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創1990年4月以來最低水平 外媒分析日圓疲軟背後原因

日圓 美元 匯率 FDA 央行 利率
(示意圖/翻攝Unsplash)

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雖然日本政府日前終於宣布加息、取消負利率政策,但原先市場預期的日圓上漲沒有看見,反而是在29日當天出現美元兌日圓突破160大關的局面,創下1990年4月以來最低水平,雖然後續價格回到155元,但外界對於日圓的疲軟仍印象深刻。《半島電視台》也分析為何日元如此疲軟的背後原因。

根據《半島電視台》報導指出,日圓兌美元之所以會如此疲軟,主要原因是在兩國之間的利率差距仍十分龐大,目前美國聯準會(FDA)的基礎利率為5.25至5.5%,而日本央行的利率為0至0.1%。荷蘭國際集團韓國和日本高級經濟學家 Min Joo Kang認為「美國與日本之間的利率差,導致了這次日圓兌美元疲軟的發生」。

除此之外,也包含了市場對於聯準會的貨幣政策的應對。報導中也提到,兩國之間的利率差異,也反應出兩國截然不同的通脹環境,日本是陷入長期經濟停滯後提高物價與工資,而美國是在強勁的經濟增長後,想盡辦法壓低物價。

對投資者而言,美國的利率更高,代表著投資美國政府債券的獲利會遠高於投資日本。而在這樣的情況下,投資者只要賣出更多日圓來投資美國,日圓的價值就會持續下跌,進而形成一種循環。

報導中也提到,日圓的疲軟對於日本廠商在出口方面十分有利,也對於日本的旅遊有極大的幫助,但是日圓的暴跌也是對日本當地提高了許多進口成本,尤其在食品、燃料方面,這對於許多家庭都是一筆龐大的壓力。

而在4月29日當天,美元對日圓一度突破160大關,隨後在短短半天的時間內,價格又回到155元,外界普遍認為是日本政府出手護盤,但截至目前為止,日本官方尚未對此表示意見,至於日本政府是否有出手護盤,必須要等到5月底才會有相關情報出爐。而截至目前為止,未來上看不清有任何實質性的增強機會。

其實早在2022年,日本政府也曾出手干預過一次,當時當局動用600億美元的外匯儲備來支持日圓,但後續日圓還是持續下滑。

目前外界推測,日圓的利率與其他國家之間的巨大差異,如此情況應該還會再持續一段時間。市場預期,日本官方對於外匯的干預,最多能做到的就是放緩貶值的速度,但實質上無法改變貶值的走向。如果要改變日圓的走向,日本銀行應該要加強其鷹派的動作,或是FDA要給出更明確的降息訊息,但是兩者在近期都不太有機會能看到。

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