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通膨拖慢服飾品牌廠去庫存 紡織股Q4營運展望變數多

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通膨影響全球品牌服飾廠庫存去化速度對 紡纖供應鏈營運造成影響 (圖/報系資料照)

通膨影響全球品牌服飾廠庫存去化速度對 紡纖供應鏈營運造成影響 (圖/報系資料照)

通膨持續惡化,影響全球服飾廠、連鎖賣場庫存去化速度,衝擊較大的是客戶下單動能及數量,客戶下單方式多由長約改為短單,趨於保守,對紡纖供應鏈營運造成影響。

由於通路、品牌客戶均還在去化庫存,客戶下單也偏保守謹慎,紡織上中游的南紡、遠東新、力麗對第四季營運看法表示景氣充滿變數;下游的成衣廠儒鴻、振大環球、冠星KY對第四季營運,也改變原來審慎樂觀的態度,調整成持續觀察。由此可見第四季的營運成長性不容輕忽,要密切觀察通膨、升息、物價上漲等因素,對消費能力的衝擊大小,才能下定論。

目前機能成衣廠冠星KY(4439)、振大環球(4441)表示手中訂單量可維持下半年營運成長動能,但下半年成長力道預期會小於上半年。振大環球累計前八月合併營收62億元、年增68%,已經達去年全年營業額的9成。而冠星今年前八月合併營收為57.64億元,年成長21.3%。

冠星KY董事長林錦茂。(圖/報系資料照)
冠星KY董事長林錦茂。(圖/報系資料照)

以運動品牌為主的短纖成衣廠冠星受到大客戶愛迪達(ADIDAS)肯定,更打入耐吉(NIKE)供應鏈,冠星董事長林錦茂指出,已經連續五年每年賺逾一個股本的佳績。今年7月越南廠動土興建,8月併購中國大陸鎮江東豐製衣,都將成為未來幾年營收、獲利的成長動能。

冠星今年上半年營收達43.98億元,稅後純益4.10億元,每股純益6.94元,在成衣廠中排名第三,僅次於成衣股王儒鴻與振大環球。據法人推估,冠星今年每股獲利可望超越去年、仍賺逾一個股本。

因為產品利差縮小的關係,今年第二季起,化纖廠的表現即表現慘淡,第三季再因終端需求未見起色,營運進入整理。近期還有棉價波動激烈的新變數,南紡即因此對景氣看法偏向保守;包括南紡與力麗等業者都認為,銷售端庫存正逐漸消化中。整體來說,今年整體營收表現將較去年增長,但因去年下半年基期相對高,年增幅會較去年上半年放緩。

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