特斯拉財報1／24登場　華爾街大行緊盯「這些指標」

特斯拉在2024年伊始，股價慘遭滑鐵盧。開年以來，特斯拉股價跌幅已達15%，創2016年以來最差表現。特斯拉將於美東時間1月24日盤後發佈第四季業績。據市場一致預期，特斯拉預計營收達257.64億美元，年增5.95%；每股收益0.62美元，年減42.11%。

特斯拉第四季產銷均略高於預期，生產約49.5萬輛汽車，交車超過48.4萬輛。2023年特斯拉的汽車交車量年增38%至181萬輛，超過其此前設定的180萬輛目標，但未達到馬斯克的200萬輛的目標。雖然交車創歷史新高，但資本市場對這個消息的反映平淡。

就目前而言，在第四季業績中，華爾街分析師最關注的仍是該公司的毛利率水平。作為每季最重要觀測指標，2023年第三季整體毛利率只有17.9%。從歷史數據來看，在過去的6季中，特斯拉的單車毛利從17865美元降至8431美元，下降幅度高達53%。除了毛利率外，特斯拉的2024年銷量指引等也是華爾街投資銀行的重要關注點。

富國銀行認為，特斯拉是本業績季風險最大的公司之一。該行的汽車分析師預計，未來一年特斯拉交車量增速僅達13%左右，低於該公司設定的50%長期目標。對於這家電動汽車公司來說，今年的開局並不好，該公司已經在部分地區降價，並暫停了在德國的生產。在最近一季，特斯拉降價的影響超過了銷量增加的影響。他預測特斯拉第四季毛利率為15.4%，低於分析師的普遍預期。

華爾街知名投資機構伯恩斯坦近日在報告中提到，汽車毛利率仍然是第四季業績的一個關鍵問題。該分析師表示，儘管特斯拉第四季交車量符合預期，但汽車業務毛利率仍存在下行風險，該行預計為15.7%，而共識預期爲17.8%。對於2024年，該行預計特斯拉的利潤率和銷量或將不及預期，引發投資者對公司增長故事的質疑。

瑞銀則表示，投資者關注的焦點轉向特斯拉的收益情況，尤其是利潤率方面。雖然一些降價策略推動了銷量，但這同時對利潤率造成了負面影響。此外，2024年的銷量預期也備受市場關注，預計特斯拉2024年銷量爲206萬輛。

匯豐銀行分析師認為，特斯拉電動汽車需求似乎已趨於穩定。儘管公司在電動汽車製造方面表現出色，但影響其市值的因素並非汽車銷量，而是超級電腦「Dojo」、全自動輔助駕駛（FSD），以及人形機器人Optimus的商業化進展不明朗。