雙D春燕來？3／面板今年大漲3成還能追？　專家：景氣循環股「這樣操作」

面板春燕真的回來了嗎？從今年以來面板雙雄股價大漲近三成來看，「面板族群處於回升初期，也就是利多有反應，接下來，若面板廠營運由虧轉盈，應該還會有一波可期。」分析師黃漢成解讀面板族群的漲勢。

除了面板雙雄，外資在2月也買超彩晶（6116）2萬多張，｢在財報數字表現相對不如預期的情況之下，外資竟然大手筆的回補，背後應該有貓膩。」仲英財富投資長陳唯泰點出。因為彩晶1月營收7.8億元，月減31%，年減55%，但外資卻相當捧場買入。

投資人要如何觀察，股價反映利多利空的軌跡？黃漢成以「三步曲」解釋，在下跌波段時，當利多出現股價卻下跌這是「初期」，再來因為利空而出現大跌，屬於「中期」，等到利空卻不跌時，就是下跌波段「後期」；反之，在上漲波段，如果利多股價有反應，屬於「初期」，接下來當股價反映企業獲利成長，則是「中期」，到了利多股價卻不漲，就是「後期」。

面板族群近期股價表現，走在哪一段呢？友達跟群創從去年第二季開始轉虧，第三季又續虧，群創毛利率甚至轉為負數，加上兩家去年財報都呈現虧損，甚至宣布調降資本支出，但股價沒有太大反應，「代表利空因素已未能衝擊股價，也就是『利空不跌』。」黃漢成說。

法人指出，展望第二季，因為傳統上是面板的旺季，加上品牌廠已經開始逐漸拉貨回補，帶動報價提升，有望讓面板廠營運由谷底回升。

仲英財富投資長陳唯泰則以其自創的「嫁妝股」篩選條件，來判斷面板族群。陳唯泰說，嫁妝股的篩選條件主要有5個，包括一、股價屬於中長期的低位階；二、股價有築底的跡象；三、籌碼面有利多方發展；四、盤中出現追價買盤；五、最壞的時間已經過去。友達跟群創都同時符合了「股價屬於中長線低位階」以及「股價表現有築底跡象」以及「籌碼面有利於多方發展」三個條件。

「要不要這個時候進場買進面板股？我個人的看法是可以買進！」陳唯泰提醒，「景氣循環股的操作原則當中，買進的時機點通常都是公司獲利狀況最差的時間點，而賣出的時間點會是獲利狀況最好的時間點。只不過在介入的價格上，會有操作細膩度的差異。」