美升息「鷹」影下　美元走強黃金恐失守1680美元

由於美國消費者信心指數顯示的長期通膨趨緩，黃金期貨周五（16日）從逾兩年低點略為回升，但本周仍累計下跌近3%，共下跌逾40美元，未能收復1700美元整數關卡，反映聯準會（Fed）下周至少升息3碼（75個基點）的可能性。

資本市場分析師表示，貨幣緊縮是盤旋在金價上頭的烏雲，而且從4月以來就存在至今，除非有引發人們強烈避險情緒的事件發生，才可能扭轉局面。舉例來說，就連最近股市遭拋售這種滾動相關係數上升的事件發生，黃金也無法發揮避險作用。

雖然黃金被稱為避險工具，但美國聯準會（FED）的強力緊縮正帶動美元對各種主要貨幣升值，美元升值不利於各種以美元計價的大宗商品，因海外買家買進的成本變高。殖利率上揚，代表持有黃金這類不孳息資產的機會成本上升。

不過，美國周五公布的9月密西根大學消費者信心指數上升至59.5，創五個月新高；9月的一年期通膨預期為4.6%，為2021年9月以來新低，這些消息讓金價得以喘口氣。首席市場分析師表示，密大的報告證實聯準會升息不能過於強硬，這可能完全扼殺經濟復甦，加上一些人認為金價跌過頭而逢低搶進，帶動黃金期貨周五上漲。

雖然金價跌破技術關卡和美元猛升有關，但還沒有蔓延到其他貴金屬。金價跌落1680美元底部的同一時間，各類資產也都遭到拋售，這可能提高對黃金的避險需求。此外，利率上升預期則可能加劇經濟降溫，黃金市場可能陷入困境。

在這種環境下，許多分析師表示，黃金遭受了很多技術上的打擊，短期內很難找到任何看漲動能。黃金拋售過頭，但資產通常不會迅速從這種下跌中恢復。因此，短期內預計會進一步走軟。1680美元是一個重要的支撐位，如果金價跌破這一水平，將標志著持續三年的金價上漲趨勢結束，不排除明年金價跌至1500美元的可能性。