2024投資「八個機會」看美日墨　法人：聚焦科技防禦控糖減重製藥

由於全球總體經濟增長放緩，金融市場震盪，台北富邦銀行副總經理蔡玉惠28日指出，全球資產配置重點可多留意在美國、日本、墨西哥股市，掌握8個機會。

台北富邦銀行副總經理蔡玉惠表示，隨著2024年的到來，升息循環將近尾聲，地緣政治仍有高度不確定性且金融市場持續震盪，投資人可以留意五大投資趨勢，包含「製造回流，美國經濟正向循環」、「改革題材帶動錢進日股」、「美國友岸外包政策，墨西哥搶占先機」、「半導體庫存縮減，邁向復甦」與「控糖減重商機，開拓生技製藥新藍海」。

2024富邦財經趨勢論壇28日登場，蔡玉惠預估美股2024年EPS將增長達12.2％，高於MSCI世界指數（扣除美國）盈餘的增速6.9％，以過去經驗來看，當美股盈餘成長快過其他區域時，美股表現通常較全球股市來得好。

展望回流體現在企業獲利上，美股盈餘動能重回成長，可觀察到第一個機會是「大型權值股獲利展望佳」，由EPS來看，資訊科技、通訊服務類股領軍的前十大權值股，2024年EPS增長引擎仍由大型股發動。

日股部分，日本首相岸田文雄為了提高日本家庭投資收益，2024 年1月1日起將實施新NISA制度，取消個人儲蓄帳戶的股息稅和資本利得稅，使用方式更彈性、額度更高，以此鼓勵民眾進行投資，目標為未來5年內讓日本家庭金融資產收益成長一倍。

展望個人投資帳戶修法及加薪有望推動投資買盤，可觀察到第二個機會是「負利率有機會走入歷史，日本銀行股PBR長其低迷，表現可期」與第三個機會是「日本試圖重拾昔日輝煌」，可見到2022年日本半導體銷售額達492億美元，正在追回失去的35年。

蔡玉惠並進一步提到可觀察到的第四個機會，是「日本企業掌握關鍵材料，長期保持國際競爭力」，日本半導體優勢在於半導體產業鏈最上游的設備、材料，後者日本企業擁有約五成的全球份額，進而可看到第五個機會「化合物半導體專利數日本領先」，主要是近幾年美、日、中、韓及歐洲等國，都在積極發展第三代半導體，化合物半導體成為全球發展趨勢，其高功率、高頻且低耗電的特色，已成為5G、電動車等產業提升產品效率的關鍵材料。

接著看墨西哥市場，展望勞動成本低廉，美加墨貿協加持，吸引車廠、科技大廠進駐，可以觀察到第六個機會「墨西哥股市估值低，後市可期」，墨西哥股市股市估值面具優勢，預期本益比遠低於10年均值，亦低於MSCI新興市場及MSCI全球指數。

對於半導體庫存縮減的復甦前景，蔡玉惠認為展望AI將成為下一個十年科技主流，可以觀察到第七個機會「設備出貨週期顯示，2024年半導體將迎來復甦擴張階段」，2023下半年全球半導體處於終端需求的復甦階段，衰退幅度已連續三個月收窄，預計至2024年有望轉為擴張階段（增速>0）。

至於降血糖藥兼具顯著減重效果，帶動大型藥廠積極研發生產血糖藥及減重藥龐大商機，蔡玉惠表示，受惠於控糖減重商機，主導全球慢性體重管理市場的歐系、美系兩大寡占製藥廠商近來股價大漲，帶動追蹤全球製藥大廠為主的MVIS 製藥25指數表現亮眼，展望全球慢性體重管理市場將迎來高速成長，觀察到第八個機會「製藥產業將乘風再起」。