疫起慘兮兮　這7家壽險步入警戒區

原來這麼慘。新冠肺炎疫情3月突然衝擊全球，全球主要股市大回檔，債券信用風險升高，造成壽險業投資的金融資產出現大量跌價損失，22家壽險公司3月底淨值驟降到1兆4,797億元，較2019年12月底「蒸發」4,655億元，同時有七家壽險公司淨值比進入「警戒」區。

依據金管會去年上路的新規定，若壽險公司連續二個半年淨值比低於3％，就要增資或提改善方案，低於2％就要限期改善，否則就可能被接管。

雖然3月季報並不會被列入計算，但若到6月底仍不改善，就會進入第一輪警戒區，今年首季美國及台灣等全球股市下跌14～20％，壽險投資的股票、基金出現大量跌價損失，再加上匯損等因素，壽險公司淨值跟著大幅減少，如宏泰人壽3月底淨值不到16億元，淨值比0.53％左右；另外如中華郵政、新光人壽、三商美邦人壽則是高於2％但不到3％。

再來是3％附近仍不到4％者，亦有三家壽險公司，也就是不小心一點就可能落入警戒區，即台銀人壽、遠雄人壽及全球人壽，其中全球人壽因為承受國華人壽有行政寬容，並非所有資產都計入，因此淨值比會相對同規模的壽險公司拉高。

整體壽險公司首季稅後獲利597.4億元，比去年同期成長99％以上，主要是大型壽險公司都趁著前二月股市行情及債券殖利率走低，先實現一波資本利得，但實現之後，淨值項下金融資產未實現利益大幅減少，3月底整體壽險業淨值項下金融資產是未實現損失近2千億元，與去年12月的未實現利益3,409億元相比，是減少近5,400億元。

因為金融資產大跌價，壽險業雖然首季獲利近600億元，但綜合損益卻是負4,818億元，代表壽險業3月底身價比去年「大跌」。

不僅淨值項下金融資產，主要是股票、基金等，幾乎都是虧損，就連放在攤銷後成本（AC）的債券因為信用風險升高，價格下跌，未實現利益從去年12月的9千億元，降到5,218億元，少了3,800億元，如果淨值下蒸發的金融資產利益加計AC項下債券，壽險業今年首季身價少了9,200億元之多。