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分析師:無論FED六月暫停加息與否 美股仍將面臨一系列新考驗

FED 升息 美股 聯準會
聯準會將在何時退出加息週期仍是個未知數。(圖/報系資料照)

聯準會將在何時退出加息週期仍是個未知數。(圖/報系資料照)

據香港媒體報導,儘管美國決定兩年內不上調美國債務上限,暫時消除了違約和全球金融市場災難的威脅,但今年夏天仍有高達1兆美元的美國國債發行,這對市場來說是一個潛在的問題。有分析師表示,不管聯準會在6月是否暫停加息步伐,美股未來都面臨一系列風險。

聯準會將在何時退出加息週期仍是個未知數,美國勞動力市場依然非常強勁,股市也在反彈,但通膨率仍遠高於聯準會2%的年目標。有投資者預期,聯準會在6月的會議上將不加息,而是選擇暫停一段時間,給5%的基準利率更多時間來減緩經濟增長和降低通脹。

資產管理公司高盛(Goldman Sachs)資本市場首席投資策略師伯頓(Elizabeth Burton)指出,今年股票基金流入爲負,投資者轉青睞收益率多年來最高的固定收益投資,但預計今年企業獲利增長爲負以及其他不利因素將持續存在。她認爲,風險還沒有結束,美國財政部還可能發行大量債券,以補充因債務上限之爭而耗盡的資金,這也可能導致流動性枯竭。

由於比起把錢存在銀行儲蓄帳戶裡,美國3個月期國債5.4%的收益率可能會讓個人投資者興奮不已。但這樣做的代價是,更高的利率意味著企業無法再獲得極低成本的貸款來回購股票。同時,也代表美國政府償還到期低利率債務的負擔加重。國會預算辦公室5月份預計,今年公共債務的利息成本將達到6450億美元,到2033年將達到1.4兆美元。

道明證券(TD Securities)美國利率策略師Gennadiy Goldberg表示,債務上限將是一份持續一段時間的風險。他預計財政部將在短短幾個月內將現金餘額恢復至6000億美元左右。Goldberg表示,人們越來越擔心大量債券供應可能會耗盡金融體系的儲備,甚至會衝擊市場,迫使聯準會提前結束縮減資產負債表的計劃。「外匯儲備確實值得關注,它們才是維持金融體系運轉的真正動力。」

摩根士丹利固定收益部門首席投資官斯坦(Eric Stein)表示,許多跡象表明經濟持續放緩,將推動聯準會暫停加息。「在約15個月的時間內,已經收緊了500個基點,緊縮力度很大,整個體系需要時間來發揮作用。」他指出,股市似乎在表明經濟形勢良好,但美國國債收益率曲線倒掛也對經濟衰退發出了警告。債券市場投資者預計,會有一些降息措施被用來提振搖搖欲墜的經濟。

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