多家外資巨頭表態下半年「超配」中國股票　大摩上調半導體股投資評級

多家外資巨頭近日發表了2023年的年中展望，其中，全球最大的資管機構貝萊德（BlackRock）對中國股票市場持超額配置觀點；景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭也認為，中國股票的估值很有吸引力；寶盛集團（Julius Baer Group Ltd）對中國股市繼續保持選擇性策略，預計中國股指將出現正回報。

從配置的角度來看，多家外資表態對中國股票市場的看好。貝萊德基金中國投資長陸文傑指出，由於全球投資者目前對中國市場是明顯低配的；同時未來12個月中國的企業盈利增長還是兩位數，這一水平在全球也很罕見。此外，中國股票的平均市盈率只有10、11倍，是全世界最便宜的市場之一。

展望下半年A股市場，陸文傑表示，希望看到經濟的進一步恢復，這是股市比較好的表現的基礎。目前市場沒有太多增量資金，因此以把握結構性機會爲主。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也表示，中國股票估值具吸引力。當下正處於有波折的著陸和平穩著陸間的臨界點，因而創造了一個不錯的投資環境，投資者有機會重新思考如何進行配置投資。

寶盛集團預計中國股指將出現正回報，但市場可能期望看到更多基本面改善以及更加清晰的地緣政治前景。在此之前，市場可能將出現窄幅波動。寶盛表示，中國國有企業股票截至年底有估值上行的潛力，也看好人工智慧、能源轉型和生活方式的轉變的主題。

另外，摩根史坦利（Morgan Stanley）將大中華區半導體股票評價上調成「具有吸引力」。分析師Charlie Chan上週四（6日）最新發布的報告指出，科技行業通縮、價格彈性、人工智慧半導體需求，這三項因素將共同觸發邏輯晶片的下一個上升週期，可能從今年第四季開始。

Chan進一步表示，當前半導體行業正處於U型週期復甦底部。從歷史上看，半導體庫存天數的逆轉，是行業股價上升發出的強烈信號。

一方面，摩根士丹利表示，過去兩週以來，人工智慧半導體訂單湧現，考慮到AI半導體的長期趨勢，重申買進建議，上調包括台積電在內的領頭AI半導體公司之盈利預期；另一方面，摩根士丹利建議投資者有選擇地參與智慧型手機半導體週期的觸底反彈，將韋爾、日月光股份評級上調至「買進」，將匯頂科技、長電科技評級調整至「中立」。