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Fed很快結束量化緊縮? 大摩:可能5月宣布6月執行

Fed 量化緊縮 大摩 聯準會 QT
大摩經濟學家近日發布報告表示,聯準會可能將於即將舉行的議息會議上,討論縮減量化緊縮規模一事。(圖/報系資料照)

大摩經濟學家近日發布報告表示,聯準會可能將於即將舉行的議息會議上,討論縮減量化緊縮規模一事。(圖/報系資料照)

摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)經濟學家近日發布報告表示,聯準會最近提到量化緊縮(QT),可能預示他們將於即將舉行的議息會議上,討論縮減量化緊縮規模一事,並可能在6月開始實施,這相較於最初預期有所提前。

然而,市場對QT即將結束的預期被認為是誇大了。不過大摩認為,市場對於QT即將結束的這個預期有些激進了,相反聯準會雖然會提前削減QT力度,但這也意味著退出的步調會更加緩慢。

經濟學家在報告中寫道,聯準會很快便開始討論縮減QT規模,但不會很快結束量化緊縮,「我們預計聯準會將於即將召開的會議上討論QT,可能會在5月宣布縮減QT規模的計劃,並於6月開始執行。」

摩根士丹利的預期是,聯準會將美國國債的QT速度減半至每個月300億美元,而不動產抵押貸款證券(MBS)規模將繼續依賴借款人提前還款而自然萎縮。預計SOMA投資組合將減少約7500億美元,隔夜逆回購操作(RRP)將回歸約0美元,QT將於2025年初結束,屆時準備金將在3.2兆美元左右徘徊。

此外,分析師補充稱,儘管市場將密切關注聯準會的資產負債表,但其對固定收益市場的影響有限。同時有一個很大的誤解是,QT必然代表銀行存款的減少。「但其實過去幾季,隨著聯準會資產負債表收縮,存款主要是橫向移動,甚至實際上小幅增加。」

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