抄底NB股2／庫存水位太高不健康？　台廠各有算盤

隨上市櫃公司第一季財報出爐，各主要台系筆電廠交出了紅色成績單，｢平均庫存水位少則近3個月，多則甚至接近5個月，幾乎是健康水位2個月的一倍。」資深產業人士告訴CTWANT記者。不過筆電大廠卻一副不在乎，華碩仍看好下半年旺季需求，宏碁看好東南亞需求，廣達則認為伺服器需求仍佳。

翻看品牌廠華碩第一季財報，庫存高達1933億元，季增率22%，年增率82%。對此，華碩共同執行長胡書賓在5月11日法說會上表示，「公司庫存中，零組件材料及成品各占一半，其中歐洲因為目前消費動能較弱，確實有部分庫存堆積，而中國封控同樣打亂供應鏈。」

胡書賓說，包括地緣政治風險、中國封控影響都還要再觀察，另外美國也還有升息、縮表等變數，不過下半年因為是返校需求、年終購物季，因此對整體營運審慎樂觀，「隨著進入下半年傳統季節性旺季，相關庫存可望回到正常健康水準，而華碩第二季優先備的材料是用於新品。」

宏碁庫存水位不及華碩「驚人」，第一季庫存水位達638億元，季增率8.6%，年增率26.5%。「庫存水位確實比往年高，主要是因為俄烏戰爭、中國封控及通膨等影響，目前團隊正努力將水位降至健康。」宏碁共同營運長高樹國25日在全球營運暨亞太業務媒體說明會上表示。

高樹國強調，公司目前的重要任務，是要找出在後疫情時代，市場要的是什麼？「電競及商用目前是主要成長動能，受通膨的影響較小，商用產品聚焦中小企業和SOHO族，電競領域則透過E SPORT行銷策略，擴大產品差異性。」

宏碁亞太營運總經理侯知遠則釋出佳音，「隨疫情趨緩，包括東南亞等地先前遞延的需求也開始出現，包括印度、印尼等地的政府標案，還有印尼教育市場需求都不錯，也看好後市表現。」

代工大廠廣達（2382）今年第一季存貨金額2498.44億元，季增率27%、年增 率54%。廣達表示，主要是因為中國因應疫情有封城措施等不確定因素，客戶要求戰略性採購，另外一部分，則是因應伺服器產品備料需求，推升庫存增加，而這樣的高庫存狀況仍將延續一段時間。

不過廣達並不擔心高庫存問題，指出庫存中屬於原材料的比重達66%，且其中部分是高階伺服器材料。

面板大廠友達（2409）董事長彭双浪也不看淡筆電需求。彭双浪告訴CTWANT記者說，去年美國一共實施了兩次現金補貼，民眾拿到補貼後，就去居家上班所需要的電腦等設備，也讓去年的筆電銷量創高。今年雖然沒有補貼，但是基本的換機需求還在，就算出貨量不如去年，但也是回到原本的水準。彭双浪也指出，友達的高階NB面板出貨比重高，受影響也有限。