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台股走過空頭年「股價回到合理水準」? 法人五個字「看漲」2023年

台股 空頭年 看漲 永豐投顧
台股2022年一路震盪從18000多點跌到13000點下,利空環繞。(圖/劉耿豪攝)

台股2022年一路震盪從18000多點跌到13000點下,利空環繞。(圖/劉耿豪攝)

永豐投顧今天(29日)以「疾風知勁草」、「看漲台股2023年展望」,並從過去經驗分析看,在之前的八次美國總統大選前一年,美股絕大多數時間都有漲勢,再加上2022年美股已有大修正,基期偏低,天時地利俱備,美股漲勢為台股回升保駕護航。

2022年是個空頭年,台股今天收盤14085.02點,盤中最低來到13,981.63點,五十二周以來最高為18,619.61點、最低為12,629.48點,台股自18000多點跌到13000點下,差距近6000點,無疑利空環繞。

永豐投顧表示,首先觀察歷年台股大盤的本淨比,隨著FED宣布要QT台股的本淨比迅速萎縮,在二十年的觀察期間,台股本淨比80百分位數是1.87,而如今台股已經來到1.78,接近中位數1.71,所以股價已經回到合理水準。

台股今年除了國安基金又進場的一大特點之外,觀察股息殖利率,則可從投資收益角度觀察台股。自2005年至2021年,台股股息殖利率大概都在3%至4%之間,如果以13000點配合2022年已配股息,台股股息殖利率可衝到5.3%,而假設以2022年上半年企業獲利為2023年股息,則13000點的股息殖利率可推升到5.37%。

台股13000點的超乎常態高股息殖利率諭示股價過低,而2023年調整到16600點的話,股息殖利率仍有4.2%,基本上接近過去一般水準,所以上漲是股價調整方向。

考量2023年許多可能發生的事件,永豐投顧預判2023年第一季FOMC會議再兩次升息後會停止升息,資金面的緊縮見到終點,另外中國新的財經政策出爐,推動世界另一具經濟引擎運轉,再加上台股技術面見底,台股區間由低走高,將歷經第一波反彈。

然而第二季是新年度財報首度亮相,市場將檢驗景氣復甦程度,美股財報週較早,四月下旬就是公佈旺季,美股勢必震盪,相同的,台股第一季財報公告期限是五月15日,一般市場將修正景氣反轉的預期與股價的差距,台股出現較大幅波動。第三季預期企業庫存調整完畢,同時美國總統大選各黨初選起跑,股價有明顯漲勢。

第四季目前預期FED有可能降息,而且景氣收縮結束、企業獲利重新擴張,股價進一步推升,指數區間可望進一步提升。

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