拜登勝選市場看俏！　預料美股、台股平均漲逾20%

歷史統計顯示，美國大選後第一年，美國股市平均上漲都有逾20%的報酬，這種情況也反映在台股身上。而民主黨拜登當選美國總統，分析認為，將強化投資人對於美中緊張關係改善的樂觀預期，也可望激勵中港股市。

美國總統大選選情一度陷入膠著，不過，隨著拜登在多個搖擺州後來居上，終於跨過當選門檻，當選美國第46任總統。對於投資市場而言，多數分析認為，無論誰當選，美國都將繼續推出刺激經濟的政策，加上Fed將持續寬鬆的貨幣政策，美股長多的格局不會改變。

不過，喬治亞州2席參議員卻因無候選人得票率過半，未達該州規定，明年初需再次投票，這意味著屆時才能確定民主黨是否真能實現「藍色浪潮」（民主黨掌控參眾議院），原先共和黨續掌參議院的預判可能出現新的變數。

國泰投信總經理張雍川表示，無論誰當選，美國股市都有上漲機會，紓解選前的過度壓抑，美國政府新總統上任後一定會釋放利多，興利大於除弊，有利經濟及股市表現，在新總統上任第一年表現也都特別好。

張雍川指出，拜登的政策更關注潔淨能源、基礎建設，這些是拜登比較支持的產業，投資人可多加留意；對科技股，大家擔心稅率提高，但這幾年科技股長期上漲跟稅其實沒有太大關係，主要還是回歸基本面，科技應用面不斷擴大，是造成科技股長期上漲的主因。

上周美國新冠肺炎單日新增確診數再創新高，不過股市焦點在美國總統大選，市場預估拜登贏面較高、國會可能維持分治，政策大幅變動的可能性因而減少，輔以Fed維持基準利率於0%至0.25%，以及資產購買規模不變，激勵美股勁揚，標準普爾500指數創下4月上旬以來最大單周漲幅，費城半導體指數改寫新高。

市場樂觀看待美國大選結果將是拜登勝選與國會分治的局面，Fed持續放鴿與刺激法案將有利資金流入新興股市，美元走弱、新興市場主要貨幣普遍上揚，人民幣兌美元也創下近2年半新高。　　　

不過，川普陣營在數州提起法律挑戰，由於各州的點票和上訴規則各有不同，可能導致選舉結果延遲公布。依照美國選舉流程，各州需在12月8日前解決爭議並決定選舉人團，12月14日選舉人團正式投票選出正副總統，若未來幾天美國選舉結果能夠明朗，股市有望回歸基本面表現。反之，若不確定性拉長，則可能牽動市場波動加大及股市震盪。

第一金投信指出，美國總統大選後「不變」的是：一、Fed將持續寬鬆的貨幣政策，直到經濟與就業恢復疫情前的榮景；二、推出一定規模的財政刺激政策；三、疫苗的加速研發；四、美中貿易與科技戰火不會停止；五、即便疫情復燃，歐美經濟陷入二次衰退的風險升高，但因今年基期極低，明年景氣逐步上揚，企業獲利穩定回升的態勢不變；六、即使經濟與股市震盪，站在趨勢浪頭上的AI+5G仍舊加速前進，缺乏競爭力的產業及企業將被歷史洪流淹沒；而最大的「變」，則是拜登當選將迎回全球化，試圖修復「分化兩極的美國」及「衝突分裂的世界」。

路博邁多元資產投資長Erik Knutzen在最新報告中表示，由於此次民主、共和兩黨的選情十分膠著，因此未來4年美國維持分裂政府的機率也隨之增加，意即由同一政黨同時拿下白宮與參眾兩院的可能性下降。

目前，市場的初步反應也呈現類似的預期心理：科技類股表現領先景氣循環股，因為「藍潮」全面執政並推出大規模刺激政策的可能性已下降；同時間，國庫券殖利率走低，美元表現則略微轉強。

Erik Knutzen表示，在殖利率維持穩定的環境下，加上民主黨全面執政可能帶來的加稅與加強法規監管的威脅下降，具備防禦性質的大型科技成長股將持續表現領先；同時間，若疫情發展與疫苗研發傳出壞消息，則波動性可能進一步加劇。

Erik Knutzen指出，過去這幾天，儘管歐洲與北美疫情再度爆發，但是投資人的信心大致不受影響，持續對疫苗研發與新一輪的刺激政策抱持期待；然而，倘若投資人開始對疫苗研發與財政刺激的前景產生疑慮，年底前市場波動性將明顯加劇。