閒錢滿溢　5年期公債殖利率滑到0.3265%新低

國際間新冠肺炎疫情再趨嚴峻，第三季經濟復甦籠罩陰影，再加上國內過剩資金氾濫嚴重，支撐台債多頭續占上風，補券需求買盤只能硬著頭皮進場，還有外銀保管行也來湊熱鬧，5年期公債殖利率因此一舉下探至0.3265％，創歷史新低紀錄。

券商主管表示，肺炎疫情在歐美顯現每況愈下，二次爆發危機疑慮加重，市場對經濟衝擊更悲觀，雖然金融市場反應已沒有前一波劇烈，但主要是全球大寬鬆的資金硬撐，也帶動債市多頭續航。國內閒錢一樣是多到溢出來，激勵股市頻頻挑戰高點、站穩「萬二」，另一部份資金則積極尋求相對穩定的債市，指標主流券殖利率走低，5年期公債殖利率更創歷史新低（債券多頭時，價格上漲且殖利率下滑）。

其實本周才剛標售的最新一期5年期公債，最高得標利率0.333％，也是史上最低，還有6月標售的10年期公債，最高得標利率0.477％，同樣刷新史上最低紀錄。券商主管指出，新券得標利率低無可低，代表資金搶標熱滾滾，影響所及，次級市場持券方惜售態度下，交易商很難補缺口部位，就算價格續衝高、殖利率探底，也只能硬著頭皮補券。

觀察這波5年券殖利率連日下探歷史新低，跟台股發放現金股利，使得市場資金進一步氾濫有關。券商主管認為，今年台股金股利總計發放1.36兆元，其中部份將再投入股市，但由於台股這波已漲多，且距歷史最高點不遠，追高風險增加，部份資金轉進債市，連外資保管銀行也來搶短券，殖利率當然「沒有最低、只有更低」。

券商主管預期，美國經濟數據表現有好有壞，甚至重啟部份限縮社交舉措，若短期內情勢未改善，第三季復甦腳步必將受創，美債多頭動能延續。台債受美債連動效應，加上國內資金氾濫，債市多頭氣勢高漲，殖利率應將測試更低水準。