FED放鷹升息3碼「還沒完」？　法人：股價動能轉折在「這時間點」

11月份聯準會再度升息3碼，由於主席鮑威爾會後聲明暗示「升息速度可能放緩、終期利率可能高於預期」，法人分析代表未來升息時間恐將拉長，市場偏鷹解讀帶來美股震盪，台股今天（3日）指數終場下跌113.57點，收在12986.60點。

第一金基金經理人黃筱雲指出，觀察聯準會FED後續升息動作及聲明內容方向，判斷停止升息的可能時間點，投資人預期心理反應，股市轉折點可能較停止升息來得早。

根據FedWatch最新資金利率水準終點落點顯示，12月、明年2月市場多數預期終期利率水準落在4.25%~4.50%，及4.75%~5%反應升息幅度皆為2碼，3月終期利率水準則可能落在5%~4.25%，升息幅度為1碼，接著升息可能暫緩。

黃筱雲表示，聯準會持續升息、資金續流入美國，美元資產仍將續見強勢，至明年第一季升息持續階段，防禦型資產相對看好，利率攀升對成長股表現壓力仍大。觀察10月份ISM製造業指數降至50.2，但分項指標如新訂單、就業、生產等已見改善，從週期循環對照觀察，研判ISM製造業指數下滑滿足點落在第四季至明年第一季間。

從Factset獲利數據觀察，標普500指數第三季整體獲利年增2.2%，全年獲利持續下修至6.1%，明年則下修至6.4%，能源、不動產、工業獲利表現較佳，科技業獲利雖衰退，但細產業仍有看好標的，相對看好的趨勢型產業像是雲端及儲能標的，受惠成長增速與再生能源轉型需求等。

黃筱雲分析，近期全球金融市場敏感度提高，易受消息面、數據面及政策看法影響，股價處反覆震盪期等待轉折點，預期經濟正增長未見硬著陸風險，庫存、營收獲利續見修正，研判股價提前反應機率高，年底至明年第一季或有機會出現股價動能轉折。