本益比二十五倍去換算，或許真的是偏高位置。所以最重要的還是搞懂自己這筆資金想要放多久，再去挑大型股或者中小型股。

上周三大法人在上市類股中，共買超五百五十一．○一億元，其中外資買超四百九十九．三二億元，自營買超五十四．七四億元，投信在上市類股賣超了三．○五億元。

附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以看到，投信依舊與上上周一樣，在高檔持續獲利了結。以目前整體台股的資金流動作，法人依舊是買超、合買的相對較多，建議選股上以較熱門的三大法人合買股等來挑股，比如前幾期出現法人合買的國巨、華新科，到今天為止都有不錯的小波段表現。

而對大盤，較有風險的消息包括：全球已有兩家醫藥大廠傳出新冠肺炎疫苗好消息，仍偶有確診數激增，或防疫封鎖措施重啟等消息。台股雖然相對美股抗跌，但短線來到高點，建議以基本面來挑選股票，不要因為好消息多就急忙追高進場。