美國1月CPI數據將公布　市場預期通膨上揚至3.9％憂不利股市

據彭博社上周日（12日）報導，明（14日）將公佈消費者價格指數（CPI）報告，預估可能月增0.5%、創3個月以來最大漲幅，部分是起因於汽油價格上揚；核心CPI將連續第2個月呈現月增0.4%，年增率為5.5%。根據Refinitiv的統計，投資人對美國1年後通膨率的預期自1月就業報告公布前的2.4%上修至3.9%。

華爾街投資人正在支付更高的價格，以防本周將公佈的關鍵通膨數據導致股市下跌，預計通膨放緩不會像美聯儲希望看到的那樣。不過上個月汽油和二手車價格的意外上漲可能會中斷持續數月的通膨放緩趨勢，這一趨勢促使標普500指數從10月份的低點反彈了14%。

不足為奇的是，去年CPI數據發佈時，交易市場非常動盪，標普500指數在12個發佈日中有7個下跌。數據顯示，在過去六個月中，標普500指數在CPI公佈當天的平均上下波動約2.6%，接近2009年以來的最高水平。交易員們仍然記得去年9月13日的消費者價格報告，該報告導致標普500指數暴跌4.3%，創下自2020年3月以來最糟糕的CPI交易日。

2月10日公布的數據顯示，今年2月美國密西根大學消費者信心指數調查當中的1年期通膨預期初估值自1月的3.9%升至4.2%、創2022年12月以來最高，未來5年通膨預期初估值持平於2.9%；芝商所（CME Group）FedWatch工具顯示，市場目前預期今年7月26日聯邦基金利率範圍升至5.25～5.5%機率升至39.9%。

分析師表示，只要美聯儲處於鷹派模式，波動性就得保持堅挺，因此，如果CPI高於預期，市場可能會拋售。但數據表示，美股對過去兩個月好於預期的CPI數據反應相對平淡，表明美國股市可能已經消化了通脹放緩的影響。因此，如果數據進一步放緩，2023年CPI整體波動的天數可能會減少。

至少就目前而言投資者不必擔心，因爲任何價格上漲都將是暫時的。問題是，如果勞動力市場使工資增長保持在高點，並阻止通膨像政策制定者希望的那樣快速下降，美聯儲可能會比市場預期的更積極地加息，或將利率維持在高位的時間更長。

科技股為主的納斯達克100指數今年上漲了12%，原因是市場對美聯儲過於激進的擔憂有所緩解。儘管目前為止第四季度財報季的表現好於人們的擔憂，但一些基金經理擔心，美國經濟繼續放緩或陷入衰退，企業利潤最糟糕的時刻尚未到來，在標普500指數從谷底反彈後，科技股和所謂的成長股的估值是否過高。