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傳統水泥旺季Q4營運回溫 法人看好「這檔股」

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進入傳統水泥產業旺季,水泥市場出貨量增、價格上漲。(圖/報系資料照)

進入傳統水泥產業旺季,水泥市場出貨量增、價格上漲。(圖/報系資料照)

進入傳統水泥產業旺季,兩岸水泥市場在出貨量增、價格上漲,加上年底工程趕工期及物調等入帳增加,且轉投資能源電力事業貢獻度加大,台泥(1101)、亞泥(1102)、環泥(1104)業績從第三季已逐漸回溫,預期第四季營運更有望回升。

國內水泥市場,前瞻計畫預算與科技廠辦工程增加,帶動水泥、預拌混凝土需求成長,產業景氣進入近五年高峰。台泥、亞泥及環泥指出,工程年底趕工旺季,對水泥的需求穩定成長,預期第四季營運還會比第三季好些。

水泥公會表示,受惠於國內科技廠辦建案增加、民間房地產建築工程成長,及前瞻計畫預算持續執行下,國內的水泥及預拌混凝土需求明顯增加。由於水泥價漲量增,國內本業營運增加趨勢預期可持續到年底,樂觀第四季營運應可有穩增長的表現。

水泥廠的轉投資事業,對今年貢獻度也是呈「逐季增加」的趨勢,其中,台泥轉投資的和平電力,在政府下半年調整售電費率後,從7月起對母公司的貢獻度比上半年有大幅度增加。

專業投顧指出,預期大陸水泥報價第四季將反彈5%~10%、噸毛利均將好轉,逐步脫離底部,需求溫和回升,第四季出貨量將季增24%、年增4%,至730萬噸左右。法人看好亞泥將從谷底翻身,轉機浮現,明年營運復甦,並上調第四季獲利預估,將投資評等升為買進,推測合理股價50元。

亞泥轉投資的嘉惠電力,在第二期開始商轉後,今年對亞泥的貢獻也有明顯增加。亞泥第三季每股稅後純益(EPS)1.33元,季減1%、年減28%,優於市場預期,優於預期主因為轉投資遠東新、裕民第三季獲利持續穩健。

展望明年,法人指出,亞泥經營管理階層表示,大陸政府對於房市與解封態度轉趨正向,近期人行加碼人民幣2500億元(約新台幣1.09兆)支持房地產,優化防疫20條與金融16條救房市等。預期政策力道逐漸加大,景氣可望緩步回升,帶動明年大陸水泥事業獲利年增38%、至64.8億元,支撐明年營業利益年增18%。

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