史上最大規模「選舉年」　小摩示警：全球經濟和股市將承壓

2024年將是全球歷史上最大規模的選舉大年，據統計，今年全球將有超過50個國家和地區上演選舉大戲。其中，美國、俄羅斯等大國選舉牽動世人神經。今年各國的選舉將覆蓋全球近一半人口，預計將成爲歷史上選舉最多、覆蓋人口最廣的一年。

小摩在近日的報告中寫到，今年步入「選舉大年」，預計多國的選舉將對經濟和股市將產生重大影響，結果可能會出現兩極分化、民粹主義、民主惡化和地緣經濟分裂，許多選舉可能會是一場勢均力敵的選舉。預計全球經濟將面臨下行壓力，而股市可能表現出更多的波動性。

除了美國、俄羅斯將分別於今年11月和3月舉行大選外，新一屆歐洲議會選舉也將於6月6至9日舉行。英國首相蘇納克（Rishi Sunak）近日也透露，他的計劃是今年下半年舉行大選，此外，墨西哥、印尼、南非等多個國家也將在今年舉行大選。

而在所有的選舉中，小摩預計美國的大選將是最重要的。從目前的的民調結果來看，今年的美國大選很有可能再次出現拜登和川普的對決。報告稱，與其他選舉相比，美國大選的影響更大、更值得避險，因爲川普的勝利可能會產生更廣泛的宏觀影響，包括通過一系列行政命令取消或逆轉拜登的許多政策。

川普預期的政策之一是對所有進口商品徵收10%的關稅，預計將引發全面的貿易戰。如果實施，這可能會推動美元在外匯市場上漲4至6%。面臨貶值風險的將是人民幣、歐元和墨西哥披索等。

摩根大通策略師發現，有關選舉的不確定性也將導致波動率指數上升，而潛在的經濟衰退將使情況進一步惡化。在美國大選年，標普500指數的波動性要比非大選年高出2個基點。因此投資者應為更高的風險溢價和市場波動性做好準備。

此外，小摩補充道，今年大選年另一個值得關注的主題是「民主指標」的持續侵蝕，這也將對市場產生影響。並指出，較弱的治理造成了更高的波動性和更低的市盈率，「我們發現，在民主指標降級後，10年內的股票回報率平均比這一指標升級的國家低5%。」