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雙A囚徒困境3/連續利空股價落底? 分析師:「中長期買盤已悄進場」有望Q4完成打底

電子利空 庫存拉高 游庭皓 陳建雄 股價落底 破底 打底 劉炯德 短線低點 四川停電
疫情讓筆電銷售在2021年大幅飆升,但這樣的紅利在今年已不復見。(圖/CTWANT資料照)

疫情讓筆電銷售在2021年大幅飆升,但這樣的紅利在今年已不復見。(圖/CTWANT資料照)

近期台股電子利空消息不斷,不管品牌廠或代工廠,一再釋出庫存高升訊息,「有一種用利空來測試底部的味道。」財經專家游庭皓指出,從中長期來看,電腦品牌廠因股價回檔,現金殖利率反而墊高甚至呈現倍增,從4-5%提升到7-8%,或許是可介入的時間點。

「而庫存的狀況,基本上每3-4年都會有一個周期,就端看投資人能不能找到相對低點進行切入。」游庭皓說。

財經專家游庭皓認為,雙A股價走跌,推升值利率飆高,讓中長期買盤開始進場。(圖/CTWANT資料照)
財經專家游庭皓認為,雙A股價走跌,推升值利率飆高,讓中長期買盤開始進場。(圖/CTWANT資料照)

分析師陳建雄表示,現在的PC族群,不管是聯想(Lenovo)、華碩(2357)、仁寶(2324)、廣達(2382)等,因為庫存的關係,對於後市都比較悲觀,基本上都要去化到明年第一季,甚或是明年第二季,但是從股價面來看,都會提前一個季度先行落底。換言之,快則今年第四季,慢則明年第一季,股價應都會先落底。

以華碩為例,因營收衰退嚴重,去年第四季1519億元,今年第二季剩下1269億元,連帶地去年全年每股稅後純益59元,今年上半年只有16元,預估今年全年約30元,幾乎腰斬,反映在股價上,也是持續拉回,從年初還可維持在360元之上,7月底摜破300元大關,加上又除息,最低來到248元。「值得注意的是,雖然(華碩)季線壓力大,但現在跌深成交量並沒有減少,顯示有中長期買盤承接。」陳建雄說。

宏碁情況雷同,季線也是很大壓力區,「不過比華碩好一點的是,宏碁股價並沒有破底,有一種在打底的狀況,股價要漲的壓力不小,但是要大跌的機會應該也不大。」陳建雄說,對於以短線為主,或是希望資金利用比較有效率的投資人,還是換股操作。

去化庫存成為筆電廠今年的重要目標,各家廠商也積極祭出各種促銷方案吸引買氣。(圖/CTWANT資料照)
去化庫存成為筆電廠今年的重要目標,各家廠商也積極祭出各種促銷方案吸引買氣。(圖/CTWANT資料照)

庫存拉高是因為消費力道減緩,而消費力道減緩是因為通膨,近期原物料報價開始下滑,使廠預料升息力道將會減緩,甚至明年有可能會降息,消費力道就有機會回升。陳建雄認為,現在的筆電族群確實還需要一點時間來整理,但是整理的時間,不排除會比市場預期的短,因此確實可以尋找逢低布局的切入點。

華冠投顧分析師劉炯德也指出,台股不論是品牌雙雄或是代工四強,今年以來一直是本土投信長期支持買超的標的,目前品牌雙雄宏碁及華碩股價低點均出現大量買進,短線低點已現,正逐步往填息之路前進。

另外四川停電也值得注意,畢竟筆電的主要生產基地就是在四川,停電當然會造成廠商無法生產,短期來看確實是相對利空的消息。但萬寶投顧執行長賴建承認為,其實筆電代工廠,反而可以稍稍去化庫存,也未必全然是壞事,至少從股價上來看,並沒有什麼跌。現在要觀察的是,停電狀況何時解除,如果停電時間拉長,或是地點增加,那就不妙了。

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