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一招救壽險股3/「大魔王」接軌逼近!不用急著出清 金管會給15年過渡年限

金管會 分紅保單 富邦人壽 現金流量 新清償能力指標 淨值危機 高利率美元定存 類儲蓄險 資本適足率 發債 資產配置 ICS 長期固定收益 尹崇堯
富邦人壽2023年重發行「分紅保單」,一來也是要衝現金流量,因應2026年接軌新清償能力指標ICS2.0。(圖/報系資料照)

富邦人壽2023年重發行「分紅保單」,一來也是要衝現金流量,因應2026年接軌新清償能力指標ICS2.0。(圖/報系資料照)

壽險業正面臨內外夾擊!今年上半年除了投資型商品失寵,「類儲蓄險」商品搶不贏銀行高利率美元定存,八月還要面對每半年一回的資本適足率(RBC)大考驗,加上2026年接軌新清償能力指標ICS2.0,「今年壽險業掀起一波發債潮!」一位金融業者告訴CTWANT記者,迄今共六家公布發債計畫額度上看1080億元,規模之大已破千億元。

對此,金管會在7月25日也公布台版ICS(新清償能力指標ICS2.0),2026年接軌時將給壽險公司在股票、不動產投資提供15年過渡緩衝期,讓業者有時間可以調整資產配置,例如投資上市股票風險係數21.65%,從2026年起的15年內每年加壓約0.89%,直到35%;國內不動產從7.81%逐步拉到15%,以及讓壽險業手中2.2兆元股票及1.45兆元不動產分15年平均調整,不用趕在2026年接軌前「出脫、拋售」等三項喘息寬容措施。

「透過首波三大在地化政策引導及給予過渡期,穩住壽險資金繼續留在股市、不動產及公共建設,協助讓壽險業未來15年資產配置走向長期固定收益,逐步減少股票等風險資產部位,轉進政府公債、金融債等」金融業者指出。「這應該是政府給了一劑強心針,不僅給了較大的緩衝時間,協助壽險公司調整投資策略,也讓台股股民暫時鬆了一口氣」一家投顧副總分析說,「只是,投資者還是要多加了解相關政策可能帶來的影響。」

今年上半年,壽險業陷入「業績三衰」(保費總收入、初年度保費、續年度保費),新契約初年度保費(新保單)不到3500億元,年減幅度達23.6%。

一名保險業者分析,「國際利率變動衝擊投資金融商品收益下,導致商品難賣保費收入銳減,加上過去靠『類儲蓄險』搶現金這招逐漸失靈,民眾現金流往銀行業的高利率美元定存。」以富邦人壽(5865)來說,這三年保費收入市占率就從17.27%下降到14.83%,幅度達2.44%。

南山人壽2022年爆出淨值危機,圖為董事長尹崇堯。(圖/黃威彬攝)
南山人壽2022年爆出淨值危機,圖為董事長尹崇堯。(圖/黃威彬攝)

壽險業每半年須公告資本適足率(RBC),今年上半年的RBC大體檢將在8月公布,但2022年底未滿300%的有南山、新光、中國、台灣、宏泰及臺銀人壽,其中宏泰、新光係以205.18%、213.64%低空飛過200%的及格邊緣;超過500%有元大、友邦、合作金庫、安聯、法國巴黎及第一金人壽等六家;RBC達300%、未滿500%則有國泰、富邦、全球、遠雄、台新、中華郵政、安達、保誠等人壽。

今年保險業更大的挑戰是提前因應2026年接軌新清償能力指標ICS2.0,現已掀起一波發債潮,在金管會4月中開放保險業可發行10年期以上、具到期日的資本債券,迄今已有國泰、富邦、南山、中國、台灣人壽等公告發債計畫,規模共達980億元,再加上剛宣布發債上限100億元的新光人壽,預計這六家壽險公司總發債金額規模逾千億元。

以金管會最近公布壽險業2014年至今年6月底止的近十年期間,累計增資金額4942.74億元,發債達2525億元中又以2016年的1040億元最多,其次是2017年的635億元,加計已增資金額4942.74億元逼近五千億大關,兩者總計就要超過7500億元;這還未計入已取得保險局核准可發債的國泰人壽、富邦人壽及計畫發債的南山人壽、新光人壽。

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