戰火投資術2／油價恐上110美元　永豐投信：台股3月先蹲後跳留意「長線題材」

上周影響全球金融市場最大黑天鵝事件是俄羅斯對烏克蘭正式開戰，全球股市出現劇烈震盪，俄羅斯遭遇國際金融制裁，單日股價一度出現高達50%跌幅。永豐投信新金融商品部副總經理林永祥指出，從過往國際軍事衝突事件觀察，台、美股受到的影響方向大致呈現一致，只要戰事並未造成景氣走向衰退，通常股價的反應會早於戰爭，戰事爆發前先跌、停戰跡象或戰事鈍化則率先呈現反彈走勢，近期戰事持續期，全球金融市場恐仍呈現較大波動度，透過ETF分散配置相對個股更能降低事件風險影響性。

俄羅斯是全球能源及部份原物料出口國，戰事帶來原油與原物料短缺價格攀升壓力，將使得CPI降速趨緩，RSM顧問公司首席經濟學家表示，一旦俄羅斯全面入侵烏克蘭，國際油價恐飆到每桶約110美元，將使美國未來一年GDP損失1%，未來3到6個月的通膨率也將增加2.8%至10%以上。

林永祥表示，台美股市在這波地緣政治因素與利率政策變化下，同步出現相當幅度的修正，台股投資方向建議鎖定相對抗跌的傳金非電族群與高殖利率族群，電子族群短期承壓下，建議以具備長線題材，如電動車、5G、第三代半導體等長線題材標的，在修正後分批承接進場，特別是挑主題型ETF取代個股，透過分散配置，更能降低個別標的風險。

林永祥說明，歷經上半年修正壓力後，下半年產業補庫存，全球景氣動能回溫，高階段電子題材將有表現機會，此外，下半年進入台、美選舉關鍵期，股市偏多氣氛值得期待，美國在下半年進入期中選舉前，升息的速度也可能放緩，目前修正較深的美國科技股可能帶來推升作用，並帶動台股成長型標的後續推升力道。

進入3月份，持續觀察俄烏情勢是否再有擴大局面發生，若仍不明朗，全球金融市場震盪難免，不過，聯準會利率政策方向可望趨於明確，林永祥分析，台股先蹲後跳，適合逢低承接存股部位，金融股受惠升息啟動，可望持續上攻行情，另外，隨著上市櫃公司陸續公佈股利政策等利多驅動，殖利率標的在近期市場震盪期，股價穩健表現與投資人持股意願也相對值得期待。